Skripsi
Pengaruh Opini Audit Modifikasian (Going Concern), Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Aliran Kas
Bebas, Profitabilitas, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Kebijakan Hutang (Studi Empiris Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia 2011 – 2015)
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Jessica Astrina Budhiyani 13.60.0133
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
ii
Skripsi dengan judul:
Pengaruh Opini Audit Modifikasian (Going Concern), Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Aliran Kas
Bebas, Profitabilitas, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Kebijakan Hutang (Studi Empiris Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia 2011 – 2015)
Oleh:
Jessica Astrina Budhiyani
13.60.0133
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing:
Semarang, 10 Juli 2017
Pembimbing
iii
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Jumat, 21 Juli 2017 skripsi dengan judul:
Pengaruh Opini Audit Modifikasian (Going Concern), Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Aliran Kas
Bebas, Profitabilitas, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Kebijakan Hutang (Studi Empiris Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia 2011 – 2015)
Oleh:
Jessica Astrina Budhiyani
13.60.0133
Tim penguji
Dr.Oct. Digdo, SE.,M.Si.,Akt Stefani Lily,SE.,MM.,Akt. Dr.Sansaloni, SE.,M.Si.,Akt.
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Pengaruh Opini Audit Modifikasian (Going Concern), Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Aliran Kas
Bebas, Profitabilitas, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Kebijakan Hutang. (Studi Empiris Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia 2011 – 2015)
Merupakan buah karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 24 Juli 2017 Yang menyatakan,
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Yesaya 41:10
“Janganlah takut, sebab Aku menyertai engkau, janganlah bimbang, sebab
Aku ini Allahmu; Aku akan meneguhkan, bahkan akan menolong engkau; Aku
akan memegang engkau dengan tangan kanan-Ku yang membawa kemenangan.”
Solos Dios Basta: Tuhan Saja Cukup
(Santa Teresa dari Avila)
Di saat kamu merasa benar – benar sendiri & terpuruk percayalah Tuhan tak akan
pernah meninggalkanmu seorang diri, campur tanganNya selalu bekerja dengan
sangat indah dan tak terduga
(JAB)
Skripsi ini dipersembahkan untuk: Tuhan Yesus Kristus
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena atas berkat dan karunia-Nya skripsi dengan judul “Pengaruh Opini Audit Modifikasian (Going Concern), Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Aliran Kas Bebas, Profitabilitas, Struktur Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang. (Studi Empiris Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2011 – 2015)” telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang.
Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Sentot Suciarto A, PhD selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ijinnya kepada penulis untuk memanfaatkan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2. Ibu Dr. M. Monika Palupi, SE.,MM selaku Ketua Jurusan Akuntansi atas dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi.
3. Bapak Dr. Sansaloni Butar Butar.,SE.,M.Si., Akt. selaku dosen pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi, membimbing dan membantu penulis dalam proses penyusunan skripsi.
vii
5. Ibu Stefani Lily Indarto, SE. MM.,Akt. selaku dosen wali yang telah banyak membeikan dukungan dan arahan selama penulis melakukan studi di Universitas Katholik Soegijapranata Semarang.
6. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katholik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan bekal dan teladan ilmu pengetahuan selama kuliah.
7. Bapak Petrus Juarno, S.E dan Ibu Maria Menah Juminah yang selalu mendoakan, memberikan dukungan baik moril maupun material, semangat serta kasih sayang yang tidak pernah habis sehingga penulis dapat menjadi seperti sekarang ini.
8. Keluarga tercinta: Fransiskus Satrio, Justinus Anggana, Fransiska Cinde, Sr.Marseline CB., Elisabeth Irma dan seluruh keluarga besar Abah Nata Sukarti yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan kepada penulis untuk segera menyelesaikan skripsi ini.
