JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

(1)

Pag

es | 1

of 11

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury

Research

Daily Report

valbury

30 May 2012 PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Secara teknikal IHSG diperkirakan berpotensi melanjutkan pelemahan dalam pekan ini. Indikasi teknikal baik leading indicator maupun lagging indicator mengisyaratkan bearish pattern. Hal ini, tercermin baik dari indikator MACD dan Stochastic serta moving average jangka pendek menunjukan sinyal downtrend. Kisaran gerak 3784 – 4038.

• JAKARTA INDICES STATISTICS

CLOSE

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn)

IHSG

3919.065 +0.380 2184 2709.10

LQ-45

660.923 +0.286 1086 2064.59

MARKET REVIEW

MARKET

VIEW

Bursa saham domestik ditutup flat ditengah penguatan bursa saham regional. IHSG tercatat naik tipis sebesar 0,38 poin (0,01%) menuju level 3.919,065 dari posisi sebelumnya pada level 3.918,685 dan asing masih mencatatkan net sell sebesar Rp414 miliar. Investor masih bersikap hati-hati menjelang pemilu Yunani yang akan diadakan pada pertengahan Juni. Namun, jejak pendapat sementara yang menyebutkan partai pro bailout

berada di posisi atas dari partai saingannya, masih membawa harapan positif bagi pasar regional. Bursa saham Jepang ditutup menguat kendati tingkat pengangguran tercatat naik untuk pertama kalinya dalam tiga bulan, melebihi perkiraan dan menambah kekhawatiran bahwa pemulihan berpotensi kehilangan momentumnya. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,6% periode April 2012 dari bulan sebelumnya 4,5% dimana Biro Statistik Jepang memperkirakan berada pada level 4,5%. Indeks Nikkei 225 ditutup menguat sebesar 63,93 poin (0,74%) menuju level 8.657,08 dari posisi sebelumnya pada level 8.593,15 dan indeks Hang Seng ditutup menguat sebesar 254,47 poin (1,35%) menuju level 19.055,46 dari posisi sebelumnya pada level 18.800,99. Sentimen lainnya dari Asia adalah kepercayaan sektor manufaktur Korea Selatan mengalami penurunan dari level tertinggi dalam sembilan bulan ketika kekhawatiran bahwa krisis ekonomi Eropa akan semakin dalam dan berpotensi menganggu ekspor kawasan tersebut serta memperlambat pertumbuhan. Indeks kepercayaan periode turun menjadi 86 dari bulan sebelumnya pada level 90. Indeks non manufaktur juga tercatat turun dari level 85 menjadi 83. Sementara itu, pasar saham Eropa mayoritas bergerak naik terkecuali indeks saham Spanyol yang bergerak melemah hingga diatas 2%. Sentimen dari Eropa, ECB selama sebelas minggu berturut-turut tidak melakukan intervensi untuk membeli obligasi negara zona Euro meskipun terdapat ketegangan baru di pasar utang. Hal ini menunjukkan bahwa Bank Sentral tidak merasa perlu untuk intervensi sejak memberikan lebih dari satu triliun euro ke dalam sistem perbankan melalui operasi pendanaan tiga tahun pada Desember dan Februari. Sedangkan dari Yunani, Keempat bank negara ini, yakni National Bank, Alpha, Eurobank, dan Piraeus Bank menerima dana segar senilai 18 miliar euro. Dana tersebut diberikan oleh EFSF sebagai bagian dari rencana bailout pemerintah.

Pelaku pasar masih mencemaskan masalah Spanyol dan Yunani menyusul kenaikan yield obligasi Spanyol, yang ditakutkan memperburuk kondisi finansial di negara itu. Demikian dengan Yunani kekhawatiran keluarnya negara ini yang bisa menyebabkan penularan ke kawasan lain. Meningkatnya kekhawatiran akan keluarnya Yunani dari zona euro dan risiko penyebaran, yield obligasi negara bermasalah terus meningkat. Yield obligasi Spanyol melonjak ke level bahaya yang diawali ketakutan mengenai kondisi perbankan dan biaya yang harus ditanggung pemerintah untuk menyelamatkan sektor tersebut. Sementara itu, Bank Sentral Eropa menyatakan telah menolak proposal yang diajukan untuk merekapitalisasi Bankia SA, Spanyol dengan obligasi pemeritah. Pada perdagangan sebelumnya yield obligasi Spanyol tenor 10 tahun naik ke 6,50% untuk kali pertama sejak Nopember 2011 yang hempir mendekati 7%, level ini yang membawa Yunani, Portugal dan Irlandia menjadi pasien IMF. Tingginya yield mendorong pasar semakin risau dengan biaya yang harus ditanggung pemerintah Spanyol untuk menyelamatkan sektor perbankan, di saat pemerintah kesulitan keuangan. Pasar kini mulai mewaspadai kemungkinan yield menembus 7%, level ini dianggap cukup berbahaya. Karena semakin memberatkan tingkat pengembalian serta meningkatkan biaya untuk membayar gaji pegawai pemerintah maupun pembayaran utang. Sementara itu, Standard & Poors menurunkan peringkat kredit lima bank Spanyol mengikuti penurunan peringkat negara sebelumnya. Dari Yunani ditengah keterpurukan perekonomian, negara ini telah memberikan dana 18 miliar euro untuk empat bank terbesar di Yunani. Langkah pemerintah Yunani menyuntikan dana agar dapat mengakses kembali fasilitas pendanaan Bank Sentral Eropa (ECB). Suntikan dana diharapkan akan dapat mengembalikan tingkat kecukupan modal perbankan sehingga memungkinkan dapat kembali mendapatkan fasilitas likuiditas ECB. Sebelumnya, ECB telah menghentikan penyediaan pemberian fasilitas likuiditas bagi beberapa bank Yunani akibat rendahnya rasio modal. Pelaku pasar akan menyikapi rencana lelang obligasi Italia. Italia dijadwalkan akan menjual obligasi sebesar 3,5 milyar euro dengan tingkat maturitas lima tahun serta obligasi senilai 2,75 miliar euro untuk maturitas 10 tahun.

