i KINERJA LINGKUNGAN DAN REAKSI INVESTOR
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
AMIR HAMZAH F0310006
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
vii KATA PENGANTAR
. Puji syukur senantiasa penulis penjatkan atas kehadirat Alloh SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini, terdapat berbagai pihak yang memberikan kontribusi sehingga skripsi ini dapat diselesaikan. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta;
2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta;
3. Ibu Dra. Y Anni Aryani, M.Proff.Acc., Ph.D., Ak. selaku dosen pembimbing yang telah memberikan bimbingan, pengarahan, motivasi, serta saran selama ini;
4. Ibu Dra. Evy Gantyowati, M.Si., Ak. dan Bapak Agung Nur Probohudono, S.E., M.Si., Ph.D., Ak. selaku pembimbing akademik yang telah memberikan pengarahan serta bimbingan akademik selama ini;
6. Bapak dan terutama Ibu penulis yang telah memberikan motivasi, dorongan, serta doa bagi penulis selama ini sehingga penulis mampu menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta; 7. Saudara-saudara penulis yaitu Arif Rohman, Agus Burhan, Umar Khafid,
dan Saefudin Zuhri yang terus selalu memberikan dukungan serta doa kepada penulis;
8. Keluarga penulis yang telah memberikan dukungan dan doa;
9. Teman-teman Akuntansi 2010, khususnya Akuntansi C (Nur, Ichsan, Labib, Danan, Hafid, Andriyan, Dian, Nanang, Putra, Sandhi, Khalid, Jaka, Rizky,
11. Teman-teman Bidik Misi 2010 UNS, khususnya Sigit, terima kasih atas kebersamaanya, kita bukan mahasiswa biasa, karena kita luar biasa;
12. Teman-teman satu bimbingan, Biber, Killa, Vian;
13. Teman-teman satu perjuangan ujian komprehensif, Laga, Dian;
14. Teman-teman BPPI dan BIRO AAI FEB UNS, terima kasih atas pengalaman organisasinya;
ix 16. Mas Ricky, Mas Syukron, Mas Zul, serta Mas Awang, terima kasih atas
but akan
17. Teman-teman kos, Agus, Aris, Labib, dan Safri, terima kasih atas kebersamaan dan bantuannya;
18. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan atas terselesaikannya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat kesalahan dan jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik serta saran senantiasa penulis terima untuk kemajuan skripsi ini kedepannya. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak. Terima kasih.
Surakarta, April 2014
xi
xiii
BAB V PENUTUP ... 66
5.1 Kesimpulan ... 66
5.2 Keterbatasan Penelitian... 66
5.3 Saran ... 67
DAFTAR PUSTAKA ... 69
DAFTAR TABEL
Tabel II.1 Kriteria Peringkat PROPER ... 22
Tabel III.1 Kategori Warna dan Skala Penilaian dari PROPER ... 38
Tabel IV.1 Proses Pengambilan Sampel Penelitian ... 47
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif ... 48
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ... 52
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 54
Tabel IV.5 Hasil Uji Heterokedastisitas... 55
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 56
Tabel IV.7 Hasil Regresi Berganda ... 58
Tabel IV.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)... 60
Tabel IV.9 Hasil Uji Signfikansi Simultan (Uji Statistik F)... 61
xv DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Pengaruh Informasi CSR terhadap Abnormal Return... 23
Gambar II.2 Periode Estimasi dan Periode Jendela CAR ... 25
Gambar II.3 Kerangka Pemikiran Hubungan antar Variabel ... 30
Gambar IV.1 Hasil Uji Normalitas (Histogram) ... 53
ABSTRAK
KINERJA LINGKUNGAN DAN REAKSI INVESTOR
Amir Hamzah
F0310006
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh antara kinerja lingkungan yang diproksikan oleh nilai PROPER (Program Penilaian Peringkat Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup) terhadap reaksi investor yang diproksikan oleh Cumulative Abnormal Return (CAR) dengan ukuran perusahaan yang diproksikan oleh total aset dan tingkat profitabilitas yang diproksikan oleh Return on Asset (ROA) sebagai variabel kontrol.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2012. Metode pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dengan sampel yang dihasilkan sejumlah 58 perusahaan. Data penelitian bersumber dari laporan PROPER tahunan, www.finance.yahoo.com dan laporan keuangan triwulanan. Analisis penelitian menggunakan analisis regresi berganda dengan SPSS 20.0 dan Microsoft Excelsebagai alat pengolah data.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja lingkungan dengan proksi nilai PROPER berpengaruh positif terhadap reaksi investor dengan proksi Cumulative Abnormal Return (CAR) dengan tingkat signifikansi sebesar 0,007. Akan tetapi, variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan yang diproksikan oleh total aset dan tingkat profitabilitas yang diproksikan oleh Return on Asset (ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap reaksi investor yang diproksikan olehCumulative Abnormal Return(CAR) dengan tingkat signifikansi sebesar 0,370 dan 0,805.
xvii environmental performance represented by PROPER scores to investor reaction represented by Cumulative Abnormal Return (CAR) with firm size represented by total asset and profitability level represented by Return on Total Asset (ROA) as control variable.
The populations of the research are the companies that listed in Indonesian Stock Exchange (IDX) in around years 2012. Sampling method uses purposive sampling that can result in 58 companies. The data of this research originate from annual PROPER report, www.finance.yahoo.com and quarterly financial statement. The analysis of this research uses multiple regression analysis with SPSS 20.0 and Microsoft Excel as the tools of data processing.
The result of this research show that environmental performance represented by PROPER scores positively influence to investor reaction represented by Cumulative Abnormal Return (CAR) with significance level about 0.007. In Otherwise, control variable are firm size represented by total asset and profitability level represented by Return on Total Asset (ROA) not significantly effect to investor reaction represented by Cumulative Abnormal Return (CAR) with significance level about 0,370 and 0,805.