PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, STRUKTUR BIAYA DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Struktur Biaya Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan.

PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, STRUKTUR BIAYA DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Property, Real Estate dan Building Constructions yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2012 - 2014)

SKRIPSI

Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh :

ADIEK IRIANI RIZKIASTUTI B 200 120 119

PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2016

v MOTTO

“Ingatlah, dengan mengingat nama Allah SWT dapat menentramkan hati”

(Ar-Ra’d:28)

“Kesehatan adalah hak milik yang paling berharga. Kepuasan adalah harta benda paling

bernilai. Kepercayaan adalah kawan paling baik. Tak menjadi apa-apa adalah kegembiraan

paling besar.”

(Lao Tzu)

“Yakinlah ada sesuatu yang menantimu selepas banyak kesabaran (yang kau jalani) yang

akan membuatmu terpana hingga kau lupa betapa pedihnya rasa sakit.”

(Ali Bin Abi Thalib)

”Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal, tetapi bangkit kembali

setiap kali kita jatuh.”

(Confusius)

“Saya tidak sedih kalau Anda telah membohongi saya, tapi saya justru sedih karena sejak saat

itu saya tidak bisa percaya lagi kepada Anda.”

(Ashleigh Brilliant)

“Jangan bersedih ketika orang membicarakan kamu dibelakang, kamu harus bergembira

karena sebenarnya merekalah orang yang paling memperhatikan setiap langkahmu. Dan

sukses adalah cara balas dendam terbaik.”

vi

PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya

hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:

 Allah SWT yang telah memberi anugrah di hidupku dan senantiasa

mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

 Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada

Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

 Kedua orangtua tercinta, Bapak Suwarto dan Ibu Sri Saudah yang selalu

memberikan kasih sayang, doa, dukungan, semangat dan perhatian yang

tak ternilai kepada saya.

 Kedua kakak ku tersayang, Putri Kusumawardani dan Donny Putra

Prasetyo yang selalu doain aku terimakasih atas semangat dan

dukungannya.

 Teman-teman seperjuangan dan kakak tingkat serta adik tingkat

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang selalu sabar dan setia, terima

kasih untuk doa dan semangatnya.

 Teman-temanku ( Mbak Sulis, Beb Anik dan Beb Okta, Beb Wiwin,

Novia, Mas Reza, Mas Eka, Mas Mulyono). Terima kasih atas semangat,

motivasi, perhatian, canda tawa yang memberi keceriaan tersendiri dan

kekonyolan bareng kalian selama ini.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamua’laikum Wr. Wb

Alhamdulillahirabbil’alamin, dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelasaikan skripsi yang berjudul: "Pengaruh struktur modal, profitabilitas, struktur biaya dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Property, Real Estate dan Building Constructions yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2014)". Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi tugas dan syarat- syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi program studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Shalawat dan salam semoga senantiasa terlimpah kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang kita nantikan syafaatnya di hari akhir nanti.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bimbingan, pengarahan, dan bantuan dari berbagai pihak. Maka dari itu dalam kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Zulfikar, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Drs. Abdul Aris, M.Si. selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 4. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si selaku Wakil Dekan III Fakultas

viii

5. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si selaku dosen pembimbing saya. Terima kasih atas nasehat, arahan, dan bimbingan yang senantiasa arif, bijak, dan penuh kesabaran sampai terselesaikannya skripsi ini.

6. Bapak Eko Sugiyanto, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.

7. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan bagi penulis selama menempuh studi di UMS.

8. Bapak dan Ibu karyawan yang ada di Perpustakaan dan Tata Usaha UMS, yang telah memberikan pelayanan yang baik.

9. Kedua orang tua dan keluarga besar yang telah banyak memberikan bantuan baik materil dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

10.Teman-teman ku (Mbak Sulis, Beb Anik, Beb Okta, Beb Wiwin, Novia) dan semua teman – teman kelas C (FEB Akuntansi’ 2012) serta semuanya yang telah memberikan bantuan dan arahan selama penyusunan skripsi ini. 11.Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah

memberikan bantuan, dan dukungannya.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, maka untuk itu penulis mengaharap adanya kritik dan saran dari pembaca guna kesempurnaan skripsi ini.