9. Adik tersayang Cicilia Sri Sunarsih yang selalu setia menjadi tempat keluh kesah penulis dan selalu memberi motivasi penulis dalam menyelesaikan studi ini.
viii
11. Keluarga besar OMK Campus Ministry Unika Soegijapranata terhususnya Rm. Yohanes Gunawan, Pr. dan Sr. Theresia D. Rosa N. Elsa, CM yang senantiasa memberikan semangat dan doa untuk penulis sehingga bisa menyelesaikan studi ini.
12. Sahabat dan teman kuliah: Teresia Nahak, Yoseva Anjelina, Alicia Handayani, Ronia Tambunan, Mevitama Shindi, Mba Yohana, Agnes Kristi Utami, dan teman – teman akuntansi angkatan 2013 yang tidak dapat disebutkan satu per satu untuk dukungan, semangat, pertemanan, dan kebersamaan selama ini.
13. Seluruh Staff Pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katholik Soegijapranata Semarang yang telah membantu dalam administrasi.
14. Semua pihak yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu kelancaran penyusunan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, segala daran dan kritikan yang bersifat membangun dari berbagai pihak sangatlah penulis harapkan demi kesempurnaan skripsi ini.
Akhir kata, penulis berharap bahwa skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan. Terima Kasih. Tuhan memberkati.
Semarang, 24 Juli 2017 Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul ... i
Lembar Pengesahan ... ii
Halaman pengesahan ... iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ... iv
Halaman Moto Dan Persembahan ... v
Daftar Isi... ix
Daftar Gambar ... xiii
Daftar Tabel ... xiv
Daftar Lampiran ... xv
Abstrak ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 7
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 8
1.4 Kerangka Pikir Penelitian ... 10
1.5 Sistematika Penulisan ... 12
BAB II LANDASAN TEORI ... 14
2.1 Landasan Teori ... 14
2.1.1 Pecking Order Theory ... 14
2.1.2 Teori Keagenan ... 16
x
2.1.5.2 Faktor - faktor yang mendorong audit memberi opini wajar tanpa
pengecualian………. ... 23
2.1.5.3 Pengertian Opini Audit Going Concern………….……….. ... 23
2.1.5.4 Faktor - faktor yang mempengaruhi auditor dalam menerbitkan opini audit going concern…...………. ..24
2.1.6 Kepemilikan Manajerial ... 26
2.1.7 Kepemilikan Institusional ... …..…28
2.1.8 Dividen……… ... .29
2.1.8.1 Pengertian dividen………... ... 29
2.1.8.2 Jenis - jenis Dividen………... 30
2.1.8.3 Langkah - langkah pembayaran Dividen……… ... 30
2.1.8.4 Pengertian Kebijakan Dividen……… ... 32
2.1.9 Aliran Kas Bebas………. ... 32
2.1.10 Profitabilitas………... ... 34
2.1.11 Struktur Aset……….. ... 37
2.2 Pengembangan Hipotesis ... 41
2.2.1 Pengaruh opini audit modifikasian (going concern) terhadap kebijakan hutang ... 41
2.2.2 Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap kebijakan hutang ... 43
2.2.3 Pengaruh kepemilikan institusional terhadap kebijakan hutang ... 46
2.2.4 Pengaruh kebijakan dividen terhadap kebijakan hutang ... 49
2.2.5 Pengaruh aliran kas bebas terhadap kebijakan hutang ... 51
2.2.6 Pengaruh profitabilitas terhadap kebijakan hutang ... 52
2.2.7 Pengaruh struktur aset terhadap kebijakan hutang ... 54
2.2.8 Pengaruh ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang ... 55
xi
3.1 Populasi dan Sampel ... 57
3.1.1 Populasi ... 57
3.1.2 Sampel ... 57
3.2 Jenis dan Sumber Data ... 58
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 59
3.3.1 Variabel Dependen ... 59
3.3.2 Variabel Independen ... 60
3.3.2.1 Opini Audit Going Concern ... 60
3.3.2.2 Kepemilikan Manajerial... 60
