PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, LIKUIDITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018 - 2020
Oleh :
Nama : Luis Gunawan NIM : 30189096
Skripsi
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Akuntansi
Program Studi Akuntansi Konsentrasi Pemeriksaan Akuntansi
INSTITUT BISNIS dan INFORMATIKA KWIK KIAN GIE JAKARTA
Maret 2022
i
ii ABSTRAK
Luis Gunawan/ 30189096/ 2022/ Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Leverage, Likuiditas, Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020/ Sugi Suhartono, S.E., M.Ak.
Nilai perusahaan yang merupakan cerminan dari kinerja keuangan perusahaan sangatlah penting. Nilai perusahaan di pandang investor sebagai tingkat keberhasilan manajemen perusahaan dalam menggunakan sumber daya perusahaan, nilai perusahaan sering juga dihubungkan dengan harga saham. Investor akan memilih untuk berinvestasi pada perusahaan dengan nilai perusahaan yang maksimal karena nilai perusahaan yang maksimal dapat memberikan kemakmuran bagi pemegang saham melalui peningkatan harga saham.
Nilai perusahaan dapat dipengaruh oleh berbagai faktor-faktor yang dapat menyebabkan nilai perusahaan menjadi semakin meningkat atau menurun. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pertumbuhan perusahaan, leverage, likuiditas, kebijakan dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020.
Penelitian ini didasari oleh teori sinyal (signalling theory). Teori sinyal menjelaskan bahwa perusahaan akan memberikan sinyal melalui laporan keuangan kepada pemegang saham agar tidak terjadi asimetri informasi. Sinyal yang diberikan merupakan gambaran dari kinerja perusahaan. Sinyal yang diberikan perusahaan juga dapat berupa sinyal positif maupun negatif. Tergantung bagaimana penerima sinyal menangkap sinyal yang diberikan.
Populasi dalam penelitian ini merupakan seluruh perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. Penelitian ini menggunakan 51 sampel perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang tedaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. Pengujian yang dilakukan adalah uji kesamaan koefisien untuk mengetahui apakah pooling data dapat dilakukan, analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji kelayakan model, uji signifikansi parameter individual, regresi linear berganda, uji koefisien determinasi.
Dalam penelitian, uji pooling dan asumsi klasik telah memenuhi kriteria sehingga dinyatakan lolos uji. Selain itu, Uji F menunjukkan nilai sig 0,000 < 0,05 yang berarti model penelitian layak digunakan. Hasil uji t menunjukkan variabel pertumbuhan perusahaan dengan nilai sig 0,425, kebijakan dividen dengan nilai sig 0,078 pada α=5% tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Variabel leverage dengan nilai sig 0,015, likuiditas dengan nilai sig 0,000, profitabilitas dengan nilai sig 0,000, menunjukkan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil uji yang telah dilakukan maka dapat diperoleh kesimpulan bahwa terdapat cukup bukti profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Terdapat cukup bukti leverage memiliki pengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Pertumbuhan perusahaan, likuiditas, kebijakan dividen tidak terdapat cukup bukti berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Leverage, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Profitabilitas
iii ABSTRACT
Luis Gunawan/ 30189096/ 2022/ The Effect of Company Growth, Leverage, Liquidity, Dividend Policy, and Profitability on Company Value in Manufacturing Companies in the Basic and Chemical Industry Sectors Listed on the Indonesia Stock Exchange for the period of 2018-2020 / Sugi Suhartono, S.E., M.Ak.
The value of the company which is a reflection of the company's financial performance is very important. The value of the company is seen by investors as the level of success of company management in using company resources, company value is often also associated with stock prices. Investors will choose to invest in companies with maximum company value because maximum company value can provide prosperity for shareholders through increasing share prices. The value of the company can be influenced by various factors that can cause the value of the company to increase or decrease. This study aims to determine the effect of company growth, leverage, liquidity, dividend policy, profitability, and capital structure on firm value in manufacturing companies in the basic and chemical industrial sectors listed on the Indonesia Stock Exchange for the period of 2018-2020.
This research is based on signaling theory. Signal theory explains that the company will provide a signal to shareholders so that information asymmetry does not occur. The signal given is a description of the company's performance. The signal given by the company can also be a positive or negative signal. It depends on how the signal receiver picks up the given signal.
The population in this study are all manufacturing companies in the basic and chemical industrial sectors listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020. This study uses 51 samples of manufacturing companies in the basic and chemical industrial sectors listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020. The tests carried out are the similarity coefficient test to determine whether data pooling can be carried out, descriptive statistical analysis, classical assumption test, goodness of fit, individual parameter significance test, multiple linear regression, coefficient of determination test.
In this study, the pooling test and classical assumptions have met the criteria so that they are declared to have passed the test. In addition, the simultaneous F-test showed a sig value of 0.000 <0.05, which means the research model is feasible to use. The results of the T test show that the company's growth variable with a sig value of 0.425, dividend policy with a sig value of 0.078 at =5% has no effect on firm value. Leverage variable with a value of sig 0.015, liquidity with a value of sig 0.000, profitability with a value of sig 0.000, indicates an effect on firm value.
