SKRIPSI DIAH TRIANDIKA

(1)

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

DIAH TRIANDIKA 1810111141

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL VETERAN JAKARTA

2022

(2)

ii

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

DIAH TRIANDIKA 1810111141

PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL VETERAN JAKARTA

2022

(3)

iii

(4)

iv

(5)

v

SKRIPSI

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Dipersiapkan dan disusun oleh:

Diah Triandika 1810111141

Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal : 14 Januari 2022 dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima

Siti Hidayati, SE, MM Ketua Penguji

Ardhiani Fadilla, S. St., M.E. Dra. Alfida Aziz., M.M.

Penguji 1 Penguji II (Pembimbing)

Dr. Dianwicaksih Arieftiara, S.E., Ak., M.Ak., CA., CSRS Wahyudi, SE., MM Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Ketua Program Studi

Disahkan di : Jakarta Pada Tanggal : 4 Maret 2022

(6)

vi The Influence of Investment Decisions, Dividend Policy, and Inflation Rates on

Company Values in Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange

By Diah Triandika

Abstract

In this study, a quantitative approach is to examine the effect of investment decision quantified by the Price Earnings Ratio (PER), dividend policy quantified by the Dividend Payout Ratio (DPR), and inflation rate quantified by the Price to Book Value (PBV) on the value of manufacturing sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for 2018 to 2020. A total of 35 companies in the sector were observed using a purposive sampling approach from a population of 178 firms, yielding a total sample size of 105 firms. The data were analyzed using Microsoft Excel 2010 software, and hypothesis testing was performed using Panel Data Regression Analysis with a significance threshold of 5% using E-Views 12 software. The study's findings demonstrate that factors affecting investment decisions and dividend policy have a favorable effect on business value. However, The inflation rate variable has no influence on firm value.

Keywords : investment decision, dividend policy, inflation rate, value company

(7)

vii Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Tingkat Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar

Di Bursa Efek Indonesia

Oleh Diah Triandika

Abstrak

Pada studi ini, pendekatan kuantitatif digunakan guna menganalisis dampak variabel keputusan investasi yang dikuantifikasi dengan Price Earnings Ratio (PER), kebijakan dividen yang dikalkulasi dengan Dividend Payout Ratio (DPR), dan tingkat inflasi yang dikalkulasi dengan Price to Book Value (PBV) terhadap nilai perusahaan sektor manufaktur yang teregistrasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2018-2020. Sebanyak 35 perusahaan sektor tersebut diobservasi dengan teknik purposive sampling dari total populasi 178 perusahaan, sehingga total sampel yang diperoleh yaitu 105 sampel perusahaan..

Data dianalisis menggunakan software Microsoft Excel 2010, sedangkan uji hipotesis diolah melalui Analisis Regresi Data Panel menggunakan software E- Views 12 dan nilai signifikansisebesar 5%. Hasil studi membuktikan bahwa variabel keputusan investasi, dan kebijakan dividen memberikan dampak positif terhadap nilai perusahaan. Namun, untuk tingkat inflasi tidak mampu memberi pengaruh pada nilai perusahaan.

Kata Kunci : keputusan investasi, kebijakan dividen, tingkat inflasi, nilai perusahaan

(8)

viii

(9)

ix PRAKATA

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala Kuasa-Nya, penulis diberi kesehatan dan kemampuan sehingga skripsi ini dapat diselesaikan tepat waktu. Judul yang dipilih dalam skripsi ini adalah “Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Tingkat Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Penulis mengucapkan terima kasih kepada Ibu Dr. Dianwicaksih Arieftiara., S.E., Ak., M.Ak., C.A., CSRS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Bapak Wahyudi, S.E., M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, serta kepada Ibu Alfida Aziz, M.M selaku dosen pembimbing yang telah memberikan arahan, saran, dan motivasi yang sangat bermanfaat, serta ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada seluruh dosen dan staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan bimbingan akademik, pengetahuan, dan saran yang bermanfaat bagi penulis.

Disamping itu, ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada Bapak Sugriwa dan Ibu Erni selaku kedua orang tua terbaik yang pernah hadir, untuk doa dan kasih sayangnya yang tidak pernah putus. Ucapan terimakasih juga penulis sampaikan kepada sejawat Duck Down Pizza Party, Audy, Fachry, Jeanny, serta Mahira untuk late night calls, semangat, dan jokes di setiap hari, setiap waktu.

Dan juga, teman-teman lain yang sudah memberikan doa baiknya setiap hari.

Ucapan terimakasih kepada playlist spotify yang sudah setia menemani sampai pagi, dan seluruh jajaran judul drama korea yang sudah hadir untuk menghapus penat selama ini. Serta ucapan terimakasih kepada teman-teman sejawat, yang telah membantu dalam segala hal dan aspek selama berkuliah sampai dalam penulisan skripsi ini. Hormat dan doaku selalu.