3.3.2.3 Kepemilikan Institusioanl ... 61
3.3.2.4 Kebijakan Dividen………. ... 61
3.4.1 Statistik Deskriptif………... ... 64
3.4.2 Uji Asumsi Klasik ... 64
3.4.2.1 Uji Normalitas ... 64
3.4.2.2 Uji Multikolinearitas ... 65
3.4.2.3 Uji Autokorelasi ... 65
3.4.2.4 Uji Heteroskedastisitas... 66
3.4.3 Uji Regresi Berganda ... 66
3.4.4 Pengujian Hipotesis ... 67
3.4.4.1 Uji Signifikansi Simultan ( Uji Regresi Statistik F)…. ... 67
3.4.4.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 68
3.4.4.3 Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t ) ... 68
BAB IV HASIL DAN ANALISIS ... 70
4.1. Statistik Deskriptif ... 70
4.2. Analisis Data……….. ... 74
4.2.1. Uji Asumsi Klasik……… ... 74
xii
4.2.3 Uji Adjusted R Square (Koefisien Determinasi ... 80
4.3.Pengujian Hipotesis. ... 81
4.3.1.Opini Audit Modifikasian (Going Concern) ... 82
4.3.2.Kepemilikan Manajerial ... 83
4.3.3.Kepemilikan Institusional ... 84
4.3.4.Kebijakan Dividen………. ... 84
4.3.5.Aliran Kas Bebas………... ... 85
4.3.6.Profitabilitas………... ... 87
4.3.7.Struktur Aset……….. ... 87
4.3.8.Ukuran Perusahaan……… ... 88
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 90
5.1. Kesimpulan ... 90
5.2. Implikasi………..…… ... 91
5.3. Keterbatasan. ... 92
5.3. Saran ... 92
DAFTAR PUSTAKA ... 93
xiii
DAFTAR GAMBAR
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Tabel Observasi ... 58
Tabel 4.1 Analisis Deskriptif ... 70
Tabel 4.2 Tabel Frekuensi MAO………. ... 71
Tabel 4.3 Uji Normalitas Sebelum Normal... 75
Tabel 4.4 Uji Normalitas Setelah Normal ... 75
Tabel 4.5 Uji Multikolineritas ... 77
Tabel 4.6 Uji Autokorelasi ... 78
Tabel 4.7 Uji Heterokedastisitas ... 79
Tabel 4.8 Uji Signifikansi Simultan ( Uji Regresi Statistik F) ... 80
Tabel 4.9 Uji Adjusted R Square (Koefisien Determinasi) ... 80
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Sampel Perusahaan ... 98
Lampiran 2 Data Perhitungan Untuk Variabel DER, ROE dan DPR ... 121
Lampiran 3 Data Perhitungan Untuk Variabel MOWN dan INST ... 149
Lampiran 4 Data Perhitungan Untuk Variabel AKB ... 181
Lampiran 5 Data Perhitungan Untuk Variabel ASSET, SIZE, dan MAO……….. .. 213
Lampiran 6 Hasil Uji SPSS Sebelum Normalitas ... 245
Lampiran 7 Hasil Uji SPSS Normalitas ... 248
Lampiran 8 Hasil Uji SPSS Heteroskedastisitas ... 252
Lampiran 9 Hasil Uji SPSS Multikolinearitas ... 254
Lampiran 10 Hasil Uji SPSS Autokorelasi ... 257
xvi ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mencari bukti empiris pengaruh opini audit modifikasian (going concern), kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, aliran kas bebas, profitabilitas, struktur aset dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang.
Data pada penilitian ini merupakan data sekunder berupa laporan keuangan. Sampel penelitian adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode 2011 – 2015. Dalam penelitian ini menggunakan 805 perusahaan. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitin ini adalah kebijakan hutang. Penelitian ini menggunakan SPSS 20 analisis regresi linear berganda.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa (1) opini audit modifikasian (going concern) berpengaruh terhadap kebijakan hutang (2) kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, aliran kas bebas, profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan hutang (3) aliran kas bebas, struktur aset, ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan hutang.
