PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS) TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA

(1)

i

PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS) TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2018

Oleh:

DIAN PUTRI WAHYUNINGSIH 2015-11-010

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2019

(2)

ii

Skripsiinidiajukansebagaisalahsatusyarat Untukmenyelesaikanjenjangpendidikan Strata Satu (S1) padaFakultasEkonomidanBisnis

UniversitasMuria Kudus

Oleh:

DIAN PUTRI WAHYUNINGSIH 2015-11-010

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2019

(3)

(4)

iv

MOTTO DAN PESEMBAHAN

Motto :

Dan (ingatlah juga), tatkala Tuhanmu memaklumkan; “Sesungguhnya jika kamu bersyukur, pasti Kami akan menambah (nikmat) kepadamu, dan jika kamu mengingkari (nikmat-Ku), maka sesungguhnya azab-Ku sangat pedih”. (QS. Ibrahim : 7).

Persembahan :

Ibu dan Bapak Tercinta Kakak Tersayang Terlebih untuk doanya

(5)

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur kapada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan anugerah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar (Kurs) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018”.

Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat menyelesaikan studi pada jenjang Strata (S1) di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu bentuk aplikasi dari apa yang telah saya dapatkan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis jurusan Manajemen keuangan yang diterapkan pada perusahaan-perusahaan Indonesia.

Keberhasilan penyusunan skripsi ini bukan karena hanya kerja keras penulis semata, melainkan juga berkat dukungan dan bantuan dari segenap pihak. Pada kesempatan ini, perkenankan penulis mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Drs. H. Mochamad Edris, MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

2. Ibu Dina Lusianti, SE, MM. AAK. Selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

3. Bapak Dr. Supriyono, SE, MM. Selaku Dosen Pembimbing I yang telah meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.

4. Bapak Sutono, SE, MM, Ph.D. selaku Dosen Pembimbing II yang telah meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.

5. Segenap dosen dan staf pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

(6)

vi

6. Segenap staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

7. Kedua orang tua, kakak dan keluarga penulis yang telah memberikan doa, dukungan, kasih sayang, semangat, motivasi serta kesabaran yang tiada habisnya kepada penulis selama ini.

8. Sesorang yang saya sayangi yang telah memberikan dukungan dan motivasi kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

9. Sahabat-sahabat penulis teruntuk sahabat “Semprul” yang tiada hentinya selalu mengingatkan, memberikan bantuan serta motivasi kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.

10. Tidak lupa terimakasih penulis ucapkan bagi semua pihak yang tidak dapat penulis ungkapkan satu per satu.

Semoga segala amalan baik tersebut akan memperoleh balasan dari Allah SWT, amin. Penulis menyadari sepenuhnya akan keterbatasan kemampuan, pengalaman dan pengetahuan yang ada pada penulis, sehingga tidak menutup kemungkinan bila skripsi ini masih banyak kekurangan.

Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi yang berkepentingan.

(7)

vii

Dian Putri Wahyuningsih 2015-11-010

Pembimbing 1. Dr. Supriyono, SE, MM 2. Sutono, SE, MM, Ph.D UNIVERSITAS MURIA KUDUS

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI MANAJEMEN

ABSTRAKSI

Saham adalah bentuk instrumen yang diperjual belikan di pasar modal. Untuk mengukur kinerja saham di bursa digunakan suatu indeks, yaitu Indeks Harga Saham Gabungan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi, suku bunga dan nilai tukar (kurs) terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada perusahaan sub sektor property dan real estateyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2018 baik secara simultan maupun persial. Populasi dalam penelitian ini sejumlah 61 perusahaan yang tercatat dalam perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2018 dan setelah melewati tahap purposive sampling jumlah sampel menjadi 17 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi persial secara f-statistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara persial inflasi berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), suku bunga berpengaruh negatif signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan nilai tukar berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Secara simultan, variabel inflasi, variabel suku bunga dan variabel nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

Kata Kunci : Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar (Kurs), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

(8)

viii

THE EFFECT OF INFLATION, INTEREST RATES AND EXCANGE RATES ON THE COMPOSITE STOCK PRICE INDEX (CSPI) IN THE PROPERTY

AND REAL ESTATE SUB-SECTOR COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) FOR THE 2015-2018 PERIOD

Dian Putri Wahyuningsih 2015-11-010

Counsellours 1. Dr. Supriyono, SE, MM 2. Sutono, SE, MM, Ph.D MURIA KUDUS UNIVERSITY

FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS MANAGEMENT DEPARTMENT

ABSTRACK

Shares is the shape of instruments traded in the capital market. To measure the performance of stocks used an index, the Composite Stock Price Index (CSPI).

