Skripsi
Pengaruh Manajeme n Laba, Corporate Governance, dan Kine rja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Diana Fitriani 09.60.0186
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
i Skripsi
Pengaruh Manajeme n Laba, Corporate Governance, dan Kine rja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Diana Fitriani 09.60.0186
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
ii
Skripsi dengan judul :
Pengaruh Manajeme n Laba, Corporate Governance, dan Kine rja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Oleh : Diana Fitriani
09.60.0186
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 8 Oktober 2013
Pembimbing
iii
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Senin, 28 Oktober 2013 skripsi dengan judul:
Pengaruh Manajeme n Laba, Corporate Governance dan Kine rja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Oleh: Diana Fitriani
09.60.0186
Tim Penguji
H.Sri Sulistyanto,SE.,M.Si Dr.E Lucky Maretha S, SE., M.si Yusni Warastuti,SE.,M.Si
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Pengaruh Manajeme n Laba, Corporate Governance, dan Kine rja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 28 Oktober 2013 Yang menyatakan,
v
Kata Pengantar
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul “Pengaruh Manajemen Laba, Corporate Governance, dan
Kinerja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan” telah dapat penulis selesaikan.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang.
Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ijinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2. Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi.
3. Ibu Yusni Warastuti, SE., MS i. selaku Dosen Pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis. 4. Papah dan Mamah tercinta yang selalu mendorong dan mendukung penulis
dalam menyelesaikan studi.
5. Om wik dan Keluarga besarnya yang telah banyak memberikan bantuan kepada penulis selama dari awal hingga akhir study.
6. Dia yang telah memberikan banyak dukungan dan kekuatan kepada penulis.
7. Shinta, Novi, Nurul, Yuli, Hendry dan Dian yang sudah menjadi teman senasib selama masa kuliah dan bimbingan, serta selalu memberikan bantuan dan dukungan
vi
8. Nora, Mb Umi, Mb Lina, Mb Ken, Mb Tutik, Dewi dan teman-teman kost lain yang sudah memberi dorongan dan semangat penulis agar segera menyelesaikan skripsi
9. Teman – teman Akuntansi’09 atas persahabatan yang terjalin selama penulis menyelesaikan studi.
10.Semua staf dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis sadar bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik yang membangun bagi perbaikan penulis kelak.
Akhir kata penulis mengucapkan banyak terima kasih dan semoga skripsi ini dapat berguna bagi banyak pihak.
vii Daftar Isi
Halaman Judul ... i
Halaman Persetujuan ... ii
Halaman Pengesahan... iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ... iv
Kata Pengantar ... v
Daftar Isi... vii
Daftar Tabel... xi
Daftar Gambar ... xii
Daftar Lampiran ... xiv
Abstrak ... xv
Bab I. PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah... 13
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 14
1.4 Kerangka Pikir Penelitian ... 14
1.5 Sistematika Penulisan ... 17
Bab II. LANDASAN TEORI ... 18
2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 18
2.2. Manajemen Laba (earnings management) ... 20
2.3 Corporate Governance ... 24
viii
2.3.2 Kepemilikan Institusional ... 28
2.3.3 Komite Audit ... 29
2.3.4 Komisaris Independen ... 30
2.3.5 Kualitas Audit ... 35
2.4 Kinerja Perusahaan ... 36
2.5 Nilai Perusahaan ... 40
2.6 Pengembangan Hipotesis ... 42
2.6.1 Pengaruh Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan ... 42
2.6.2 Pengaruh Keberadaan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan ... 46
2.6.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ... 49
2.6.4 Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan ... 52
2.6.5 Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan ... 55
2.6.6 Pengaruh Kualitas Audit terhadap Nilai Perusahaan ... 58
2.6.7 Pengaruh Return On Asset terhadap Nilai Perusahaan ... 61
2.6.8 Pengaruh Return On Equity terhadap Nilai Perusahaan ... 64
2.6.9 Pengaruh Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan ... 67
Bab III. METODE PENELITIAN ... 71
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian ... 71
3.2 Sumber dan Jenis Data Penelitian... 72
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 73
3.3.1 Variabel Independen ... 73
ix
3.3.1.2 Kepemilikan Manajerial ... 76
