i
ANALISIS PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Choryatur Robitoh 201110180311109
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul:
“Analisis Fluktuasi Indeks Harga Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013.”
Penelitian skripsi ini bertujuan untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Pada kesempatan ini peneliti mengucapkan terima kasih pada semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, terutama yang terhormat kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Muhadjir Effendy, M.A.P selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Ibu Ida Nuraini, SE, M.Si, selaku ketua jurusan Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
4. Bapak Dr. Aris Soelistyo, M.Si selaku Dosen Pembimbing I yang telah memberikan arahan, nasihat, dan masukan yang sangat bermanfaat hingga skripsi ini dapat terselesaikan.
5. Bapak Syamsul Hadi, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang telah membantu peneliti dalam menyusun skripsi dengan kesabaran serta masukan dan nasihat yang sangat bermanfaat hingga skripsi ini dapat terselesaikan.
6. (Alm) Ayah Mujiono, Ibu Siti Fatonah, dan Kakak serta keluarga tercinta, terimakasih telah memberikan semangat, doa, nasehat dan dukungan moril serta motivasi selama ini.
7. M. Zaki Mubarok terimakasih telah memberikan semangat, doa, nasehat dan dukungan moril serta motivasi selama ini.
v
8. Teman-teman angkatan 2011, terima kasih atas diskusi, ilmu, dan motivasi kepada peneliti selama ini. Mbak Ida, Citra, dan masih banyak yang lainnya yang tidak bisa disebutkan satu per satu.
9. Teman-teman dan sahabat alumni kelas IESP C angkatan 2011 yang tidak mungkin disebutkan satu per satu, terima kasih telah memberikan dukungan dan motivasi.
10. Serta semua pihak yang tidak mungkin disebutkan satu per satu, terima kasih atas dukungan dan doa serta ilmu yang telah diberikan kepada penulis.
Peneneliti menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat kekurangan, sehingga saran dan kritik yang berguna akan sangat peneliti hargai untuk perbaikan yang lebih baik dimasa yang akan datang.
Akhir kata Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Malang, 30 Juli 2015 Peneliti,
Choryatur Robitoh
vi DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN ... i
LEMBAR KARTU KENDALI ... ii
SURAT PERNYATAAN... iii
LEMBAR PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... v
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
ABSTRAK ... xiii
ABSTRACT ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan ... 3
C. Batasan Masalah ... 4
D. Tujuan Penelitian ... 4
E. Manfaat Penelitian... 4
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 6
A. Penelitian Terdahulu... .... 6
B. Landasan Teori... 8
1. Pasar Modal ... 8
2. Saham ... 10
3. Indeks Harga Saham ... 11
4. Indeks LQ45 ... 13
5. Kinerja Perusahaan... 14
6. Return Saham ... 14
7. Dividen ... 16
8. Capital Gain ... 16
9. Return On Asset (ROA) ... 17
10. Nilai Tukar ... 19
11. Tingkat Suku Bunga BI Rate ... 20
12. Inflasi ... 24
13. Harga Saham Tahun Sebelumnya (LQ45t-1) ... 25
14. Capital Asset Pricing Model ... 26
C. Hubungan Antar Variabel ... 27
D. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis ... 31
BAB III METODE PENELITIAN ... 33
A. Ruang Lingkup Penelitian ... 33
B. Jenis Penelitian ... 33
C. Populasi dan Sampel ... 33
D. Jenis dan Sumber Data Penelitian ... 35
