Daily Insight Wednesday, March 18 th 2015

(1)

Daily Insight

Wednesday, March 18

th

₂₀₁₅

• Indeks saham di Asia menguat dengan indeks saham di Tokyo, Shanghai dan

Seoul mencatatkan level penutupan tertinggi karena investor fokud pada

sejumlah pertemuan bank sentral (Bank Of Japan, Federal Reserve, Bank

Indonesia).

• Seperti yang sudah diduga, Bank Of Japan (BOJ) memegang teguh janjinya untuk

meningkatkan jumlah uang beredar sebesar 80 triliun Yen (US$659 miliar) setiap

tahun melalui pembelian obligasi pemerintah Jepang dan aset berisiko tinggi.

• Namun para pengamat masih mendesak untuk di keluarkannya langkah lebih

lanjut untuk menghadapi penurunan laju inflasi.

• Di luar kawasan Asia, Federal Open Market Committee (FOMC) melakukan

pertemuan selama 2 hari dan investor akan memperhatikan apakah bank sentral

AS akan menghapus kata ”sabar” (patient) dari pernyataan persnya dan

membuka jalan bagi kenaikan suku bunga tahun ini.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) naik tipis 3.88 poin (0.07%) ke level

5,439.1 sementara indeks Blue Chip LQ-45ditutup hampir tidak berubah, turun

0.53 poin (-0.06%) ke level 945. Investor asing menarik IDR683 miliar keluar

dari pasar saham domestik.

• Indeks saham di Eropa turun dipicu kekecewaan atas data ekonomi German.

ZEW Economic Sentiment Index Jerman mencatatkan kenaikan selama 5 bulan

beruntun ke level 54.8 di bulan Maret dari level 53.0 di bulan Februari.

• Ini memberi indikasi bahwa pemulihan ekonomi masih

mengumpulkan

momentum, namun kenaikan yang lebih rendah dari ekspektasi ini juga

memberi indikasi adaanya risiko yang di gadapi ekonomi Jerman baik dari dalam

zona Euro maupun dari luar.

• Indeks saham di Wall Street secara umum melemah, dengan DJIA mengalami

penurunan lebih dari 100 poin.

• Investor menunggu dengan cemas hasil pertemuan FOMC, dengan konsensus

bahwa bank sentral AS akan membuka jalan untuk kenaikan suku bunga

pertengahan tahun ini dengan menghapus kata “sabar” (patient) dari pernyataan

kebijakannya.

Jakarta Composite Index

Market Roundup

Equity IndexDJIA 17,849.1Last (128.34)Change (0.71)%

S&P 500 2,074.3 (6.91) (0.33) NASDAQ 4,937.4 7.92 0.16 FTSE 100 6,837.6 33.53 0.49 CAC 40 5,028.9 (32.23) (0.64) DAX 11,980.9 (186.87) (1.54) HANG SENG 23,901.5 (48.06) (0.20) NIKKEI 225 19,437.0 190.94 0.99 KOSPI 2,029.9 42.58 2.14 STI 3,370.0 (6.09) (0.18)

Commodity Last Change %

WTI Crude Oil 42.7 (1.21) (2.76)

COMEX Gold 1,150.9 (2.40) (0.21)

Copper 5,800.0 (53.00) (0.91)

Nickel 13,725.0 (200.00) (1.44)

Tin 17,350.0 (195.00) (1.11)

MDE Palm Oil (RM) 2,140.0 (58.00) (2.64)

New Castle Coal Index 70.6 0.00 0.00

Dual Listed Stock $ IDR %

TLKM (USD) 44.3 2,955 (0.02)

Exchange Rate Last Change %

USD/IDR 13,180.0 (50.00) (0.38)

USD/JPY 121.3 (0.14) (0.12)

EUR/USD 1.06 0.01 0.47

Risk Perception Last Change %

Dollar Index 99.5 (0.28) (0.28)

CBOE S&P VIX 15.7 0.05 0.32

MSCI Emerging Mkt 951.6 7.71 0.82

INDO 5yr CDS 157.5 0.00 0.00

IDX Statistic JCI LQ-45

Close 5,439.2 945.0 Change 3.9 (0.5) Change % 0.07% -0.06% YTD 4.1% 5.2% Vol (BnShares) 5.1 Val (IDRTn) 6.1 P/E 15.2

