PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2016

(1)

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2016

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian dari Syarat Memperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

SETRIYANI NUR FITRIYAH 1402010019

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

(2)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian dari Syarat Memperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

(3)

iii

HALAMAN PERSETUJUAN

SKRIPSI

Oleh

Diperiksa dan disetujui oleh:

(4)

HALAMAN PERNYATAAN ORISINILITAS

Saya yang bertandatangan dibawah ini:

Nama : Setriyani Nur Fitriyah

NIM : 1402010019

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya

saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan

dengan benar serta bukan dari hasil penjiplakan dari karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari

terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai

dengan ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, 02 Febuari 2018 Yang membuat pernyataan

(5)

v

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi yang diajukan oleh:

NIM : 1402010019

Judul : Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas

terhadap Kinerja Perusahaan dan Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016

telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen (S.M) pada program studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

DEWAN PENGUJI

Ketua : Wida Purwidianti, S.E.,M.Sc ( )

Anggota 1 : Putri Dwi Cahyani, S.E.,M.Si ( )

Anggota 2 : Hengky Widhiandono, S.E.,M.Si ( )

Ditetapkam di : Purwokerto

Tanggal : 02 Febuari 2018

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

(6)

MOTTO

Jika kita tidak pernah merasakan kegagalan, itu artinya kita belum mengetahui artinya sebuah keberhasilan.

(7)

vii

PERSEMBAHAN

Kupersembahkan skripsi ini untuk :

1. Bapak Edi Suminto dan Ibu Khotijah

2. Mbah Bapak Kamsori dan Ibu Tarminah

(8)

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum warrohmatullahi wabarakatuh.

Alhamdulillahirabil’alamiin segala puji syukur kehadirat Allah Subhanahu wa Ta’ala, karena atas rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu

syarat untuk mencapai gelar Sarjana Manajemen pada Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Penulis

menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa

perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk

menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih

kepada :

1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, M.H, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

Purwokerto.

2. Akhmad Darmawan, S.E., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

3. Hermin Endratno, S.E., M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajemen S1

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

4. Wida Purwidianti, S.E.,M.Sc selaku dosen pembimbing yang telah

menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing, mengarahkan

dan memberikan masukan sehingga dapat meyelesaikan penyusunan skripsi

ini.

5. Bapak/Ibu dosen, seluruh staff dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan bekal ilmu

pengetahuan selama berada di bangku perkuliahan dan atas segala bantuan

dalam bentuk pelayanan serta fasilitas yang diberikan.

6. Untuk kedua orang tua Bapak Edi Suminto, dan Ibu Khotijah serta Mbah saya

Bapak Kamsori dan Ibu Tarminah yang selalu memberikan dukungan moral

(9)

ix

sehingga penulis selalu bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah

dalam penyusunan skripsi ini.

7. Untuk Pak Lik Parsun dan Buk Lik Harti yang selalu memberikan motivasi,

nasihat, dukungan sehingga bisa menyelesaikan skripsi ini.

8. Saudara dari kecil serumah Kristin Khomariah dan Wahyu Dwi Lestari yang

telah memberikan semangat, dukungan, bantuan dan dorongan untuk terus

gapai mimpi dan raih cita-cita.

9. Untuk sahabat yang selalu memberikan warna-warni kehidupan Santika

Septiyani Putri, Intan Wulansari, Fajar Tri Pamungkas terimakasih telah

memberikan banyak hal dan dukungan tiada hentinya sampai sejauh ini.

10. Untuk sahabat-sahabat pejuang skripsi, Rita Sugiarti, Novi Triningsih, Anita

Ike Lestari, Listia Rahmawati, dan Solikhah, terima kasih atas canda tawa,

masukan, semangat, motivasi, doa dan segala bentuk persahabatan yang luar

biasa selama ini, semangat untuk teman seperjuangan Prawesti, Ruli Arfianto

semoga skripsinya nanti dimudahkan.

11. Teman-teman seperjuangan Manajemen S1 kelas A angkatan 2014. Semangat

dan sukses selalu untuk kita semua.

12. Teman-teman KKN 2017 yang berlokasi di desa Wero, Kec.Kebumen,

Kab.Gombong, yang telah memberikan semangat dan dukungan. Mereka

ialah keluarga baruku.

13. Teman kos yang sekarang sudah menjadi alumni yaitu Tuti Alawiyah, S.E

yang telah memberikan pengarahan materi ditengah kesibukannya.

14. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu

(10)

Akhir kata, penulis berharap Allah Subhanahu wa Ta’ala berkenan

membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini

membawa manfaat bagi pengembangan ilmu. Aamiin.

Wassalamu’alaikum warrohmatullahi wabarakatuh.

Purwokerto, 02 Febuari 2018

Penulis

(11)

xi

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan

demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini:

NIM : 1402010019

Jenis Karya : Skripsi

Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif

(Non-exclusive Royalti-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto

atas karya ilmiah saya yang berjudul :

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

MAUNUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2016

Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak bebas Royalti

Nonekslusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,

mengalimedia, mengalihinformasikan, mengelola, dalam bentuk pangkalan data

(database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap

mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak

Cipta.

Pernyataan ini saya buat sebenar-benarnya.

Dibuat di : Purwokerto

Pada tanggal : 02 Febuari 2018 Yang Menyatakan,

(12)

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2016

Setriyani Nur Fitriyah1, Wida Purwidianti2

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal (DER, DAR, EAR) dan likuiditas (Current Ratio) terhadap kinerja perusahaan dan harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. Analisis data dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2012-2016. Sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Hasil analisis data menggunakkan regresi dua tahap. Menunjukkan variable DER, EAR secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Variabel DAR, CR secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Variabel DER secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Variabel DAR, EAR secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Variabel CR secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Variabel kinerja perusahaan secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Sementara itu variabel kinerja perusahaan dapat memediasi hubungan antara DER, DAR, CR terhadap harga saham, tetapi kinerja perusahaan tidak dapat memediasi hubungan antara EAR terhadap harga saham.

