.(38786$16758.78502'$/7,1*.$7352'8.7,9,7$6
'$1352),7$%,/,7$66(57$1,/$,3(586$+$$1
.DMLDQ$WDV3HUVSHNWLI7HRUL'DVDU6WUXNWXU0RGDO
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
.H\ZRUGV&DSLWDOVWUXFWXUHOHYHUDJHDQGGHEWWRHTXLW\UDWLR3URGXFWLYLW\WRWDODVVHWVWXUQRYHU 3URILWDELOLW\UHWXUQRQLQYHVWPHQW9DOXHRIWKHILUPSULFHWRERRNYDOXH
$EVWUDN
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
3(1'$+8/8$1
7HRUL NHDJHQDQ -HQVHQPHQMHODVNDQ EDKZD PDQDMHU SDGD SHUXVDKDDQ SXEOLN PHPLOLNL LQVHQWLI XQWXN PHODNXNDQ HNVSDQVL PHOHELKL XNXUDQ RSWLPDO RYHU LQYHVPHQW (NVSDQVL WHUVHEXWFHQGHUXQJGLODNXNDQPDQDMHUSDGD SUR\HNSUR\HN LQYHVWDVL GHQJDQ QHW SUHVHQW YDOXH QHJDWLI &UXWFKOH\ GDQ +DQVHQ PHQMHODVNDQ EDKZD
SHUEHGDDQ NHSXWXVDQ LQYHVWDVL DQWDUD LQYHVWRUSHPLOLNSHUXVDKDDQGDQPDQDMHU SHQJHOROD SHUXVDKDDQ DGDODK EDKZD LQYHVWRU OHELK PHPLOLK SUR\HN LQYHVWDVL GHQJDQ ULVLNR WLQJJL GDQ ODED \DQJ WLQJJL KLJKULVNKLJKUHWXUQ6HEDOLNQ\DPDQDMHU OHELK PHPLOLK SUR\HN LQYHVWDVL \DQJ EHULVLNR UHQGDK XQWXN PHOLQGXQJL SRVLVL SHNHUMDDQPHUHND.RQGLVLRYHULQYHVWPHQW WHUVHEXW GLODNXNDQ PDQDMHU GHQJDQ PHQJJXQDNDQ GDQD LQWHUQDO GDODP EHQWXN
IUHH FDVK IORZ 0DQDMHU PHPSXQ\DL FHQGHUXQJ XQWXN PHQDKDQ ODED \DQJ GLSHUROHK SHUXVDKDDQ XQWXN PHQGDQDL SUR\HNSUR\HN LQYHVWDVLQ\D NDUHQD GDQD LQWHUQDO UHWDLQHG HDUQLQJV LQL WLGDN EHULVLNR 7HRUL NHDJHQDQ PHQMHODVNDQ DJHQF\ SUREOHP GDSDW GLDWDVL GHQJDQ PHODNXNDQ EHEHUDSD PHNDQLVPH SHQJHQGDOLDQ GLDQWDUDQ\D DGDODK GHQJDQ PHQLQJNDWDQ SHQGDQDDQ PHODOXL XWDQJ -HQVHQ EHUSHQGDSDW EDKZD GHQJDQ XWDQJ SHUXVDKDDQ PHPSXQ\DL NHZDMLEDQ XQWXN PHQJHPEDOLNDQ SLQMDPDQ GDQ PHPED\DU EHEDQ EXQJD VHFDUD SHULRGLN .RQGLVL LQL PHQ\HEDENDQPDQDMHUEHNHUMDNHUDVXQWXN PHQLQJNDWNDQ ODED VHKLQJJD GDSDW PHPHQXKL NHZDMLEDQ DWDV SHQJJXQDDQ XWDQJ WHUVHEXW 0HQLQJNDWNDQ FDVK GLYLGHQG DNDQ PHQJDNLEDWNDQ WLGDN WHUVHGLD FXNXS EDQ\DNIUHH FDVK IORZ GDQ PDQDMHPHQ WHUSDNVD PHQFDUL SHQGDQDDQ GDUL OXDU XQWXN PHPELD\DL LQYHVWDVLQ\D &UXWFKOH\ GDQ +DQVHQ 6HMDODQ GHQJDQ SHQMHODVDQ WHUVHEXW 5R]HII GDQ (DVWHUEURRN PHQJHPXNDNDQ EDKZD GHQJDQFDVK GLYLGHQGPDND DNDQ PHQGRURQJ PDQDMHU XQWXN OHELK VHULQJ PDVXN NH SDVDU PRGDO PHQFDUL SHQGDQDDQ HNVWHUQDOGDQEHUDGDGLEDZDKSHQJDZDVDQ \DQJFHUPDWGDULSDUDNUHGLWXU
