Kasus 10-1
Kasus 10-1
Analisis Investasi Luar Negeri: Konflik Bisnis
Analisis Investasi Luar Negeri: Konflik Bisnis
Oleh: Oleh: Kelompok 2 Kelompok 2
Sang
Sang AAu !u !utu "utu "hanihania !araa !arames#armes#ari $ka !i $ka !utriutri %1&'%1&'020(020(0)10)11110&10&1*1* IIffffaat t ++aanniiffaah h ,,hhrriissttiittaammaa %%11&&''002200((00))11111100&&((**
urusan Akuntansi urusan Akuntansi .akultas $konomi /an Bisnis .akultas $konomi /an Bisnis
niversitas Bra#iaa niversitas Bra#iaa alang alang 2013 2013
KA"A !$N4AN"A5
Puji syukur kami panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena dengan rahmat, karunia, serta hidayah-Nya kami dapat menyelesaikan makalah tentang Kasus 10-1 “Analisis n!estasi "uar Negeri# K$n%lik &isnis' ini dengan (aik meskipun (anyak kekurangan di dalamnya)
Kami sangat (erharap makalah ini dapat (erguna untuk seluruh masyarakat khususnya mahasis*a) Kami juga menyadari sepenuhnya (ah*a di dalam makalah ini terdapat kekurangan dan jauh dari kata sempurna) +leh se(a( itu, kami (erharap adanya kritik, saran dan usulan demi per(aikan makalah yang telah kami (uat di masa yang akan datang) e(elumnya kami m$h$n maa% apa(ila terdapat kesalahan kata-kata yang kurang (erkenan dan kami mem$h$n kritik dan saran yang mem(angun demi per(aikan di masa depan)
Malang, eptem(er 01.
BAB I
!$N6A+LAN
171 Latar Belakang
/ /$reign ire2t n!estment3 atau in!estasi langsung luar negeri adalah salah satu 2iri penting dari sistem ek$n$mi yang kian menggl$(al) a (ermula saat se(uah perusahaan dari satu negara menanamkan m$dalnya dalam jangka panjang ke se(uah perusahaan di negara lain) engan 2ara ini perusahaan yang ada di negara asal (iasa dise(ut 4h$me 2$untry43 (isa mengendalikan perusahaan yang ada di negara tujuan in!estasi (iasa dise(ut 4h$st 2$untry43 (aik se(agian atau seluruhnya) 5aranya dengan si penanam m$dal mem(eli perusahaan di luar negeri yang sudah ada atau menyediakan m$dal untuk mem(angun perusahaan (aru di sana atau mem(eli sahamnya sekurangnya 106)
&iasanya, / terkait dengan in!estasi aset-aset pr$dukti%, misalnya pem(elian atau k$nstruksi se(uah pa(rik, pem(elian tanah, peralatan atau (angunan7 atau k$nstruksi peralatan atau (angunan yang (aru yang dilakukan $leh perusahaan asing) Penanaman kem(ali m$dal rein!estment3 dari pendapatan perusahaan dan penyediaan pinjaman jangka pendek dan panjang antara perusahaan induk dan perusahaan anak atau a%iliasinya juga dikateg$rikan se(agai in!estasi langsung) Kini mulai mun2ul 2$rak-2$rak (aru dalam / seperti pem(erian lisensi atas penggunaan tekn$l$gi tinggi)
e(agian (esar / ini merupakan kepemilikan penuh atau hampir penuh dari se(uah perusahaan) Termasuk juga perusahaan-perusahaan yang dimiliki (ersama j$int !entures3 dan aliansi strategis dengan perusahaan-perusahaan l$kal) 8$int !entures yang meli(atkan tiga pihak atau le(ih (iasanya dise(ut sindikasi atau 4syndi2ates43 dan (iasanya di(entuk untuk pr$yek tertentu seperti k$nstruksi skala luas atau pr$yek pekerjaan umum yang meli(atkan
dan mem(utuhkan (er(agai jenis keahlian dan sum(erdaya) stilah / (iasanya tidak men2akup in!estasi asing di (ursa saham)
Stu/i Kasus