(13)

xiii

THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE AND LIQUIDITY ON COMPANY PERFORMANCE AND SHARE PRICE IN MANUFACTURING COMPANY

IN INDONESIA STOCK EXCHANGE YEAR 2012-2016

Setriyani Nur Fitriyah1, Wida Purwidianti2

ABSTRACT

This study aims to examine the effect of capital structure (DER, DAR, EAR) and liquidity (Current Ratio) on company performance and stock prices at manufacturing companies listed in Indonesia stock exchange. Data analysis was conducted on manufacturing company listed in IDX 2012-2016. The sampling technique in this research was using purposive sampling method. The data analysis technique used was two-stage regression. DAR, partially has negative significant effect on company performance. DER partially has positive significant effect on stock price. DAR, EAR partially has negative significant effect on stock price. CR partially has negative isignificant effect on stock prices. Firm performance partially has positive significant effect on stock price. Meanwhile, the firm's performance variable can mediate the relationship between DER, DAR, CR towards stock prices, but firm performance cannot mediate the relationship between EAR towards stock prices.

(14)

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ... i

HALAMAN JUDUL ... ii

HALAMAN PERSETUJUAN ... iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv

LEMBAR PENGESAHAN ... v

MOTTO ... vi

PERSEMBAHAN ... vii

KATA PENGANTAR ... viii

LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ... xi

ABSTRAK ... x

DAFTAR ISI ... xiv

DAFTAR TABEL ... xv

DAFTAR GAMBAR ... xvi

DAFTAR LAMPIRAN ... xvii

BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ... 1

B. Rumusan Masalah ... 9

C. Tujuan ... 10

D. Manfaat Penelitian ... 11

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 13

B. Penelitian Terdahulu ... 28

C. Kerangka Pemikiran... 37

D. Hipotesis ... 45

BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 47

B. Populasi dan Sampel ... 47

C. Metode Pengumpulan Data ... 49

D. Variabel Penelitian ... 49

E. Definisi Operasional ... 50

F. Metode Analisis Data ... 54

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian ... 71

B. Pembahasan... 111

BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan ... 124

B. Keterbatasan ... 126

C. Saran ... 125

(15)

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 29

Tabel 4.1 Tahapan Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ... 71

Tabel 4.2 Hasi Uji Statistik Deskriptif ... 72

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ... 77

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Data ... 78

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas ... 79

Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinieritas ... 79

Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 80

Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 81

Tabel 4.9 Hasi Uji Autokorelasi ... 82

Tabel 4.10 Hasil Uji Autokorelasi ... 83

Tabel 4.11 Hasil Uji Regresi Berganda ... 84

Tabel 4.12 Hasil Uji Regresi Berganda ... 86

Tabel 4.13 Hasil Uji Koefisien Determinasi R2 ... 89

Tabel 4.14 Hasil Uji Koefisien Determinasi R2 ... 90

Tabel 4.15 Hasil Uji Model (Uji Statistik F)... 91

Tabel 4.16 Hasil Uji Model (Uji Statistik F)... 92

Tabel 4.17 Hasil Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 94

Tabel 4.18 Hasil Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 98

Tabel 4.19 Hasil Uji Analisis Regresi 1 ... 104

Tabel 4.20 Hasil Uji Analisis Regresi 2 ... 104

(16)

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 44

Gambar 3.1 Kurva Uji F... 60

Gambar 3.2 Kurva Uji t Hipotesis Pertama ... 61

Gambar 3.3 Kurva Uji t Hipotesis Kedua ... 62

Gambar 3.4 Kurva Uji t Hipotesis Ketiga ... 63

Gambar 3.5 Kurva Uji t Hipotesis Keempat ... 64

Gambar 3.6 Kurva Uji t Hipotesis Kelima ... 65

Gambar 3.7 Kurva Uji t Hipotesis Keenam ... 66

Gambar 3.8 Kurva Uji t Hipotesis Ketujuh ... 67

Gambar 3.9 Kurva Uji t Hipotesis Keenam ... 68

Gambar 3.10 Kurva Uji t Hipotesis Kesembilan ... 69

Gambar 4.1 Kurva Uji F... 92

Gambar 4.2 Kurva Hasil Uji F ... 93

Gambar 4.3 Kurva Penolakan/Penerimaan Hipotesis Pertama ... 95

Gambar 4.4 Kurva Penolakan/Penerimaan Hipotesis Kedua ... 96

Gambar 4.5 Kurva Penolakan/Penerimaan Hipotesis Ketiga ... 97

Gambar 4.6 Kurva Penolakan/Penerimaan Hipotesis Keempat ... 98

Gambar 4.7 Kurva Penolakan/Penerimaan Hipotesis Kelima ... 99

(17)

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar sampel perusahaan manufaktur ... 132

Lampiran 2 Variabel Independen Debt to Equity Ratio (DER) ... 135

Lampiran 3 Variabel Independen Debt to Asset Ratio (DAR) ... 142

Lampiran 4 Variabel Independen Equity to Asset Ratio (EAR) ... 149

Lampiran 5Variabel Independen Current Ratio (CR) ... 156

Lampiran 6Variabel Dependen Harga Saham... 167

Lampiran 7Variabel Intervening Return On Asset (ROA) ... 170

Lampiran 8 Input data semua variable ... 177