N A D , S A T I L I B A T I F O R P , S A T I D I U K I L H U R A G N E P S I S I L A N A
N E D I V I D N A K A J I B E K P A D A H R E T N A A H A S U R E P N A R U K U
9 0 0 2 n u h a T i a p m a s 4 0 0 2 n u h a T I E B r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P i d s ir i p m E i d u t S
I S P I R K S
t a r a y S u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D
i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
r g o r
P amStud iAkuntansi
: h e l O
i w e D a t n i h S
8 1 0 4 1 1 2 7 0 : M I N
I S N A T N U K A I D U T S M A R G O R
P JURUSANAKUNTANSI
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
A T R A K A Y G O Y
i
N A D , S A T I L I B A T I F O R P , S A T I D I U K I L H U R A G N E P S I S I L A N A
E D I V I D N A K A J I B E K P A D A H R E T N A A H A S U R E P N A R U K
U N
9 0 0 2 n u h a T i a p m a s 4 0 0 2 n u h a T I E B r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P i d s ir i p m E i d u t S
I S P I R K S
t a r a y S u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D
i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
i s n a t n u k A i d u t S m a r g o r P
: h e l O
i w e D a t n i h S
8 1 0 4 1 1 2 7 0 : M I N
I S N A T N U K A I D U T S M A R G O R
P JURUSANAKUNTANSI
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
A T R A K A Y G O Y
v i
N A H A B M E S R E P N A M A L A H
m u l e b e S h a b u r e B n a k A k a T u k p u d i H “
” a y n h a b u r e M g n a y u k A
i D g n u g g n a t u K t a p a D a r a k r e P a l a g e S “
n a t a u k e K i r e b m e M g n a y a i D m a l a D
” u k a d a p e K
a
b
m
e
s
r
e
p
u
K
i
n
I
i
s
p
i
r
k
S
h
k
a
n
U
n
t
u
k
:
u
k
t
a
m
a
l
e
S
u
r
u
J
n
a
d
u
k
i
s
a
r
i
p
s
n
I
s
u
t
s
i
r
K
s
u
s
e
Y
a
t
n
i
c
r
e
T
u
k
a
m
a
M
n
a
d
a
p
a
P
g
n
a
y
a
s
r
e
T
u
k
k
i
d
a
n
a
d
e
c
e
C
a
t
n
i
c
r
e
T
u
k
a
g
r
a
u
l
e
K
n
a
m
e
ii i v
T C A R T S B A
F O S I S Y L A N
A LIQUIDITY ,PROFITABILITY ,ANDFIRMSIZE ON E
H
T DIVIDENDPOLICY n
a EmpiricalStudy ni ManufacturingCompaniesi nB EIYear2004t oYear 9
0 0 2
i w e D a t n i h S
8 1 0 4 1 1 2 7 0 : M I N
y ti s r e v i n U a m r a h D a t a n a S
a tr a k a y g o Y
2 1 0 2
e h
T aims fo thi sresearchwere : )( o1 t understandtheeffec tof ilquidtiy no d
n e d i v i
d poilcy , )( o2 t understand the effec tof proftiablitiy no dividend poilcy , d
n
a )( o3 t understandtheeffec toffrimsize no dividendpoilcy cariredoutin216 f
o s r a e
y manufactu irngcompanies ilstedi n IB . E s
i h
T study wa san empiircal dstu y done t o manufactu irng frims ilsted ni I
E
B int heyears2004un it l2009 .Thedatacollecitngtechniquethati sappiled sw a n
o it a t n e m u c o
d technique . eT h data analysi stechnique sappiled w ere normaltiy t
s e
t , classica lassumpitons ttes , da n hypothesis tt . es e h t n o d e s a b d e n i a t b o s n o i s u l c n o c e h
T research da n analysi swere : )( 1 the y
ti d i u q
il did no thave posiitve signi ifcant effec to en t h dividend poilcy , )( 2 the y
ti li b a ti f o r
p hadsigni ifcantposiitveeffec ton et h dividendpoilcy , da )n ( 3 thef rim e
z i
i x .
2
1 Sahaba t– sahabatkut ersayang :MegaGunawan ,Sr iMeldaSanitk ,Yonathan o
n o y i W i d
A ,Y .Asir ,dan Stevanu sPradibta yang susah dan senang selalu a
m a s r e
b -samadenganaku. .
3
1 Temankomse ldans epelayanankud iGerejaHagio sFamliy :ceMelda ,koYo , g n a y y n n u F n a d , i v li S , e n e r I k a k , a k E a n a N k a k , i n a L k a k , a n i L k a k , y ll e W o k
k a n a k a o d n e m u l a l e
s udalams egalahalt ermasukpenyelesaians k irpsii ni .
4
1 Temant erdekatkus emasakuilah :Yosephineyangs elalumelangkahbersama -m a l a d n a g n u k u d n a k ir e b m e m a tr e s h a il u k a s a m m a l a d u k a n a g n e d a m a s
.i n i i s p ir k s n a i a s e l e y n e p . 5
1 Teman KKPku :Asr iMomy ,Steve cunong, dan David PK yang bersama -m a l a d n a g n u k u d n a d t a g n a m e s i r e b m e m g n il a s u k a n a g n e d a m a s
.i n i i s p ir k s n a k i a s e l e y n e m . 6
1 TemankuYandeyangj ugamembeirkans emanga tdans ukangome lkeitkaaku .
u k i s p ir k s n a k a jr e g n e m s a l a m . 7
1 Kakak :Bethara Baskoro dan abang :Gokd iHa iranja yang membeirkan .i
s a v it o m n a d t a g n a m e s . 8
1 Teman-teman sepejruanganku sk irps i :Dias ,Yusdi ,Mbak Gerarda ,Vissia , n a d , e c I , k i n o M , y d n e H , k a t o b s a i D , s ir K , a g g n A s a M , n il O , it n a T , e i n a h P
n a m e
t -teman lain yang itdak bisa aku sebutkan satu persatu d isini ,tetap .
a y n a p e d a s a m h i a r e m m a l a d s e s k u s n a d t a g n a m e s . 9
ii x
h e l o , a n r u p m e s i r a d h u a j h i s a m i n i i s p ir k s a w h a b i r a d a y n e m s il u n e P
n a d k it ir k a m ir e n e m a i d e s r e b s il u n e p i t a h n a h a d n e r e k n a g n e d u ti a n e r a
k saran .
. a c a b m e p i g a b a n u g r e b i n i i s p ir k s a g o m e S
Yogyakatra ,30Aprli2012
ii i x
I S I R A T F A D
n a m a l a H L
U D U J N A M A L A
H ... i G
N I B M I B M E P N A U J U T E S R E P N A M A L A
H ... ii .. … … … … … … … … … … … … … … … … N A H A S E G N E P N A M A L A
H .... iii
R E P N A M A L A
H SEMBAHAN ... v.. i S
I L U T A Y R A K N A I L S A E K N A A T A Y N R E
P ... v I
S A K I L B U P N A U J U T E S R E P N A A T A Y N R E P R A B M E
L ... iv
. … K A R T S B
A ... iiv .
… C A R T S B
A ... iiv i .. .. . … … … … … … … … … … … … … … … … … … … R A T N A G N E P A T A
K . xi
… … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … I S I R A T F A
D . iix i
T R A T F A
D ABEL……… . vx
I B A
B PENDAHULUAN 1
.
A Lata rBelakangMasalah……….. 1 .
B RumusanMasalah……… 3 .
C TujuanPeneilitan………. 4 .
D Manfaa tPeneilitan………... 4 .
E SistemaitkaPenuilsan……….. 5 I
I B A
B TINJAUANPUSTAKA………... 7 .
A TinjauanTeo irits…….………. 7 .
1 Dividen……….. 7 .
2 KebjiakanDividen………... 01 .
B Faktor-Fakto ryangBerpengaruhTerhadap
.. . … … … … … … … … … … … … … .. . n e d i v i D n a k a ji b e
K 71
.
1 Likuidtias………..……… 71 .
2 Proftiab litias……….………. 81 .
3 UkuranPerusahaan……….... 91 .
C PeneliitanTerdahulu……… 02 .
D KerangkaPemikrianTeo irits…...………22 .
1 KerangkaPemikrianTeo irits……… .22 I
I I B A
B METODAPENELITIAN………. 62 .
A Jeni sPeneilitan……….... 62 .
B Populas idanSampel………..………... 62 .