$JHQF\ WKHRU\ PHQ\DUDQNDQ EDKZD VWUXNWXU PRGDO SHUXVDKDDQ KHQGDNQ\D PJDQGXQJ EDQ\DN SRUVL XWDQJ NDUHQD KDO LQL PHUXSDNDQ PHNDQLVPH SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS NHFHQGHUXQJDQ PDQDMHU XQWXN EHUSHULODNX RSRUWXQLVWLN 7HRUL VWUXNWXU PRGDOPRGHUQ \DQJ PHQJXQJNDSNDQ DNDQ SHQWLQJQ\D XWDQJ SHUWDPD NDOL GLNHPXNDNDQ 0RGLJOLDQL GDQ 0LOOHU GDODP PDNDODKQ\D \DQJ EHUMXGXO ³FRUSRUDWH LQFRPH WD[HV DQG WKH FRVW RI FDSLWDO D FRUUHFWLRQ´ 0RGLJOLDQL GDQ 0LOOHU PHPEXNWLNDQ EDKZD NDUHQD EXQJD DWDV XWDQJ GLNXUDQJNDQ GDODP SHUKLWXQJDQ SDMDNPDNDQLODL SHUXVDKDDDQ YDOXH RIWKH ILUPDNDQPHQLQJNDW VHMDODQ GHQJDQ PDNLQ EHVDUQ\D MXPODK XWDQJ GDODPVWUXNWXUPRGDOSHUXVDKDDQ
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
3HQHOLWLDQ LQL EHUWXMXDQ XQWXN PHQJDQDOLVLV KXEXQJDQ NDXVDOLWDV DQWDUD NHSXWXVDQ VWUXNWXU PRGDO SURGXNWLYLWDV HIHNWLILWDV GDQ HILVLHQVL GDQ SURILWDELOLWDV 6HODQMXWQ\D EDJDLPDQD FDSDLDQ QLODL SHUXVDKDDQ ILUP YDOXH GL SDVDUPRGDOVHEDJDLEHQWXNDSUHVLDVLSDUD LQYHVWRUDWDVNHSXWXVDQVWUXNWXUPRGDOGDQ SURILWDELOLWDV \DQJ GLFDSDL SHUXVDKDDQ 'HQJDQ GHPLNLDQ VHFDUD RSHUDVLRQDO SHQHOLWLDQ LQL GLODNXNDQ XQWXN PHQMDZDE EHEHUDSD SHUWDQ\DDQ SHQHOLWLDQ UHVHDUFK TXHVWLRQVVHEDJDLEHULNXW
$SDNDK NHSXWXVDQ VWUXNWXU PRGDO EHUSHQJDUXK WHUKDGDS SURGXNWLYLWDV SHUXVDKDDQ"
$SDNDK NHSXWXVDQ VWUXNWXU PRGDO GDQ SURGXNWLYLWDV EHUSHQJDUXK WHUKDGDS WLQJNDWSURILWDELOLWDVSHUXVDKDDQ" $SDNDK VWUXNWXU PRGDO GDQ WLQJNDW
SURILWDELOLWDV EHUSHQJDUXK WHUKDGDS FDSDLDQQLODLSHUXVDKDDQ"
/DQGDVDQ 7HRUL 'DQ 3HUXPXVDQ +LSRWHVLV
.HSXWXVDQ VWUXNWXU PRGDO PHUXSDNDQ VDODK VDWX IXQJVL GDUL SHQJHORODDQ NHXDQJDQ SHUXVDKDDQ .HSXWXVDQ LQYHVWDVL \DQJ WHSDW GDODP DUWL PHQJXQWXQJNDQ DNDQPHPEHULNDQWLQJNDWUHWXUQ\DQJOHELK WLQJJL DSDELOD GLGDQDL GHQJDQ VWUXWNWXU PRGDO \DQJ WHUEDLN EDJL SHUXVDKDDQ 1DPXQ GHPLNLDQ VWUXNWXU PRGDO WHUEDLN EDJLSHUXVDKDDLWXGLNHPXNDNDQWHRULWHRUL
VWUXNWXU PRGDO GHQJDQ SDQGDQJDQ \DQJ EHUEHGD EDKNDQ VDOLQJ EHUWHQWDQJDQ %HULNXW DGDODK EHEHUDSD SDQGDQJDQ WHRUL GDVDU WHQWDQJ EDJDLPDQD VHEDLNQ\D VWUXNWXU PRGDO LWX GLWHQWXNDQ ROHK VXDWX SHUXVDKDDQ
7HRUL VWUXNWXU PRGDO PRGHUQ GLPXODL SDGD WDKXQ NHWLND 0RGLJOLDQL GDQ 0LOOHU 00 PHPSXEOLNDVLNDQ DUWLNHO NHXDQJDQ \DQJ SDOLQJ EHUSHQJDUXK \DLWX ³WKH FRVW RI FDSLWDO FRUSRUDWLRQ ILQDQFH DQG WKH WKHRU\ RI LQYHVPHQW´ 00 PHPEXNWLNDQ EDKZD QLODL VXDWX SHUXVDKDDQWLGDNGLSHQJDUXKLROHKVWUXNWXU PRGDOQ\D 0RGLJOLDQL GDQ 0LOOHU EHUSHQGDSDW EDKZD GDODP NHDGDDQ SDVDU PRGDO VHPSXUQD PDND SHQJJXQDDQ XWDQJ DGDODK WLGDN UHOHYDQ GHQJDQ QLODL SHUXVDKDDQ 7DKXQ NHPEDOL 00 PHQHUELWNDQ PDNDODKQ\D \DLWX ³FRUSRUDWH LQFRPH WD[HV DQG WKH FRVW RI FDSLWDO D FRUUHFWLRQ´ \DQJ PHOHPDKNDQ DVXPVL WLGDN DGDQ\D SDMDN SHUVHURDQ 00 PHPEXNWLNDQ EDKZD NDUHQD EXQJD DWDV XWDQJ GLNXUDQJNDQ GDODP SHUKLWXQJDQ SDMDN PDND QLODL SHUXVDKDDDQ PHQLQJNDW VHMDODQ GHQJDQ PDNLQ EHVDUQ\D MXPODK XWDQJ GDQ QLODLQ\D DNDQ PHQFDSDL WLWLN PDNVLPXP ELOD VHOXUXKQ\D GLELD\DL GHQJDQXWDQJ
