PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL
SEBAGAI PEMODERASI PADA SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
NIMAS GALUH PHITALOKA 2014310737
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari
betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah”
(Thomas Alva Edison)
Persembahan :
Sujud syukur ku persembahkan kepada Allah SWT atas berkat dan rahmat-Nya
sehingga saya dapat mempersembahkan skripsi ini kepada orang-orang yang
tersayang :
1. Kepada mamaku tercinta Hj. Hanik Sudrajati, SH yang selalu memberiku
support yang luar biasa, yang berjuang mati-matian untuk mengsukseskan
anak-anaknya seorang diri, mama yang tak pernah habis kasih sayangnya
kepada anak-anaknya, mamalah yang menjadi motivasi utama dan
semangatku untuk segera menyelesaikan skripsi.
2. Kepada almarhum abahku Drs. H. Hariyanto yang selalu aku rindukan, yang
menjadi motivasiku untuk tetap sabar dan tegar, semoga abah bangga disana
kepada putrimu satu-satunya ini karena telah menyelesaikan studi S1ku
dengan baik.
3. Kepada kakak-kakakku Bagus Lenggang Permadha, Bagus Ginanjar
Dewandharu, Bagus Ibnusalam Darojati dan adekku Rakamas Pancasona
yang memberiku support dan kasih sayang kepadaku, semoga kita dapat
vi
4. Kepada Achmad Uzer Permadi yang selalu membantu dan memberi support
kepadaku pada masa perkuliahan ini hingga saat ini.
5. Kepada my sister Hj. Elfara Rafida Zahra, SM., MM dan Rosyida Hanum
Setyawadhani, S.Si yang selalu memberi support, semoga kita selalu kompak
dan langgeng hinggan menjadi nenek-nenek.
6. Kepada keluarga FAMOSO yang tidak bisa kusebutkan satu-satu, semoga
kita sukses pada jalan kita masing-masing.
7. Kepada BIDADARI SURGA yang kompak dari awal perkuliahan, saling
membantu dan support, yang memberikan canda tawa yang sangat
mengesankan selama masa perkuliahan, susah senang bersama, semoga kita
sukses untuk meraih cita-cita masing-masing.
Surabaya, 28 September 2018
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur selalu dipanjatkan karena hanya berkat dan rahmat-Nya
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Struktur
Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Pemoderasi Pada Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI”. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu (S1) Jurusan Akuntansi
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari bahwa peran berbagai pihak sangatlah membantu
penulisan mulai dari masa perkuliahan hingga penyusunan skripsi ini melalui
bimbingan dan arahannya. Oleh karena itu, penulis ingin mengucapkan terima
kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang mendukung dan
membantu penyelesaian skripsi ini.
Semoga segala bantuan dan jasa yang telah diberikan dengan tulus ikhlas
mendapat imbalan dari Allah SWT. Akhir kata diharapkan topik ini bermanfaat
bagi kita semua. Apabila ada kesalahan dalam penulisan skripsi ini, penulis
menyampaikan maaf yang sebesar-besarnya.
Surabaya, 28 September 2018
viii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... I HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... II HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... III HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... IV HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... V KATA PENGANTAR ... VII DAFTAR ISI ... VIII DAFTAR TABEL ... XI DAFTAR GAMBAR ... XII DAFTAR LAMPIRAN ... XIII ABSTRAK ... XIV
1.5 SISTEMATIKAPENULISANSKRIPSI ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 PENELITIANTERDAHULU ... 9
2.1.1 Maswar Patuh Priyadi (2017) ... 9
2.1.2 I Gede Gora Wira Pratama dan Ni Gusti Putu Wirawati (2016) ... 10
2.1.3 Mawar Sharon R. Pantow, Sri Murni dan Irvan Trang (2015) ... 11
2.1.4 Jorenza Chiquita Sumanti dan Marjam Mangantar (2015) ... 12
2.1.5 Ta’dir Eko Prasetia, Parengkuan Tommy dan Ivone Saerang (2014) 14 2.1.6 Komang Samisi dan Putu Agus Ardiana (2013) ... 15
2.1.7 Dwi Sukirni (2012) ... 16
2.1.8 Ramadani Wibowo & Siti Aisjah (2011) ... 17
2.2 LANDASANTEORI ... 19
2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 19
2.2.2 Teori Sinyal (Signalling Theory) ... 21
2.2.3 Nilai Perusahaan ... 22
2.2.4 Struktur Modal (DER) ... 25
ix
2.2.6 Kepemilikan Manajerial ... 27
2.2.7 Pengaruh Struktur Modal (DER) terhadap Nilai Perusahaan ... 28
2.2.8 Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Nilai Perusahaan... 29
2.2.9 Pengaruh Struktur Modal (DER) terhadap Nilai Perusahaan melalui Kepemilikan Manajerial ... 31
2.2.10 Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Nilai Perusahaan melalui Kepemilikan Manajerial ... 32
2.3 KERANGKAPEMIKIRAN ... 33
2.4 PERUMUSANHIPOTESIS ... 34
BAB III METODE PENELITIAN ... 35
3.1 RANCANGANPENELITIAN ... 35
3.2 BATASANPENELITIAN ... 35
3.3 IDENTIFIKASIVARIABEL ... 36
3.4 DEFINISIOPERASIONALDANPENGUKURANVARIABEL ... 36
3.4.1 Variabel Dependen ... 36
3.4.2 Variabel Independen ... 38
3.4.3 Variabel Moderasi... 40