• ANTM menargetkan ekspor bijih nikel dan bauksit 2,275 juta WMT • ARII kerja sama dengan Bumi Persada Permai

• ESSA tidak bagi dividen • TLKM akuisisi Pacnet

• EMTK targetkan pertumbuhan pendapatan 10% tahun ini • SIPD dapat pinjaman dari BBNI

• GPRA akan bagi saham bonus 3:1 • Laba bersih LPKR meningkat 51%

• UNVR bagikan dividen final tahun buku 2011 Rp 296 per saham • UNVR personal care akan kontribusi 75% dari total pendapatan • GJTL bagikan dividen tahun buku 2011 Rp 10 per saham • GJTL targetkan produksi ban naik 15% jadi 40,2 juta tahun ini • GJTL anggarkan capex USD 80-USD 90 juta

• SMGR biaya ekspansi senilai USD 420 juta pada Juli

• APOL peroleh kontrak transhipment batubara 4 juta mt dari ABMM • PLIN bagikan dividen tunai Rp 84,5 per saham

• PRAS rencana lakukan kuasi reorganisasi

• ESSA alokasikan capex USD 3 juta - USD 5 juta pada 2012 • BKSW rights issue US$125 juta di 2013

• MICE bidik pendapatan Rp550miliar • CTTH transfer risiko pajak

• Bakrie Delano investasi USD 500 juta di Nigeria

Support level Resistance level Major trend Minor trend 3900/3881/3869 3931/3943/3962 Up Down

(2)

Pag

es | 2

of 11

valbury

Research

Daily News

*

PT Valbury Asia Securities 30 Mei 2012

Aneka Tambang (ANTM) menargetkan ekspor bijih nikel dan

bauksit 2,275 juta wmt dalam 3 bulan ke depan setelah keluarnya ijin ekspor. Perolehan ijin ini juga menjadikan strategi dan rencana bisnis perusahaan tidak berubah, dengan aspek hilirisasi melalui pembangunan fasilitas pengolahan dan pemurnian yang akan mulai beroperasi di tahun 2014.

Musi Mitra Jaya (MMJ), anak perusahaan Atlas Resources (ARII) telah memperoleh kesepakatan kerja sama dengan Bumi Persada Permai (BPP). Kesepakatan kerja sama ini antara lain adalah perjanjian penggunaan jalan angkut dan perjanjian penggunaan akses BPP untuk kegiatan pengangkutan batubara oleh MMJ. RUPS Unilever Indonesia (UNVR) menyetujui untuk membagikan dividen final tahun buku 2011 sebesar Rp 296 per

saham atau total dividen final mencapai Rp 2,3 triliun.

Sebelumnya perseroan telah membagikan dividen interim, sehingga total dividen mencapai Rp 546 per saham, atau setara Rp 4,2 triliun.

Unilever Indonesia (UNVR) menargetkan kontribusi penjualan

terbesar pada tahun 2012 masih dari unit usaha personal care sebesar 75% serta food dan ice cream sebesar 25%. Kontribusi penjualan Zwitsal dan She diperkirakan sekitar 1,5%. Perseroan menganggarkan belanja modal sebesar 350 juta euro dari 2010 hingga akhir 2012. Perseroan telah berinvestasi sekitar Rp 1,7 triliun pada tahun 2011. Investasi tersebut untuk meningkatkan kapasitas produksi serta distribusi. UNVR belum berencana untuk menaikkan harga. Namun rencana kenaikan harga disesuaikan dengan inflasi. Selain itu perseroan juga akan melakukan biaya efisien dan efektif di supply chain program dan marketing. RUPS Gajah Tunggal (GJTL) menyetujui untuk membagikan dividen total tahun buku 2011 mencapai Rp 3,4 miliar setara dengan 5% dari laba bersih tahun 2011 atau sebesar Rp 10 per

saham. Pembayaran dividen pada Juli 2012.

Gajah Tunggal (GJTL) menargetkan produksi ban tumbuh

10%-15% menjadi 40,2 juta hingga akhir 2012 dari tahun lalu 35 juta. Perseroan menargetkan revenue akan terus tumbuh 10%-15%. Sebesar 40% penjualan dialokasikan untuk ekspor, dengan negara tujuan hampir seluruh negara di dunia. Ekspor terbesar ke Amerika Serikat (AS), Timur Tengah, dan Eropa.

Gajah Tunggal (GJTL) menganggarkan belanja modal (capex)

sebesar USD 80-USD 90 juta yang berasal dari kas internal perusahaan. Anggaran tersebut digunakan untuk kegiatan perusahaan selama tahun 2012 yaitu untuk maintance dan debottle-necking.

