PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN,
PROFITABILITAS, TINGKAT SUKU BUNGA DAN
TINGKAT INFLASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE
2010-2014
Diajukan Oleh :NOOR LAILA KHOIRUNISA
NIM. 201212014
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
i
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN,
PROFITABILITAS, TINGKAT SUKU BUNGA DAN
TINGKAT INFLASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE
2010-2014
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
NOOR LAILA KHOIRUNISA
NIM. 201212014
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
ii
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini
Nama : Noor Laila Khoirunisa
Nim : 2012-12-014
Jurusan / Program Studi : Akuntansi (S1)
Fakultas / Program : Ekonomi
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipam pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini terkandung ciri-ciri plagit dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut.
Kudus, 6 Agustus 2016
Penyusun
Noor Laila Khoirunisa
iii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN, PROFITABILITAS, TINGKAT SUKU BUNGA
DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2010-2014
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,...
Mengetahui Ketua Program Studi
Sri Mulyani, SEI. M.Si NIDN. 0611018202
Pembimbing I
Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt NIDN. 0622026301 Mengetahui Dekan Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM NIDN. 0618066201 Pembimbing II
Aprilia Whietyningtyas, SE, M.Si NIDN. 0607048403
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Ilmu itu lebih baik daripada harta. Ilmu menjaga engkau dan engkau menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) dan harta terhukum. Harta itu kurang apabila dibelanjakan tapi ilmu bertambah bila dibelanjakan” (Khalifah Ali bin Abi Talib)
“Keridloan Allah tergantung kepada keridloan orang tua dan kemurkaan Allah tergantung kepada kemurkaan orang tua.” (Riwayat Tirmidzi. Hadits shahih menurut Ibnu Hibban dan Hakim)
Kupersembahkan buah karyaku ini
Untuk Bapak Kastur, Ibu Zahroh dan Adik Huda.
Kekasihku Tercinta Mas Bagus Gilang Romandhon.
Sahabatku Ember Family (Aslima, Ifa, Momo, Risma, Yulinda,
Putri dan D’yang) tercinta
Semua Keluarga Serta Teman-teman Akuntansi A yang selalu kompak
Terima kasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang diberikan
Semoga suatu saat nanti Allah memberikan kesempatan
Untuk membuat beliau bangga dan bahagia
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr.Wb
Alhamdulillahirrabbil’alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN, PROFITABILITAS, TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014 ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana (S1) pada Fakultas
Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan
baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan
skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si.Akt selaku Dosen Pembimbing
pertama dan Ibu Aprilia Whietyningtyas, SE, M.Si selaku Dosen
vi
memberikan saran, pengetahuan, serta pengarahan sehingga skripsi ini
dapat terselesaikan dengan baik.
3. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus
yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
4. Kepada Bapak (Kastur) dan Ibu (Zahroh) yang sangat saya cintai,
sayangi, kagumi, dan sebagai panutan dalam hidup saya. Terimakasih
atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan do’anya yang tiada henti
untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah SWT.
5. Sahabat-sahabat terbaikku ember family terimakasih untuk
kebersamaan, persahabatan, motivasi, dan inspirasinya. Tetap jaga
komunikasi dan saling mendoakan. Sukses buat kita semua.
6. Sahabat-sahabatku Akuntansi kelas A Universitas Muria Kudus
angkatan 2012. Terimakasih untuk kebersamaan, kekompakan, serta
kekeluargaan yang telah terjalin baik selama ini.
7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis. Terimakasih atas doa yang telah kalian berikan.
Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan
skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan
skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak.
Wassalamu’alaikumWr.Wb.
Penulis,
vii ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden, profitabilitas, tingkat suku bunga dan tingkat inflasi terhadap nilai perusahaan. Populasi penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014. Sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling berjumlah 45. Metode analisis yang digunakan yaitu analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan investasi, kebijakan deviden dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Keputusan pendanaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, tingkat suku bunga dan tingkat inflasi tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden, profitabilitas dan nilai perusahaan.
viii
ABSTRACT
The purpose of this research is to examine the influence of investment decisions, financing decision, devidend policy, profitability, interest rates and inflation to company value. The population in this study is a manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchangeperiod of 2010-2014. The sample in this study is determined by purposive sampling with 45. This research is using multiple linear regressions. The result of research shows the investment decision, devidend policy and profitability has positif significant influence to company value. Financing decision have negatif significant influence to company value, interest rates and inflation have no significant influence to company value
Keywords: investment decision, financing decision, devidend policy, profitability and company value.