Semoga karya sederhana ini mampu memberikan manfaat yang lebih banyak bagi para pembaca. Aamiin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, 5 Agustus 2016

ix DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PERSETUJUAN ... ii

HALAMAN PENGESAHAN ... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv

HALAMAN MOTTO ... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

ABSTRACT ... xv

ABSTRAK ... xvi

BAB I PENDAHULUAN ... 1

A. Latar Belakang ... 1

B. Rumusan Masalah ... 6

C. Tujuan Penelitian ... 7

D. Manfaat Penelitian ... 7

E. Sistematika Penelitian ... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10

A. Landasan Teori ... 10

1. Teori Keagenan (Agency Theory ... 10

2. Teori Asimetri Informasi (Asymmetric Information Theory)... ... 11

3. Teori Signalling (Signalling Theory ... 11

4. TeoriModligiani-Miller (MM ... 12

5. Struktur Modal ... 13

x

7. Struktur Biaya ... 17

8. Kepemilkan Institusional ... 19

9. Nilai Perusahaan ... 20

B. Penelitian Terdahulu ... 22

C. Kerangka Pemikiran ... 25

D. Pengembangan Hipotesis ... 26

BAB III METODE PENELITIAN... 29

A. Jenis Penelitian... 29

B. Populasi dan Sampel ... 29

C. Jenis dan Sumber Data ... 30

D. Teknik Pengumpulan Data ... 31

E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 31

F. Metode Analisis Data ... 34

G. Uji Kebaikan Model ... 38

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 43

A. Analisis Data ... 43

B. Statistik Deskriptif ... 44

C. Pengujian Asumsi Klasik ... 46

1. Uji Normalitas ... 46

2. Uji Multikolinieritas ... 48

3. Uji Autokorelasi ... 49

4. Uji Heterokedastisitas ... 48

D. Pengujian Hipotesis... .... 51

1. Analisis Regresi Berganda ... 51

2. Uji Kebaikan Model ... 53

a. Uji Regresi Parsial (Uji t) ... 53

b. Uji Signifikansi Model (Uji F) ... 54

c. Koefisien Determinasi (R2) ... 55

xi

BAB V PENUTUP ... 60

A. Kesimpulan ... 60

B. Keterbatasan Penelitian ... 61

C. Saran ... 62 DAFTAR PUSTAKA

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ... 43

Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ... 45

Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas ... 47

Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinieritas ... 48

Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ... 49

Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 48

Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda ... 51

Tabel 4.8 Hasil Uji F ... 54

xiii Daftar Gambar

xiv

Daftar Lampiran

1. Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Tahun 2012-2014

2. Lampiran 2 Tabulasi Masing-masing Variabel

3. Lampiran 3 Tabulasi Keseluruhan Data Sampel dan Variabel Penelitian

4. Lampiran 4 Uji Statistik Deskriptif

5. Lampiran 5 Uji Asumsi Klasik

6. Lampiran 6 Analisis Regresi Berganda, Uji t, Uji F, Uji Determinasi

7. Lampiran 7 Tabel Ringkasan Penelitian Terdahulu

xv ABSTRACT

Company as an economic entity has a goal in operating its business operation.The company goal as general is divided into two companies that are short time goal and long time goal.The company short time goal is resulting profit for the company is maximalizing the value of company,with the result that as high the company value so that the owner will be more prosperous. So the company value for the investor and creditor is so important to be known. This study aimed to analizing the effect of Capital Structure, Profitability, Cost Structure and Institution Ownership of the enterprise value of the property, real estate dan building constructions companies listed in Indonesia Stock Exchange.

The population used in this study are all property, real estate dan building constructions companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2012-2014. Sampling method by purposive sampling according to criteria that have been determined. The number of samples collected as many as 194 companies, as there are data outliers as many as 52 companies then sampled to 75 companies. Data analysis technique uses multipleregression analysis.

The results showed that simultaneously all independent variables in this study significantly influence the value of the company. In partial results of this study indicate that profitability significantly affect the value of the company, while funding decisions does not significantly affect the value of the company.

xvi ABSTRAK

Perusahaan sebagai salah satu entitas ekonomi memiliki tujuan dalam menjalankan operasi usahanya. Tujuan perusahaan secara umum dibagi menjadi dua bagian yaitu tujuan jangka pendek dan jangka panjang. Tujuan jangka pendek perusahaan yaitu menghasilkan laba untuk satu periode waktu sedangkan tujuan jangka panjang dari perusahaan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan,sehingga semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin sejahtera pula pemiliknya. Untuk itu nilai perusahaaan bagi investor dan kreditur sangat penting untuk diketahui. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal, profitabilitas, struktur biaya dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan pada perusahaan property, real estate dan building constructions yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan property, real estate dan building constructions yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2014. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 194 perusahaan, karena ada data yang outliers sebanyak 52 perusahaan maka sampel menjadi 75 perusahaan. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan seluruh variabel independen dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara parsial hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur modal, struktur biaya dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.