3.5 POPULASI,SAMPELDANTEKNIKPENGAMBILANSAMPEL .... 40
3.6 DATADANMETODEPENGUMPULANDATA ... 41
3.7 TEKNIKANALISISDATA ... 41
3.7.1 Analisis Deskriptif ... 42
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 42
1. Uji Normalitas... 42
2. Uji Multikolinieritas ... 43
3. Uji Heteroskkedastisitas ... 43
4. Uji Autokorelasi ... 43
3.7.3 Analisis Regresi Linier Berganda ... 44
3.7.4 Pengujian Hipotesis ... 45
1. Uji Model Regresi (Uji F) ... 45
2. R Square (Koefisien Determinasi) ... 46
3. Uji Hipotesis (Uji t) ... 46
3.7.5 Analisis Regresi Moderasi ... 47
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 50
4.1 GAMBARANSUBYEKPENELITIAN ... 50
4.2 ANALISISDATA ... 51
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 51
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 57
4.2.4 Analisis Regresi Linier Berganda ... 61
x
4.2.5 Analisis Regresi Moderasi ... 66
4.3 PEMBAHASAN ... 69
BAB V PENUTUP ... 74
5.1 KESIMPULAN ... 74
5.2 KETERBATASANPENELITIAN ... 77
5.3 SARAN ... 77
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 18
Tabel 3.1 : Pengambilan Keputusan Autokorelasi 44
Tabel 3.2 : Jenis Moderasi 48
Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 50
Tabel 4.2 : Hasil Analisis Deskriptif Price Book Value (PBV) 52
Tabel 4.3 : Hasil Analisis Deskriptif Debt to Equity Ratio (DER) 53
Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deskriptif Return On Asset (ROA) 55
Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Kepemilikan Manajerial 56
Tabel 4.6 : Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov (K-S) 58
Tabel 4.7 : Uji Multikolinieritas 59
Tabel 4.8 : Uji Heterokesdastisitas 60
Tabel 4.9 : Uji Autokorelasi 60
Tabel 4.10 : Uji Model Regresi (Uji F) 62
Tabel 4.11 : Uji Analisis Koefisien Determinasi (R square) 62
Tabel 4.12 : Uji Statistik t 63
Tabel 4.13 : Hasil Uji Analisis Regresi Moderasi DER 67
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Nama Sampel Perusahaan
Lampiran 2 : Daftar Tabulasi Nilai Perusahaan
Lampiran 3 : Daftar Tabulasi Struktur Modal (DER)
Lampiran 4 : Daftar Tabulasi Profitabilitas (ROA)
Lampiran 5 : Daftar Tabulasi Kepemilikan Manajerial
Lampiran 6 : Hasil Output SPSS 23 Uji Deskriptif
Lampiran 7 : Hasil Output SPSS 23 Uji Asumsi Klasik
Lampiran 8 : Hasil Output SPSS 23 Uji Hipotesis
Lampiran 9 : Hasil Output SPSS 23 Uji Regresi Kepemilikan Manajerial
Sebagai Moderasi Antara Struktur Modal Terhadap Nilai
Perusahaan
Lampiran 10 : Hasil Output SPSS 23 Uji Regresi Kepemilikan Manajerial
Sebagai Moderasi Antara Profitabilitas Terhadap Nilai
xiv
THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE AND PROFITABILITY OF THE FIRM VALUE WITH MANAGERIAL OWNERSHIP AS MODERATED IN
PROPERTY AND REAL ESTATE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
Nimas Galuh Phitaloka STIE Perbanas Surabaya
Email : 2014310737@students.perbanas.ac.id
Wonorejo Timur 16 Surabaya 60296, Indonesia
ABSTRACT
This study aims to determine the effect of capital structure and profitability of the firm value and managerial ownership in moderate capital structure and profitability of the firm value. This study uses data on property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2013-2016. The samples in this study using saturation sampling method, the number of observations by 52 sample. The data analysis technique used is Moderated Regression Analysis (MRA) by using SPSS 23. Based on the results of the regression analysis found that the moderation of capital structure and profitability affect to the firm value and managerial ownership able to moderate capital structure proxied by the Debt to Equity Ratio on firm value, while the managerial ownership is not able to moderate profitability is proxied by Return On Assets to the firm value.
xv
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL
SEBAGAI PEMODERASI PADA SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI
Nimas Galuh Phitaloka STIE Perbanas Surabaya
Email : 2014310737@students.perbanas.ac.id
Wonorejo Timur 16 Surabaya 60296, Indonesia
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan, dan kepemilikan manajerial dalam memoderasi struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Penelitian
ini menggunakan data pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2016. Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode sampel jenuh, dengan jumlah pengamatan sebanyak 52 sampel penelitian. Teknik analisis data yang digunakan adalah
Moderated Regression Analysis (MRA) dengan menggunakan software SPSS 23.
Berdasarkan hasil analisis regresi moderasi menemukan bahwa struktur modal dan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan kepemilikan
manajerial mampu memoderasi struktur modal yang diproksikan dengan Debt to
Equity Ratio terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial tidak
mampu memoderasi profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Assets
terhadap nilai perusahaan.