Semen Gresik (SMGR) memastikan opsi pembiayaan ekspansi

senilai USD 420 juta di bulan Juli. Opsi yang dipilih adalah pinjaman perbankan dan penerbitan obligasi global. Sekitar 30% akan didanai dari kas internal dan 70% melalui pinjaman. Namun bila menggunakan opsi surat utang, maka perseroan akan menerbitan obligasi berdenominasi dolar. Dana ekspansi tersebut rencananya untuk merealisasikan pengembangan di kawasan regional yang dimulai pada tahun 2013. Sedang ekspansi ke Myanmar akan dilakukan guna mengoperasikan produksi baru dengan kapasitas sebanyak 3 juta ton per tahun. Sementara ekspansi ke Vietnam baru dilakukan dengan mengakuisisi pabrik yang telah ada, mengingat kondisi pabrik semen tersebut sesuai kriteria manajemen perseroan.

Arpeni Pratama Ocean Line (APOL), melalui anak usahanya PT

Baruna Dirga Dharma, memperoleh kontrak

transhipment

batu bara sebesar 4 juta metrik ton dari ABM Investama (ABMM) dengan jangka waktu 1 tahun. Arpeni juga mendatangani kontrak

transhipment

batu bara dengan PT Borneo Marine Service, anak usaha Johnlin Group, di mana

floating crane

yang digunakan untuk kontrak 2,4 juta MT tersebut ditempatkan di Tanjung Pemancingan, Kalimantan Selatan.

RUPS Plaza Indonesia Realty (PLIN) menyetujui untuk membagikan dividen tunai senilai Rp 84,5 per saham atau senilai total Rp 300 miliar. Pembayaran dividen pada 5 September 2012.

Prima Alloy Steel Universal (PRAS) berencana melakukan kuasi reorganisasi untuk menghapus defisit Rp 16,92 miliar.

Defisit yang dihapus juga diimbangi dengan peningkatan aktiva bersih tetap sebesar Rp 73,38 miliar menjadi Rp 295,85 miliar dari sebelumnya Rp 222,46 miliar. Perubahan defisit anggaran dan aktiva tetap akhirnya meningkatkan ekuitas emiten sebesar Rp 73,38 miliar menjadi Rp 213,18 miliar dari sebelumnya Rp 139,79 miliar. Rencana itu akan dimintakan persetujuan dalam RUPSLB pada 29 Juni 2012.

Surya Eka Perkasa (ESSA) memutuskan tidak membagikan

dividen tahun buku 2011. Perseroan merencanakan pengembangan usaha tahun ini sehingga memutuskan untuk tidak membagikan dividen. Perseroan akan melakukan ekspansi usaha ke industri amoniak yang akan memanfaatkan gas bumi dari Blok Senoro-Tolli melalui anak usahanya, Panca Amara Utama.

Surya Esa Perkasa (ESSA) mengalokasikan anggaran belanja

modal sebesar USD 3 juta - USD 5 juta pada tahun 2012. Anggaran belanja modal ini untuk permodalan produksi gas. Perseroan akan mengganti mesin lama dengan teknologi baru, sehingga kemampuan ekstrasi dari mesin tersebut meningkat menjadi 90% dari saat ini sebesar 60%. Sebagian dana belanja modal akan diambil dari kas internal dan sebagian lagi dari pinjaman perbankan. ESSA akan mencari pinjaman dari perbankan luar negeri seperti dari Hongkong, Jepang, dan Australia.

Telekomunikasi Indonesia (TLKM) berencana ekspansi ke

kawasan regional. TLKM menjajaki akuisisi operator kabel bawah laut, Pacnet Ltd. Nilai akuisisi Pacnet diperkirakan sekitar USD 900 juta hingga USD 1 miliar. Saat ini, perseroan masih due diligence dengan Pacnet. Akuisisi Pacnet Ltd tersebut akan diputuskan Juni. Akuisisi ini bertujuan untuk rencana pengembangan fiber optic.

Perusahaan Gas Negara (PGAS) dan Telekomunikasi Indonesia (TLKM) tengah memasuki tahap due diligence atas

rencana akusisi 3-4 blok gas. Belum ada kepastian kapan proses akuisisi blok gas di dalam dan di luar negeri tersebut dapat terealisasikan karena proses due diligence masih berjalan. Manajemen PGAS menyatakan dana akuisisi akan ditutupi dari kas internal per kuartal I/2012 mencapai USD1,3 miliar (Rp12,12 triliun). Jika kas internal tidak mencukupi, perseroan akan mencari dana melalui skema alternatif.

Elang Mahkota Teknologi (EMTK) menargetkan pertumbuhan

pendapatan sekitar 10% pada akhir tahun 2012 ini. Untuk mendukung pertumbuhan pendapatan tahun ini, perseroan akan mendorong pendapatan iklan pada 2 anak usahanya, yakni Surya

(3)

Pag

es | 3

of 11

valbury

Research

Citra Media (SCMA) dan Indosiar Karya Media (IDKM),

dengan cara meningkatkan program dan rating.

Fortune Indonesia berencana melepas saham PT Fortune

Travindo, anak usaha perjalanannya, dengan aset bernilai Rp 7,61 miliar. Rencana itu akan dimintakan persetujuan dalam RUPSLB perseroan pada 13 Juni 2012.

Bank QNB Kesawan (BKSW) akan melakukan penawaran saham

terbatas (

rights issue

) pada 2013 sebesar US$125 juta.

Rights

issue

tersebut ditujukan untuk meningkatkan rasio kecukupan modal (CAR) perseroan menjadi 40%. Disamping itu, rencana

rights issue

juga merupakan bagian dari strategi untuk mencapai aset Rp70 triliun pada 2016.