Market Cap (IDRTn) 5.4

Net Foreign (IDRBn) (683.0)

(2)

Market Outlook

IHSG diprediksi akan bergerak mixed cenderung melemah. Perhatian investor hari ini terfokus pada keputusan The Fed mengenai suku

bunga acuan dan kebijakan moneter. Sedangkan dari dalam negeri, Pemerintah segera merealisasikan paket kebijakan pengamanan

defisit neraca transaksi berjalan atau current account deficit (CAD) dan nilai tukar rupiah. Akan tetapi, CAD dan Rupiah masih rawan

ancaman dari defisit neraca perdagangan jasa yang berpotensi membesar tahun ini.

Secara teknikal IHSG meskipun menguat tapi membentuk bearish candle. Indikasi pergerakan mixed sehingga membentuk trend

sideways jangka pendek cukup terlihat. Indikator stochastic masih bergerak menguat dari area oversold namun Bearish momentum dari

RSI masih sangat terasa. Sehingga diprediksikan IHSG akan bergerak kembali mixed cenderung menguat terbatas dengan range

pergerakan 5395-5460.

LS-27 Index

News

Belanja Modal Semen Indonesia Membengkak Seiring Depresiasi Rupiah (SMGR)

• Belanja modal Perseroan membengkak dengan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dollar AS membuat anggaran belanja modal Perseroan ikut membengkak. Hal ini dikarenakan perseroan masih melakukan pembelian peralatan dari luar negeri. Saat ini perseroan tengah melakukan ekspansi pembangunan pabrik di Rembang dan Indarung. Dengan kurs Rp11.000, investasi pembangunan pabrik Rembang diperkirakan sekitar Rp3,7 triliun. Namun, dengan kurs Rp12.500, nilai investasi jadi membengkak hingga Rp4,4 triliun.cPerseroan mengalokasikan sekitar 90% anggaran belanja modal tahun ini akan digunakan untuk kedua proyek tersebut. Tahun 2015 hingga 5 tahun ke depan, perseroan menyiapkan anggaran belanja modal sekitar Rp5 triliun-Rp7 triliun setiap tahunnya yang masih didominasi untuk penambahan kapasitas dan rencana pabrik baru. (fcr.co.id)

Wahana Ottomitra Multiartha Akan Menerbitkan Obligasi Tahap III Senilai Rp1 Triliun (WOMF)

• Perseroan akan melakukan penawaran obligasi berkelanjutan I tahap III tahun 2015 senilai Rp1 triliun, dan ini merupakan bagian dari total penawaran obligasi berkelanjutan I dengan total Rp3 triliun. Obligasi berkelanjutan I tahap III ini memiliki dua seri, yaitu seri A memiliki pokok Rp140 miliar berbunga 9,25 persen per tahun dan berjangka waktu 370 hari, serta seri B dengan pokok Rp660 miliar berbunga 10,25 persen dan berjangka waktu 3 tahun. Masa penawaran obligasi pada 27 dan 30 Maret 2015 dan pencatatan obligasi di BEI pada 6 April 2015. Sebelumnya perseroan sudah menerbitkan obligasi I tahap I 2014 senilai Rp600 miliar dan obligasi berkelanjutan I tahap II tahun 2014 senilai Rp800 miliar. (inl.com)

MNC Investama Tambah Saham Di MNC Kapital Indonesia (BHIT)

Laba Bersih Total Bangun Persada Tahun 2014 Menurun Menjadi Rp163,67 Miliar (TOTL)

• Perseroan membukukan penurunan laba bersih ditahun 2014 sebesar 15,75% atau turun dari Rp194,29 miliar (Rp48,00 per saham) menjadi Rp163,67 miliar (Rp56,98 per saham). Penurunan kinerja perseroan disebabkan oleh penurunan pendapatan utama perseroan dari Rp2,28 triliun menjadi Rp2,10 triliun atau turun 7,86%. Beban utama Perseroan juga mengalami penurunan dari Rp1,85 triliun menjadi Rp1,79 triliun, dan beban usaha dan lainnya Rp141,91 miliar menjadi Rp66,54 miliar. Pendapatan terbesar berasal dari pendapatan konstruksi dengan pendapatan tahun 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp2,09 triliun dan Rp2,01 triliun, sedangkan pendapatan lainnya (sewa properti, alat, jasa manajemen) hanya sebesar Rp14,79 miliar dan Rp275,08 miliar. (brt.com)

