RATE,PERIODE JATUH TEMPO, DAN TINGKAT SUKU BUNGA

i PENGARUH RATING _{OBLIGASI, TINGKAT LIKUIDITAS,} COUPON

RATE_{,PERIODE JATUH TEMPO, DAN TINGKAT SUKU BUNGA} SBITERHADAP PERUBAHAN HARGA OBLIGASI KORPORASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

(Studi Empiris Pada Sub Sektor Perbankan Yang Menerbit Obligasi Di BEI Periode 2012-2016)

PROPOSAL SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

Sarjana Ekonomi (S-1)

Oleh :

ANNISA ARUM MAHARDIKA

1402030068

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

MOTO

Learn from yesterday, live for today, hope for tomorrow. The

importantthingis not to stop questioning.

vii SKRIPSI INI DIPERSEMBAHKAN UNTUK:

ORANG TUA YANG SAYA SAYANGI KAKA DAN ADIK YANG SAYA SAYANGI

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terimakasih kepada:

1) Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;

2) Ketua Program Studi Akuntansi S1 yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;

3) Suryo Budi Santoso, SE, M.SA, Ph.D selaku dosen pembimbing yang telah mnyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi ini;

4) Erny Rahmawati, SE, MM yang telah memberikan berbagai berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai sarajana Ekonomi; 5) Dr. Sri Wahyuni SE.M.Si, yang telah memberikan berbagai pertanyaan

untuk menguji kelayakan saya sebagai sarjana Ekonomi;

6) Orang tua saya bapak tercinta bapak Daryono, Spd dan ibu tersayang saya ibu Yayah Warsiyah Damayanti yang telah memberikan semangat yang tiada henti, rasa cinta yang tiada tara hingga doa yang selalu terlantun dalam setiap ucapnya;

7) Teteh dan adik tersayang yang telah mendukung dan memberikan semangat yang tiada henti agar saya dapat menyesesaikan skripsi ini dengan tepat waktu;

8) Teman hidup, kekasih pujaan hati Furdiana Adi Purwanto yang selalu setia menemani, mendukung dengan penuh cinta, dia yang selalu sabar menendengarkan keluh kesahku memberiku begitu banyak semangat agar dapat melewati dan menyelesaikan skripsi ini yang begitu amat berat ketikaku harus melewatinya sendiri;

ix

10)Member istri idaman sari sundari, muthika, wid, erika dan mala terimakasih atas suport, bullyan dan bantuan yang telah kalian berikan kepadaku meskipun kalian jahat aku sayang kok;

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL………. i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING…………...………. ii

HALAMAN PENGESAHAN………. iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS……….... iv

HALAMAN MOTTO………... v

HALAMAN PERSEMBAHAN……….. vi

KATA PENGANTAR………. vii

HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI……….. vii

DAFTAR ISI………... ix

DAFTAR TABEL……… xi

DAFTAR GAMBAR……… xii

DAFTAR LAMPIRAN……… xiii

ABSTRAK………... xiv

ABSTRACT………... xv

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1

B. Perumusan Masalah ... 6

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ... 9

B. Hasil Penelitian Terdahulu ... 19

C. Kerangka Pemikiran ... 23

D. Hipotesis ... 25

BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 30

B. Populasi dan Sampel ... 30

C. Metode Pengumpulan Data ... 31

D. Variabel Penelitian ... 32

E. Definisi Operasional ... 32

xiii BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian ... 44

B. Pembahasan ... 46

BAB V PENUTUP A. Simpulan ... 74

B. Keterbatasan dan Saran ... 74

DAFTAR PUSTAKA ... 77

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu

Tabel 3.1 Dasar Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi

Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel

Tabel 4.2 Deskripsi Sampel

Tabel 4.3 Analisis Statistik Deskriptif

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi

Tabel 4.7 Hasil Penentuan Kriteria Autokorelasi

Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas

Tabel 4.9 Hasil Analisis Regresi Berganda

Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)

xv DAFTAR GAMBAR

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Sampel

Lampiran 2 Data Keseluruhan Sampel dan Data Outlier

xvii PENGARUH PERBEDAAN OPINI INVESTOR, TINGKAT LIKUIDITAS, COUPON RATE_{, PERIODE JATUH TEMPO, DAN TINGKAT SUKU BUNGA SBI TERHADAP}

HARGA OBLIGASI KORPORASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Annisa Arum Mahardika, Suryo Budi Santoso

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis

faktor-faktor yang mempengaruhi harga obligasi pada perusahaan yang

menerbitkan obligasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel

independen penelitian ini adalah perbedaan rating, tingkat likuiditas,

coupon rate, waktu jatuh tempo, tingkat suku bunga SBI (Sertifikat Bank

Indonesia). Variabel dependen penelitian ini adalah perubahan harga

obligasi. Populasi penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di BEI

pada sub sektor perbankan pada tahun 2012-2016. Sampel penelitian ini

sebanyak 55 obligasi dari 11 perusahaan yang menjadi sampel dalam

penelitian ini. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data

sekunder, yaitu laporan keuangan yang dipublikasikan oleh BEI, dan

rating obligasi yang diterbitkan oleh PT Pefindo. Metode analisis yang

digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini

menunjukkan bahwa secara parsial variabel tingkat suku bunga SBI

berpengaruh negatif signifikan terhadap harga obligasi, sedangkan variabel

rating investor berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga

obligasi, tingkat likuiditas berpengaruh positif tidak signifikan, coupon

rateberpengaruh negatif tidak signifikan, periode jatuh tempo berpengaruh

positif tidak signifikan terhadap harga obligasi.

Kata kunci : Perubahan Harga obligasi, Rating, Tingkat Likuiditas,

PENGARUH PERBEDAAN OPINI INVESTOR, TINGKAT LIKUIDITAS, COUPON RATE_{, PERIODE JATUH TEMPO, DAN TINGKAT SUKU BUNGA SBI TERHADAP}

HARGA OBLIGASI KORPORASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Annisa Arum Mahardika, Suryo Budi Santoso

ABSTRAC

This study aims to examine and analyze the factors that affect the price

of bonds in companies that issue bonds listed on the Indonesia Stock

Exchange. The independent variables of this research are Rating, liquidity

level, coupon rate, maturity, interest rate of SBI. Dependent variable of

this research is bond price. The population of this study are companies

listed on the BEI in the banking sub-sector in 2012-2016. Sample of this

research as much as 55 bonds from 11 companies which become sample in

this research. The docoument used in this study is secondary doucoment,

financial reports published by BEI, bond rating issued by PT Pefindo. The

method of analysis used is multiple linear regression analysis by first using

the classical assumption test. The results of this study indicate that

partially the interest rate SBI has a significant negative effect on bond

prices, while the variables of rating have no significant effect on the price

of bonds, the level of liquidity has a positive effect is not significant,

coupon rate has no significant negative effect, time variable maturity

positive insignificant to bond prices.