Perdana Gapuraprima (GPRA) akan melakukan pembagian saham bonus yang berasal dari kapitalisasi agio saham.

Perseroan mengusulkan untuk melakukan kapitalisasi agio saham sejumlah Rp 106.916.383.400 sebagai saham bonus. Adapun rasio pembagian saham bonus dengan memperhitungkan saham perseroan hingga saat ini berjumlah 3.207.491.502 maka rasio pembagian saham bonus diusulkan adalah 3:1. Pemegang saham yang berhak adalah pemegang saham hingga 23 Juli 2012.

Lippo Karawaci (LPKR) membukukan kenaikan laba bersih

sebesar 51% pada kuartal I-2012 menjadi Rp 205 miliar, dibandingkan periode sama tahun lalu Rp 136 miliar. Kenaikan itu didorong kenaikan pendapatan sebesar 33% menjadi Rp 1,17 triliun dari Rp 882 miliar. Peningkatan kinerja keuangan didorong pertumbuhan ekonomi Indonesia dan kenaikan penjualan perumahan, serta peningkatan produktivitas.

Multi Indocitra (MICE) menargetkan pendapatan tahun ini

sebesar Rp550 miliar. Perseroan berencana melakukan beberapa strategi untuk memenuhi penjualan, antara lain dengan cara penambahan subdistributor dan showroom. Per Desember 2011, MICE memiliki 103 subdistributor dan 12 showroom di Jakarta dan alikpapan. Perseroan juga akan menambah mesin baru karena utilitas saat ini sudah mencapai 100%.

Citatah (CTTH) meminta konsumen negara tujuan ekspor untuk

ikut menanggung pengenaan bea keluar 20% yang ditetapkan pemerintah terhadap mineral mentah. Perseroan berencana lebih fokus ke pasar domestik dibandingkan ekspor dan menghentikan

ekspor ke Cina. Sekitar 80% marmer perseroan akan didistribusikan ke pasar domestik dan sisanya diekspor.

Indosat (ISAT) berpotensi menambah nilai obligasi VIII tahun

2012 yang sebelumnya akan ditawarkan dengan nilai Rp 2 triliun. Namun potensi kenaikan penawaran tersebut akan bergantung dari hasil

book building

dan kupon yang ditawarkan.

Sierad Produce (SIPD) meraih kredit dari Bank Negara Indonesia (BBNI) guna melanjutkan ekspansi usahanya.

Perseroan memperoleh pinjaman sebesar Rp 417,8 miliar untuk fasilitas kredit modal kerja dan kredit investasi untuk menambah kapasitas kandang ayam induk, hatchery dan penyimpanan.

Bank Victoria International (BVIC) menawarkan kupon obligasi

II sebesar 9,5%-10% per tahun, sedangkan obligasi subordinasi ditawarkan dengan kupon 10,5%-11%. Hasil dari penerbitan obligasi difokuskan untuk ekspansi usaha melalui penyaluran kredit tahun ini.

Harga penawaran perdana saham PT Supra Boga Lestari sebesar Rp 500 per saham. Permintaan mengalami oversubscribe hingga 7x.

Penawaran saham perdana (IPO) PT Bank Pembangunan

Daerah Jawa Timur (Bank Jatim) akan dilaksanakan pada Juni

2012. Bank Jatim menargetkan bisa menghimpun dana sekitar Rp 2 triliun. Dana tersebut akan digunakan ekspansi kredit. Bank Jatim menunjuk PT Bahana Sekuritas dan PT Mandiri Sekuritas sebagai penjamin emisi. Perseroan akan melepas 25% dari total saham. Penawaran saham akan dilakukan di dalam negeri dan luar negeri.

Bakrie Delano Africa Ltd akan menginvestasikan dana USD 500 juta tahun ini untuk menggarap perkebunan kelapa sawit dan karet di Nigeria. Bakrie Delano Africa merupakan perusahaan patungan Grup Bakrie dengan Ladi Delano. Selain perkebunan sawit dan karet, perseroan akan menggunakan sisa dana untuk investasi di bidang pertambangan serta minyak dan gas di Nigeria, Afrika Barat.

(4)

Pag

es | 4

of 11

valbury

Research

Market

Data

PT Valbury Asia Securities 30 Mei 2012

COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION PRICE (USD) CHANGE DESCRIPTION PRICE _(USD) PRICE _(IDR) CHANGE _(IDR)

CRUDE OIL (US$) / BARREL 90.76 -0.10 TLKM (US) 32 7,515 19

NATURAL GAS (US$) / mmBtu 2.49 -0.08 ISAT (US) 22 5,146 -432

GOLD (US$) / OUNCE 1555.15 -25.79 ANTM (GR) 0.12 1,363 -72

NICKEL (US$) / MT 16550.00 -450.00 BLTA (SP) 0.03 190 N/A

TIN (US$) / MT 20200.00 405.00

COAL (NEWC) (US$) / MT * 91.85 --

COAL (RB) (US$) / MT * 90.50 --

CPO (ROTH) (US$) / MT 1055.00 15.00

CPO (MYR) / MT 3124.50 46.50

Rubber (MYR/Kg) 1134.25 -1.00

Pulp (BHKP) (US$) / per ton 782.24 0.84 * weekly

GLOBAL INDICES VALUATION

PRICE CHANGE PER (X) PBV (X) MARKET CAP

COUNTRY INDICES

30-Mei-12 % Day % YTD 2011E 2012F 2011E 2012F (USD Bn)