Anda adalah 5/+ dari Marissa 5$rp$rati$n, se(uah pa(rik elektr$nik yang (ermarkas di helt$n, 5$nne2ti2ut) aat ini, usaha perusahaan Anda ter(atas hanya di Amerika erikat, tetai Anda tertarik untuk mengalihkan usaha Anda ke luar negeri) atu pilihannya adalah dengan mulai mendirikan se(uah 2a(ang perusahaan di Er$pa, Amerika "atin, dan Asia) +psi lainnya adalah mendapatkan se(uah perusahaan multinasi$nal yang telah ada di dunia internasi$nal) Kemudian Anda mempelajari tindakan terse(ut karena Anda tertarik
mengalihkan risik$ usaha perusahaan Anda dan meningkatkannya se2epat mungkin) Anda juga memiliki pilihan (ursa dan akan sangat menguntungkan jika harga, andaikan saja
Marissa 5$rp$rati$n di (ursa (iasa naik di tahun (erikutnya)
Anda sangat tertarik pada M& nternasi$nal, se(uah perusahaan multinasi$nal yang (ermarkas di Amerika erikat dengan (isnis di (er(agai negara) Perkiraan Anda adalah
kira-kira .06 dari pendapatan perusahaan adalah dari luar negeri) tatistik per%$rma usaha luar negeri, tersedia di M& 5$rp$rati$n dengan lap$ran keuangan diga(ungkan, termasuk dalam Tampilan 10-19 untuk tahun 00:, 00;, dan 00.) itam(ahkan juga dengan 2atatan)
Namun, M& tidak mengungkapkan data yang menjelaskan pergerakan mata uang utama di mana (isnis dilakukan) Anda 2ari di <$$gle dan (uka indeks harga perdagangan (esar yang disuplai $leh pemerintah Amerika erikat) engan $perasi M& yang (erskala (esar, Anda memutuskan untuk menggunakan indeks perdagangan (esar se(agai se(uah
alternati% untuk 2atatan mata uang M& lihat 2$nt$h 10-1=3) dalam menggunakan alternati% seperti ini, Anda (erasumsi (ah*a 2ampuran mata uang dari akti!itas M& sejalan dengan pen2ampuran mata uang dalam indeks perdgangan (esar3)
172 5umusan asalah
1))1 Pada (asis in%$rmasi yang disediakan dengan apa yang telah Anda pelajari di &a( ., apakah M& menggam(arkan satu 2al$n akuisisi yang kuat>
17( "uuan
1)?)1 @ntuk mengetahui apakah M& adalah 2al$n perusahaan yang kuat dan layak untuk di akuisisi atau tidak>
BAB II !$BA+ASAN
alah satu strategi untuk menjadi perusahaan yang (esar dan mampu (ersaing adalah melalui ekspansi (aik dalam (entuk ekspansi internal maupun ekspansi eksternal) Ekspansi internal terjadi pada saat di!isi-di!isi yang ada dalam perusahaan tum(uh se2ara n$rmal melalui kegiatan 2apital (udgeting sedangkan ekspansi eksternal dapat dilakukan dalam (entuk pengga(ungan usaha business combination3) Pengga(ungan usaha dalam akuntansi ada tiga (entuk yaitu# k$ns$lidasi, merger, akuisisi)
Menurut pernyataan tandar Akuntansi Keuangan N$) tentang pengga(ungan (adan usaha, de%inisi akuisisi adalah suatu pengga(ungan usaha dimana salah satu perusahaan, yaitu pengakuisisi memper$leh kendali atas akti!a nett$ dan $perasi perusahan yang diakuisisi, dengan mem(erikan akti!a tertentu, mengakui suatu ke*aji(an atau dengan mengeluarkan saham) Akuisisi adalah (entuk pengam(il alihan kepemilikan perusahaan $leh pihak pengakuisisi sehingga mengaki(atkan (erpindahnya kendali atas perusahaan yang diam(il alih terse(ut) &iasanya pihak pengakuisisi memiliki ukuran yang le(ih (esar di(anding dengan pihak yang diakuisisi)
&erikut adalah %akt$r-%akt$r yang mempengaruhi perusahaan melakukan akuisisi# 1) Mengurangi isik$ Memasuki ndustri &aru)
Memasuki industri (aru tentu saja mengam(il resik$ yang (esar) +leh karena industri ini kurang (erpengalaman dalam menghadapi gej$lak perek$n$mian maupun persaingan, maka tindakan ter(aik akuisit$r mengam(il alih merger dan akuisisi perusahaan yang sudah lama (erdiri dan (erpengalaman serta tingkat resik$ yang jauh le(ih rendah)