E. Definisi Operasional ... 35
F. Metode Pengumpulan Data ... 37
G. Metode Analisis ... 38
vii
1. Model Regresi Data Panel ... 38
2. Uji Regresi Data Panel ... 43
a. Uji Statistik F (Chow Test) ... 43
b. Uji Lagrange Multiplier (LM Test) ... 44
c. Uji Hausman ... 45
3. Pengujian Dengan Uji Statistik ... 46
a. Uji Parsial (Parsial Test) ... 46
b. Uji Serentak (Overall Test) ... 48
4. Koefisien Determinasi ... 49
BAB IV ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN ... 51
A. Gambaran Singkat Perusahaan Objek Penelitian ... 51
1. Astra Agro Lestari Tbk. (AALI) ... 51
2. Astra International Tbk. (ASII) ... 52
3. Bank Central Asia Tbk. (BBCA) ... 52
4. Bank Negara Indonesia Tbk. (BBNI) ... 53
5. Bank Rakyat Indonesia Tbk. (BBRI) ... 53
6. Indo Tambangraya Megah Tbk. (ITMG) ... 54
7. Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR) ... 54
8. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk. (PTBA) ... 54
9. Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR) ... 55
10. United Tractors Tbk. (UNTR)... 56
11. Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) ... 57
B. Deskripsi Sampel Penelitian ... 57
1. Deskripsi Variabel ... 58
a. Dividen ... 59
b. Return On Asset (ROA) ... 60
c. Nilai Tukar... 61
d. BI Rate ... 62
e. Inflasi ... 63
f. Harga Saham Tahun Sebelumnya (LQ45t-1) ... 63
C. Pemilihan Teknik Estimasi Regresi Data Panel ... 64
1. Uji Statistik F (Serentak) ... 62
2. Uji Lagrange Multiplier (LM) ... 65
D. Pemilihan Teknik Estimasi Regresi Data Panel ... 66
1. Uji Statistik F (Serentak) ... 67
2. Uji Lagrange Multiplier (LM) ... 68
E. Hasil Analisis Penelitian Teknik Analisis Data Panel ... 70
1. Intepretasi Hasil Regresi ... 71
2. Pembahasan Estimasi ... 71
F. Pengujian Hipotesis ... 73
1. Uji F (Simultan) ... 74
2. Uji t (Parsial) ... 77
a. Deviden... 78
b. ROA ... 79
c. Nilai Tukar... 80
d. BI Rate ... 80
viii
e. Inflasi ... 81
f. Harga Saham Tahun Sebelumnya (LQ45t-1) ... 82
g. Koefisien Determinasi (R2) ... 82
G. Pembahasan Hasil Penelitia ... 82
1. Pengaruh Dividen Terhadap Indeks LQ45 ... 83
2. Pengaruh ROA Terhadap Indeks LQ45 ... 83
3. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks LQ45 ... 84
4. Pengaruh BI Rate Terhadap Indeks LQ45 ... 84
5. Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks LQ45 ... 85
6. Harga Saham Tahun Sebelumnya Terhadap Indeks LQ45 ... 86
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 87
A. Kesimpulan ... 87
B. Saran ... 88
DAFTAR PUSTAKA ... 90
LAMPIRAN – LAMPIRAN ... 92
ix DAFTAR TABEL 1. Tabel 2.1 Perbedaan Penelitian Terdahulu dengan
Penelitian Sekarang ... 8
2. Tabel 2.2 Alur Kerangka Pikir ... 32
2. Tabel 3.1 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian ... 34
3. Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelian... 58
4. Tabel 4.2 Data Dividen (Rp) ... 78
5. Tabel 4.3 Data Return On Asset (%) ... 60
6. Tabel 4.4 Data Nilai Tukar (Rp) ... 59
7. Tabel 4.5 Data BI Rate (%) ... 60
8. Tabel 4.6 Data Inflasi (%) ... 61
9. Tabel 4.7 Data LQ45t-1 (Rp) ... 64
10. Tabel 4.8 Hasil Olah Data Regresi Common Effects ... 63
11. Tabel 4.9 Hasil Olah Data Regresi Fixed Effects ... 64
12. Tabel 4.10 Hasil Olah Data Regresi Random Effects... 65
13. Tabel 4.11 Hasil Olah Data Regresi Common Effect ... 68
14. Tabel 4.12 Hasil Uji Signifikan secara Simultan (Uji F) ... 75
15. Tabel 4.13 Hasil Uji Signifikan Secara Parsial (Uji T) ... 77