USA DOW JONES INDUS. 12580.69 1.01 2.97 11.93 10.83 2.45 2.20 3,742.1

USA NASDAQ COMPOSITE 2870.99 1.18 10.20 15.38 12.86 3.30 2.22 4,594.0

ENGLAND FTSE 100 INDEX 5391.14 0.65 -3.25 9.66 8.75 1.69 1.33 1,206.5

CHINA SHANGHAI SE A SH 2503.22 1.19 8.64 10.29 8.82 2.00 1.37 2,570.8 CHINA SHENZHEN SE A SH 1007.32 1.51 11.07 17.46 13.96 2.97 2.15 1,173.8 HONG KONG HANG SENG INDEX 19055.46 1.35 3.37 9.72 8.77 1.60 1.13 1,393.4

INDONESIA JAKARTA COMPOSITE 3919.07 0.01 2.54 13.41 11.36 3.95 2.32 364.4

JAPAN NIKKEI 225 8642.15 0.74 2.39 12.96 12.03 1.14 0.97 2,086.3

MALAYSIA KLCI 1565.32 0.67 2.26 14.51 13.13 2.49 1.97 259.5

SINGAPORE STRAITS TIMES INDEX 2801.85 0.52 5.88 12.89 11.50 1.56 1.16 357.3

FOREIGN EXCHANGE

DESCRIPTION RATE (IDR) CHANGE DESCRIPTION RATE (USD) CHANGE

USD/IDR 9,446.88 113.88 1000 IDR/ USD 0.11 -0.0013

EUR/IDR 11,955.11 217.86 EUR / USD 1.25 -0.0026

JPY/IDR 119.01 1.29 JPY / USD 79.55 0.0603

SGD/IDR 7,433.40 121.20 SGD / USD 1.28 0.0005

AUD/IDR 9,357.43 162.61 AUD / USD 0.98 -0.0021

GBP/IDR 14,951.76 316.06 GBP / USD 1.56 -0.0008

CNY/IDR 1,494.44 23.67 GBP / USD 6.35 0.0028

MYR/IDR 3,025.54 60.13 MYR / USD 3.16 0.0079

KRW/IDR 8.08 0.12 100 KRW / USD 11.78 0.0336

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION COUNTRY RATE (%) DESCRIPTION COUNTRY RATE (%)

FED Rate (%) US 0.25 JIBOR (IDR) Indonesia 4.20

BI Rate (%) Indonesia 5.75 LIBOR (GBP) England 0.67

ECB Rate (%) Euro 1.00 SIBOR (USD) Singapore 0.24

BOJ Rate (%) Japan 0.10 D TIBOR (YEN) Japan 0.18

BOE Rate (%) England 0.50 Z TIBOR (YEN) Japan 0.18

(5)

Pag

es | 5

of 11

valbury

Research

30 Mei 2012

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS

SBI

DESCRIPTION APR’12 MAR’12 DESCRIPTION RATE (%)

Inflation YTD % 1.09 0.88 SBI (1M) 6.26

Inflation YOY % 4.5 3.97 SBI (3M) n/a

Inflation MOM % 0.21 0.07 SBI (6M) 6.08

Foreign Reserve (USD Bn) 116.413 110.493

GDP (IDR Bn) 1,972,357 1,921,560

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR

DATE AGENDA EXPECTATION

30 May* US Pending Home Sales YoY Naik menjadi 22.0% dari 10.8% 31 May* US Personal Consumption Tetap 2.9%

31 May* US GDP Price Index Tetap 1.5%

31 May* US GDP QoQ Turun menjadi 1.8% dari 2.2% 31 May* US Initial Jobless Claims Tetap 370 ribu

01 Jun* US Personal Spending Tetap 0.3%

01 Jun* US Personal Income Turun menjadi 0.3% dari 0.4% 01 Jun* US Unemployment Rate Tetap 8.1%

01 Jun* US Construction Spending MoM Naik menjadi 0.4% dari 0.1% Ket: (*) US time (^) Tentative

LEADING MOVERS

LAGGING MOVERS

STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt

TLKM IJ 7600 2.70 4.61 BMRI IJ 6900 -2.13 -3.96 PGAS IJ 3800 2.01 2.08 ASII IJ 65200 -1.21 -3.70 BDMN IJ 5450 2.83 1.63 BUMI IJ 1680 -2.89 -1.19 BBRI IJ 5850 0.86 1.40 SMGR IJ 10850 -1.36 -1.02 BBNI IJ 3675 1.38 1.06 EXCL IJ 5950 -1.65 -0.97 UNVR IJ 21100 0.48 0.87 JSMR IJ 4975 -2.45 -0.97 UNTR IJ 24250 0.83 0.85 MNCN IJ 1930 -3.02 -0.95 GGRM IJ 60150 0.59 0.77 CPIN IJ 2675 -1.83 -0.94 AALI IJ 20000 2.04 0.72 VIVA IJ 700 -5.41 -0.71 BNII IJ 465 2.20 0.64 BRMS IJ 540 -3.57 -0.58

(6)