3.3.1.3 Kepemilikan Institusional ... 77
3.3.1.4 Komite Audit ... 78
3.3.1.5 Komisaris Independen ... 78
3.3.1.6 Kualitas Audit ... 78
3.3.1.7 Return On Asset ... 79
3.3.1.8 Return On Equity ... 80
3.3.1.9 Eraning Per Share ... 81
3.3.1 Variabel Dependen ... 81
3.4 Alat Analisis Data ... 82
3.4.1 Uji Asumsi Klasik... 83
3.4.2 Pengujian Hipotesis ... 84
3.4.2.1 Analisis Regresi Berganda... 84
Bab IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ... 86
4.1 Statistik Deskriptif ... 86
4.1.1 Model Regresi 1... 86
4.1.2 Model Regresi 2... 90
4.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 94
4.2.1 Asumsi Klasik Manajemen Laba ... 94
4.2.1.1 Uji Normalitas ... 94
4.2.1.2 Uji Multikolinearitas... 95
4.2.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 96
x
4.2.2 Asumsi Klasik Uji Hipotesis ... 98
4.2.2.1 Uji Normalitas ... 98
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas... 100
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 102
4.2.2.4 Uji Autokorelasi... 103
4.3 Pengujian Hipotesis ... 104
4.3.1 Koefisien Determinasi ... 105
4.3.2 Uji Signifikansi (Uji Statistik F) ... 106
4.3.3 Pengujian Hipotesis H1a-H9a dan H1b- H9b... 107
Bab V. KESIMPULAN DAN SARAN... 124
5.1 Kesimpulan ... 124
5.2 Implikasi ... 124
5.3 Keterbatasan dan Saran... 126
xi Daftar Tabel
Tabel 3.1 Kriteria Sampel ... 72
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Model Regresi 1 ... 86
Tabel 4.2 Frekuensi Kepemilikan Manajerial Model Regresi 1 ... 89
Tabel 4.3 Frekuensi Kualitas Audit Model Regresi 1 ... 90
Tabel 4.4 Statistik Deskriptif Model Regresi 2 ... 90
Tabel 4.5 Frekuensi Kepemilikan Manajerial Model Regresi 2 ... 93
Tabel 4.6 Frekuensi Kualitas Audit Model Regresi 2 ... 93
Tabel 4.7 Uji Normalitas Manajemen Laba ... 94
Tabel 4.8 Uji Multikolinearitas Manajemen Laba ... 95
Tabel 4.9 Uji Heteroskedastisitas Manajemen Laba ... 96
Tabel 4.10Uji Autokorelasi Manajemen Laba ... 97
Tabel 4.11 Uji Regresi Manajemen Laba... 98
Tabel 4.12 Uji Normalitas Model Regresi 1 ... 99
Tabel 4.13 Uji Normalitas Model Regresi 2 ... 99
Tabel 4.14 Uji Multikolinearitas Model Regresi 1 ... 100
Tabel 4.15 Uji Multikolinearitas Model Regresi 2 ... 101
Tabel 4.16 Uji Heteroskedastisitas Model Regresi 1 ... 102
Tabel 4.17 Uji Heteroskedastisitas Model Regresi 2 ... 103
Tabel 4.18Uji Autokorelasi Model Regresi 1 ... 104
xii
Tabel 4.20Koefisien Determinasi Model Regrersi 1 ... 105
Tabel 4.21Koefisien Determinasi Model Regrersi 2 ... 105
Tabel 4.22 Uji Signifikansi (Uji Statistik F)Model Regresi 1... 106
Tabel 4.23 Uji Signifikansi (Uji Statistik F)Model Regresi 2... 106
xiii
Daftar Gambar
xiv
Daftar Lampiran
Lampiran 1 Data Manajemen Laba Model Regresi 1 ... 135
Lampiran 2 Data Corporate Governance Model Regresi 1 ... 144
Lampiran 3 Data Kinerja Perusahaan Model Regresi 1 ... 149
Lampiran 4 Data Tobin’s Q ... 154
Lampiran 5 Data Manajemen Laba Model Regresi 2 ... 159
Lampiran 6 Data Corporate Governance Model Regresi 2 ... 167
Lampiran 7 Data Kinerja Perusahaan Model Regresi 2 ... 172
Lampiran 8 Data Price Book Value... 177
Lampiran 9 Uji Asumsi Klasik Manajemen Laba ... 182
Lampiran 10 Uji Regresi Manajemen Laba ... 185
Lampiran 11 Uji Asumsi Klasik Hipotesis Model Regresi 1... 187
Lampiran 12 Uji Hipotesis Model Regresi 1 ... 192
Lampiran 13 Uji Asumsi Klasik Hipotesis Model Regresi 2 ... 195
Lampiran 14 Uji Hipotesis Model Regresi 2 ... 200
xv Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh manajemen laba, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, komite audit, direktur independen, kualitas audit, ROA, ROE, dan EPS terhadap nilai perusahaan yang diukur mengggunakan Tobin's Q dan PBV. Sampel perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek selama tahun 2008-2011. Ada 75 perusahaan pada model regresi 1 dan 67 perusahaan pada model regresi 2 yang memenuhi syarat sebagai sampel penelitian. Metode statistik yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Manajemen laba, kepemilikan manajerial, komite audit, kualitas audit, ROE dan EPS tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan menggunakan Tobin's Q, (2) Kepemilikan institusional, komisaris independen, dan ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan menggunakan Tobin’s Q, (3) Manajemen laba, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen, kualitas audit dan EPS tidak berpengaruh terhadap nilai per usahaan yang diukur dengan menggunakan PBV, (4) Kepemilikan institusional, ROA, ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan menggunakan PBV