Express Transindo Utama Dapat Pinjaman Rp430 Miliar (TAXI)

• Perseroan meraih pinjaman dari perbankan dimana fasilitas pinjaman itu ditandatangani pada 13 Maret 2015 yang diraih dari Bank Central Asia Tbk. Besaran pinjaman mencapai Rp430.000.000.000 dimana akan digunakan untuk menunjang kegiatan utama perseroan. (iqp)

Bank Negara Indonesia Tetapkan 25% Dari Laba Sebagai Dividen (BBNI) • Perseroan akan membagikan dividen kepada pemegang saham sebesar

Rp2,69 triliun atau setara 25% dari raihan laba bersih sebesar Rp10,78 triliun di tahun 2014. Sebesar 16,65% dari laba bersih 2014 atau setara Rp1,79 triliun akan digunakan untuk cadangan tujuan, guna mendukung investasi perseroan untuk kedepannya. Sementara sisa laba bersih yang sudah dibagikan ke dividen dan cadangan tujuan akan ditetapkan sebagai laba ditahan perseroan. (iqp)

Bumi Serpong Damai Kucurkan Dana Rp7 Triliun Untuk Kembangkan 4

Close Change % Price- weighted 6,043 0.56 0.01% Index LS- 27 252.9 - 0.32 - 0.13% 1 Year Ytd 6 Mth LS- 27 7.66% - 0.91% - 3.56% JCI 18.57% 3.99% 5.94% 3/12/15 3/13/15 3/16/15 Advancers 11 10 11 Decliners 14 6 16 Unchanged 2 11 0 Close Change % TAXI 785 70 9.79% CSAP 555 10 1.83% AALI 26,025 400 1.56% ASII 7,975 100 1.27% SMGR 14,400 175 1.23% Close Change % CTRA 1,285 - 40 - 3.02% CPIN 3,620 - 80 - 2.16% BBKP 745 - 15 - 1.97% AKRA 5,025 - 100 - 1.95% PTBA 10,225 - 200 - 1.92% LS- 27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

(3)

World Economic Calender

Issuer

PT Mitra Keluarga Karyasehat, Tbk

Price Range

_{Rp 14,500 - Rp 18,000}

Bookbuilding Period

_{27 Feb, 2-6 Mar and 9 Mar 2015}

Efective Statement

_13-Mar-15

Offering Period

_{17 - 18 Mar 2015}

Allotment

_20-Mar-15

Distribution

_23-Mar-15

Refund

_23-Mar-15

Listing

_24-Mar-15

Underwriter

PT Kresna Securities

Saham yang Dilepas (%)

18%

Source : Company

RUPS

IPO

Reliance Securities Coverage

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

13- Mar- 15

JP Industrial Production (YoY)

Jan

1%

- 2.80%

US Producer Price Index (YoY)

Feb

0%

- 0.60%

Reuters/Michigan Consumer Sentiment Index

Mar

95.4

91.2 16- Mar- 15

CN FDI - Foreign Direct Investment (YTD) (YoY)

Feb

29.40%

US Capacity Utilization

Feb

79.40%

79.50%

Industrial Production (MoM)