Pag

es | 6

of 11

valbury

Research

Corporate Info

PT Valbury Asia Securities 30 Mei 2012

DIVIDEND

STOCK DPS (IDR) STATUS CUM DATE EX DATE RECORDING PAYMENT

ADRO $0.00705 Cash Dividend 29-May-12 30-May-12 01-Jun-12 12-Jun-12

ADMF 791.50 Cash Dividend 29-May-12 30-May-12 01-Jun-12 15-Jun-12

PTBA 700.10 Cash Dividend 29-May-12 30-May-12 01-Jun-12 15-Jun-12

MEDC $0.0077 Cash Dividend 01-Jun-12 04-Jun-12 06-Jun-12 20-Jun-12

JSMR 78.87 Cash Dividend 04-Jun-12 05-Jun-12 07-Jun-12 21-Jun-12

ADHI 30.33 Cash Dividend 05-Jun-12 06-Jun-12 08-Jun-12 22-Jun-12

DLTA 11000.00 Cash Dividend 05-Jun-12 06-Jun-12 08-Jun-12 22-Jun-12

ADHI 30.33 Cash Dividend 05-Jun-12 06-Jun-12 08-Jun-12 22-Jun-12

LSIP 100.00 Cash Dividend 05-Jun-12 06-Jun-12 08-Jun-12 22-Jun-12

CORPORATE ACTIONS

STOCK ACTION RATIO EXC. PRICE (IDR) CUM DATE EX DATE TRADING PERIOD

SUGI Rights Issue 3:180 100 10-May-12 11-May-12 21 May - 18 Jun’12 RAJA Rights Issue 500:250 677 10-May-12 11-May-12 14 May - 22 Jun’12

TRIO Rights Issue (A) 500:106 (B) 500:35 800-860 TBA TBA TBA

ITTG Rights Issue 2:5 104 28-May-12 29-May-12 04 Jun - 08 Jun’12 NISP Rights Issue 500:107 1000 29-May-12 30-May-12 05 Jun - 11 Jun’12

ASRM Stock Bonus 7:2 -- 18-Jun-12 19-Jun-12 05-Jul-12

BSIM Rights Issue 400:53 250 22-Jun-12 25-Jun-12 29 Jun - 06 Jul’12 MCOR Rights Issue 100:14 200 22-Jun-12 25-Jun-12 29 Jun - 05 Jul’12 LCGP Rights Issue 10:26 100 25-Jun-12 26-Jun-12 02 Jul - 23 Jul’12 MTDL Rights Issue 5:3 115 27-Jun-12 28-Jun-12 04 Jul - 10 Jul’12 SUPR Rights Issue 40:9 5150 03-Jul-12 05-Jul-12 09 Jul - 26 Jul’12

GENERAL MEETING

EMITEN AGM/EGM DATE AGENDA

LTLS RUPST 30-May-12 CSAP RUPST/LB 30-May-12 MDRN RUPST/LB 30-May-12 SPMA RUPST 30-May-12 BIMA RUPST 30-May-12 GDYR RUPST 30-May-12 ENRG RUPST/LB 30-May-12 JECC RUPST 30-May-12 ABBA RUPST 31-May-12 APLI RUPST 31-May-12 ITTG RUPST/LB 31-May-12 HEXA RUPST 31-May-12 SMRA RUPST/LB 31-May-12 GEMA RUPST 31-May-12 ANTM RUPST 31-May-12 BORN RUPST 01-Jun-12 CPRO RUPST 01-Jun-12 MYOH RUPST 01-Jun-12 PSKT RUPST 01-Jun-12 PNSE RUPST 01-Jun-12 ELSA RUPST 01-Jun-12 TKGA RUPST/LB 01-Jun-12

(7)

Pag

es | 7

of 11

valbury

Research

Technical Analysis

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

PT Valbury Asia Securities 30 Mei 2012

TLKM

TRADING BUY

S1

7450

R1

7750 TREND

GRAFIK Major

UP

Minor

UP

S2

7150

R2

8050

Closing

Price 7600

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp7500– Rp8000 _{• Entry Rp7600, take Profit Rp7900}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 26.9 Positif

MACD -83.0 Positif

True Strength Index (TSI) -41.0 Positif Bollinger Band (Mid) 7500 positif

MA5 7997 negatif 6,800 7,200 7,600 8,000 8,400

February March April May

TLKM - Daily 5/29/2012 Open 7500, Hi 7700, Lo 7400, Close 7600 (2.7%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 8,615.06, Fractal Up = 8,700.00, Fractal Down = 7,700.00, MA(Close,5) = 7,500.00, MA1(Close,8) = 7,637.50

7,700 7,637.5 7,600 7,500 7,997.5 8,615.06 8,700 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 TLKM - Stochastic %D(5,3,3) = 26.92, Stochastic %K = 41.12, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

26.9218 26.9218 20 41.1184 41.1184 80 -80.0 -40.0 0.0 40.0 80.0 120.0 0.0 TLKM - MACD (6,9) = -82.97, Signal() = -89.73 -89.7339 -82.9741 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 TLKM - TSI(3,5,3) = -41.03 -41.0345 -51.2866 0.00000

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

BBRI

TRADING BUY

S1

5750

R1

5950 TREND _GRAFIK Major

DOWN

Minor

DOWN

S2

5550

R2

6150

Closing

Price 5850

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp5750 – Rp6150 _{• Entry Rp5850, take Profit Rp6150}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 48.7 positif