) Mengurangi K$mpetit$r
Pesaing (agi suatu perusahaan adalah 'musuh') Melakukan transaksi merger dan akuisisi dengan perusahaan target pesaing3 adalah salah satu jalan yang le(ih mudah) Tujuannya pangsa pasar dapat dikuasai dan dikendalikan)
?) Meningkatkan Penjualan)
Transaksi merjer dan akuisisi dapat meningkatkan penjualan) edikitnya ada dua kemungkinan penjualan ini meningkat) Pertama, pengam(il alihan perusahaan target yang mempr$duksi pr$duk sejenis atau (erlainan, dan kedua dengan 2ara mengam(il alih perusahaan target yang (ergerak dalam (idang pendistri(usian pr$duk)
9) Mendapatkan P$sisi trategis)
Perusahaan melakukan merger dan akuisisi untuk mendapatkan p$sisi strategis dalam pengertian luas3) Misalnya untuk mendapatkan pasar strategis dilakukan dengan mengam(il alih perusahaan yang mapan dalam pemasaran pr$duk, mengam(il alih perusahaan yang mempunyai l$kasi strategis (aik
=) Meningkatkan "ikuiditas)
Merger atau akuisisi antar perusahaan memungkinkan perusahaan memiliki likuiditas yang le(ih (esar) 8ika perusahaan le(ih (esar, maka pasar saham akan le(ih luas dan saham le(ih mudah diper$leh sehingga le(ih likuid di(andingkan dengan perusahaan yang le(ih ke2il)
272 Apakah BI ulti National ,ompan menggam8arkan satu 9alon akuisisi ang kuat 8agi arissa ,orporation
engan $perasi M& yang (erskala (esar, 5/+ Marissa 5$rp$rati$n memutuskan untuk menggunakan indeks perdagangan (esar se(agai se(uah alternati% untuk 2atatan mata uang M& lihat 2$nt$h 10-1=3)
alam menggunakan alternati% seperti ini, 5/+ Marissa 5$rp$rati$n (erasumsi (ah*a 2ampuran mata uang dari akti!itas M& sejalan dengan pen2ampuran mata uang
5atatan#
a) 5a(ang perusahaan N$n-A yang menggunakan akun mata uang l$kal kira-kira (isa mendapatkan keuntungan B06 dari perusahaan n$n-A)
() isa keuntungan 106 lagi (erasal dari anak perusahaan dan 2a(ang yang (er$perasi dengan d$lar Amerika erikat atau dalam lingkungan yang sarat
dengan in%lasi)
2) Ketika nilai d$lar melemah, aset (ersih di2atat dalam mata uang l$kal yang diterjemahkan ke dalam (anyak d$lar daripada yang mereka terima se(elumnya) d) e(aliknya, ketika d$lar menguat, aset (ersih di2atat dalam mata uang l$kal yang
diterjemahkan ke dalam (e(erapa d$lar Amerika erikat daripada nilai yang mereka terima dari tahun se(elumnya)
e) Peru(ahan dalam penyeragaman penerjemahan sejak akhir 00. adalah se(uah 2ermin penguatan d$lar pada tahun 00; dan kelemahan d$lar pada tahun 00:)
Analisis Kualitati%#
1) &erdasarkan 2atatan yang di(erikan, keuntungan yang di dapatkan $leh M& adalah B06 (erasal dari kegiatan $perasi$nal perusahaan n$n-A dan 106 (erasal dari kegiatan $perasi$nal perusahaan yang (erada di Amerika erikat) ) &erdasarkan data M& pada usaha n$n-A, (agian pendapatan dan keuntungan
dapat terlihat dalam ta(el terse(ut (ah*a pendapatan 2a(ang M& yang tidak (erasal dari Amerika erikat meningkat sejalan dengan la(a yang meningkat pula
di setiap tahun)