Jakarta, 27 Desember 2021

Diah Triandika

(10)

x DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ... i

HALAMAN PUNGGUNG ... ii

HALAMAN JUDUL ... iii

PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv

PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ... v

PENGESAHAN ... vi

ABSTRACT ... vii

ABSTRAK ... viii

PRAKATA ... ix

DAFTAR ISI ... x

DAFTAR TABEL ... xiii

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Perumusan Masalah ... 4

1.3 Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Manfaat Hasil Penelitian ... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 6

2.1 Landasan Teori ... 6

2.1.1 Signalling Theory dan Nilai Perusahaan ... 6

2.1.2 Pengertian Nilai Perusahaan ... 7

2.1.3 Keputusan Investasi dan Nilai Perusahaan ... 8

2.1.4 Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan ... 10

2.1.5 Tingkat Inflasi dan Nilai Perusahaan ... 12

2.2 Hasil Penelitian Sebelumnya ... 14

2.3 Model Penelitian ... 24

2.4 Hipotesis Penelitian ... 24

(11)

xi

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ... 25

3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 25

3.1.1 Definisi Operasional... 25

3.1.2 Pengukuran Variabel ... 26

3.2 Populasi dan Sampel ... 27

3.2.1 Populasi ... 27

3.2.2 Sampel ... 27

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 28

3.3.1 Jenis Data ... 28

3.3.2 Sumber Data ... 28

3.3.3 Pengumpulan Data ... 28

3.4 Teknik Analisis Data ... 29

3.4.1 Teknik Analisis ... 29

3.4.1.1 Statistik Deskriptif ... 29

3.4.1.2 Metode Analisis Regresi Data Panel ... 29

3.4.2 Uji Hipotesis ... 32

3.4.2.1 Uji t (Parsial) ... 33

3.4.2.2 Uji Koefisien Determinasi (Uji R²) ... 33

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 35

4.1 Hasil Penelitian ... 35

4.1.1 Deskripsi Obyek Penelitian ... 35

4.2 Deskripsi Data Penelitian ... 36

4.2.1 Variabel Nilai Perusahaan ... 36

4.2.2 Variabel Keputusan Investasi ... 38

4.2.3 Variabel Kebijakan Dividen ... 40

4.2.4 Variabel Tingkat Inflasi ... 41

4.3 Uji Hipotesis dan Analisis ... 41

4.3.1 Uji Kualitas Data ... 41

4.3.1.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 41

4.3.1.2 Metode Analisis Regresi Data Panel ... 43

4.3.2 Uji Hipotesis ... 46

(12)

xii

4.3.2.1 Uji t (Parsial) ... 46

4.3.2.2 Uji Koefisien Determinasi (R²) ... 48

4.4 Pembahasan ... 49

4.4.1 Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan ... 49

4.4.2 Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan ... 49

4.4.3 Pengaruh Tingkat Inflasi terhadap Nilai Perusahaan ... 50

4.5 Keterbatasan Penelitian ... 51

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 52

5.1 Simpulan ... 52

5.2 Saran ... 52

DAFTAR PUSTAKA ... 54 RIWAYAT HIDUP

LAMPIRAN

(13)

xiii DAFTAR TABEL

Tabel 1 Data Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Tingkat Inflasi ... 2

Tabel 2. Matriks Penelitian Sebelumnya terkait dengan Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Tingkat Inflasi ... 22

Tabel 3. Daftar Perusahaan yang Menjadi Objek Penelitian ... 35

Tabel 4. Price to Book Value ... 37

Tabel 5. Price Earning Ratio ... 38

Tabel 6. Dividend Payout Ratio ... 40

Tabel 7. Tingkat Inflasi ... 41

Tabel 8. Hasil Statistik Deskriptif ... 42

Tabel 9. Hasil F Restricted ... 44

Tabel 10. Hasil Uji Hausman ... 44

Tabel 11. Hasil Uji Langrange Multiplier ... 45

Tabel 12. Random Effect Model ... 45

Tabel 13. Hasil Uji t ... 47

Tabel 14. Uji Koefisien Determinasi (R²) ... 48

(14)

xiv DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Kerangka Pemikiran ... 24

(15)

xv DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Perhitungan Price Book Value (PBV) Lampiran 2 Perhitungan Price Earning Ratio (PER) Lampiran 3 Perhitungan Dividend Payout Ratio (DPR) Lampiran 4 Data Inflasi 2018

Lampiran 5 Data Inflasi 2019 Lampiran 6 Data Inflasi 2020 Lampiran 7 Hasil Output E-Views Lampiran 8 Hasil Output E-Views Lampiran 9 Hasil Output E-Views Lampiran 10 Hasil Output E-Views Lampiran 11 t-Tabel

Lampiran 12 Laporan Keuangan Lampiran 13 Laporan Keuangan Lampiran 14 Laporan Keuangan Lampiran 15 Laporan Keuangan