Based on the results of the tests that have been carried out, it can be concluded that there is sufficient evidence that profitability has a positive effect on firm value. There is sufficient evidence that leverage has a negative effect on firm value. Company growth, liquidity, dividend policy there is not enough evidence of a positive effect on firm value.
Keywords: firm value, company growth, leverage, liquidity, dividen policy, profitability,
iv
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas selesainya skripsi ini. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat kelulusan untuk memperoleh gelar Sarjana Akuntansi jurusan Pemeriksaan Akuntansi di Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie. Saya menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak akan selesai tanpa adanya bimbingan, dukungan, petunjuk dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Kedua orang tua, keluarga serta teman-teman yang telah memberikan dukungan moril dan materil sehingga skripsi bisa terselesaikan dengan baik.
2. Bapak Sugi Suhartono S.E., M.Ak, selaku dosen pembimbing penulis yang sabar dalam membimbing, memberi saran, waktu, tenaga, masukan, diskusi dan bantuan untuk penulis hingga terselesaikannya skripsi ini.
3. Para Dosen pengajar Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie yang telah memberikan ilmu pengetahuan dan membantu dalam terselesaikannya skripsi ini.
4. Segenap staff dan karyawan Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie yang telah membantu penulis selama ini.
5. Seluruh teman-teman angkatan 2018 Jurusan Akuntansi dan jurusan lainnya. Terima kasih atas dukungan moral dari kalian semua.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat kekurangan. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca.
Jakarta, Februari 2022
Luis Gunawan
v DAFTAR ISI
PENGESAHAN ... i
ABSTRAK ...ii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
BAB I ... 1
PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Identifikasi Masalah ... 9
C. Batasan Masalah... 9
D. Batasan Penelitian ... 10
E. Rumusan Masalah ... 10
F. Tujuan Penelitian ... 10
G. Manfaat Penelitian ... 11
BAB II ... 12
KAJIAN PUSTAKA ... 12
A. Landasan Teoritis ... 12
1. Teori Sinyal (Signaling Theory) ... 12
2. Nilai Perusahaan ... 13
3. Pertumbuhan Perusahaan ... 15
4. Leverage ... 17
5. Likuiditas ... 19
6. Kebijakan Dividen... 21
7. Profitabilitas ... 22
B. Penelitian Terdahulu ... 24
C. Kerangka Pemikiran ... 33
1. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ... 33
2. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ... 34
3. Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan ... 35
4. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 36
5. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 36
vi
D. Hipotesis ... 37
BAB III ... 38
METODE PENELITIAN ... 38
A. Objek Penelitian ... 38
B. Desain Penelitian ... 38
C. Variabel Penelitian ... 40
1. Variabel Dependen ... 40
2. Variabel Independen ... 41
D. Teknik Pengumpulan Data ... 45
E. Teknik Pengambilan Sampel ... 45
F. Teknik Analisis Data ... 46
1. Statistik Dekriptif ... 47
2. Uji Kesamaan Koefisien (Pooling) ... 47
3. Uji Asumsi Klasik ... 48
4. Analisis Regresi Linear Berganda ... 50
5. Uji Koefisien Determinasi ... 51
6. Uji Kelayakan Model (Uji Statistik F) ... 51
7. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ... 51
BAB IV ... 54
HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 54
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 54
B. Analisis Deskriptif ... 54
C. Hasil penelitian ... 57
1. Uji kesamaan koefisien (uji pooling) ... 57
2. Uji Asumsi Klasik ... 58
3. Analisis Regresi Linear Berganda ... 61
4. Uji Koefisien Determinasi ... 63
5. Uji Hipotesis ... 63
D. Pembahasan ... 66
1. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ... 66
2. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ... 67
3. Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan ... 69
4. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 70
5. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 72
BAB V ... 74
SIMPULAN DAN SARAN ... 74
vii
A. Simpulan ... 74
B. Saran ... 74
DAFTAR PUSTAKA ... 77
LAMPIRAN ... 80
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 24
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel ... 44
Tabel 3.2 Proses Pengambilan Sampel ... 46
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ... 55
Tabel 4.2 Hasil uji Pooling ... 58
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 58
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 59
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 60
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 60
Tabel 4.7 Uji Analisis Regresi Linear Berganda ... 61
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 63
Tabel 4.9 Hasil Uji Simultan (Uji F) ... 64
Tabel 4.10 Hasil Uji Parsial (Uji T) ... 64
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2. 1 ... 37
ix
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 ... 80
LAMPIRAN 2 ... 81
LAMPIRAN 3 ... 83
LAMPIRAN 4 ... 86
LAMPIRAN 5 ... 88
LAMPIRAN 6 ... 90
LAMPIRAN 7 ... 92
LAMPIRAN 8 ... 95
LAMPIRAN 9 ... 97
LAMPIRAN 13 ... 99
LAMPIRAN 14 ... 99
LAMPIRAN 15 ... 100
LAMPIRAN 16 ... 101
LAMPIRAN 17 ... 102
LAMPIRAN 18 ... 102