C DatadanSumbe rData……… 72 .
D TeknikPengumpulanData……….. 82 .
E Defenis iOpersiona lVairabel……….. 82 .
F TeknikAnailsi sData………... 13 V
I B A
B GAMBARANUMUMSAMPEL……...………. 04 .
A Deskrips iData………..………... 04 .
B DataPerusahaan………...………... 14 .
C Anailsi sDeskrtifi……….……… 34 .
1 StaitsitkDeskripit fKebjiakanDividen………. 34 .
v i x .
3 StaitsitkDeskripit fProftiablitias……….. 54 .
4 StaitsitkDesk irpit fUkuranPerusahaan……… 64 V
B A
B ANALISISDANPEMBAHASAN……… 74 .
A Anailsi sData……….. 74 .
B Pembahasan……… 65 B
A
B V I PENUTUP……… 06 .
A Kesimpulan………. 06 .
B KeterbatasanPeneilitan……….. 06 .
C Saran……….. 06 A
T S U P R A T F A
D KA………... 26 …
… … … … … … … … … … … … … … N A R I P M A
v x
L E B A T R A T F A D
n a m a l a H a
m a N 1 . 4 l e b a
T -NamaPerusahaanManufaktu rSampel... 14 D
k it s it a t S l i s a H 2 . 4 l e b a
T esk irpit fVairabe lPeneilitan ... 34 a
t a D s a ti l a m r o N 2 . 5 l e b a
T ... 84 .
5 l e b a
T 3Hasi lUj iMulitkoilneartias ... 94 b
a
T e l5.4Hasi lUj iAutokorelasi ... 0..5 5
. 5 l e b a
T Hasi lUj iHeteroskedasitstias ... 15 h
r e P l i s a H 6 . 5 l e b a
T tiunganKoeifsienDeterminasi... 25 a
T be l5.7Hasi lUj iStaitsitk F ... 25 j
u g n e P l i s a H 8 . 5 l e b a
1
I
B
A
B
N
A
U
L
U
H
A
D
N
E
P
.
A LatarBelakang
n a a h a s u r e p i g a b g n it n e p h a lt a g n a s , n a a h a s u r e p u t a u s m a l a D
g n a g e m e p a r a p i g a b n e d i v i d n a k a ji b e k n a k u t n e n e m k u t n u t u b e s r e t
U . a y n m a h a
s mumnya para investo ratau pemegang saham mempunya i n a g n e d u ti a y a y n n a a r e t h a j e s e k n a k t a k g n i n e m k u t n u a m a t u n a u j u t
n a k p a r a h g n e
m return dalam bentuk dividen maupun cap tia lgain. Selain s u r e t a r a c e s n a h u b m u tr e p a y n a d a n a k p a r a h g n e m a g u j n a a h a s u r e p , u ti
a s u r e p n a g n u s g n a l e k n a k n a h a tr e p m e m k u t n u s u r e n e
m haan dan sekailgu s a
d a p e k r a s e b h i b e l g n a y n a a r e t h a j e s e k n a k ir e b m e
m pemegang sahamnya . k
, u ti a n e r a k h e l
O ebjiakan dividen sangatl ah penitng untuk memenuh i n
a p a r a
h para pemegang saham terhadap dividen dan dar isatu sis ijuga h
u b m u tr e p t a b m a h g n e m s u r a h k a d
it anperusahaan .
a b a d
A nyak ha l yang dapa t berpengaruh dalam menentukan li
b m a i d n a k a g n a y n e d i v i d n a k a ji b e
k oleh suatu perusahaan .Beberapa , m a h a s a g r a h , n a a h a s u r e p u t a u s n a r u k u , s a ti d i u k il i s i s o p u ti a y a y n h o t n o c
r e p i s a t s e v n i n a t a p m e s e k , l a i s n a n if r u t k u rt
s usahaan dan lain-lain .Oleh g
n i s a m , u ti b a b e
s -masing perusahaan menetapkan kebjiakan dividen yang a
d e b r e
b -beda.
) 7 9 9 1 ( n a w a m r e D n a d o t n a y i
R dalam Damayant idan Achyan i )
6 0 0 2
i d n a i g a b m e
p viden haru s memperitmbangkan kelangsungan dan .
n a a h a s u r e p n a h u b m u tr e
p Labasebaiknya itdakdibagikansebaga idividen i d a J . il a b m e k n a k i s a t s e v n ii d k u t n u n a k h s i s i d n a k n i a l e m a y n h u r u l e s
k u t n u i a u s e s g n a y n e d i v i d n a k a ji b e k n a k p a t e n e m t a p a d s u r a h n a a h a s u r e p
a u
d pihakberkepen itnganyangsailngbe trentanganyatiukepenitnganpara .
n a a h a s u r e p n a g n it n e p e k n a d m a h a s g n a g e m e p
r o t k a f i a n e g n e m n a it il e n e
P -fakto ryang mempengaruh ikebjiakan i
dviden t elah banyak dliakukan dand tiemukan perbedaan hasi lpeneilitan . a
j a s a y n h o t n o
C peneilitan yang dliakukan oleh Damayant idan Achyan i n
a u j u tr e e
b untuk menguj i pengaruh antara va irabe l independen investas i ,
n a a h a s u r e
p ilkuidtias , proftiablitias , pe trumbuhan perusahaan , ukuran a
h a s u r e
p an terhadap va irabe l dependen dividend payou t raito . Hasi l h u r a g n e p r e b k a d it t u b e s r e t l e b a ir a v a u m e s a w h a b n a k k u j n u n e m n a it il e n e p
p a d a h r e t n a k if i n g i
s dividend payou traito .In iberbeda dar ipeneilitan yang )
3 0 0 2 ( o r o t n a h ir P h e l o n a k u k a li
d yang menggunakan va irabe lposis ikas , , l a d o m n a d g n a t u h o is a r , n a a h a s u r e p n a r u k u , n a h u b m u tr e p i s n e t o p
n a d n a k il i m e p e k , s a ti li b a ti f o r
p dividend payou traito .Haslinya hanya posis i p a d a h r e t n a k if i n g i s h u r a g n e p r e b g n a y l a d o m n a g n e d g n a t u h o i s a r n a d s a k
d n e d i v i
d payou traito, sedangkanproftiablitiasmemiilk ipengaruhyang itdak .
n a k if i n g i s
s i s il a n a g n e m n a u j u tr e b g n a y n a it il e n e p n a k u k a l e m ) 9 0 0 2 ( a ti p s u P r o t k a
f -fakto r yang mempengaruh i kebjiakan dividend payou t raito
l e b a ir a v n a k a n u g g n e
t e s s A l a t o T o
T ,dan Deb tTo EqutiyRaito .Haslinya hanya Deb tTo Tota l t
e s s
A dan Deb tTo EqutiyRaito yang memiilk ipengaruh itdak signi ifkan p
a d a h r e
t dividend payou traito . In i juga berbeda dar i peneilitan yang h
i s g n i n i n u Y n a k u k a li
d (2002 ) yang menunjukkan bahwa investas i n
e d i v i d p a d a h r e t n a k if i n g i s f it a g e n h u r a g n e p r e
b payou traito .Fakto rlain i
tr e p e
s ifnanciall everage ,ilkuidtias ,proftiablitia ,sdanrisk itdakberpengaruh n
a k if i n g i s a r a c e
s .
n a k u k a l e m k u t n u k ir a tr e t s il u n e p , s a t a i d n a i a r u n a k r a s a d r e B
r o t k a f a y n s u s u h k , n e d i v e d n a k a ji b e k i a n e g n e m n a it il e n e
p -fakto r yang
“ l u d u j h il i m e m s il u n e p , u ti a n e r a k h e l O . a y n i h u r a g n e p m e
m Anailsi s
h u r a g n e
p ilkuidtias ,proftiablitias ,dan ukuran perusahaan terhadap
n e d i v i d n a k a ji b e
k .
.
B RumusanMasalah
.
1 Apakah ilkuidtias berpengaruh posiit f terhadap kebjiakan ?
n e d i v i d
.
2 Apakah proftiablitias berpengaruh posiit fterhadap kebjiakan ?
n e d i v i d
.
3 Apakah ukuran perusahaan berpengaruh posiit f terhadap ji
b e
.
C TUJUANPENELITIAN
s a t a i d n a k i a p m a s a y a s h a l e t g n a y h a l a s a m n a s u m u r n a g n e d i a u s e S
: h a l a d a i n i n a it il e n e p i r a d n a u j u t a k a m
.