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERNYATAAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iv
KATA PENGANTAR ... v
ABSTRAK ... vii
ABSTRACT ... viii
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1.Latar Belakang ... 1 1.2.Ruang Lingkup ... 7 1.3.Perumusan Masalah ... 7 1.4.Tujuan Penelitian ... 8 1.5.Kegunaan Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10
2.1.Landasan Teori ... 10
2.1.1.Teori Sinyal (Signalling Theory) ... 10
2.2.Nilai Perusahaan ... 13
2.2.1.Keputusan Investasi... 15
2.2.2.Keputusan Pendanaan ... 17
2.2.3.Kebijakan Deviden ... 18
2.2.4.Profitabilitas ... 21
2.2.5.Tingkat Suku Bunga ... 22
2.2.6.Tingkat Inflasi ... 24
2.3.Penelitian Terdahulu ... 25
2.4. Kerangka Pemikiran ... 29
2.5. Pengembangan Hipotesis ... 32
x
2.5.2.Pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan.. ... 34
2.5.3.Pengaruh Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan ... 35
2.5.4.Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ... 37
2.5.5.Pengaruh Tingkat Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan ... 38
2.5.6.Pengaruh Tingkat Inflasi terhadap Nilai Perusahaan ... 40
BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 42
3.1. Rancangan Penelitian ... 42
3.2.Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 42
3.2.1.Variabel Penelitian ... 42 3.2.2.Definisi Operasional ... 43 3.2.2.1.Nilai Perusahaan ... 43 3.2.2.2.Keputusan Investasi ... 44 3.2.2.3.Keputusan Pendanaan ... 44 3.2.2.4.Kebijakan Deviden ... 45 3.2.2.5.Profitabilitas ... 45
3.2.2.6.Tingkat Suku Bunga ... 46
3.2.2.7.Tingkat Inflasi ... 46
3.3.Jenis dan Sumber Data ... 47
3.4.Populasi dan Sampel ... 47
3.5.Pengumpulan Data ... 48
3.6.Pengolahan Data ... 49
3.7.Analisis Data ... 49
3.7.1.Statistik Deskriptif ... 50
3.7.2.Uji Asumsi Klasik ... 51
3.7.2.1. Uji Normalitas ... 51
3.7.2.2. Uji Multikolinearitas ... 52
3.7.2.3. Uji Heteroskedasitas ... 53
3.7.2.4. Uji Autokorelasi ... 54
3.7.3.Metode Analisis Regresi Berganda ... 55
3.7.4.Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 56
xi
3.7.6.Uji Signifikasi Parameter (Uji t) ... 57
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 58
4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 58
4.2.Analisis Data ... 60
4.2.1.Analisis Statistik Deskriptif ... 60
4.2.1.1. Keputusan Investasi ... 60
4.2.1.2. Keputusan Pendanaan ... 61
4.2.1.3. Kebijakam Deviden ... 61
4.2.1.4. Profitabilitas ... 61
4.2.1.5. Tingkat Suku Bunga ... 62
4.2.1.6. Tingkat Inflasi ... 62
4.2.1.7. Nilai Perusahaan ... 62
4.2.2.Uji Asumsi Klasik ... 63
4.2.2.1. Uji Normalitas ... 63
4.2.2.2. Uji Multikolonieritas ... 64
4.2.2.3. Uji Heteroskedasitas ... 65
4.2.2.4. Uji Autokorelasi... 66
4.2.2.5. Analisis Regresi Berganda ... 67
4.2.3.Pengujian Hipotesis ... 69
4.2.3.1. Koefisien Determinasi (R2)... 69
4.2.3.2. Pengujian Secara Simultan (Uji F) ... 70
4.2.3.3. Pengujian Secara Parsial (Uji t) ... 71
4.3.Pembahasan ... 73 BAB V PENUTUP ... 84 5.1. Kesimpulan ... 84 5.2.Keterbatasan Penelitian ... 88 5.3.Saran ... 89 DAFTAR PUSTAKA ... 90 DAFTAR LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1.Penelitian Terdahulu ... 25
Tabel 4.1.Metode Pengambilan Sampel ... 58
Tabel 4.2.Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur ... 59
Tabel 4.3.Descriptive Statistics ... 60
Tabel 4.4.Uji One Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 63
Tabel 4.5.Uji Multikolonieritas ... 64
Tabel 4.6.Uji Autokorelasi ... 66
Tabel 4.8.Analisi Regresi ... 67
Tabel 4.9.Koefisien Determinasi... 69
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.2. Kerangka Pemikiran ... 32 Gambar 4.1 Uji Heteroskedasitas ... 65