Feb

0.20%

NAHB Housing Market Index

Mar

55

56 Net Long- Term TIC Flows

Jan

$35.4B

Source:Fxstreet

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

**Last Price Target Price Performance* Recommendations**

Analyst

PGAS

12.05 126,661.88

-12.92

5,225

5,920

0.97%

HOLD

-SMRA

21.52 23,804.19

8.55 1,650

1,515

25.48%

BUY

Hansen Teguh

AKRA

27.88 19,666.03

21.97 5,025

5,900

1.93%

BUY

-SMGR

15.34 85,413.89

-11.11

14,400

17,950

-8.28%

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

15.95 81,631.31

-11.30

22,175

25,235

-5.84%

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

18.98 12,682.10

-24.26

1,655

2,775

-31.61%

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

9.29 7,882.20

8.89 11,325

9,500

37.27%

BUY

Hansen Teguh

ASII

16.83 322,856.34

7.41 7,975

7,800

15.58%

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

14.35 77,027.29

19.02 20,650

24,500

16.83%

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

11.49 1,684.30

-32.91

785 1,660

-38.67%

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

29.17 59,360.76

-4.23

3,620

4,250

-14.22%

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

26.34 8,688.33

-14.21

815 1,310

-33.74%

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

190.76 3,537.23

-7.28

1,975

3,150

-37.10%

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

10.79 3,502.21

-6.56

356

430 -4.56%

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

13.19 24,646.01

6.84 4,220

5,470

-7.35%

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

7.43 6,769.53

-0.67

745

885 0.68%

BUY

Jasa Adhimulya

BJTM

8.26 7,757.20

13.04

520

490 16.85%

BUY

Jasa Adhimulya

* Performance after release

Ticker

Date

Place

Action

BSIM

24- Mar- 15

Ruang Paseo, Sinar Mas Land Plaza

RUPSLB

BBYB

24- Mar- 15

Hotel Borobudur

RUPSLB

BEST

25- Mar- 15

RUPSLB

BTPN

26- Mar- 15

RUPSLB

BBRM

26- Mar- 15

RUPSLB

HERO

30- Mar- 15

RUPSLB

PTBA

30- Mar- 15

RUPSLB

BCIC

30- Mar- 15

RUPSLB

LEAD

30- Mar- 15

Ruang Cendana I - III Hotel Hilday Inn

RUPSLB

ANTM

31- Mar- 15

RUPSLB

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

14.28 AALI 26,025.00 BWPT 363.00 S S M S 2,005.00 LS IP 1,920.00 S IM P 725.00 11.50 ANTM 955.00 ADRO 945.00 TINS 990.00 INCO 3,365.00 ITM G 16,800.00 PTBA 10,225.00 29.91 AIS A 2,180.00 JPFA 815.00 ULTJ 4,000.00 INDF 7,350.00 KLBF 1,790.00 M YOR 27,700.00 ROTI 1,175.00 23.71 ACES 785.00 AKRA 5,025.00 LPPF 17,550.00 -CS AP 555.00 S CM A 3,470.00 M API 4,985.00 M NCN 2,865.00 RALS 790.00 UNTR 20,650.00 15.46 APLN 409.00 AS RI 560.00 PWON 499.00 BS DE 2,015.00 CTRP 675.00 CTRA 1,285.00 CTRS 2,825.00 DILD 535.00 KIJA 323.00 LPKR 1,085.00 S M RA 1,650.00 S S IA 1,160.00 ADHI 3,070.00 WIKA 3,400.00 WS KT 1,690.00 LPCK 11,325.00 M DLN 520.00 17.46 CPIN 3,620.00 INTP 22,175.00 M AIN 1,975.00 KRAS 452.00 S M CB 1,655.00 S M GR 14,400.00 16.87 AS II 7,975.00 GJTL 1,310.00 S M S M 4,605.00 PBRX 491.00 13.19 BBCA 14,150.00 BBNI 6,925.00 BBRI 12,900.00 BBTN 1,130.00 BDM N 4,600.00 BM RI 12,000.00 BTPN 4,220.00 BBKP 745.00 BJTM 520.00 14.64 CM NP 2,550.00 EXCL 4,400.00 INDY 447.00 JS M R 7,100.00 PGAS 5,225.00 1.56 16.37 2.51 3.59 14.94 23.49 (0.27) 8.25 1.40 0.83 3.67 11.35 0.25 21.92 6.44 8.40 19.84 42.60 4.35 14.28 2.77 1.81 11.02 13.25 2.84 13.39 0.75 0.79 2.85 6.05 (2.05) - 0.97 0.76 (3.53) (6.27) (2.58) 12.80 0.69 0.82 2.72 6.54 (0.50) 11.98 1.05 1.31 7.23 12.15 2.12 14.49 2.43 1.41 7.47 9.85 (2.89) 7.36 0.74 1.59 15.20 22.28 (1.92) 11.01 1.70 