1 Mengetahuipengaruh ilkuid tiasterhadapkebjiakandividen.
.
2 Mengetahuipengaruhproftiab litiasterhadapkeb jiakandividen.
.
3 Mengetahui pengaruh ukuran perusahaan terhadap kebjiakan n
e d i v i d .
.
D MANFAATPENELITIAN
.
1 Bag iperusahaan
u c a i a g a b e s n a h a s u r e p h e l o n a k a n u g i d t a p a d i n i i s a m r o f n
I an dalam
i d n a k a ji b e k n a k u t n e n e
m viden yang akan digunakan . Hasi l dar i m a l a d r e j a n a m u t n a b m e m k u t n u n a k a n u g i d t a p a d i n i n a it il e n e p
. n a s u t u p e k n a li b m a g n e p
.
2 Bagii nvestor
i s a t s e v n i h il i m e m k u t n u i s a m r o f n i r e b m u s u t a s h a l a s i d a j n e m t a p a D
g n a y a j a s a p a r o t k a f i u h a t e g n e m n a d m a h a s a s r u b a d a
p berpengaruh
n a k if i n g i
s terhadap kebjiakan dividen sehingga dapa tsesua idengan .
.
3 Bag iUniverstia sSanataDharma
h u r a g n e p g n a t n e t i s a m r o f n i n a k ir e b m e m t a p a d i n i n a it il e n e
P ilkuidtia ,s
,s a ti li b a ti f o r
p dan ukuran perusahaan terhadap kebjiakan dividen a
y n s u s u h
k dividend payou t ra ito dan dapa t digunakan sebaga i .
a m r a h D a t a n a S s a ti s r e v i n U i g a b s il u t a y r a k i s n e r e f e r
.
4 Bag ipenuils
h a t e g n e p h a b m a n e
M uan penuil s tentang saham dan dividen yang .
n e d i v e d n a r a y a b m e p h e l o i h u r a g n e p i d
.
E SISTEMATIKAPENULISAN
I B A
B PENDAHULUAN
, h a l a s a m g n a k a l e b r a t a l i a n e g n e m n a k i a r u g n e m i n i b a B
n a d n a it il e n e p t a a f n a m , n a it il e n e p n a u j u t , h a l a s a m n a s u m u r
. n a s il u n e p a k it a m e t s i s
I I B A
B TINJAUANPUSTAKA
ir o e t g n a t n e t n a k i a r u g n e m i n i b a
B -teor iyang digunakan m a l a d k i p o t n a g n e d n a ti a k r e b g n a y n a s a d n a l i a g a b e s
.i n i n a it il e n e p
I I I B A
B METODEPENELITIAN
k e j b o , n a it il e n e p s i n e j g n a t n e t n a k i a r u g n e m i n i b a B
u p o p , n a it il e n e
waktu peneilitan , teknik pengumpulan data dan teknik .
a t a d s i s il a n a
V I B A
B GAMBARANUMUMPERUSAHAAN
i a n e g n e m m u m u n a r a b m a g g n a t n e t n a k i a r u g n e m i n i b a B
. n a it il e n e p k e j b o n a k i d a ji d n a k a g n a y a t a d
V B A
B ANALISISDATADANPEMBAHASAN
n a t n e t n a k i a r u g n e m i n i b a
B g anailsi sdatadanpembahasan k
i n k e t a tr e s h e l o r e p i d g n a y l i s a h i r a
d -teknik yang
.i n i n a it il e n e p m a l a d n a k a n u g i d
I V B A
B PENUTUP
n e t n a k i a r u g n e m i n i b a
B tangkesimpulandans aran-saran
s il u n e p i r a
a d a p e k n a s e p n a li p m a t a d a p a y n p u k u c e s n a k s a l e ji d s u r a h n a h a ti d
g n a t n e t n a m a h a p h a l a s e k i d a jr e t k a d it a g g n i h e s m a h a s g n a g e m e p
. a y n r e b m u s
.
b J seni -Jeni sDividen
n a k r a y a b i d t a p a d g n a y n e d i v i d s i n e j a p a r e b e b t a p a d r e T
: n i a l a r a t n a m a h a s g n a g e m e p a r a p a d a p e k
)
1 CashDividend (DividenTunai)
d n e d i v i D h s a
C adalah dividen yang dibayarkan dalam u
m u a d a P . i a n u t g n a u k u t n e
b mnya cash dividend lebih a
k u s i
d i oleh para pemegang saham dan perusahaan .
a y n n i a l n e d i v i d s i n e j a d a p ir a d
)
2 StockDividen (DividenSaham)
d n e d i v i D k c o t
S adalah dividen yang dibayarkan dalam a i s e n o d n I i D . i a n u t g n a u k u t n e b m a l a d n a k u b m a h a s k u t n e b
i g a b i d g n a y m a h a
s kan sebaga i dividen tersebu t disebu t m a h a s g n a g e m e p a r a p , n a i k i m e d n a g n e D . s u n o b m a h a s
k a y n a b h i b e l g n a y m a h a s r a b m e l h a l m u j i a y n u p m e m
setelah meneirma tsock dividend . Dividen saham dapa t .
n a il a b m e g n e p i a g a b e
s moda lyang dtianamkan oleh para .t
u b e s r e t n a a h a s u r e p m a l a d e k m a h a s g n a g e m e p
.
2 KEBIJAKANDIVIDEN
.
a KebjiakanDividen
g n a y n a s u t u p e k u t a u s n a k a p u r e m n e d i v i D n a k a ji b e K
a b a l u a t a n a g n u t n u e k h a k a p a n a u t n e n e p n a g n e d n a ti a k r e b
i a g a b e s m a h a s g n a g e m e p a r a p a d a p e k n a k i g a b i d n a k a n a a h a s u r e p
k u t n u n a h a ti d a b a l i a g a b e s n a h a ti d n a k a u a t a n e d i v i d
a y a s a m e k n a k i s a t s e v n ii
d ng akan datang .Keitkasuatu perusahaan a r a p a d a p e k n a k i g a b i d s u r a h g n a y s a k h a l m u j a p a r e b n a k s u t u m e m
a g e m e
p ngsahammakat ujuanutamaperusahaanharu sdiutamakan o i s a r a g g n i h e s m a h a s g n a g e m e p i a li n n a k l a m i s k a m e m u ti a y
s u r a h g n a y r o t k a f n a k a p u r e m n e d i v i d n a r a y a b m e p
p i
d eritmbangkan .
a d g n u t n a g r e t n a k r a y a b i d g n a y n e d i v i d h a l m u j n a k g n a d e
S r i
. n a a h a s u r e p p a it e s n a k a ji b e
k Kebjiakandividenyang opitma lpada t p i c n e m g n a y n a k a ji b e k h a l a d a n a a h a s u r e p u t a u
s akan
n a a h a s u r e p n a h u b m u tr e p n a d i n i t a a s n e d i v i d a r a t n a n a g n a b m i e s e k
m i
bagii nvesto rdalam j angka panjang hanya dtientukan oleh n a k a ji b e k h e l o n a k u b a y n i s a r e p o s a k s u r a o k i s ir t a k g n it
. a y n n e d i v i d n a i g a b m e p )
3 Teor iPreferens iPajak( TaxPrefernceTheory)
k u t n u k a j a p n a g n e d n a ti a k r e b g n a y n a s a l a a g it a d A
s e v n i a w h a b n a p a g g n a r e
b to r mungkin lebih menyuka i : u ti a y i g g n it g n a y a d a p ir a d h a d n e r g n a y n e d i v i d n a i g a b m e p
) 1
( Keuntunganmoda ldikenakanpajakdengant a ir f n e d i v i d n a t a p a d n e p n a k g n a d e s % 8 2 m u m i s k a m
h e l O . % 6 , 9 3 i a p a c n e m k a j a p f ir a t n a k a n e k i d
u a t a a y a k g n a y r o t s e v n i , u ti a n e r a
k yang
n a a h a s u r e p a d a p m a h a s r a s e b n a i g a b e s i k il i m e m
n a h a n e m n a a h a s u r e p a k u s h i b e l n a k a t u b e s r e t
m a l a d e k a
b a l n a k m a n a n e m n
a d
p a g g n a i d a b a l n a h u b m u tr e P . n a a h a s u r e p
n a d m a h a s a g r a h n a k i a n e k n a k li s a h g n e m
n a k a h a d n e r k a j a p n a g n e d l a d o m n a g n u t n u e k
i d n a k it n a g g n e
m videnyangpajaknya itngg.i )
2
( Pajak ata skeuntungan itdak dibayarkan sampa i .l
a u jr e t m a h a s ) 3
a k ij , a y n k il a b e S . n a h a ti d a b a l li c e k r e p m e
m Dividend Payou tRa ito
n a d m a h a s g n a g e m e p a r a p n a k i g u r e m n a k a a k a m l i c e k n i k a m e s
l a i c n a n if l a n r e t n
i perusahaansemakinkuat( Gtiosudarmo ,200 .) 1
.