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
PHQLQJNDWNDQ XWDQJ VDPSDL QLODL WHUWHQWX GLPDQD ELD\D ILQDQFLDO GLVWUHVV VDPD EHVDUQ\D GHQJDQ WDEXQJDQ SDMDN DWXWD[
VDYLQJ0DQXUXQJ
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
0RGHO.HUDQJND3HPLNLUDQ
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
$QDOLVLV GDWD DNDQ GLFRED GLODNXNDQ WHUKDGDS VHOXUXK DOWHUQDWLI VXE YDULDEHO \DQJ PHQMDGL SURNVL GDUL PDVLQJPDVLQJ NRQVHS YDULDEHO 6HODQMXWQ\D PRGHO SHQHOLWLDQ HPSLULV SHUVDPDDQ UHJUHVL \DQJ SDOLQJ OD\DN DWDX \DQJ PHPSXQ\DL
JRRGQHVV RI ILW WHUEDLN \DQJ DNDQ GLJXQDNDQGDODPSHQHOLWLDQLQL
3HUXPXVDQ +LSRWHVLV 3HQJDUXK 6WUXNWXU 0RGDO WHUKDGDS 3URGXNWLYLWDV GDQ3URILWDELOLWDV
$JHQF\ WKHRU\ PHQMHODVNDQ EDKZD SHQJJXQDDQ XWDQJ PHQMDGLNDQ PDQDMHU PHPSXQ\DL NHZDMLEDQ XQWXN PHQJHPEDOLNDQ SLQMDPDQ GDQ PHPED\DU EHEDQ EXQJD VHFDUD SHULRGLN $NLEDWQ\D PDQDMHU DNDQ EHNHUMD NHUDV XQWXN PHQLQJNDWNDQODEDGHQJDQFDUDPHODNXNDQ LQYHVWDVL SDGD DVHWDVHW SRGXNWLI VHKLQJJD GDSDW PHPHQXKL NHZDMLEDQ DWDV SHQJJXQDDQ XWDQJ WHUVHEXW 7HRUL VWUXNWXU PRGDO 0LOOHU GDQ 0RGLJOLDQL PHPEXNWLNDQ EDKZD DGDQ\D SDMDN DWDV NHXQWXQJDQ SHUXVDKDDQ PDND OHYHUDJH DNDQ EHUGDPSDN EDLN GDODP DUWL SRVLWLI WHUKDGDSNLQHUMDGDQQLODLSHUXVDKDDQ ,QYHVWDVL SDGD DVHWDVHW SURGXNWLI SDGD JLOLUDQQ\D DNDQ PHQJKDVLONDQ WLQJNDW SURILW \DQJ SRVLWLI 6HODQMXWQ\D KDVLO SHQJXMLDQ WHUKDGDS LPSOHPHQWDVLSHFNLQJ RUGHU WKHRU\ PHPEXNWLNDQ EDKZD SHUXVDKDDQSHUXVDKDDQ \DQJ SURILWDEOH DNDQ PHQGDQDL SHUWXPEXKDQQ\D PHQJJXQDNDQ UHWDLQHG HDUQLQJV 3HUWXPEXKDQ SHUXVDKDDQ \DQJ GLGDQDL VXPEHU LQWHUQDO UHWDLQHG HDUQLQJV DNDQ
PHQJDNLEDWNDQ EHUNXUDQJQ\D SRUVL XWDQJ GDODP VWUXNWXU PRGDO SHUXVDKDDQ .RQGLVL LQL DNDQ PHQJDNLEDWNDQ DGDQ\D KXEXQJDQ QHJDWLI DQWDUD VWUXNWXU PRGDO SRUXGNWLYLWDV GDQ SURILWDELOLWDV SHUXVDKDDQ
6HEDJDLPDQD WHODK GLNHPXNDNDQ SHQHOLWLDQLQLGLWXMXNDQXQWXNPHQJXMLWHRUL PDQD \DQJ OHELK WHSDW XQWXN PHQMHODVNDQ NHELMDNDQ VWUXNWXU PRGDO \DQJ GLWHUDSNDQ SHUXVDKDDQ 'HQJDQ GHPLNLDQ KLSRWHVLV \DQJGLDMXNDQDGDODKVHEDJDLEHULNXW
+LSRWHVLVDGDQE
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+LSRWHVLV
