Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKIRAAN PASAR HARI INI
Potensi Penguatan Indeks Diharapkan Masih Berlanjut
Indeks global ditutup bervariasi pada akhir pekan lalu dimana di bursa AS, Dow menguat ke level 24.651 (+0,58%). Di bursa Eropa, DAX menguat ke level 13.103 (+0,27%) sedangkan di bursa Asia, Hang Seng melemah ke level 28.848 (-1,09%). Di bursa komoditas, WTI berada di level US$ 57,30 per barel. Penguatan indeks AS merespon data: 1) Klaim penggangguran di AS pada 9 Desember yang turun menjadi 225.000 klaim vs. 236.000 klaim pada pekan sebelumnya, lebih rendah dari konsensus 239.000 klaim; 2) Suku bunga the Fed yang naik menjadi 1,25% - 1,50% dari sebelumnya 1,00% - 1,25%; 3) Penjualan ritel dan ritel inti AS untuk periode Nov 17 yang naik 0,80% MoM (vs. konsensus 0,30% MoM) dan 1,00% MoM (vs.konsensus 0,70% MoM). Di bursa Eropa, indeks merespon data: 1) Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jerman periode Des 17 yang naik menjadi 63,30, lebih tinggi dari perkiraan 62,20 yang menandakan adanya ekspansi di sektor manufaktur di Jerman; 2) Keputusan suku bunga zona Euro yang tetap dilevel 0%. Di bursa domestik, IHSG pada Jumat kemarin (15/12) ditutup menguat tipis ke level 6.119 (+0,09%) seiring dengan kebijakan Bank Indonesia (BI) yang tetap mempertahankan suku bunga acuannya (7 day reverse repo rate) di level 4,25%. IHSG berhasil mencatatkan rekor tertinggi ditengah pelemahan indeks regional Asia dan tekanan jual investor asing. Investor asing kembali mencatatkan penjualan bersih senilai Rp717 miliar dengan porsi penjualan paling banyak di
saham perbankan seperti BMRI dan BBRI. Kami
memperkirakan pergerakan indeks hari ini masih berpotensi menguat yang ditopang oleh kondisi perekonomian Indonesia yang masih stabil. Neraca perdagangan Indonesia mencatatkan surplus US$ 0,13 miliar pada Nov 2017 dimana nilai ekspor Indonesia mencapai US$ 15,28 miliar (+0,26% MoM) dan nilai impor mencapai US$ 15,15 miliar (+6,42% MoM). Pilihan saham hari ini antara lain SOCI, UNTR, dan ASII dengan pergerakkan indeks dalam rentang 6.088 – 6.150.
Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id)
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
PT PP Properti (PPRO) akan Terbitkan Efek Utang Rp 1,6 Triliun. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra.
PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) fokus kembangkan proyek Doup dan Pani. NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta. Penjualan Otomotif PT Astra International Tbk (ASII) turun di
Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E
Americas INDU Index 24,651.74 143.08 0.58 24.74 20.71 SPX Index 2,675.81 23.8 0.90 19.52 22.50 CCMP Index 6,936.58 80.058 1.17 28.86 56.91 IBOV Index 72,607.70 178.77 0.25 20.56 18.05 EMEA UKX Index 7,490.57 42.45 0.57 4.87 22.23 CAC Index 5,349.30 -7.84 -0.15 10.02 18.38 RTSSTD Index 13,950.28 -67.49 -0.48 (5.34) 6.98 IBEX Index 10,150.40 -26.1 -0.26 8.54 15.25 FTSEMIB Index 22,094.04 -97.7 -0.44 14.87 3.88 AEX Index 548.67 1.2 0.22 13.56 18.61 SMI Index 9,394.71 11.69 0.12 14.29 24.74 Asia / Pacific NKY Index 22,755.65 202.43 0.90 19.05 19.52 HSI Index 28,848.11 -318.27 -1.09 31.12 13.42 SHCOMP Index 3,266.14 -26.301 -0.80 5.24 16.53 TWSE Index 10,491.44 -46.57 -0.44 13.38 15.38 KOSPI Index 2,478.90 -3.17 -0.13 22.33 12.90 JCI Index 6,119.42 5.766 0.09 15.53 22.44 SET Index 1,717.69 2.7 0.16 11.33 17.82 PCOMP Index 8,337.04 -124.02 -1.47 21.88 22.50 SENSEX Index 33,462.97 216.27 0.65 25.68 24.04 FSSTI Index 3,416.94 -18.84 -0.55 18.61 11.16
Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb
Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6,781.43 6,774.60 0.10 Volume Transaksi (Juta Saham) 5,658.00 6,760.58 -16.31 Nilai Transaksi (IDR Juta) 5,778.00 5,752.43 0.44 Nilai/ saham (IDR) 1,021.21 850.88 20.02 Net Asing (IDR Juta) (714,744.00) (134,157.75) 432.76
Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb
Nikel/Nickel (US$/Ton) 11,580.00 11,155.00 3.81 Tembaga/Copper (US$/Ton) 6,886.00 6,793.00 1.37 Timah/Tins (US$/Ton) 19,150.00 18,900.00 1.32 Minyak/Oil (US$/BBL) (*) 57.30 57.04 0.46 Gas (US$/MMBTU) 3.37 3.65 -7.67 Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) 100.00 99.70 0.30 Emas/Gold (USD/OZ) 1,253.96 1,255.45 -0.12 CPO PALMROTT(USD/ton) 655.00 655.00 0.00 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,338.50 2,385.50 -1.97 (*) WTI Cushing
(**) McCloskey Newscatle
ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp)
(US$) Prb (Rp)
Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 31.12 0.13 10,548.55 4,230.00
Rekomendasi TP (Rp)
PT PP Properti Tbk (PPRO) BUY 291 PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) NOT RATED -PT Astra International Tbk (ASII) BUY 9,850
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RINGKASAN BERITA
PT Eratex Djaja Tbk (ERTX) telah mendapatkan fasilitas kredit dari PT Bank Danamon Indonesia Tbk (BDMN) dimana penandatanganan perjanjian dilakukan pada 13 Desember 2017 sebesar US$2 juta.
PT Bank of India Indonesia Tbk (BSWD) telah mendapatkan restu dari otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada 13 Desember 2017 guna menggelar Penambahan Modal Dengan HMETD atau Rights Issue III.
PT Modern Internasional Tbk (MDRN) mencatat penjualan bersih sembilan bulan pertama tahun ini (9M17) sebesar Rp189,6 miliar atau turun tajam 71,3% bila dibandingkan dengan penjualan bersih Rp660,7 miliar di periode sama tahun sebelumnya (9M16).
Manajemen PT Rig Tenders Tbk (RIGS) menyebutkan bahwa perseroan telah menghentikan dan menutup seluruh segmen usaha Scomi Vessels Pte Ltd dan telah mendapatkan persetujuan dari Labuan FSA melalui surat pada 13 Desember 2017.
PT Taisho Pharmaceutical Tbk (SQBB) akan melakukan pembelian kembali sahamnya dalam rangka go private dari periode 18-22 Desember 2017 dengan tangal pembayaran 3 Januari 2018.
(Sumber: www.iqplus.info)
Akumulasi Beli Bersih Asing
Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG
4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000 6,200 -50,000,000 -40,000,000 -30,000,000 -20,000,000 -10,000,000 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 4 /0 1 /2 0 1 7 1 3 /0 1 /2 0 1 7 2 4 /0 1 /2 0 1 7 2 /0 2 /2 0 1 7 1 3 /0 2 /2 0 1 7 2 3 /0 2 /2 0 1 7 6 /0 3 /2 0 1 7 1 5 /0 3 /2 0 1 7 2 4 /0 3 /2 0 1 7 5 /0 4 /2 0 1 7 1 7 /0 4 /2 0 1 7 2 8 /0 4 /2 0 1 7 1 0 /0 5 /2 0 1 7 2 2 /0 5 /2 0 1 7 2 /0 6 /2 0 1 7 1 3 /0 6 /2 0 1 7 2 2 /0 6 /2 0 1 7 1 1 /0 7 /2 0 1 7 2 0 /0 7 /2 0 1 7 3 1 /0 7 /2 0 1 7 9 /0 8 /2 0 1 7 2 1 /0 8 /2 0 1 7 3 0 /0 8 /2 0 1 7 1 1 /0 9 /2 0 1 7 2 0 /0 9 /2 0 1 7 2 /1 0 /2 0 1 7 1 1 /1 0 /2 0 1 7 2 0 /1 0 /2 0 1 7 3 1 /1 0 /2 0 1 7 9 /1 1 /2 0 1 7 2 0 /1 1 /2 0 1 7 2 9 /1 1 /2 0 1 7 1 1 /1 2 /2 0 1 7
Accumulation JCI Index
12,900 13,000 13,100 13,200 13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000 6,200
JCI Index USDIDR
No Stock Top Value (IDR)
1 BBRI IJ 387,175,645,184
2 BMRI IJ 351,418,122,240
3 TLKM IJ 325,124,227,072
4 BBCA IJ 272,236,347,392
5 ASII IJ 228,971,724,800
No Stock Top Volume (Shares)
1 BUMI IJ 692,252,000.00
2 MYRX IJ 535,651,000.00
3 RIMO IJ 358,141,300.00
4 IIKP IJ 260,340,900.00
5 TRAM IJ 210,200,200.00
No Top Gainers % Change
1 DWGL IJ 24.68
2 MARI IJ 23.76
3 MDLN IJ 23.33
4 MYOR IJ 20.77
5 MFMI IJ 18.46
No Top Losers % Change
1 ASJT IJ -13.45
2 KBLV IJ -10.59
3 RODA IJ -8.82
4 ARII IJ -6.04
5 ALKA IJ -5.99
No Leading Movers % Change
1 MYOR IJ 20.77
2 UNVR IJ 2.21
3 AMRT IJ 11.94
4 BBNI IJ 1.63
5 TOWR IJ 6.41
No Lagging Movers % Change
1 BBRI IJ -2.02
2 BMRI IJ -0.67
3 TLKM IJ -0.47
4 CPIN IJ -3.24
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: PT PP Properti (PPRO) akan Terbitkan Efek Utang Rp 1,6 TriliunPPRO berencana akan menerbitkan dua instrumen pendanaan berupa obligasi korporasi dan surat utang jangka menengah (MTN) minimum Rp 1,6 triliun. Perseroan terlebih dahulu akan menerbitkan obligasi dimana pendanaan ini seluruhnya akan digunakan untuk pembiayaan proyek akuisisi lahan dan pembiayaan proyek di Bandara Internasional Jawa Barat di Kertajati.
Opini Analis:
Menurut kami rencana perseroan untuk menerbitkan surat utang dapat berpengaruh positif terhadap rencana ekspansi perseroan karena saat ini PPRO membutuhkan tambahan lahan untuk mendukung pengembangan usahanya. Di Kertajati PPRO berencana untuk mengakuisisi lahan dalam skala yang cukup besar. Kinerja PPRO diharapkan akan terus bertumbuh ke depannya dimana kami prediksi perusahaan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 6,6% YoY menjadi Rp 2,3 triliun dan 19,8% YoY menjadi Rp 437,7 miliar pada FY17. Di samping itu, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 26,4%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 19,1% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 23,6% dan marjin laba bersih sebesar 17,0% pada FY16. Sementara itu ROE diperkirakan dapat mencapai 9,3% dan ROA sebesar 4,1% pada FY17. Saat ini, saham PPRO diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 25,7x dan 2,2x dan forward PER 2018E sebesar 23,2x dan PBV sebesar 2,0x, atau lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dengan PER dan PBV masing-masing sebesar 12,1x dan 1,1x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk PPRO dengan
target harga (TP) sebesar Rp 291 per saham.
Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) Income statement (Rp billion)
2014A 2015A 2016A 2017E 2018E
Revenue 593.51 1,505.17 2,150.06 2,291.56 2,775.21 Operating profit 133.18 385.50 507.27 604.85 673.91 Interest expense (13.91) (33.84) (56.97) (124.19) (131.89) Pretax income 100.97 301.07 368.22 441.10 487.14 Minority interest (0.06) 0.00 0.00 0.00 0.00 Net income 100.51 300.33 365.37 437.66 482.98 Basic EPS 2.75 6.26 7.61 7.10 7.83 EBITDA 140.10 406.27 537.28 624.85 698.91
Balance sheet (Rp billion)
2014A 2015A 2016A 2017E 2018E
Cash 230.03 357.42 624.47 2,484.54 2,661.46
Short-term investment 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Accounts receivable 327.78 1,199.50 2,810.29 2,444.34 2,590.20 Other current assets 128.65 131.69 123.47 229.46 277.82 Inventories 1,529.41 1,498.07 1,606.42 1,616.23 1,988.37 Total current assets 2,215.87 3,186.69 5,164.65 6,774.56 7,517.85 Land for development 172.37 247.99 1,348.70 1,618.44 1,861.20 Total Assets 2,806.03 5,318.96 8,826.28 10,774.91 12,090.59 Liabilities and Shareholders' Equity
Accounts payable 330.65 772.98 1,777.43 1,495.89 2,045.78 Short-term borrowings 171.90 156.95 584.65 850.00 850.00 Other short-term liabilities 201.64 296.42 416.43 495.78 597.35 Total Current Liabilities 704.19 1,226.35 2,778.51 2,841.67 3,493.13 Long-term borrowings 146.33 192.48 899.36 810.00 950.00 Other long-term liabilities 889.77 1,382.54 2,180.50 2,283.34 2,397.04 Total Long-Term Liabilities 1,036.09 1,575.02 3,079.86 3,093.34 3,347.04 Total Liabilities 1,740.29 2,801.37 5,858.37 5,935.02 6,840.16 Minority interest (0.06) 1.71 146.73 146.73 146.73 Total Equity 1,065.80 2,515.88 2,821.18 4,693.16 5,103.70
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) fokus kembangkan proyek Doup dan PaniPSAB menyatakan selama tahun 2017 perusahaan fokus melakukan kegiatan eksplorasi pada aset-aset yang sedang dalam tahap pengembangan, yaitu proyek Doup, di Kabupaten Bolaang Mongondow Timur, Provinsi Sulawesi Utara dan proyek Pani di Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo. Progres dari kegiatan eksplorasi ini memberikan hasil yang sangat baik, yaitu penambahan yang signifikan, baik resources maupun reserves pada kedua aset tersebut.
Opini Analis:
Kami memandang positif fokus perusahaan untuk melakukan kegiatan eksplorasi yang dapat meningkatkan resources dan reserves perusahaan. Sebagai gambaran, terjadi pertumbuhan yang sangat signifikan dari sejak Juni 2011 sampai Juni 2017, yaitu resources naik menjadi 7.946 Koz Au dari 3.200 Koz Au. Sementara reserves naik menjadi 3.707 Koz Au dari 493 Koz Au di periode yang sama. Saat ini saham PSAB diperdagangkan pada forward 2018E PER sebesar 22,24 x dan PBV sebesar 0,99 x dimana masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri pertambangan PER sebesar 23,33x dan PBV sebesar 3,02x.
Rekomendasi: NOT RATED.
Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id)
Berita: Penjualan Otomotif PT Astra International Tbk (ASII) turun di November 20 17
Penjualan otomotif perseroan di November 2017: penjualan mobil turun menjadi 47.088 unit (-4,0% MoM; -24,4% YoY); penjualan LCGC juga turun menjadi 13.141 unit 2,5% MoM; -40,9% YoY); penjualan motor juga turun menjadi 430.487 unit (-1,5% MoM; -4,4% YoY).
Opini Analis:
Penjualan otomotif perseroan di November 2017 ini dibawah perkiraan kami. Kami menilai penurunan penjualan mobil dan market share perseroan disebabkan oleh munculnya varian baru dari kompetitor perseroan seperti Expander dan Wuling. Kami menilai masuknya dua produk baru ini cukup menyita perhatian konsumen otomotif di Indonesia seiring dengan kemampuannya serta harga yang bersaing. Kami menilai bahwa pertumbuhan bisnis otomotif perseroan hanya akan tumbuh tipis tahun ini seiring dengan semakin ketatnya persaingan di bisnis ini. Kendati demikian, kami masih mempertahankan outlook positif untuk kinerja perseroan tahun ini dan tahun depan karena ditopang oleh kinerja anak-anak usahanya yang mencatatkan pertumbuhan yang cukup signifikan khususnya di bisnis alat berat dan pertambangan seiring dengan pulihnya harga batubara. Oleh karena itu, kami merekomendasikan BUY untuk ASII dengan target harga Rp9.850 per lembar saham untuk 12 bulan ke depan dimana harga saham ASII diperdagangkan saat ini dengan forward PE18E sebesar 20,6x dan PBV18E sebesar 2,2x.