?) &erdasarkan 2atatan yang di(erikan, apa(ila d$lar melemah maka aset (ersih yang se(elumnya di 2atat dalam mata uang l$kal akan diterjemahkan ke dalam d$lar yang di2atat le(ih (anyak) Misal, C1 D p 1)000 dengan demikian apa(ila aset (ersih di ketahui se(esar p)000, maka aset (ersih perusahaan terse(ut dalam d$lar adalah C) Namun, apa(ila d$lar melemah misalnya C1 D p =00 maka aset (ersih perusahaan terse(ut dalam d$lar adalah C9) engan demikian mata uang l$kal terse(ut akan di terjemahkan ke dalam jumlah d$lar yang le(ih (anyak)
9) ama seperti analisis n$m$r ?, apa(ila d$lar menguat maka aset (ersih yang se(elumnya di 2atat dalam mata uang l$kal akan diterjemahkan ke dalam d$lar yang di2atat le(ih sedikit) Misal, C1 D p )000 dengan demikian apa(ila aset (ersih di ketahui se(esar p :)000, maka aset (ersih perusahaan terse(ut dalam
d$lar adalah C9) Namun, apa(ila d$lar menguat misalnya C1 D p 9)000 maka aset (ersih perusahaan terse(ut dalam d$lar adalah C) engan demikian mata uang l$kal terse(ut akan di terjemahkan ke dalam jumlah d$lar yang le(ih sedikit karena nilai d$lar yang menguat)
=) &erdasarkan tampilan 10-1=, indeks (ursa rata-rata perdagangan d$lar tahun 00. yaitu se(esar B,: adalah se(uah 2ermin penguatan d$lar pada tahun 00; se(esar B?,; dan menunjukan kelemahan pada tahun 00: se(esar :?,;) al terse(ut menunjukkan apa(ila indeks (ursa rata-rata perdagangan menurun di tahun 00:, namun perusahaan M& tetap sur!i!e dikarenakan penghasilan dan pendapatan (ersih nya yang selalu meningkat setiap tahunnya)
.) &erdasarkan studi kasus terse(ut, juga dijelaskan (ah*a pendapatan perusahaan M& adalah .06 (erasal dari pendapatan perusahaan n$n-A dan 906 (erasal dari pendapatan perusahaan di Amerika erikat)
Analisis ini (erdasarkan tampilan 10-19 pada (agian pendapatan (ersih dan tampilan 10-1= pada (agian indeks (ursa rata-rata perdagangan d$lar pad ?1 esem(er#
a) Tahun 00. D C 9)0;B F B,:6 D C ?);:=,?1 () Tahun 00; D C 9)10: F B?,; D C ?):9B,1B 2) Tahun 00: D C 9)=;9 F :?,; D C ?)::,9?
engan demikian, dapat terlihat (ah*a tahun 00., 00;, dan 00: menunjukkan angka penghasilan dan pendapatan (ersih yang sejalan meningkat dari tahun ketahun, meskipun pada tahun yang sama indeks (ursa rata-rata perdagangan d$lar pada tahun 00. men2erminkan kekuatan pada 00; namun melemah di tahun 00: tidak mem(erikan pengaruh apapun terhadap perusahaan M& nternasi$nal karena perusahaan M& dapat sur!i!e dalam situasi indeks (ursa rata-rata perdagangan d$lar yang melemah) apat ditarik kesimpulan, (ah*a perusahaan M& nternasi$nal layak untuk diakuisisi $leh Marissa 5$rp$rati$n)
BAB III K$SI!LAN
(71 Kesimpulan
ari analisis diatas, dapat disimpulkan (ah*asannya perusahaan M& nternasi$nal merupakan kandidat akuisisi yang menarik jika dilihat dari lap$ran keuangan k$ns$lidasi
M& nternasi$nal pada tahun 00., 00;, dan 00:) "a(a (erssih yang di hasilkan $leh perusahaan terse(ut juga selalu meningkat) Karena apa(ila la(a yang dihasilkan $leh perusahaan M& nternasi$nal selalu meningkat artinya perusahaan terse(ut menunjukan (ah*a perusahaan terus (erkem(ang dan mengin$!asi pr$duk yang di pr$duksi sehingga k$nsumen tetap mem(eli pr$duk terse(ut) elain itu dengan la(a yang selalu meningkat juga menunjukan kinerja perusahaan terse(ut (aik selama menjalankan $perasi$nalnya)
6A."A5 !S"AKA
5h$i, /rederi2k) ) ) dan <ary K) Meek) 01) International Accounting Edisi 6 Buku 1.
8akarta# alem(a Empat)
http#GG***)d$*nt$earth-ind$nesia)$rgG$ld-siteG%i%di)htm iunduh pada tanggal : N$!em(er 01.