B Faktor-faktoryangberpengaruht erhadapDividendPayou tRa ito
.
1 Likuidtia s
s a ti d i u k i
L menunjukkan kemampuan perusahaan dalam .
a y n l a i s n a n if n a b ij a w e k i h u n e m e
m Untuk membaya r dividen a i d e s r e t s u r a h a g g n i h e s r a u l e k s a k n a ri l a n a k u lr e m e m n a a h a s u r e p
s a ti d i u k
il yang cukup . Jumlah akitva lanca r pada saa t tetrentu n a b ij a w e k r a y a b m e m m a l a d n a a h a s u r e p n a u p m a m e k n a k k u j n u n e m
a k a M . o p m e t h u t a j a r e g e s g n a
y Semakin itngg iilkuid tiasyangdimiilk i p
m a m e k i g g n it n i k a m e s a k a m n a a h a s u r e
p uan perusahaan membaya r v
i
d iden( Gtiosudarmo ,2002 .)
r u k u g n e m k u t n u i a k a p i d g n a y n a r u k u u t a s h a l a
S ilkuidtia s
u ti a y n a a h a s u r e
p current raito . Rasio in i dapa t digunakan untuk r
u k u g n e
m kemampuan perusahaan dalam memenuh i kewaijban o
p m e t h u t a j h a l e t g n a y a y n k e d n e p a k g n a
j . Curren traito dihtiung . r a c n a l n a b ij a w e k u a t a g n a t u h n a g n e d r a c n a l a v it k a i g a b m e m n a g n e d
i g g n it n i k a m e
S current raito menunjukkan kemampuan ka s a
b ij a w e k ) r a y a b m e m ( i h u n e m e m k u t n u n a a h a s u r e
p nj angkapendeknya 9
9 9 1 , m a h g ir B
n a k il i m e p e k , s a ti li b a ti f o r
p dan dividen payou traito .Haslinya hanya n a k if i n g i s h u r a g n e p r e b g n a y l a d o m n a g n e d g n a t u h o i s a r n a d s a k i s i s o p
n e d i v i d p a d a h r e
t payou t raito , sedangkan earning (proftiablitias)
. n a k if i n g i s g n a r u k g n a y h u r a g n e p i k il i m e m
.
3 FriaPusptia( 2009 )melakukan peneliitan yangbetrujuan menganailsi s r
o t k a
f -fakto r yang mempengaruh i kebjiakan dividend payou t raito
n u h a t a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d r a tf a d r e t g n a y n a a h a s u r e p 6 2 a d a p
5 0 0
2 -2007 menggunakan vairabe lcash raito ,growth , ifrmsize ,ROA , .
R E D n a d , A T
D Haslinya hanya DTA dan DER yang memiilk i .
o it a r t u o y a p n e d i v e d p a d a h r e t n a k if i n g i s k a d it h u r a g n e p
.
4 Dalam peneilitan yang d liakukan Yuniningsih (2002 ) terhadap e d o ir e p a tr a k a J k e f E a s r u B i d r a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p
2 9 9
1 -1995 dengan sampe l sebanyak 159 perusahaan menunjukkan p
a d a h r e t n a k if i n g i s f it a g e n h u r a g n e p r e b i s a t s e v n i a w h a
b dividend
o it a r t u o y a
p . Fakto r lain sepetr i ifnancia l leverage , ilkuidtias ,
s a ti li b a ti f o r
p ,dan irsk itdakberpengaruhs ecaras igniifkan.
.
5 Fa irh Rahman Hakim (2007 )melakukan peneilitan yang be trujuan r
o t k a f s i s il a n a g n e
m -fakto r yang mempengaruh i rasio pembayaran i
dviden pada perusahaan manufaktu ryang membagikan deviden d i 3
0 0 2 n u h a t J E
B -2005 .Haslinya cash posiiton ,proftiablitiy , ifrm size
n a
.
6 Sunatro dan And i Karitka (2003 ) melakukan peneilitan yang r
o t k a f s i s il a n a g n e
m -fakto ryang mempengaruh idividen ka sdengan a y n li s a H . 0 0 0 2 i p a m a s 9 9 9 1 n u h a t n a a h a s u r e p 4 3 l e p m a s
a w h a b n a k k u j n u n e
m EPSsigniifkanberpengaruh postifit erhadapcash d
n e d i v i
d sedangkan cash raito,curren t raito,DTA,dan ROI itdak .
n a k if i n g i s g n a y h u r a g n e p a y n a d a n a k k u j u n e m
.
7 Tesd iP irono( 2006 )melakukanpeneilitanyangmenganailsi spengaruh o
i s a
r -rasio keuangan , petrumbuhan asset , dan ukuran perusahaan p
a d a h r e
t dividend pe r share dengan sampe l 330 emtien yang i a p m a s 2 0 0 2 n u h a t e d o ir e p i rt s u d n i k o p m o l e k 9 m a l a d n a k k o p m o l e k i d
a w h a b n a k k u j n u n e m a y n li s a H . 4 0 0
2 ROI ,DTA ,EPS ,petrumbuhan s
h u r a g n e p r e b n a a h a s u r e p n a r u k u n a d , t e s s
a igni ifkan terhadap DPS
n a k g n a d e
s cashr aito itdakberpengaruhs igni ifkant erhadapDPS.
.
D KerangkaPemikiranTeoriit s
.
1 KerangkaPemikiranTeoriits
.
a Pengaruh ilkuidtia sterhadapkebjiakandividen
r u k u g n e m k u t n u i a k a p i d g n a y n a r u k u u t a s h a l a
S ilkuidtia s
u ti a y n a a h a s u r e
p current raito .Rasio in idapa tdigunakan untuk g n a y g n a t u r a y a b m e m m a l a d n a a h a s u r e p n a u p m a m e k i u h a t e g n e m
n a d n a a h a s u r e p m a l a d a i d e s r e t g n a y s a k i r a d i h u n e p i d a r e g e s s u r a h
i g g n it n i k a m e S . n a k g n a u i d t a p a d g n a y a g r a h r e b t a r u s i r a
d current
o it a
n a d n e d i v i d n a t a p a d n e
p cap tia l gain . Dengan demikian , j
I O R a y n t a k g n i n e
m ugaakanmeningkatkanpembayarandividen.
a k u m e n e m ) 6 0 0 2 ( o n o ir
P n bahwa proftiablitia smemiilk i .
n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p
i a g a b e s s i s e t o p i h l i b m a i d t a p a d u l u h a d r e t n a it il e n e p i r a D
: t u k ir e b
: 2 S I S E T O P I
H Proftiablitias berpengaruh posiit f terhadap .
n e d i v i d n a k a ji b e k
.
c PengaruhukuranperusahaanterhadapkebjiakanDividen
i k il i m e m n a k a n a p a m h a d u s g n a y r a s e b n a a h a s u r e p u t a u S
u r a b n a a h a s u r e p n a k g n a d e s l a d o m r a s a p u j u n e m h a d u m g n a y s e s k a
m a l a d n a ti l u s e k k a y n a b i m a l a g n e m n a k a l i c e k h i s a m g n a y
o m r a s a p e k s e s k a n a h a d u m e K . l a d o m r a s a p e k s e s k a i k il i m e
m da l
k u t n u a y n n a u p m a m e k n a d s a ti li b i s k e lf k u t n u i tr a r e b p u k u c
o i s a r i k il i m e m u p m a m a g g n i h e s r a s e b h i b e l g n a y a n a d h e l o r e p m e m
.l i c e k n a a h a s u r e p a d a p ir a d i g g n it h i b e l g n a y n e d i v i d n a r a y a b m e p
i k il i m e m n a a h a s u r e p n a r u k u , ) 6 0 0 2 ( a ti p s u P t u r u n e M
f it i s o p h u r a g n e
i a g a b e s s i s e t o p i h l i b m a i d t a p a d u l u h a d r e t n a it il e n e p i r a D
: t u k ir e b
: 3 S I S E T O P I
H ukuran perusahaan berpengaruh postifi terhadap .
h il i m e m k u t n u n a k a n u g i d i n i k i n k e T . a ir e ti r k u a t a n a g n a b m it r e p
. a y n n a it il e n e p n a u j u t n a k r a s a d r e b s u s u h k a r a c e s l e p m a s a t o g g n a
t e ti d g n a y l e p m a s a ir e ti r k a p a r e b e b a d
A apkan dalam
u ti a y i n i n a it il e n e
p :
.
a Perusahaanmanufaktu ryang terdatfa rd iBursaEfek I ndonesia 9
0 0 2 n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t e d o ir e
p .