3URGXNWLYLWDV :&72 )$72 7$72 EHUSHQJDUXK SRVLWLI WHUKDGDS SURILWDELOLWDV SHUXVDKDDQ52,52(
+LSRWHVLV
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
0DVXOLV PHPEXNWLNDQ EDKZD WHUGDSDW NHQDLNDQDEQRUPDO UHWXUQV VHKDUL VHEHOXP GDQ VHVXGDK SHQJXPXPDQ SHQLQJNDWDQ SURSRUVL XWDQJ VHEDOLNQ\D WHUGDSDWSHQXUXQDQDEQRUPDOUHWXUQVSDGD VDDW SHUXVDKDDQ PHQJXPXPNDQ
SHQXUXQDQ 3LKDN OXDU PHQJDUWLNDQ SHQLQJNDWDQ XWDQJ VHEDJDL NHPDPSXDQ SHUXVDKDDQ XQWXN PHPED\DU NHZDMLEDQ GLPDVD PHQGDWDQJ DWDX DGDQ\D ULVLNR ELVQLV \DQJ UHQGDK KDO LQL DNDQ GLUHVSRQ SRVLWLI ROHK SDVDU %ULJKDP GDQ +RXVWRQ 'HQJDQ GHPLNLDQ KLSRWHVLV NHHPSDW GDQ NHOLPD \DQJ GDSDW GLDMXNDQ DGDODKVHEDJDLEHULNXW +LSRWHVLV .HSXWXVDQ VWUXNWXU PRGDO /(9 '(5 EHUSHQJDUXK SRVLWLI WHUKDGDS QLODL SHUXVDKDDQ3%93(5
+LSRWHVLV
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0(72'(3(1(/,7,$1
3RSXODVLGDQ6DPSHO3RSXODVL GDUL SHQHOLWLDQ LQL DGDODK VHOXUXK SHUXVDKDDQ VHNWRU PDQXIDNWXU \DQJ WHUGDIWDU GL %XUVD (IHN ,QGRQHVLD DQWDUD WDKXQ 0HWRGH SHQJDPELODQ VDPSHO PHQJJXQDNDQ SXUSRVLYH VDPSOLQJ GHQJDQ NULWHULD 3HUXVDKDDQ PHQHUELWNDQ ODSRUDQ NHXDQJDQ GDUL WDKXQ 3HUXVDKDDQ PHPLOLNL GDWD ODSRUDQ NHXDQJDQ OHQJNDS VHODPD SHULRGH \DQJ GLDPDWL 'HQJDQ GHPLNLDQ GLPXQJNLQNDQ XQWXN GLSHUROHKQ\D VHOXUXK YDULDEHO \DQJ GLJXQDNDQGDODPSHQHOLWLDQLQL
%HUGDVDUNDQ SDGD NULWHULD SHPLOLKDQ VDPSHO WHUVHEXW GLSHUROHK VHEHVDU VDPSHO SHUXVDKDDQ 6HODQMXWQ\D XQWXN PHQGDSDWNDQ QRUPDOLWDV GDWD VHFDUD PXWLYDULDW GDQJRRGQHVV RI ILW GDUL PRGHO SHQHOLWLDQPDNDVHEDQ\DNSDVDQJGDWD GLEXDQJ 'HQJDQ GHPLNLDQ GDWD \DQJ GLDQDOLVLV DGDODK VHEHVDU VDPSHO SHUXVDKDDQ
$ODW$QDOLVLV'DWD
3HQHOLWLDQ LQLDNDQPHQJJXQDNDQSDWK DQDO\VLV GDQ PHQJDFX SDGD SRROHG UHJUHVVLRQ PRGHO 0RGHO UHJUHVL LQL
PHQJDVXPVLNDQ LQWHUFHSW GDQ NRHILVLHQ UHJUHVL NRQVWDQV EDLN XQWXN VHOXUXK VDPSHO SHUXVDKDDQ PDXSXQ XQWXN VHOXUXK SHULRGH \DQJ GLDQDOLVLV %HUGDVDUNDQ *DPEDU WHQWDQJ PRGHO NHUDQJND SHPLNLUDQ GDQ SHUXPXVDQ KLSRWHVLV VHODQMXWQ\D GLVXVXQ WLJD DOWHUQDWLI PRGHO SHUVDPDDQUHJUHVLVHEDJDLEHULNXW 0RGHOSHUVDPDDQUHJUHVL :&72 Įȕ/(9ȕ'(5İ 52( Į ȕ /(9 ȕ '(5 ȕ :&72İ 3%9 Į ȕ 52( ȕ /(9 ȕ '(5ȕ:&72İ 0RGHOSHUVDPDDQUHJUHVL )$72 ¼/(9¼'(5İ 52, ¼ /(9 ¼ '(5 ¼ )$72İ 3(5 ¼ 52, ¼ /(9 ¼ '(5¼)$72İ 0RGHOSHUVDPDDQUHJUHVL 7$72 ijଵ/(9ଵ'(5İ 52, ij ଵ /(9 ଵ '(5 ଵ 7$72İ 3%9 ijଵ52,ଵ/(9ଵ'(5 ଵ7$72İ 'LPDQD Į ijVG LQWHUFHSW ȕ¼ଵVG NRHILVLHQUHJUHVL İVG HUURURIHVWLPDWH
'HILQLVL 2SHUDVLRQDOLVDVL 9DULDEHO 3HQHOLWLDQ