2.60 15.22 25.22 0.23 18.72 1.34 2.41 5.75 14.12 (0.61) 26.34 0.35 1.78 2.17 6.91 - 45.63 3.03 5.33 8.80 12.28 0.34 17.88 0.97 2.55 4.52 15.11 (0.56) 40.63 4.84 9.53 18.16 24.94 1.84 46.74 1.77 6.43 5.39 14.27 (0.42) 29.91 3.29 6.58 10.55 24.50 (1.88) 23.71 3.01 6.16 23.06 29.04 (1.95) 27.88 0.84 3.84 4.71 14.17 (1.68) 36.07 6.46 - 44.73 1.83 15.71 0.23 2.25 3.40 15.18 0.58 35.12 12.46 16.38 33.28 49.24 (0.30) 39.20 0.72 3.30 2.64 8.73 (1.04) 22.13 5.85 4.80 15.40 23.09 1.28 14.54 0.95 1.68 9.12 11.85 (0.60) 14.35 1.45 2.10 9.13 15.37 (0.24) 11.02 1.70 1.37 3.66 13.06 (0.88) 13.29 3.17 1.88 5.45 15.07 (0.20) 15.46 7.00 4.83 14.23 36.08 (0.49) 9.81 6.64 2.51 15.37 30.69 (0.74) 13.47 2.86 0.97 3.96 7.52 (3.02) 16.86 3.58 2.80 5.63 17.68 0.36 11.23 3.90 2.25 8.59 21.68 1.90 13.24 3.10 1.30 5.37 10.04 (0.31) 16.19 2.35 1.50 4.82 9.74 (0.91) 18.05 3.09 1.70 4.10 10.10 (0.60) 21.52 5.07 4.73 8.14 23.92 (0.43) 12.46 1.21 2.27 7.55 19.10 (1.29) 17.06 0.64 3.17 3.21 19.74 (0.15) 35.91 1.66 5.02 4.29 16.60 1.20 32.69 1.59 5.78 4.70 19.20 (1.52) 9.29 4.40 3.15 21.06 40.88 - 5.30 2.69 1.26 29.48 55.98 (2.16) 29.17 2.06 5.45 12.17 19.85 (0.11) 15.95 4.18 3.51 20.07 22.85 (1.00) 190.76 0.78 2.99 0.65 1.71 (0.66) - 0.29 0.61 (6.02) (15.68) - 18.98 1.20 1.45 4.17 7.63 1.23 15.34 3.16 3.55 17.10 24.78 1.27 16.83 1.60 3.38 8.52 21.37 0.77 - 0.35 0.77 0.93 2.39 (1.18) 16.91 2.51 6.80 23.30 43.23 0.20 26.56 0.62 1.30 2.67 5.31 0.35 21.15 6.61 4.49 3.14 23.29 2.59 11.97 2.93 2.19 2.68 20.22 1.18 13.13 3.77 3.26 3.39 27.43 (0.44) 10.73 0.87 0.98 0.81 9.39 (1.29) 16.93 1.59 1.35 1.37 8.13 0.84 14.09 3.49 2.73 2.50 20.91 (0.24) 13.19 1.89 2.09 2.58 17.21 (1.97) 7.43 0.84 1.01 1.18 14.37 (0.95) 8.26 1.78 1.28 2.64 15.97 (0.39) 17.22 6.52 2.05 8.46 12.66 (1.12) - 1.59 2.69 (1.71) (6.09) (1.32) - 0.17 0.25 (2.32) (7.67) 1.07 34.40 5.26 4.89 4.68 14.88 0.48 12.05 2.81 3.46 13.72 27.55

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

IN FRASTRUCTURE, MEDIAN PER= AGRICULTURE, MEDIAN PER=

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

(5)

Disclaimer:

Information, opinions and recommendations contained in this document are presented by PT Reliance Securities Tbk. from sources that are considered reliable and dependable. This document is not an offer, invitation or any kind of representations to decide to buy or sell stock. Investment decisions taken based on this document is not the responsibility of PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. reserves the right to change the contents of this document at any time without prior

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh hansen@reliance-securities.com

Aji Setiawan aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko pieter@reliance-securities.com

Shanti Dwi Jayanti santi@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit

Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta

Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121 Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634 Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370 Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

IDX CORNER & INVESTMENT GALLERY

UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru

Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604

Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali

Jalan Puputan No. 86, Renon, Denpasar Telp. +62361 244445

Faks. +62361 264773

Universitas Muhammadiyah Pontianak Fakultas Ekonomi UM Pontianak Jl. Ahmad Yani, No. 111, Pontianak 78124 Telp. +62561 743465

Faks. +62561 766840