SKRIPSI
PENGARUH FAKTOR INTERNAL PERUSAHAAN DAN RISIKO PASAR TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
AGUSTINI SINAGA 120502100
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
ABSTRAK
PENGARUH FAKTOR INTERNAL PERUSAHAAN DAN RISIKO PASAR TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh return on assets, cash position, debt to equity ratio, size, dan risiko pasar terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai 2015 yang berjumlah 141 perusahaan dengan sampel berjumlah 47 perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan menggunakan eviews. Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang tersedia di bursa efek indonesia periode 2011-2015. Hasil penelitian menunjukkan cash position dan risiko pasar berpengaruh positif signifikan terhadap dividend payout ratio. Return on assets dan debt to equity berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. Size atau ukuran perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap dividend payout ratio.
ABSTRACT
THE EFFECT OF INTERNAL FACTOR IN THE COMPANY AND MARKET RISK ON DIVIDEND POLICY IN THE MANUFACTUR SECTOR
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
This study aimed to analyze the effect of return on assets, cash position, debt to equity ratio, size, and market risk on dividend policy in the manufakture sector in Indonesia Stock Exchange. The population in this study are all firm in the manufactur sectors listed on the Indonesia Stock Exchange period 2011 to 2015, which amounted to 141 companies with a sample of 47 companies. This study uses multiple linear regression analysis with eviews. Data in this study were obtained from the company's financial statements are available on the Indonesia Stock Exchange 2011-2015. The results showed cash position and market risk significant positive effect on the dividend payout ratio, while the return on assets and debt to equity ratio positive not significant effect on dividend payout ratio, and size negative not significant on dividend payout ratio.
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan pertolongan-Nya
kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul
“Pengaruh Faktor Internal Perusahaan dan Risiko Pasar Terhadap Kebijakan
Dividen Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia” dengan baik.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan menyelesaikan Pendidikan Strata
1 pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara Medan.
Peneliti telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini, terkhusus kedua orang tuaku yang
tercinta Ayahanda Pariel Sinaga dan Ibunda Roselyn Manullang yang telah
membesarkan, merawat, mendidik dan memberikan dukungan moral maupun
materi serta kasih sayang dan doa yang tiada berhenti.
Dalam kesempatan ini penulis juga mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME, selaku Ketua Departemen Manajemen, Ibu
Dra. Marhayanie, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen, dan Ibu Dr.
Endang Sulistya Rini, SE., M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan
4. Ibu Bebby Kendida, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
memberikan saran dan masukan kepada penulis untuk kesempurnaan skripsi.
5. Bapak dan Ibu Dosen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan memberikan ilmunya
kepada penulis selama mengikuti perkuliahan serta staf dan pegawai yang telah
banyak membantu selama proses penulisan skripsi ini.
6. Ito Poltak Sinaga (beserta istri eda Citra Napitupulu) dan Jimmy Sinaga
(beserta istri eda Roma Simamora), serta Abangda dan Kakanda Fransisco
Sinaga, SH dan Oktavia Verawati STR terimakasih atas semangat dan doa.
7. Kakak rohani Roita T.T Panggabean ST yang senantiasa membimbing secara
rohani dan dukungan doa yang tak henti sehingga penulis menikmati proses
pembuatan skripsi ini.
8. Teman-teman Program Studi Manajamen terkhusus Mega, Lenta, Ririn, Grace,
Bram, dan Samuel yang telah membantu untuk belajar dan diskusi sehingga
skripsi ini bisa selesai.
9. Teman-teman di LPMI-USU yang setia mendoakan penulis dan kebersamaan
serta persekutuan yang terjalin sejak penulis kuliah, sehingga membuahkan
perubahan karakter dan menyeimbangkan kegiatan studi dengan pelayanan.
Medan, September 2016
DAFTAR ISI
2.1.2.1 Teori Kebijakan Dividen ... 15
2.1.2.2 Prosedur Pembayaran Dividen ... 18
2.1.3 Pengertian Return On Assets ... 18
2.1.4 Pengertian Cash Position... 19
2.1.5 Pengertian Debt to Equity Ratio ... 20
2.1.6 Pengertian Ukuran Perusahaan ... 21
2.1.7 Pengertian Risiko Pasar ... 21
2.2 Penelitian Terdahulu ... 23
2.3 Kerangka Konseptual... 28
2.3.1 Pengaruh Return On Assets Terhadap Kebijakan Dividen ... 28
2.3.2 Pengaruh Cash Position Terhadap Kebijakan Dividen ... 28
2.3.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Kebijakan Dividen 29 2.3.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen . 31 2.3.5 Pengaruh Risiko Pasar Terhadap Kebijakan Dividen... 32
3.4.2 Variabel Independen ... 35
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ... 39
3.6 Jenis Data ... 40
3.7 Metode Pengumpulan Data... 41
3.8 Teknik Analisis Data ... 41
3.8.1 Analisis Deskriptif ... 41
3.8.2 Pemilihan Model Data Panel ... 41
3.8.3 Analisis Regresi Linier Berganda ... 43
3.9 Pengujian Hipotesis ... 43
3.9.1 Pengujian Secara Simultan ... 44
3.9.2 Pengujian Secara Parsial ... 45
3.10 Koefisien Determinasi ... 46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 47
4.3 Analisis Regresi Linier Berganda ... 63
4.4 Pengujian Hipotesis ... 65
4.4.1 Uji Signifikansi Pengaruh Simultan (F) ... 65
4.4.2 Uji Signifikansi Pengaruh Parsial (t) ... 66
4.5 Analisis Koefisien Determinasi ... 66
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ... 67
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 68
5.2 Saran ... 68
DAFTAR PUSTAKA ... 70
DAFTAR TABEL
Tabel Judul Halaman 1.1 ... Laba
Bersih dan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015 ... 3
1.2 Saldo Kas Akhir Tahun dan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015 ... 5
1.3 Total Liabilitas dan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015 ... 7
1.4 Total Aset dan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-201 ... 8
1.5 Close Price Harga Saham Perusahaan, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), dan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015 ... 9
2.1 Penelitian Terdahulu ... 26
3.1 Operasionalisasi Variabel ... 38
3.2 Kriteria Pemilihan Sampel ... 39
3.3 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ... 40
4.1 Statistik Deskriptif DPR, ROA, CP, DER, Size, dan Beta Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia ... 59
4.2 Hasil Uji Chow ... 62
4.3 Hasil Uji Housman ... 63
4.4 Hasil Uji Fixed Effect Model ... 64
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Laporan Keuangan Secara Lengkap di Bursa Efek