This study aims to analyze the influence of inflation, interest rates and exchange rates on the Composite Stock Price Index (CSPI) in the property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2018 period both simultaneously and persial.The population in this study were 61 companies listed in the property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the 2015-2018 period and after passing the purposive sampling stage the number of samples became 17 companies.The analysis technique used is multiple regression and hypothesis testing using t-statistics to test the persistence regression coefficient f-statistically to test the significance of the effect together with the level of significance of 5%. The results of the study show that the inflation does not have a significant negative effect on the composite stock price index, interest rates have a significant negative effect on the Composite Stock Price Index (CSPI) and exchange rate has no siognificant positive effect on the Composite Stock Price Index (CSPI) . Simultaneously, the inflation variable, interest rate variable and exchange rate variable have a significant effect on the Composite Stock Price Index (CSPI).

(9)

ix DAFTAR ISI

COVER...i

HALAMAN PERSETUJUAN…………...……… ... ii

MOTTO DAN PESEMBAHAN ... iv

KATA PENGANTAR ... v

ABSTRAKSI ... viii

ABSTRACK ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Ruang Lingkup ... 7

1.3 Perumusan Masalah ... 7

1.4 Tujuan Penelitian ... 8

1.5 Manfaat Penelitian ... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10

2.1 Pasar Modal ... 10

2.2 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... 11

2.3 Inflasi ... 12

2.4 Suku Bunga ... 13

2.5 Nilai Tukar (Kurs) ... 16

2.6 Hubungan Antar Variabel ... 19

2.7 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 21

2.8 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 25

2.9 Hipotesis ... 26

BAB III METODE PENELITIAN ... 29

3.1 Rancangan Penelitian ... 29

3.2 Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional ... 29

(10)

x

3.3 Definisi Operasional Variabel ... 29

3.4 Jenis dan Sumber Data ... 31

3.4.1 Jenis Data... 31

3.4.2 Sumber Data ... 31

3.5 Populasi dan Sampel ... 31

3.6 Pengumpulan Data ... 36

3.7 Pengolahan Data ... 36

3.8 Analisis Data ... 37

3.8.1 Analisis Regresi Berganda ... 37

3.8.2 Uji Hipotesis ... 38

3.8.2.1 Pengujian secara persial (t-test) ... 38

3.8.2.2 Pengujian secara berganda (F-test) ... 39

3.8.2.3 Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ... 40

BABA IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 41

4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 41

4.2 Penyajian Data ... 61

4.2.1 Inflasi (X1) ... 61

4.2.2 Suku Bunga (X2) ... 62

4.2.3 Nilai Tukar (Kurs) (X3)... 63

4.2.4 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) (Y) ... 64

4.3 Analisi Datta ... 66

4.3.1 Analisis Regresi Berganda ... 66

4.3.2 Uji t-statistik ... 67

4.3.3 Uji F Statistik ... 69

4.3.4 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 70

4.4 Pembahasan ... 72

4.4.1 Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan ... 74

4.4.2 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan .... 74

4.4.3 Pengaruh Nilai Tukar terhadap indeks Harga Saham Gabungan ... 76

4.4.4 Pengaruh Secara Simultan ... 77

(11)

xi

5.1 Kesimpulan ... 77 5.2 Saran ... 78 Daftar Pustaka ...

(12)

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1. IHSG pada perusahaan subsektor property dan real estate yang terdaftar

di BEI selama periode 2015-2018 ... 2

tabel 3.1. Populasi Penelitian...32

Tabel 3.2. Sampel Penelitian ... 35

Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Subsektor Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI 2015-2018... 41

Tabel 4.2 Inflasi Tahun 2015-2018 ... 62

Tabel 4.3 BI Rate 2015-2018 ... 63

Tabel 4.4 Nilai Kurs 2015-2018 (Rp/1 USD) ... 64

Tabel 4.5 IHSG perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2015 ... 65

Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ... 66

Tabel 4.7 Hasil Uji t ... 68

Tabel 4.8 Hasil Uji F ... 70

Tabel 4.9 Model Summary ... 71

Tabel 4.10 Pedoman Untuk Memberikan Interprestasi Terhadap Koefisien Korelasi ... 71

(13)

xiii

DAFTAR GAMBAR