3HQMHODVDQ WHQWDQJ GHILQLVL SHQJXNXUDQ GDQ LQGLNDWRU YDULDEHO \DQJ GLJXQDNDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL GLVDMLNDQ SDGD7DEHOEHULNXW
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
+$6,/
3(1(/,7,$1
'$1
3(0%$+$6$1
+DVLO3HQHOLWLDQ%HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVLV GDWD PHQJJXQDNDQ SURJUDP $PRV PHQXQMXNNDQ EDKZD PRGHO \DQJ SDOLQJ
PHPHQXKLJRRGQHVV RI ILW DGDODK0RGHO 3HUVDPDDQ 5HJUHVL GDQ PHPRWRQJ SHQJDUXK '(5 WHUKDGDS 52, GDQ 3%9 'HQJDQ GHPLNLDQ NHSXWXVDQ VWUXNWXU PRGDO GLSURNVL YDULDEHO/HYHUDJH /(9 GDQ 'HEW WR (TXLW\ 5DWLR '(5
SURGXNWLYLWDV GLSURNVL7RWDO $VVHWV 7XUQ 2YHU 7$72 SURILWDELOLWDV GLSURNVL
5HWXUQ 2Q ,QYHVPHQW 52, GDQ QLODL SHUXVDKDDQ GLSURNVL3ULFH WR %RRN 9DOXH 3%9
'LDJUDP KDVLO DQDOLVLV MDOXU SDWK DQDO\VLVXQWXNPRGHOSHUVDPDDQUHJUHVL GLVDMLNDQ SDGD *DPEDU \DQJ PHPXDW NRHILVLHQNRHILVLHQ UHJUHVL GDQ NRUHODVL GDUL KXEXQJDQ NDXVDOLWDV DQWDU YDULDEHO YDULDEHO \DQJ WHUOLEDW GDODP PRGHO SHQHOLWLDQHPSLULVLQLVHEDJDLEHULNXW *DPEDU0RGHO3HQHOLWLDQ(PSLULV 6XPEHU+DVLOSDWKDQDO\VLV PHQJJXQDNDQSURJUDP$PRV
6HEHOXP KDVLO DQDOLVLV GDWD LQL GLJXQDNDQXQWXNPHQJXMLVHOXUXKKLSRWHVLV \DQJ WHODK GLUXPXVNDQ DNDQ GLODNXNDQ SHQJXMLDQ JRRGQHVV RI ILW DWDV PRGHO SHQHOLWLDQ LQL %HUGDVDUNDQ KDVLOSHQJXMLDQ WHUKDGDS JRRGQHVV RI ILW GLSHUROHK GLVWULEXVL GDWD VHEHVDU \DQJ EHUDUWL GDWD EHUGLWULEXVL QRUPDO VHFDUD
PXOWLYDULDWH 6HODQMXWQ\D GLVDMLNDQ 7DEHO \DQJ PHUXSDNDQ ULQJNDVDQ KDVLO HYDOXDVLGDULNULWHULDJRRGQHVVRIILWVHFDUD OHQJNDSVHEDJDLEHULNXW 7DEHO5LQJNDVDQ+DVLO(YDOXDVL *RRGQHVV2I)LW *RRGQH VV RI ILW ,QGH[ &XWRII 9DOXH +DVL O 0RG HO .HWHUDQ JDQ $EVROXWH0HDVXUHV χ &KL 6TXDUH 'LKDUDS NDQ OHELK 1LODL χ GHQJDQ GI NHFLO DGDODK 1LODL &KL 6TXDUH GDUL 0RGHO DGDODK 3UREDELO LW\ ≥ %DLN VHNDOL &0,1 ') ≤ %DLN VHNDOL 506( $ ≤ %DLN VHNDOL *), ≥ %DLN VHNDOL ,QFUHPHQWDO)LW0HDVXUHV $*), ≥ %DLN VHNDOL 7/, ≥ %DLN VHNDOL &), ≥ %DLN VHNDOL 1), ≥ %DLN VHNDOL 6XPEHU+DVLODQDOLVLVGDWDSDGDRXWSXW JRRGQHVVRIILW 6HEDJDLPDQDGLWXQMXNNDQSDGD7DEHO PDND GLNHWDKXL EDKZD KDVLO SHQLODLDQ
JRRGQHVV RI ILW DGDODK VDQJDW OD\DN 6HODQMXWQ\D EHUGDVDUNDQ SDGD *DPEDU GDQUHJUHVVLRQ ZHLJKWVSDGDRXWSXW KDVLO DQDOLVLVSURJUDP$PRVGDSDWGLVXVXQ SHUVDPDDQVWUXWXUDOVHEDJDLEHULNXW 7$72 /(9'(5 İ«««««« VLJW 52, /(9 7$72İ«««««« VLJW 3%9 /(952, İ« VLJW /(9 '(5 7$72 52, 3%9 ( ( (
3HQJDUXK /HYHUDJH /(9 WHUKDGDS 7RWDO$VVHWV7XUQ2YHU7$72
5XPXVDQ KLSRWHVLV SHUWDPD +D
