i
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata 1 Akuntansi
Disusun oleh :
MOHAMMAD HANIF AKBAR
NIM: 2013310226
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
v
MOTTO
“SELALU ADA ALASAN UNTUK MENJATUHJAN
SESEORANG, TETAPI TIDAK PERLU ADA
ALASAN UNTUK MENOLONG SESEORANG”
SEBURUK BURUKNYA ORANG PASTI ADA SISI
BAIKNYA DAN SEBAIK BAIKNYA SESORANG
PASTI ADA SISI BURUKNYA, OLEH KARENA ITU
JANGAN HANYA LIHAT DARI SATU SISI.
SUKSES SESEORANG BUKAN DARI BERAPA
BANYAK HARTA KEKAYAAN YANG DIMILIKI
TETAPI BERAPA BANYAK ORANG YANG
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
MAMA DAN AYAH
Alhamdulillah Wa Syukurillah, Terimakasih kepada Allah SWT yang telah
menganugerahkan begitu banyak rahmat dan hidayahnya serta memberikan kesehatan
sehingga akhirnya bisa membuat serta menyelesaikan skripsi ini dengan lancar dan
tepat waktu, walaupun banyak halangan dan ritangan tetapi akhirnya bisa
terselesaikan juga Alhamdulillah. Untuk Ayah dan Mama, Hanif ucapkan terimakasih
banyak atas doanya serta laptop, komputer dan teknologi yang telah diberikan untuk
dapat mennyelesaikan skripsi ini. Semoga anakmu tunggalmu ini sukses dan bisa
membuat kalian bangga dan dapat membahagiakan kalian selamanya Aamiin.
CONGEK
Arigatou Gozaimasu CONGEK (Yoga san, Hajir san, Safaat san, Maftuh san,
Riswansan, Amal san, Santos san, Sonif san, Fandy san, Gilang san, Mamat san dan
Haldy san), kalian sudah banyak membantu aku dari awal sampai aku bisa
menyelesaikan skripsi ini, aku tidak ada apa2nya tanpa kalian. Aku banyak berhutang
pada kalian, sebagai gantinya aku akan menyanyikan kalian sebuah lagu saja yaaa...
hahahaha oh iyaa... kalo ada pengajian rutin pasti akan aku kabarin kok
Grup Crott AH
Nih grup itu isinya orang2 yang gila tetapi punya otak yang jenius, saking jeniusnya
pembahasannya di luar kepala orang orang normal huahahaha... makasih buat kalian
(Santos san, Andis san, dan Fifit san) sudah nemenin berjuang kalian selalu buat
mood baik karena guyonan yang sangat keren... sehingga saya bisa menyelesaikan
skripsi dengan lancar jaya...
Others
Buat Minato San, Evi San, Galih San, Cristiyan San dan temen- temen yang lain yg
belum disebutkan, terima kasih telah membantu saya dan menemani saya menyelesaikan
skripsi ini, aku berjanji akan membalasnya suatu saat. Aku tidak ada apa-apanya
tanpa ada kalian semuanyaaa...
vii
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulilah Kehadirat ALLAH SWT yang telah melimpahkan segala Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proses penyusunan skripsi ini telah melalui banyak sekali hambatan dan rintangan, namun berkat dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, maka akhirnya penulisan ini dapat terselesaikan. Penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya
3. Dr. Drs. Agus Samekto, M.Si., Ak.,. selaku dosen pembimbing yang telah memberikan bimbingan serta dukungan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Seluruh Dosen, Karyawan, dan Seluruh Civitas Akademika Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan semangat dan banyak membantu dalam penulisan skripsi ini.
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi generasi mendatang khusunya dalam bidang akuntansi.
Surabaya, 31 Januari 2017
viii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMANPENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiii
ABSTRACT ... xiv BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2. Perumusan Masalah ... 10 1.3. Tujuan Penelitian ... 10 1.4. Manfaat Penelitian ... 10 1.5. Sistematika Penulisan ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 13
2.1. Penelitian Terdahulu ... 13 2.2. Landasan Teori ... 20 2.2.1. Teori Sinyal ... 20 2.2.2. Nilai Perusahaan... 22 2.2.3. Ukuran Perusahaan... 24 2.2.4. Profitabilitas ... 25 2.2.5. Struktur Modal ... 27
2.2.6. Tingkat Suku Bunga ... 28
2.2.7. Kebijakan Dividen ... 29
ix
2.2.9. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 32
2.2.9. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan ... 33
2.2.10. Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan... 34
2.2.11. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 35
2.3. Kerangka Pemikiran ... 37
2.4. Hipotesis Penelitian ... 37
BAB III METODE PENELITIAN... 38
3.1. Rancangan Penelitian ... 38
3.2. Batasan Penelitian ... 39
3.3. Identifikasi Variabel ... 40
3.4. Definisi Operasional Variabel ... 41
3.4.1. Variabel Independen ... 41
3.4.2. Variabel Dependen ... 45
3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 47
3.5.1. Populasi dan Sampel Penelitian ... 47
3.5.2. Teknik Pengambilan Sampel... 47
3.6. Data dan Metode Pengambilan Data ... 48
3.6.1. Jenis dan Sumber Data ... 48
3.6.2. Metode Pengumpulan Data ... 48
3.7. Teknik Analisis Data ... 48
3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif ... 48
3.7.2. Uji Asumsi Klasik ... 49
3.7.3. Analisis Regresi Linier ... 52
3.7.4. Pengujian Hipotesis ... 53
3.7.4.2 Koefisien Determinasi ... 53
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 55
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 55
4.2. Analisis Data ... 59
4.2.1. Analisis Deskriptif ... 59
4.3. Uji Asumsi Klasik ... 69
x
4.5. Analisis Uji Hipotesis ... 75