.
b Perusahaan manufaktu rtersebu tmenyaijkan l aporan keuangan .
9 0 0 2 n u h a t n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t ir a d n a n u h a t
.
c Perusahaan manufaktu rtersebu tmengalam ikeuntungan pada .
9 0 0 2 n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t e d o ir e p
.
d Perusahaan manufaktu r tersebu t pernah membagikan .
9 0 0 2 n u h a t n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t ir a d a y n n e d i v i d
.
C DatadanSumberData
a t a d h a l a d a n a k h u t u b i d g n a y a t a
D sekunde ryatiu data keuangan r
u t k a f u n a m n a a h a s u r e
p berupa l aporan keuangan yang terda tfa rd iBursa m
a s 4 0 0 2 n u h a t a i s e n o d n I k e f
E p ai dengan 2009 . Semua data yang i
r a d h e l o r e p i d n a k a n u g r e p i
: n a s u t u p e k n a li b m a g n e p n a m o d e P
)
1 Nlia iSigatausigniifkans i≤ 0,05 .Distirbus iadalah itdak a
m r o n l .
)
2 Nlia iSig atau signiifkans i > 0,05 .Dist irbus iadalah .l
a m r o n
.
2 Uj iAsums iKlasik
h a l a s a m b a w a j n e m k u t n u n a k u k a li d g n a y a m a tr e p h a k g n a L
n a u j u T . k i s a l k i s m u s a i j u a y n n a k u k a li d u ti a y a g it n a d a u d , u t a s
n a it il e n e p m a l a d k i s a l k i s m u s a i j u a y n n a k u k a li
d in iadalah untuk r a n e b n a k u k a li d g n a y i s e r g e r i s a m it s e l i s a h h a k a p a i u h a t e g n e
m
-,i s a l e r o k o t u a , s a ti r a e n il o k it l u m a l a j e g a y n a d a i r a d s a b e b r a n e
b nd a
s a ti s a d e k s o r e t e
h .
.
a Uj iAsums iKlasikMulitkoilneartias
i j
U Mulitkoilneartia sbetrujuan untuk menguj iapakah l e b a ir a v r a t n a i s a l e r o k a y n a d a n a k u m e ti d i s e r g e r l e d o m m a l a d
a r a t n a i d i g g n it g n a y i s a l e r o k a d a a k i J . ) n e d n e p e d n i( s a b e b
l e b a ir a
v -va irabe l bebasnya , maka hubungan antara vairabe l e
d ( t a k ir e t l e b a ir a v n a g n e d ) n e d n e p e d n i( s a b e
b penden )menjad i .
u g g n a g r e t
l e b a ir a v h i b e l u a t a u t a s a n e r a k l u b m it s a ti r a e n il o k it l u M
n e d n e p e d l e b a ir a
v (vaireb lte irka)t. Krtie ira pengamblian :
h a l a d a n a s u t u p e k
)
1 H : βo 1, β2, β3 < 0 : vairabe l ilkuidtias ,proftiablitias
a m a s r e b a r a c e s n a a h a s u r e p n a r u k u n a
d -sama itdak
fi ti s o p h u r a g n e p r e
b terhadap vairabe l kebjiakan .
n e d i v i d
a
H : β1, β2, β3 ≥ 0 :vairabe l ilkuid tias ,proftiablitias
a m a s r e b a r a c e s n a a h a s u r e p n a r u k u n a
d -sama
l e b a ir a v p a d a h r e t f it i s o p h u r a g n e p r e
b kebjiakan
. n e d i v i d
)
2 Menetapkankrtieirapenguijan
i s n a k if i n g i s a k g n a a k ij k a l o ti d o
H ≤ 50 ,0
5 0 , 0 > i s n a k if i n g i s a k g n a a k ij a m ir e ti d o H
)
3 Menairkkesimpulan
l e b a ir a v i tr a r e b , o H a m ir e n e
M ilkuidtias ,proftiablitia ,s
a m a s r e b a r a c e s n a a h a s u r e p n a r u k u n a
d -sama itdak
. n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e b
l e b a ir a v i tr a r e b , o H k a l o n e
M ilkuidtias ,proftiablitias ,
a c e s n a a h a s u r e p n a r u k u n a
d ra bersama-sama .
.
c Anailsi sRegres iLinea rBerganda
n a k a p u r e m a d n a g r e B r a e n i L i s e r g e R s i s il a n A
n a g n u b u h i j u g n e m k u t n u n a u j u tr e b g n a y k it s it a t s e d o t e m
n a d ) n e d i v i d n a k a ji b e k ( n e d n e p e d l e b a ir a v u t a s a r a t n a
i b e
l h dar i satu vairabe l independen (ilkuidtias , e d o t e m u ti a y ) n a a h a s u r e p n a r u k u n a d , s a ti li b a ti f o r p
i a g a b e s a y n n a a m a s r e p n a g n e d a d n a g r e b r a e n il i s e r g e r
:t u k ir e b
β + a =
Y 1X1 β+ 2X2 β+ 3X3 e+
: a n a m i D
t a k g n it =
Y dividendpayoutr aito
a t n a t s n o k = a
β =koeifsienr egresi
X1=Liquidtias
X2 =Proftiablitias
X3 =Ukuranperusahaan
V =
.
d Uj iStaitsitk t
n a k k u j n u n e m k u t n u n a u j u tr e b t k it s it a t s i j U
a r a c e s n e d n e p e d n i l e b a ir a v u t a s h u r a g n e p h u a j a p a r e b e s
m a l a d l a u d i v i d n
i menerangkan vairas ivairabe ldependen s a b e b l e b a ir a v u t a u s h a k a p a i j u g n e m k u t n u u a t a
. s a b e b k a d it l e b a ir a v p a d a h r e t k a d it u a t a h u r a g n e p r e b
ij u n a k a n u g g n e m l a i s r a p a r a c e s n a ij u g n e
P -t (penguijan
h a k g n a L . )l a i s r a p a r a c e s i s n a k if i n g i
s -langkah yang l
a d h u p m e ti
d ampenguijanadalah :
)
1 MenentukanHodanHa
o
H 1 :β1≤0 : vairabe l ilkuidtias itdak berpengaruh
. n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p
o
H 2 :β2≤0 :vairabe lproftiablitias itdak berpengaruh
. n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p
o
H 3 : β3 ≤ 0 :vairabe lukuran perusahaan itdak
fi ti s o p h u r a g n e p r e
b terhadap vairabe l kebjiakan .
n e d i v i d
a
H 1: β1 >0 :vairabe l ilkuidtias berpengaruh posiit f
. n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t
a
H 2 : β2 >0 : va irabe l proftiab litia s berpengaruh
a
H 3 : β3 > :0 vairabe l ukuran perusahaan
p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e
b kebjiakandividen.
)
2 MenentukanTara fKeyakinan( Leve lo fSigniifcant ) n a k a n u g g n e m i n i n a it il e n e p m a l a d n a n i k a y e k f a r a T
n a g n e d % 5 = a h p l a u a t a % 5
9 degreeof f reedom = n
( -1) )
3 MenairkKesimpulan o H a m ir e n e
M 1 , beratr i vairabe l ilkuidtia s itdak
n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e b
o H a m ir e n e
M 2 ,beratr ivairabe lproftiablitias itdak
n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e b
o H a m ir e n e
M 3 ,beratr ivairabe lukuran perusahaan
n e d i v i d n a k ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e b k a d it
o H k a l o n e
M 1 , beratr i va irabe l ilkuidtias
n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e b
o H k a l o n e
M 2 , beratr i vairabe l proftiablitias
ji b e k p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e
b akandividen
o H k a l o n e
M 3 ,beratr ivairabe lukuran perusahaan
p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e
0 4
V I B A B
L E P M A S M U M U N A R A B M A G
.