PHQ\DWDNDQ EDKZD VWUXNWXU PRGDO OHYHUDJH EHUSHQJDUXK SRVLWLI WHUKDGDS WLQJNDW SURGXNWLYLWDV WRWDO DVVHWV WXUQ RYHU 'HQJDQ NDWD ODLQ VHPDNLQ EHVDU OHYHUDJHPDNDDNDQVHPDNLQWLQJJLWLQJNDW SURGXNWLYLWDV SHUXVDKDDQ 3HUVDPDDQ VWUXNWXUDOPHQXQMXNNDQEDKZDSHQJDUXK /(9 WHUKDGDS 7$72 PHPSXQ\DL QLODL NRHILVLHQ UHJUHVL VHEHVDU GDQ QLODL VLJW \DQJ EHUDUWL VXDWX SHQJDUXK \DQJ SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ SDGD Į DWDXOHYHO RI VLQLILFDQFH 'HQJDQ GHPLNLDQ KDVLO SHQJXMLDQ GDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PHQ\LPSXONDQ EDKZD KLSRWHVLV VDWX+DGDSDWGLWHULPD
3HQJDUXK'HEW WR (TXLW\ 5DWLR '(5 WHUKDGDS 7RWDO $VVHWV 7XUQ 2YHU 7$72
5XPXVDQ KLSRWHVLV SHUWDPD +E
PHQ\DWDNDQEDKZDVWUXNWXUPRGDOGHEWWR HTXLW\ UDWLR EHUSHQJDUXK SRVLWLI WHUKDGDS WLQJNDW SURGXNWLYLWDV WRWDO DVVHWV WXUQ RYHU SHUXVDKDDQ 'HQJDQ NDWD ODLQ VHPDNLQ EHVDUGHEW WR HTXLW\ UDWLR PDND DNDQ VHPDNLQ WLQJJL WLQJNDW SURGXNWLYLWDV SHUXVDKDDQ 3HUVDPDDQ VWUXNWXUDO PHQXQMXNNDQ EDKZD SHQJDUXK '(5 WHUKDGDS7$72PHPSXQ\DLQLODLNRHILVLHQ UHJUHVLVHEHVDUGDQQLODLVLJW \DQJ EHUDUWL VXDWX SHQJDUXK \DQJ QHJDWLI GDQ VLJQLILNDQ SDGD Į DWDXOHYHO RI VLQLILFDQFH 'HQJDQGHPLNLDQKDVLO SHQJXMLDQ GDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PHQ\LPSXONDQ EDKZD KLSRWHVLV SHUWDPD +EWLGDNGDSDWGLWHULPD
3HQJDUXK /HYHUDJH /(9 WHUKDGDS 5HWXUQ2Q,QYHVPHQW52,
5XPXVDQ KLSRWHVLV NHGXD +
PHQ\DWDNDQ EDKZD VWUXNWXU PRGDO OHYHUDJH EHUSHQJDUXK QHJDWLI WHUKDGDS WLQJNDWSURILWDELOLWDVSHUXVDKDDQUHWXUQRQ LQYHVPHQW 'HQJDQ NDWD ODLQ WHUGDSDW KXEXQJDQ NDXVDOLWDV SHQJDUXK \DQJ QHJDWLIDQWDUD WLQJNDWOHYHUDJH GDQUHWXUQ
RQ LQYHVPHQW SHUXVDKDDQ 3HUVDPDDQ VWUXNWXUDOPHQXQMXNNDQEDKZDSHQJDUXK /HYHUDJH /(9 WHUKDGDS 5HWXUQ 2Q ,QYHVPHQW 52, PHPSXQ\DL QLODL NRHILVLHQ UHJUHVL VHEHVDU GDQ QLODL VLJW \DQJ EHUDUWL VXDWX SHQJDUXK \DQJ QHJDWLI GDQ VLJQLILNDQ SDGD Į DWDXOHYHO RI VLQLILFDQFH 'HQJDQ GHPLNLDQ KDVLO SHQJXMLDQ GDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PHQ\LPSXONDQ EDKZD KLSRWHVLV GXD+GDSDWGLWHULPD
3HQJDUXK 7RWDO $VVHWV 7XUQ 2YHU 7$72 WHUKDGDS5HWXUQ 2Q ,QYHVPHQW 52,
5XPXVDQ KLSRWHVLV NHWLJD +
PHQ\DWDNDQ EDKZD WLQJNDW SURGXNWXYLWDV WRWDODVVHWVWXUQRYHUEHUSHQJDUXKSRVLWLI WHUKDGDS SURILWDELOLWDV UHWXUQ RQ LQYHVPHQW SHUXVDKDDQ 'HQJDQ NDWD ODLQ VHPDNLQWLQJJLWRWDODVVHWVWXUQRYHUPDND DNDQ VHPDNLQ WLQJJL SXOD WLQJNDW SURILWDELOLWDV SHUXVDKDDQ 3HUVDPDDQ VWUXNWXUDOPHQXQMXNNDQEDKZDSHQJDUXK 7RWDO $VVHWV 7XUQ 2YHU 7$72 WHUKDGDS 5HWXUQ 2Q ,QYHVPHQW 52, PHPSXQ\DL QLODLNRHILVLHQUHJUHVLGDQQLODLVLJ W \DQJ EHUDUWL VXDWX SHQJDUXK \DQJ SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ SDGD Į DWDX OHYHO RI VLQLILFDQFH 'HQJDQ GHPLNLDQEHUGDVDUNDQKDVLOSHQJXMLDQGDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PHQ\LPSXONDQ EDKZDKLSRWHVLVWLJD+GDSDWGLWHULPD