4.6. Pembahasan ... 78 BAB V PENUTUP ... 88 5.1 Kesimpulan ... 88 5.2 Keterbatasan ... 89 5.3 Saran ... 90 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rincian Pemilihan Sampel Dalam Penelitian 56 Tabel 4.2 Rincian Sampel Perusahaan Manufaktur 58 Tabel 4.3 Deskriptif Variabel 59 Tabel 4.4 Hasil Uji Asumsi Klasik 70 Tabel 4.5 Hasil Uji Regresi Linear Berganda 73 Tabel 4.6 Hasil Uji F 76 Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) 76
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran . 37
Gambar 4.1 Diagram rata rata PBV 60
Gambar 4.2 Diagram rata rata Profitabilitas 61
Gambar 4.3 Diagram rata rata Struktur Modal 63
Gambar 4.4 Diagram rata rata Ukuran Perusahaan 65
Gambar 4.5 Diagram rata rata Tingkat Suku Bunga 66
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Sampel Penelitian Lampiran 2 : Perhitungan Profitabilitas
Lampiran 3 : Perhitungan Struktur Modal Lampiran 4 : Perhitungan Ukuran Perusahaan Lampiran 5 : Perhitungan Tingkat Suku Bunga Lampiran 6 : Perhitungan Kebijakan Dividen Lampiran 7 : Perhitungan Nilai Perusahaan Lampiran 8 : Data Uji SPSS
Lampiran 9 : Output Analisis Statistik Deskriptif Lampiran 10 : Uji Normalitas
Lampiran 11 : Uji Autokorelasi Lampiran 12 : Uji Multikoleniaritas Lampiran 13 : Uji Heterokedastisitas
Lampiran 14 : Analisis Regresi Linier Berganda Lampiran 15 : Uji Koefisien Determinasi (R2) Lampiran 16 : Uji Hipotesis F
xiv
THE INFLUANCE OF FIRM SIZE, CAPITAL STRUCTURE, PROFITABILITY, INTEREST RATE AND DIVIDEND POLICY OF THE FIRM VALUE
Mohammad Hanif Akbar 2013310226 STIE Perbanas Surabaya
Email : 2013310226@students.perbanas.ac.id
ABSTRACT
The company’s main objective is to maximize stakeholder wealth, this can be achieved by maximizing the value of the company. But sometimes companies fail to enhance shareholder value, which is one reason the company less careful in applying the factors that affect firms value. This makes the company’s performance is deemed poor by the stakeholders. This research was conducted to determine the influence the variable value of the company’s against the variable of company size, profitability, capital structure,interest rate and dividend policy of the company proxy with PBV (Price Book Value). Samples are manufacturing companies whose share are listed on the BEI period 2013-2015 with a total of 31companies using purposive sampling method. While the analytical method used are classical assumption and hypothesis testing and regression analysis. The result of this study show that (1) size had not significant influence to firm value, (2) profitability had positive and significant influence of firms value, (3) capital structure not significant influence to firm value. (4) interest rate had not significant influence to firm. (5) dividend policy had not significant influence to firm value. So there is just profitability variable that has significant effect on firm value simultaneously. In the other hand, the result of regression estimation of 5 independent variable on firm value shows the prediction ability 87,4% and 12,6% remains are affected from other factors outside
of this model.Key words :, Size Firm, Profitability, Capital Structure, Rate, Interest rate
xv
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, TINGKAT SUKU BUNGA DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
Mohammad Hanif Akbar 2013310226 STIE Perbanas Surabaya
Email : 2013310226@students.perbanas.ac.id
ABSTRAK
Tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan kemakmuran stakeholder, hal ini dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Tetapi terkadang perusahaan gagal untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu penyebabnya adalah kurang cermatnya perusahaan dalam mengaplikasikan faktor faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Hal tersebut membuat kinerja perusahaan di pandang buruk oleh stakeholdersnya. Tujuan penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel ukuran perusahaan, profitabilitas, struktur modal, tingkat suku bunga, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang di proksikan dengan PBV (Price Book Value). Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang sahamnya terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015 dengan jumlah 31 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling. Sedangkan metode analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan uji hipotesis serta analisis berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, (2) profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, (3) struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dan (4) tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. (5) kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan hanya variabel profitabilitas yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kemudian hasil estimasi regresi menunjukkan kemampuan prediksi dari 5 variabel independen tersebut terhadap nilai perusahaan sebesar 87,4%, sedangkan sisanya 12,6% dipengaruhi oleh faktor lain diluar model yang tidak dimasukan dalam analisis ini.
Kata Kunci : Ukuran Perusahaan, profitabilitas, struktur modal, tingkat suku bunga, kebijakan dividen dan nilai perusahaan