A Deskrips iData
h a l a d a l e p m a s i d a j n e m n a k a g n a y n a a h a s u r e p , i n i n a it il e n e p m a l a D
n a a h a s u r e
p manufaktu r yang terda tfa rd i Bursa Efek Indonesia untuk 9
0 0 2 n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a
t dan pada Indonesian Cap tia lMarke t y
r o t c e r i
D (ICMD)t ahun2004sampa idengan2009. Jumlah sampeldalam a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p n u h a t 6 1 2 h a l a d a i n i n a it il e n e
p rd i
. 9 0 0 2 n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t I E B
n a a h a s u r e p l e p m a s n a li b m a g n e p m a l a d n a k a n u g i d g n a y e d o t e M
a r a c n a k a n u g g n e
m p ru posive sampilng yang berdasarkan pada krtie ira .
n a k u t n e ti d h a l e t g n a y
: h a l a d a l e p m a s i d a j n e m g n a y n a a h a s u r e P .
1 Sebanyak 882 tahun perusahaan manufaktu r yang terda tfa r d i a
i s e n o d n I k e f E a s r u
B peirodet ahun2004s ampa idengan2009.
.
2 Sebanyak 882 tahun perusahaan manufaktu rmenyaijkan laporan .
9 0 0 2 n u h a t n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t n a n u h a t n a g n a u e k
.
3 Sebanyak 882 - 61 2 = 720 tahun perusahaan manufaktu r n
u t n u e k i m a l a g n e
m gan pada peirode tahun 2004 sampa idengan .
.
4 Sebanyak 720 – 504 =216 t ahun perusahaan manufaktur pernah n u h a t n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t i r a d a y n n e d i v i d n a k i g a b m e m
9 0 0 2
.
B DataPerusahaan
i d a j n e m g n a y i n i t u k ir e
B populas ipeneliitan adalah sebanyak 216 9
5 i r a d l a s a r e b g n a y l e p m a s a t o g g n a n u h a
t perusahaanmanufaktu rd iBE I :
u ti a y
1 . 4 l e b a T
a m a
N -NamaPerusahaanManufakturSampel o
N NamaPerusahaan Bisnis
1 PT .EkadharmaTapeI ndusrty ,Tbk Adhesive 2 PT .DutaPeritw iNusantara ,Tbk Adhesive 3 PT.I ntanwjiayaI nternasional ,Tbk Adhesive 4 PT .ResourceAlamI ndonesia ,Tbk Adhesive
5 PT .SepatuBata ,Tbk Appare landOthe rTextlieProducts 6 PT .PanBrother sTex ,Tbk Appare landOthe rTextlieProducts 7 PT.I ndoramaSyntheitcs ,Tbk Appare landOthe rTextlieProducts 8 PT .AsrtaI nternaitonal ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 9 PT .AsrtaOtopatrs ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 0
1 PT .GoodyearI ndonesia ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 1
1 PT .Tuna sRidean ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 2
1 PT .HexindoAdiperkasa ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 3
1 PT.I nrtacoPenta ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 4
1 PT .GajahTunggal ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 5
1 PT .Selama tSempurna ,Tbk AutomoitveandAliledProducts 6
1 PT .SumiI ndoKabel ,Tbk Cables 7
1 PT .SemenGresik ,Tbk Cement 8
1
l a g g n u T t n e m e c o d n I . T P
k b T , a s r a k a r
P Cement
9
1 PT .So irn iCorporaiton ,Tbk Chemica landAliledProduts 0
2 PT .AKRCorpo irndo ,Tbk Chemica landAliledProduts 1
2 PT .LautanLuas ,Tbk Chemica landAliledProduts 2
2 PT .ColorpakI ndonesia Chemica landAliledProduts 3
2 PT .Bud iAcidJ aya ,Tbk Chemica landAliledProduts 4
5
2 PT .MandomI ndonesia ,Tbk Consume rGoods 6
2 PT .Un lieverI ndonesia ,Tbk Consume rGoods 7
2 PT .MusitkaRatu ,Tbk Consume rGoods 8
2 PT .AsrtaGraphia,Tbk ElectronicandOfifceEquipment 9
2 PT .AquaGoldenMissippi ,Tbk FoodandBeverages 0
3 PT .DetlaDjakatra ,Tbk FoodandBeverages 1
3 PT.I ndofoodSukse sMakmur ,Tbk FoodandBeverages 2
3 PT .Mutl iBintangI ndonesia ,Tbk FoodandBeverages 3
3 PT .MayoraI ndah ,Tbk FoodandBeverages 4
3 PT .Fas tFoodI ndonesia ,Tbk FoodandBeverages 5
3 PT .Tuna sBaruLampung ,Tbk FoodandBeverages 6
3 PT .UlrtaJ ayaMlikI ndonesia ,Tbk FoodandBeverages 7
3 PT .SMART ,Tbk FoodandBeverages 8
3 PT .TitraMahakamr esources ,Tbk Lumbe randWoodProducts 9
3 PT .KageoI garJ aya ,Tbk Plasitc sandGlas sProducts 0
4 PT .Dynaplast ,Tbk Plasitc sandGlas sProducts 1
4 PT .AnekaKemasindoUtama ,Tbk Plasitc sandGlas sProducts 2
4 PT .Asahima sFla tGlass ,Tbk Plasitc sandGlas sProducts 3
4 PT .T ira sSentosa ,Tbk Plasitc sandGlas sProducts 4
4
, y rt s u d n I a m ir P a y r a K a h g r A . T P
k b
T Plasitc sandGlas sProducts
5
4 PT .LionMeta lWork ,Tbk Meta landAliledProducst 6
4 PT .LionmeshP irma ,Tbk Meta landAliledProducst 7
4 PT.J ayaPar iSteel ,Tbk Meta landAliledProducst 8
4
l a t e M t h g i L o d n i m u l A . T P
k b T , y rt s u d n
I Meta landAliledProducst
9
4 PT .TembagaMuilaSemanan ,Tbk Meta landAliledProducst 0
5 PT .CirtaTubindo ,Tbk Meta landAliledProducst 1
5 PT .KimiaFarma ,Tbk Pharmaceuitcals 2
5 PT .KalbeFarma ,Tbk Pharmaceuitcals 3
5 PT .Merck ,Tbk Pharmaceuitcals 4
5 PT .TempoScanPaciifc ,Tbk Pharmaceuitcals 5
5 PT .ArwanaCirtamuila ,Tbk
e t e r c n o C d n a s s a l G , y a l C , e n o t S
s t c u d o r P
6
5 PT .SuryaTotoI ndonesia ,Tbk
e t e r c n o C d n a s s a l G , y a l C , e n o t S
s t c u d o r P
7
5 PT .GudangGaram ,Tbk TobaccoManufactures 8
5 PT .Sampoerna ,Tbk TobaccoManufactures 9
5 PT.BentoelI nternaitonal ,Tbk TobaccoManufactures :
r e b m u
.
C Anailsi sDeskriptfi
k it s it a t s n a g n e d n a k i a r u i d n a k a n a it il e n e p a t a d s i s il a n a l i s a H
e n e p l e b a ir a v f it p ir k s e d s i s il a n a l i s a H . fi t p ir k s e
d ilitan disaijkan sebaga i :
t u k ir e b
2 . 4 l e b a T
l i s a
H Sta its itkDeskriptfiVariabe lPeneil itan
h a l o i d g n a y a t a d : r e b m u S
s i s il a n a l i s a
H desk irpit fdjielaskans ebaga ibeirkut: .