3HQJDUXK /HYHUDJH /(9 WHUKDGDS 3ULFHWR%RRN9DOXH3%9
5XPXVDQ KLSRWHVLV NHHPSDW +
PHQ\DWDNDQ EDKZD VWUXNWXU PRGDO OHYHUDJH EHUSHQJDUXK SRVLWLI WHUKDGDS QLODL SHUXVDKDDQ SULFH WR ERRN YDOXH 'HQJDQ NDWD ODLQ VHPDNLQ WLQJJL WLQJNDW /HYHUDJH/(9PDNDDNDQVHPDNLQWLQJJL SXODSULFHWRERRNYDOXH3%93HUVDPDDQ VWUXNWXUDOPHQXQMXNNDQEDKZDSHQJDUXK /(9 WHUKDGDS 3%9 PHPSXQ\DL QLODL NRHILVLHQ UHJUHVL VHEHVDU GDQ QLODL VLJW \DQJ EHUDUWL VXDWX SHQJDUXK \DQJ SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ SDGD Į DWDXOHYHO RI VLQLILFDQFH 'HQJDQ
GHPLNLDQEHUGDVDUNDQKDVLOSHQJXMLDQGDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PHQ\LPSXONDQ EDKZD KLSRWHVLV HPSDW + GDSDW
GLWHULPD
3HQJDUXK5HWXUQ 2Q ,QYHVPHQW 52, WHUKDGDS3ULFHWR%RRN9DOXH3%9 5XPXVDQ KLSRWHVLV NHOLPD +
PHQ\DWDNDQ EDKZD SHURILWDELOLWDV UHWXUQ RQ LQYHVPHQW EHUSHQJDUXK SRVLWLI WHUKDGDS QLODL SHUXVDKDDQ SULFH WR ERRN YDOXH 'HQJDQ NDWD ODLQ VHPDNLQ WLQJJL 5HWXUQ 2Q ,QYHVPHQW 52, PDND DNDQ VHPDNLQ WLQJJL SXOD3ULFH 7R %RRN 9DOXH 3%9 3HUVDPDDQ VWUXNWXUDO PHQXQMXNNDQ EDKZD SHQJDUXK 52, WHUKDGDS 3%9 PHPSXQ\DL QLODL NRHILVLHQ UHJUHVL VHEHVDU GDQ QLODL VLJW \DQJ EHUDUWL VXDWX SHQJDUXK \DQJ SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ SDGD Į DWDX OHYHO RI VLQLILFDQFH 'HQJDQ GHPLNLDQ KDVLO SHQJXMLDQ GDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PHQ\LPSXONDQ EDKZD KLSRWHVLV OLPD+GDSDWGLWHULPD
+$6,/3(1(/,7,$1
%HUGDVDUNDQ SDGD KDVLO DQDOLVLV GDWD \DQJ WHODK GLODNXNDQ PDND EHEHUDSD WHPXDQ SHQWLQJ GDUL SHQHOLWLDQ LQL GDSDW GLNHPXNDNDQVHEDJDLEHULNXW
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
ODED GLWDKDQ XWDQJ GDQ SHQHUELWDQ HNXLWDV 0\HUV 7HRUL LQL OHELK PHPLOLK VXPEHU SHQGDQDDQ LQWHUQDO 7HPXDQ SHQHOLWLDQ LQL PHQGXNXQJ KDVLO EHEHUDSD SHQHOLWLDQ VHEHOXPQ\D GLDQWDUDQ\D 7LWPDQ GDQ :HVVHOV %DVNLQ9RXOJDULVHWDO 3DR GDQ &KLK 7RQJ GDQ *UHHQ &KHQ GDQ 6WUDQJH \DQJ PHPEXNWLNDQ EDKZD SHUXVDKDDQ \DQJ PDPSX PHQJKDVLONDQ ODED OHELK PHPLOLK SHQJJXQDDQ GDQD LQWHUQDO VHKLQJJD UDVLR XWDQJ EHUKXEXQJDQ WHUEDOLN GHQJDQODED