Income Statement (IDR Bn)
2014 2015 2016 2017E 2018F
Revenue 201,701.00 184,196.00 181,084.00 190,132.09 193,735.43
GOGS (162,892.00) (147,486.00) (144,652.00) (152,059.38) (154,849.64)
Gross Profit 38,809.00 36,710.00 36,432.00 38,072.71 38,885.79
Total Operating Expense (18,646.00) (19,498.00) (18,952.00) (20,012.66) (20,334.01)
Operating Profit 20,163.00 17,212.00 17,480.00 18,060.05 18,551.78
Financing costs (1,375.00) - - -
-Other Income (Charges) net (8,564.00) (2,418.00) (4,773.00) (3,985.27) (4,666.55)
Income before income tax benefit 27,352.00 19,630.00 22,253.00 22,045.32 23,218.33
EBITDA 27,957.00 30,780.00 30,289.00 29,618.48 30,835.80
Net Income 19,181.00 14,464.00 15,156.00 15,588.01 16,112.23
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id)
Balance Sheet (IDR Bn)
2014 2015 2016 2017E 2018F
Cash and cash equivalents 20,902.00 27,102.00 29,357.00 29,520.26 32,643.43
Accounts receivables 51,629.00 49,504.00 52,162.00 52,933.85 54,871.67
Short-Term Investments 277.00 484.00 899.00 721.76 848.62
Inventories 16,986.00 18,337.00 17,771.00 18,793.45 19,081.09
Other Current Assets 7,447.00 9,734.00 10,214.00 10,386.03 10,755.23
Total Current Assets 97,241.00 105,161.00 110,403.00 112,355.35 118,200.05
Accumulated Depreciation 39,180.00 40,546.00 53,891.00 45,683.21 48,589.56
Total Non-Current Assets 138,788.00 140,274.00 151,452.00 155,442.05 163,723.55
Total Assets 236,029.00 245,435.00 261,855.00 267,797.40 281,923.60
ST Debt 37,421.00 36,202.00 45,820.00 42,739.07 46,285.13
Total Current Liabilities 73,523.00 76,242.00 89,079.00 86,115.95 91,525.62
LT Debt 32,651.00 34,447.00 25,090.00 30,950.39 29,189.93
Total Non-Current Liabilities 42,182.00 42,660.00 32,870.00 39,273.60 37,592.18
Total Liabilites 115,705.00 118,902.00 121,949.00 125,389.54 129,117.80
Total Equity 120,324.00 126,533.00 139,906.00 142,407.85 152,805.80
Net Debt/Cash (58,701.00) (51,760.00) (49,333.00) (52,492.41) (51,233.89)
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RESEARCH TEAM
Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : research@bnisekuritas.co.id Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Equity Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan(Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054
Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks
Thennesia Debora (Equity Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care
Ankga Adiwirasta (Equity Analyst)
ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986
Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure
Dessy Lapagu (Equity Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051
Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical
Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050
Data Administrator
Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073
Senin, 18 Desember 2017
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
EQUITY TEAM
CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831Entis Sutisman ext. 3945 entis@bnisekuritas.co.id Head of Equity Department Fian Pusparini ext. 3958 fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales
Teguh Hendro ext. 3948 teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext. 3929 danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext. 3916 prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext. 3966 fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext. 3981 dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext. 3920 putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext. 3931 iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation
Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision
Teuku Hafez ext. 2084 hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung
Rifaat Annur ext. 2091 rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin
RESEARCH
Equity
MAIN OFFICE - JAKARTA
PT BNI SEKURITAS
Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia
Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: bnisec@bnisekuritas.co.id (General)
Website: http://www.bnisekuritas.co.id
JAKARTA - Mangga Dua
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890
Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisekuritas.co.id
JAKARTA - Puri Indah
Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464
Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisekuritas.co.id
JAKARTA - Central Park
Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan
Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisekuritas.co.id
JAKARTA – Wisma Bumiputera
Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910
Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA
Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032
Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisekuritas.co.id
SOLO
Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525
Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisekuritas.co.id
SURABAYA
Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912
Fax: (62-31) 5318425 e-mail: surabaya@bnisekuritas.co.id
MALANG
Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430
Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisekuritas.co.id
DENPASAR
Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali
Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisekuritas.co.id
MEDAN
Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616
Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisekuritas.co.id
PALEMBANG
Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969
Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisekuritas.co.id
PEKANBARU
Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698
Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisekuritas.co.id
MANADO
BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado
Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisekuritas.co.id
ACEH
Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh
Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107
BANJARMASIN
Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin
Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisekuritas.co.id
This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.