1 StaitsitkDesk irpit fKeb jiakanDividen( dalam%)
u ti a y n e d i v i d n a k a ji b e k r u k u g n e m m a l a d i a k a p i d g n a y n a r u k U
n e d i v i
d d payou t raito . Berdasarkan hasi l perhtiungan pada tabe l n a a h a s u r e p n u h a t 6 1 2 k a y n a b e s a t a d l e p m a s s a t a i d f it p ir k s e d k it s it a t s
i u h a t e k i d a k a m 9 0 0 2 n a g n e d i a p m a s 4 0 0 2 n u h a t ir a
d nlia iminimum
a d a
p DPR adalah sebesa r 0,01% aritnya seitap Rp100,00 laba m
a h a s r a b m e lr e
p maka perusahaan membagikan dividen pelremba r m
u m i s k a m i a li N . 1 0 , 0 p R r a s e b e s m a h a
s D PRsebesa r79,11% aritnya
l e b a i r a V f it p i r k s e D k it s it a t
S Peneilitan
N Minimum Maximum Mean DeSvitadit .on R
P
D 2 16 0 1,0 7 19,1 25,91 19,10 r
r u
C enrtaito 2 16 0 3,5 1 53,6 2 ,65 2 ,04 I
O
R 2 16 0 0,6 4 70,6 9 ,29 7 ,76 s
e l a s t e n f o N
L 2 16 6 9,7 2 22,6 14,31 1 ,66 N
d il a V
il
r a d n a t S . 6 7 , 7 h a l a d a a y n i s a i v e
d devias iin imenguku rseberapa lua s a
t a d i a li n n a g n a p m i y n e
p sampel dar i nlia i rata-ratanya . Standa r i
s a i v e
d pada ROI lebih keci ldairpadarata-ratanya dan itdak t erdapa t .
a t a d i a li n n a g n a p m i y n e p .
4 StaitsitkDesk irptfiUkuranPerusahaan( dalamr aito) n
a r u k
U yang dipaka iuntuk menentukan ukuran perusahaan (
h i s r e b n a l a u j n e p l a t o t i r a d a m ti r a g o l l a r u t a n u ti a
y Ln o fne tsales) .
t p ir k s e d k it s it a t s l e b a t a d a p n a g n u ti h r e p l i s a h n a k r a s a d r e
B i fd iata s
6 1 2 k a y n a b e s a t a d l e p m a s n a g n e
d tahun perusahaan dair t ahun 2004 a
d a p m u m i n i m i a li n i u h a t e k i d a k a m 9 0 0 2 n a g n e d i a p m a
s Ln o fne t
s e l a
s adalahs ebesa r6,79dannlia imaksimums ebesar22,62
a t a
R -rata(mean )Ln o fne tsalesadalah sebesa r14,31 aritnya m a l a d l e p m a s i d a j n e m g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p n a h u r u l e s e k
a t a r i n i n a it il e n e
p -rata penjualannya (Ln) sebesa r14,31 dan standa r .
7 4
V
B
A
B
N
A
S
A
H
A
B
M
E
P
N
A
D
A
T
A
D
S
I
S
I
L
A
N
A
.
A Anailsi sData
i u h a t e g n e m k u t n u n a u j u t n a g n e d n a k u k a li d i n i a t a d s i s il a n A h a k a p
a ilkuidtias , proftiablitias , dan ukuran perusahaan berpengaruh n a k a , i n i b a b m a l a D . n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t n a k if i n g i s f it i s o p
l a h n a k i a r u i
d -ha lyang berkatian dengan anailsi sdar idata yang berhasi l h e l o r e p i d a t a D . a y n n a s a h a b m e p n a d , a t a d n a h a l o g n e p l i s a h , n a k l u p m u k i d
i r a
d datakeuanganperusahaan manufaktu rberupal aporan keuangan yang a
s r u B i d r a tf a d r e
t Efek Indonesia tahun 2004-2009 .Semua data yang i
r a d h e l o r e p i d n a k a n u g r e p i
d Indonesian Cap tia l Marke t Directory.
r e b r a e n il i s e r g e r , k i s a l k i s m u s a i j u s a t a i ri d r e t a t a d s i s il a n
A ganda ,danuj i
h u r a g n e p a n a m i a g a b i u h a t e g n e m n i g n i i n i n a it il e n e P . s i s e t o p i
h ilkuidtias ,
s a ti li b a ti f o r
p ,danukuranperusahaant ehadapkebjiakandividen .
k a n u l t a k g n a r e p n a k a n u g g n e m n a g n e d n a k u k a li d a t a d n a h a l o g n e P
(sotfware ) SPSS (Staitsitca l Produc t and Service Soluiton) 16.0 fo r
s w o d n i
W (EvaluaitonVersion )danMicrosof tOfifceExce l2007.
.
1 Uj iNormaltia s o N i j
U rmaltia sbetrujuan untuk menguij apakah data yang i
n i n a it il e n e p m a l a d i a k a p i
d terdistirbus isecaranorma latau itdak . a r a c e s i s u b ir t s i d r e t a t a d h a k a p a t a h il e m k u t n u a r a c a u d t a p a d r e T
n a k u k a li d a t a d s a ti l a m r o n i j u g n e m k u t n u a r a c , i n i n a it il e n e p m a l a D
. k it s it a t s i j u n a g n e
d Hasi lpenguijan normaltia sdata dapa tdiilha t :
t u k ir e b i a g a b e s 2 . 5 l e b a T m a l a d
2 . 5 l e b a T
a t a D s a ti l a m r o N
l e b a i r a
V S ig. Kesimpulan
s e l a s t e n f o n L , I O R , o it a r t n e r r u C , R P
D 0 4,37 Normal
h a l o i d g n a y r e d n u k e S a t a D : r e b m u S
a t a d a w h a b n a k k u j n u n e m t u b e s r e t n a ij u g n e p l i s a h i r a D
i j u l i s a h i r a d t a h il i d t a p a d i n i l a H . l a m r o n a r a c e s i s u b ir t s i d r e t h a l e t
v o r o g o m l o
K -Smirnovmenunjukkannliais igniifkansis ebesa r0,374 .
5 0 , 0 s a t a i d a d a r e b
.
2 Uj iAsums iKlasik
m a l a d a m a t u t a r a y s n a k a p u r e m k i s a l k i s m u s a n a ij u g n e P
. i s e r g e r n a a m a s r e
p Maka haru sdliakukan penguijan terhadap 3 k
i s a l k i s m u s
a beirkut i ni :(1 ) itdak t erdapa tautokorelas i(2 ) itdak ir
a e n il o k it l u m t a p a d r e
t ta s anta r va irabe l independen (3 ) itdak h
t a p a d r e
t eteroskedasitstias. .
a Hasi lUj iAsums iKlasikMulitko ilneartias
h a k a p a i j u g n e m k u t n u n a u j u tr e b s a ti r a e n il o k it l u m i j U
i s a l e r o k a y n a d a n a k u m e ti
d anta rvairabe lbeba s i(ndependen) .Jika l
e b a ir a v a k a m i s a l e r o k r e b g n il a s n e d n e p e d n i l e b a ir a
v -vairabe lin i
n a g n e d a m a s n e d n e p e d n i l e b a ir a v a m a s e s r a t n a i s a l e r o k i a li n g n a y
. ) 6 0 0 2 , il a z o h G ( l o n
l e b a T i r a d t a h il i d t a p a d s a ti r a e n il o k it l u m n a ij u g n e p l i s a H
: t u k ir e b i a g a b e s 3 . 5
3 . 5 l e b a T
s a ti r a e n il o k it l u M i j U l i s a H
l e b a i r a
V Tolerance V IF Kesimpulan
o it a r t n e r r u
C 0 5,9 3 1,069 NonMulitkoilniertias I
O
R 0 0,9 7 1,031 NonMulitkoilniertias n
L o fnets ales 0 6,9 1 1,092 NonMulitkoilniertias h
a l o i d g n a y r e d n u k e s a t a D : r e b m u S
t a p a d s a ti r a e n il o k it l u m a y n k a d it a d a i u h a t e g n e m k u t n U
i a li n n a d 0 1 , 0 s a t a i d e c n a r e l o T i a li n i r a d t a h il i
d VarianceI nlfaiton )
F I V ( r o t c a
F d ibawah 10 .Dar iTabe l5.3 dapa tdiilha tbahwa n a d 0 1 , 0 s a t a i d e c n a r e l o T i a li n i k il i m e m n e d n e p e d n i l e b ir a v a u m e s
i a li
n VIFd ibawahangka10. .
b Hasi lUj iAsums iKlasikAutokorelasi
t a p a d r e t h a k a p a i j u g n e m k u t n u n a u j u tr e b i s a l e r o k o t u a i j U s a l e r o
k i antara kesalahan penganggu pada pe irode t dengan t
n a h a l a s e
k - 1 (sebelumnya) .Jikat ejrad ikorelasi ,makadinamakan i s a v r e s b o a n e r a k l u c n u m i s a l e r o k o t u A . i s a l e r o k o t u a m e l b o r p a d a
. a y n n i a l a m a s u t a s n a ti a k r e b u t k a w g n a j n a p e s n a t u r u r e b g n a y
a y i s e r g e r l e d o
M ng baik adalah yang beba s dar i autokorelas i .
e b a
T l 6 5.