$GDQ\D SHQJDUXK \DQJ SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ GDUL WLQJNDW SURGXNWLYLWDV WRWDO DVVHWV WXUQ RYHU WHUKDGDS SURILWDELOLWDV UHWXUQ RQ LQYHVPHQW 7HPXDQ LQL PHQXQMXNNDQ EDKZD WLQJNDW SURGXNWLYLWDV DWDV SHQJJXQDDQ WRWDO DVVHWV \DQJ PHQJDUDK SDGD HILVLHQVL ELD\D RSHUDVLRQDO DGDODK VHEDJDL NXQFL XWDPD GLSHUROHKQ\D NHXQWXQJDQ SHUXVDKDDQ 6HMDODQ GHQJDQ LWX WHPXDQ SHQHOLWLDQ LQL PHQXQMXNNDQ EDKZD WLQJNDW SURILWDELOLWDV \DQJ GLFDSDL SHUXVDKDDQ EHUSHQJDUXK SRVLWLI GDQ VDQJDW VLJQLILNDQ WHUKDGDS QLODL SHUXVDKDDQ SULFH WR ERRN YDOXH .RQGLVL LQL PHQXQMXNNDQEDKZDSDUDLQYHVWRUGDQ FDORQ LQYHVWRU GL SDVDU PRGDO PHPEHULNDQ DSUHVLDVL VHFDUD SRVLWLI WHUKDGDS SHUXVDKDDQSHUXVDKDDQ \DQJ SRILWDEOH
$GDQ\DSHQJDUXK \DQJ SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ GDUL VWUXNWXU PRGDO OHYHUDJH WHUKDGDS WLQJNDW SURGXNWLYLWDV WRWDO DVVHWV WXUQ RYHU SHUXVDKDDQ 7HPXDQ LQL PHQGXNXQJ WKHRU\ DJHQF\ -HQVHQ \DQJ PHQJXQJNDSNDQ EDKZD SHQJJXQDDQ XWDQJ DNDQ PHQMDGLNDQ PDQDMHU PHPSXQ\DL NHZDMLEDQ XQWXN PHQJHPEDOLNDQ SLQMDPDQ GDQ PHPED\DU EHEDQ EXQJD VHFDUD SHULRGLN $NLEDWQ\D PDQDMHU DNDQ EHNHUMD NHUDV XQWXN PHQLQJNDWNDQ
ODED GHQJDQ FDUD PHODNXNDQ LQYHVWDVL SDGDDVHWDVHWSRGXNWLIVHKLQJJDGDSDW PHPHQXKLNHZDMLEDQDWDVSHQJJXQDDQ XWDQJ WHUVHEXW 6HMDODQ GHQJDQ LWX WHPXDQ SHQHOLWLDQ LQL PHQXQMXNNDQ EDKZD WLQJNDW OHYHUDJH SUXVDKDDQ EHUSHQJDUXK SRVLWLI GDQ VLJQLILNDQ WHUKDGDS QLODL SHUXVDKDDQ SULFH WR ERRNYDOXH.RQGLVLLQLPHQXQMXNNDQ EDKZDSDUDLQYHVWRUGDQFDORQLQYHVWRU GL SDVDU PRGDO PHPEHULNDQ DSUHVLDVL VHFDUD SRVLWLI WHUKDGDS WDPEDKDQ SHQJJXQDDQ XWDQJ GHEW GDODP VWUXNWXUPRGDOSHUXVDKDDQ
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
.(6,038/$1'$16$5$1
.HVLPSXODQ%HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVLV GDWD GDQ SHPEDKDVDQQ\DPDNDVHFDUDULQJNDVKDVLO SHQHOLWLDQ LQL GDSDW GLVLPSXODQ VHEDJDL EHULNXW
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'HQJDQ GHPLNLDQ PHQDULN XQWXN GLWHOLWL NHPEDOL WHQWDQJ SHQJJXQDDQ XWDQJ LQL GLDQWDUDQ\D D NDSDQ SHUXVDKDDQ LWX PXODL PHQJJXQDNDQ XWDQJ GDODP VWUXNWXU PRGDOQ\D GDQ ESDGDWDKDSPDQDSHUXVDKDDQPXODL PHQJKHQWLNDQ DWDX PHQJXUDQJL SRUVL XWDQJGDODPVWUXNWXUPRGDOQ\D
'$)7$53867$.$
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![Pembentukan sistem respons kecemasan (ERS) berasaskan sistem maklumat geografi (GIS) : kajian kes Subang Jaya, Selangor [G70.212. A365 2008 f rb].](https://thumb-ap.123doks.com/thumbv2/123dok/1644226.2586677/cover.webp)