MACD -68.4 positif

True Strength Index (TSI) -54.1 positif Bollinger Band (Mid) 6245 negatif

MA5 5870 negatif 5,600 5,800 6,000 6,200 6,400 6,600 6,800 7,000 7,200

BBRI - Daily 5/29/2012 Open 5800, Hi 5950, Lo 5750, Close 5850 (0.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 6,819.84, Fractal Up = 6,600.00, Fractal Down = 5,700.00, MA(Close,5) = 5,870.00, MA1(Close,8) = 5,893.75,

5,893.75 5,870 5,850 5,700 6,245 6,600 6,819.84 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 BBRI - Stochastic %D(5,3,3) = 48.73, Stochastic %K = 45.40, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

45.3968 45.3968 20 48.7302 48.7302 80 -100.0 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 0.0 BBRI - MACD (6,9) = -68.39, Signal() = -74.83

-74.8279 -68.3867 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 BBRI - TSI(3,5,3) = -54.09 -54.0911 -56.5227 0.00000

(8)

Pag

es | 8

of 11

valbury

Research

30 Mei 2012

PGAS

TRADING BUY

S1

3725

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

3625

R2

3925

Closing

Price 3800

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp3750– Rp3925 _{• Entry Rp3800, take profit Rp3925}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 48.9 Positif

MACD +4.5 Positif

True Strength Index (TSI) -7.4 Positif Bollinger Band (Mid) 3730 positif

MA5 3800 positif 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000

PGAS - Daily 5/29/2012 Open 3725, Hi 3800, Lo 3700, Close 3800 (2.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,428.52, Fractal Up = 4,000.00, Fractal Down = 3,625.00, MA(Close,5) = 3,800.00, MA1(Close,8) = 3,806.25

3,800 3,730 3,625 3,428.52 3,800 3,806.25 4,000 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 PGAS - Stochastic %D(5,3,3) = 48.85, Stochastic %K = 44.68, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

44.6775 44.6775 20 48.8526 48.8526 80 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 0.0 PGAS - MACD (6,9) = 4.50, Signal() = 7.72

4.50312 7.71791 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 PGAS - TSI(3,5,3) = -7.35 -3.75118 -7.35185 0.00000

BBNI

TRADING BUY

S1

3600

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

3450

R2

3900

Closing

Price 3675

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp3625 – Rp3800 _{• Entry Rp3675, take profit Rp3800}

MACD -33.4 Positif

True Strength Index (TSI) -44.1 Positif Bollinger Band (Mid) 3871 negatif

MA5 3710 negatif 3,400 3,500 3,600 3,700 3,800 3,900 4,000 4,100 4,200 4,300

BBNI - Daily 5/29/2012 Open 3625, Hi 3750, Lo 3600, Close 3675 (1.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 4,143.80, Fractal Up = 3,850.00, Fractal Down = 3,650.00, MA(Close,5) = 3,710.00, MA1(Close,8) = 3,725.00,

3,725 3,710 3,675 3,650 3,850 3,871.25 4,143.8 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 BBNI - Stochastic %D(5,3,3) = 34.32, Stochastic %K = 21.89, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

21.8855 21.8855 20 34.3154 34.3154 80 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 0.0 BBNI - MACD (6,9) = -33.35, Signal() = -32.81

-33.3546 -32.8106 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 BBNI - TSI(3,5,3) = -44.06 -42.8508 -44.0617 0.00000

(9)

Pag

es | 9

of 11

valbury

Research

30 Mei 2012

INDF

TRADING BUY

S1

4750

R1

DOWN

Minor

UP

S2

4675

R2

4900

Closing

Price 4800

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area lower band

MACD -5.0 positif

MA5 4770 positif 4,500 4,600 4,700 4,800 4,900 5,000 5,100 5,200

INDF - Daily 5/29/2012 Open 4775, Hi 4825, Lo 4750, Close 4800 (0.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 4,873.20, Fractal Up = 4,825.00, Fractal Down = 4,650.00, MA(Close,5) = 4,770.00, MA1(Close,8) = 4,765.63,

4,800 4,770 4,765.63 4,650 4,813.75 4,825 4,873.2 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 INDF - Stochastic %D(5,3,3) = 55.80, Stochastic %K = 64.88, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

55.7981 55.7981 20 64.881 64.881 80 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 0.0 INDF - MACD (6,9) = -4.95, Signal() = -7.57

-7.56772 -4.95095 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 INDF - TSI(3,5,3) = -6.22 -6.22147 -16.9864 0.00000

ADRO

TRADING BUY

S1

1580

R1

1640 TREND

GRAFIK Major

DOWN

Minor

DOWN

S2

1520

R2

1700

Closing

Price 1610

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area jenuh jual • Harga berada dalam area upper band

MACD -17.7 positif

MA5 1628 negatif 1,620.0 1,680.0 1,740.0 1,800.0 1,860.0 1,920.0 1,980.0 2,040.0

ADRO - Daily 5/29/2012 Open 1600, Hi 1640, Lo 1580, Close 1610 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,867.83, Fractal Up = 1,720.00, Fractal Down = 1,610.00, MA(Close,5) = 1,628.00, MA1(Close,8) = 1,642.50

1,642.5 1,628 1,610 1,610 1,720 1,729 1,867.83 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 ADRO - Stochastic %D(5,3,3) = 25.77, Stochastic %K = 22.70, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

22.6984 22.6984 20 25.772 25.772 80 -18.0 -12.0 -6.0 0.0 6.0 12.0 18.0 24.0 0.0 ADRO - MACD (6,9) = -17.71, Signal() = -17.90

-17.9019 -17.7097 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 ADRO - TSI(3,5,3) = -54.63 -51.5529 -54.6319 0.00000