( i s a n i m r e t e D n e i s if e o K n a g n u ti h r e P l i s a
H R2)
l e d o
M R RSquare AdSjquustaerdeR 1 0,263a 0,069 0,056
R P D : e l b a ir a V t n e d n e p e D . b
i a li n h e l o r e p i d s a t a i d n a g n u ti h r e p l i s a h n a k r a s a d r e B
n a k k u j n u n e m i n i l a H . 6 5 0 , 0 r a s e b e s i s a n i m r e t e d n e i s if e o k
u ti a y n e d n e p e d n i l e b a ir a v h u r a g n e p r a s e b a w h a
b ilkuidtias ,
,s a ti li b a ti f o r
p dan ukuran perusahaan terhadap va irabe l % 6 , 5 r a s e b e s h a l a d a n e d i v i d n a k a ji b e k u ti a y n e d n e p e d
r o t k a f h e l o i h u r a g n e p i d % 4 , 4 9 r a s e b e s a y n a s i s n a k g n a d e
s
-.i s e r g e r l e d o m m a l a d k u s a m r e t k a d it g n a y n i a l r o t k a f .
b Hasi lUj iStaitsitkF
7 . 5 e l b a T
it s it a t S i j U l i s a
H k F
l e d o
M F S ig n
o i s s e r g e
r 5,271 0,002 R P D : e l b a ir a V t n e d n e p e D
n a k k u j n u n e m f k it s it a t s i j u l i s a
H apakah va irabe l a
m a s r e b a r a c e s n e d n e p e d n
i -sama berpengaruh terhadap .
n e d n e p e d l e b a ir a
)
1 MenentukanHodanHa :
o
H ilkuidtias , proftiablitias , dan ukuran a
m a s r e b a r a c e s n a a h a s u r e
p -sama itdak berpengaruh n
a k if i n g i
s terhadapkebjiakandividen
: a
H ilkuidtias , proftiab litia ,s dan ukuran a
m a s r e b a r a c e s n a a h a s u r e
p -sama berpengaruh n
a k if i n g i
s terhadapkebjiakandividen.
)
2 Krtieirapenguijan
i s n a k if i n g i s a k g n a a k ij k a l o ti d o
H < 50 ,0
i s n a k if i n g i s a k g n a a k ij a m ir e ti d o
H ≥ 50 ,0
)
3 Menairkkesimpulan
: u ti a y l i b m a i d t a p a d g n a y n a l u p m i s e K
i tr a r e b : k a l o ti d o
H ilkuidtias ,proftiab litia ,s dan a m a s r e b a r a c e s n a a h a s u r e p n a r u k
u -sama
h u r a g n e p r e
b signiifka nterhadapkebjiakandividen.
.
c Hasi lPenguijanAnailsi sRegres iBerganda
i n i n a it il e n e p m a l a d n a k a n u g i d g n a y k it s it a t s s i s il a n A
, i n i n a it il e n e p m a l a D . a d n a g r e b r e i n il i s e r g e r s i s il a n a h a l a d a
n a g n u b u h n a t a u k e k r u k u g n e m k u t n u n a u j u tr e b i s e r g e r s i s il a n a
n
n a r u k u n a d , s a ti li b a ti f o r p , s a ti d i u k il u ti a y n e d n e p e d n i l e b a ir a v
. n a a h a s u r e p
n a k a n u g g n e m n a g n e d s i s il a n a i d h e l o r e p i d g n a y a t a D
il a n a e d o t e
m si s regres i berganda dan diolah dengan m
a r g o r p n a k a n u g g n e
m SPSS16 .
t a h il i d t a p a d a d n a g r e B i s e r g e R s i s il a n A n a ij u g n e p l i s a H
: 6 . 5 l e b a t m a l a d
. 5 l e b a
T 8
a d n a g r e B i s e r g e R s i s il a n A n a ij u g n e P l i s a H
l e b a i r a
V B t-htiung S ig. Kesimpulan
) 1 X ( o it a r t n e r r u
C -0,018 -0,264 0,792 TidakSigni ifkan )
2 X ( I O
R 0,212 3,551 0,000 Signi ifkan )
3 X ( s e l a s t e n f o n
L 0,078 1,129 0,260 TidakSigni ifkan =
) α ( a t n a t s n o
K 8,077 r2=0,0 56
= g n u ti h
F 5,271
i d g n a y i s e r g e r n a a m a s r e
P dapa tdar iperhtiunganpadat abe l u
ti a y 6 .
5 :
7 7 0 , 8 = R P
D – 0,018X1+0,212X2+0,78X3
.
d Hasi lUj iStaitsitkt i
j
U staitsitk tpada dasarnya menunjukkan seberapa l a u d i v i d n i a r a c e s n e d n e p e d n i l e b a ir a v u t a s h u r a g n e p h u a j
.) 6 0 0 2 , il a z o h G ( n e d n e p e d l e b a ir a v i s a ir a v n a k g n a r e n e m m a l a
)
1 MenentukanHodanHa
o
H 1 : ilkuidtias itdak berpengaruh posiit f terhadap
n e d i v i d n a k a ji b e k
o
H 2 :proftiablitias itdak berpengaruh posiit fterhadap
n e d i v i d n a k a ji b e k
o
H 3 : ukuran perusahaan itdak berpengaruh posiit f
p a d a h r e
t kebjiakandividen. a
H 1 : ilkuidtiasberpengaruh postifit erhadap kebjiakan
n e d i v i d
a
H 2 : proftiablitias berpengaruh posiit f terhadap
n e d i v i d n a k a ji b e k
a
H 3 :ukuran perusahaanberpengaruhposiit fkebjiakan
. n e d i v i d
)
2 MenentukanTara fKeyakinan( Leve lo fSigniifcaan )t li
m e p a n a m i
D ihan α = 5% dengan degree o ffreedom
6 1 2 = ) f d
( -1=215 )
3 MenairkKesimpulan
i d t a p a d g n a y n a l u p m i s e
K ambi l dar i penguijan :
h a l a d a s i s e t o p i h
)
1 Likuid tias itdak berpengaruh postifi terhadap n
e d i v i d n a k a ji b e
k .
)
2 Proftiablitias berpengaruh posiit f terhadap n
)
3 Ukuran perusahaan itdak berpengaruh postifi .
n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t
.
B Pembahasan
k u t n u n a u j u tr e b i n i n a it il e n e
P mengetahu i apakah ilkuidtias , ,s
a ti li b a ti f o r
p dan ukuran perusahaan berpengaruh posiit f signi ifkan n
e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e
t . Berdasarkan hasi lanailsi sdata yang telah a
w h a b n a l u p m i s e k h e l o r e p i d , n a k u k a li
d ilkuidtias memiilk inlia inegait f n
a k g n a d e
s proftiablitia sdan ukuran perusahaan memiilk in lia ipostifi . a r a t n a h a r a e s k a d it n a g n u b u h a y n a d a n a k k u j n u n e m f it a g e n n e i s if e o k i a li N
s a ti d i u k
il dengan kebjiakan dividen sedangkan nlia i koeifsien posiit f a
r a t n a h a r a e s g n a y n a g n u b u h a y n a d a n a k k u j n u n e
m proftiablitias dan n
a a h a s u r e p n a r u k
u terhadapkebjiakandividen. .
1 Anailsi sPengaruhLikuidtia sterhadapKebjiakanDividen
a d n a g r e b r e i n il i s e r g e r n a g n u ti h r e p l i s a
H menunjukkan bahwa n
a g n e d r u k u i d g n a y s a ti d i u k
il curren traito itdak berpengaruh posiit f n
a k if i n g i
s dengandividendpayoutr aito .Jadi , ilkuidtia sitdakmemiilk i i g a b n e d i v i d n a k a ji b e k n a k u t n e n e m m a l a d n a k if i n g i s f it i s o p h u r a g n e p
. n a a h a s u r e p
o it a r t n e r r u
C merupakan salah satu ukuran rasio ilkuidtia s
r a c n a l g n a t u h n a g n e d r a c n a l a v it k a i g a b m e m n a g n e d t a p a d i d g n a y
) 3 0 0 2 , a k it r a K n a d o tr a n u S