x
DAFTAR GAMBAR
1. Gambar 2.1 Suku Bunga, Tabungan, Investasi ... 22 2. Gambar 2.2 Portofolio Yang Efisien dan Tidak Efisien ... 27 3. Gambar 4.1 Uji Statistik F ... 76 4. Gambar 4.2 Kurva Daerah Penerimaan Ha dan Penolakan Ho
Variabel Dividen (X1) Pada Uji T Dua Arah ... 78 5. Gambar 4.3 Kurva Daerah Penerimaan Ho dan Penolakan Ha
Variabel ROA (X2) Pada Uji T Dua Arah ... 79 6. Gambar 4.4 Kurva Daerah Penerimaan Ha dan Penolakan Ho
Variabel Nilai Tukar (X3) Pada Uji T Dua Arah ... 79 7. Gambar 4.5 Kurva Daerah Penerimaan Ha dan Penolakan Ho
Variabel BI Rate (X4) Pada Uji T Dua Arah ... 80 8. Gambar 4.6 Kurva Daerah Penerimaan Ha dan Penolakan Ho
Variabel Inflasi (X5) Pada Uji T Dua Arah ... 81 9. Gambar 4.7 Kurva Daerah Penerimaan Ha dan Penolakan Ho
Variabel LQ45t-1 (X6) Pada Uji T Dua Arah ... 81
xi
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 Hasil Regresi Linear Berganda Metode Common Effect ... 94
2. Lampiran 2 Hasil Regresi Linear Berganda Metode Fixed Effect ... 95
3. Lampiran 3 Hasil Regresi Linear Berganda Metode Random Effect ... 96
4. Lampiran 4 Data Daftar Sampel Penelitian ... 97
5. Lampiran 5 Data Dividen Perusahaan 2010 – 2013 ... 98
6. Lampiran 6 Data Return On Asset PerusahaanTahun 2010 – 2013 ... 99
7. Lampiran 7 Data Nilai Tukar Indonesia Tahun 2010 – 2013 ... 100
8. Lampiran 8 Data BI Rare Indonesia Tahun 2010 – 2013 ... 101
9. Lampiran 9 Data Inflasi Indonesia Tahun 2010-2013 ... 102
10. Lampiran 10 Data LQ45t-1 Perusahaan Tahun 2010-2013 ... 103
xii
DAFTAR PUSTAKA
Bhattacharya, S. (1979). Imperfect Information, Devidend Policy, and “The Bird in The Hand” Fallacy. Bell Journal of Economics, Vol.10 (No.1)
Bodie. Kane and Markus. 1993. Investment. 2nd Edition. Irwin. Boston.
Britama.com, 3 April 2015 jam 20.23
Gujarati Damodar dan Zain Sumarno, 2013. Ekonometrika Dasar. Erlangga.
Heru, N. 2008, Skripsi Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Indeks LQ45
Hery. (2013). Rahasia Pembagian Dividen & Tata Kelola Perusahaan. Gava Media
Indonesia Stock Exchange. Perusahaan Tercatat. http://www.idx.co.id/id id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx, diakses 01 September 2014
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi.
Erlangga.Jakarta
Lydianita, Hugida. 2010, Skripsi Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Volatilitas
Harga Saham (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ45 Periode Tahun 2006-2009)
Malik, Nazarudin. 2013. Buku Pedoman Penulisan Skripsi dan Tugas Akhir. FEB UMM. Malang
RM Gian Ismoyo, K. 2011. Skripsi Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Non Bank LQ45
Samsul, M. 2006. Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Jakarta.
Tandelilin. Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi 1.
BPFE. Yogyakarta.
---2014. Inflasi Bulanan tahun-tahun 2010, 2011, 2012, 2013, melalui http://www.bi.go.id/web/id/Moneter/Inflasi/
---2014. Kurs Rupiah terhadap US dolar bulanan tahun-tahun 2010, 2011, 2012, 2013, melalui
xiii
http://www.bi.go.id/web/id/Moneter/Kurs+Bank+Indonesia/Kurs+Uang+K erjas+Asing
---2014. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) 1 bulan, Data Bulan Tahun-tahun 2010, 2011, 2012, 2013, melalui
http://www.bi.g.id/web/id/Moneter/BIrate www.saham.ok.htm diakses 12 Juni 2015 jam 8.27 www.idx.co.id diakses 22 November 2014 jam 20.13 www.bi.go.id diakses 22 November 2014 jam 20.15