(10)

Pag

es | 1

0 of 11

valbury

Research

Trading View

PT Valbury Asia Securities 30 Mei 2012

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

Price Support Resistance Indicators 1 Month

Ticker Rec

29/05/12 Entry Exit S2 S1 R1 R2 MACD Stoc * MA5* High Low AGRICULTURE

AALI Trading Buy 20000 20000 21300 18450 19400 20350 21300 Positif Positif Positif 23300 18000 LSIP Trading Sell 2475 2475 2400 2400 2450 2500 2550 Positif Negatif Negatif 3150 2275 SGRO Trading Buy 2825 2825 2950 2650 2750 2850 2950 Positif Positif Positif 3600 2575

BUMI Trading Sell 1680 1680 1610 1610 1660 1710 1760 Negatif Negatif Negatif 2175 1630 PTBA Trading Buy 16300 16300 16650 15900 16150 16400 16650 Positif Positif Negatif 19750 16000 ADRO Trading Buy 1610 1610 1700 1520 1580 1640 1700 Positif Positif Negatif 1880 1580 MEDC Trading Sell 1840 1840 1790 1790 1820 1850 1880 Positif Negatif Negatif 2375 1830 INCO Trading Sell 2450 2450 2375 2375 2425 2475 2525 Positif Negatif Negatif 3250 2350 ANTM Trading Sell 1330 1330 1270 1270 1310 1350 1390 Negatif Negatif Negatif 1790 1360 TINS Trading Buy 1460 1460 1510 1390 1430 1470 1510 Positif Positif Negatif 1830 1440

SMGR Trading Sell 10850 10850 10550 10550 10750 10950 11150 Negatif Negatif Negatif 12500 10400 INTP Trading Buy 17400 17400 17950 16750 17150 17550 17950 Positif Positif Negatif 18900 16800 SMCB Trading Sell 2500 2500 2400 2400 2475 2550 2625 Negatif Negatif Negatif 2800 2450

ASII Trading Sell 65200 65200 63900 63900 64750 65600 66450 Negatif Positif Negatif 74800 64250 GJTL Trading Buy 2450 2450 2525 2375 2425 2475 2525 Positif Positif Positif 2650 2300

INDF Trading Buy 4800 4800 4900 4675 4750 4825 4900 Positif Positif Positif 4900 4575 GGRM Trading Buy 60150 60150 62600 57200 59000 60800 62600 Positif Positif Positif 61050 57000 UNVR Trading Sell 21100 21100 20800 20800 21000 21200 21400 Negatif Negatif Positif 22450 18750 KLBF Trading Sell 3850 3850 3725 3725 3800 3875 3950 Negatif Positif Negatif 4050 3400

BSDE Trading Buy 1260 1260 1300 1210 1240 1270 1300 Positif Positif Negatif 1490 1190 ASRI Trading Sell 530 530 500 500 520 540 560 Negatif Negatif Negatif 620 530 WIKA Trading Sell 990 990 980 980 990 1000 1010 Negatif Negatif Negatif 1110 890 ADHI Trading Sell 1020 1020 980 980 1010 1040 1070 Negatif Negatif Negatif 1140 840

PGAS Trading Buy 3800 3800 3925 3625 3725 3825 3925 Positif Positif Negatif 4000 3300 JSMR Trading Sell 4975 4975 4775 4775 4925 5050 5200 Negatif Negatif Negatif 5700 4925 ISAT Trading Sell 4150 4150 4025 4025 4100 4175 4250 Negatif Negatif Negatif 5200 4050 TLKM Trading Buy 7600 7600 8050 7150 7450 7750 8050 Positif Positif Positif 8700 7000 CMNP Trading Sell 2200 2200 2150 2150 2175 2200 2225 Positif Negatif Negatif 2425 2125

BMRI Trading Sell 6900 6900 6700 6700 6850 7000 7150 Negatif Negatif Negatif 7450 6650 BBRI Trading Buy 5850 5850 6150 5550 5750 5950 6150 Positif Positif Negatif 7050 5650 BBNI Trading Buy 3675 3675 3800 3450 3600 3750 3900 Negatif Positif Negatif 4075 3575 BBCA Trading Buy 7250 7250 7400 7100 7200 7300 7400 Positif Positif Negatif 8250 7050 BDMN Trading Buy 5450 5450 5700 5100 5300 5500 5700 Positif Positif Positif 6400 5050

UNTR Trading Buy 24250 24250 24900 22850 23750 24650 25550 Positif Positif Negatif 31500 23300 MPPA Trading Buy 950 950 990 900 930 960 990 Positif Positif Positif 970 850 Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics

(11)

Pag

es | 1

1 of 11

valbury

Research

RESEARCH TEAM

VP Research & Analysis Nico Omer Jonckheere

Head of Research Alfiansyah [email protected] Research Analyst Reny Susanti [email protected] Michael Handisurya [email protected] Budi Rustanto [email protected] Winny Rahardja [email protected] Research Support Leonardo Ginting [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950

Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected]

www.vas.co.id BRANCH OFFICES

JAWA

JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119

JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377,

JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788

MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888

BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800

SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A(024) 850-1122

YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888

BALI

DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229

SUMATERA

MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635

PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888

PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN

PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

VAS GALERY

• JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM)

• PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang

• MENADO : Universitas Klabat

MUTUAL FUND PRODUCT

MONEY MARKET MIXED FIXED INCOME EQUTY