PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2009-2013
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi
Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh
RAHMI AF IDAH GULO NIM. 7102210019
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
Persembahan Untuk Ibunda Tercinta
Ketegaran dan Kekuatan Do’a Mu
Cerita perjalanan panjang kita wahai penguatku
Telah tertulis indah dalam album yang tak pernah usang oleh apapun Semua cerita dan kisah yang telah jauh kita lewati bersama
Suka, duka, tangis, bahagia, susah, senang telah tergores dikalbuku
Terlewatkan dengan sejuta cambuk yang membekas perih dibahu Terlewatkan dengan seribu duri menusuk dikaki
Tertatih-tatih langkah kecilmu kau paksakan
Engkau kuatkan diri walaupun batin lembutmu menangis
Bunda...
Ku tahu engkau ingin bersandar tapi berbalik berdiri tegak Ku tahu engkau ingin menangis tapi berbalik tersenyum
Tak ada lagi hal yang lebih membuatmu tegar selain melihat kami bahagia Engkau korbankan semuanya demi tawa disudut bibir kami
Tak peduli harus berapa lama lagi kaki jauh melangkah Tak peduli harus berapa banyak lagi air mata terus mengalir Mungkin bisa saja kau hempaskan karena amarahmu
Tapi kau pandai mengendalikannya bunda...
Bunda...
Perjalanan ini begitu sulit namun kau tangguhkan
Perjalanan ini berliku namun kau dekap dalam kebutaan
Segala yang kudapatkan hari ini adalah wujud dari pengharapanmu
Keajaiban yang Allah titipkan padaku adalah wujud dari do’amu yang tulus
Bunda...
Terima kasih karena engkau membuatku menjadi seperti yang kau mau Terima kasih karena engkau telah mengajarkanku menjadi wanita yang tak pernah putus asa seperti mu
Terima kasih atas segala pengorbanan dan air mata yang engkau curahkan hingga membesarkanku dengan penuh cinta
Terima kasih karena engkau telah mendo’akanku dalam setiap sujud panjangmu
i ABSTRAK
Rahmi Af Idah Gulo. NIM 7102210019. Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013. Skripsi, Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2014.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan dapat menjelaskan pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Likuiditas diukur dengan menggunakan current ratio (CR) dan profitabilitas diukur dengan menggunakan return on equity (ROE).
Populasi dalam penelitian ini sebanyak 16 perusahaan yang terdaftar di BEI. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Berdasarkan kriteria maka jumlah sampel yang memenuhi sebanyak 12 perusahaan. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari situs resmi BEI dengan tahun pengamatan 2009-2013.
Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi berganda, dengan
model persamaan Y =−7,437 + 0,856 X1+ 1,069 X2 + ε. Hasil uji t menunjukkan
bahwa secara parsial likuiditas tidak berpengaruh terhadap return saham dengan sig
0,170 > 0,05. Sedangkan profitabilitas mempunyai pengaruh terhadap return saham
dengan sig 0,001 < 0,05. Hasil uji F menyatakan ada pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap return saham dimana nilai sig 0,004 < 0,05.
Kesimpulan dari hasil penelitian ini menyatakan bahwa hipotesis diterima. Nilai R Square sebesar 0,879. Artinya 87,9% variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel-variabel independen yaitu likuiditas dan profitabilitas. Sedangkan 12,1% dipengaruhi variabel lain.
ii ABSTRACT
Rahmi Af Idah Gulo. 7102210019. The Influence of Liquidity and Profitability Toward Stock of The Manufacturing Company Food and Beverage Sub Sectors which is Listed on The Stock Exchange Year 2009-2013. Thesis, Department of Management, Faculty Economics, State University of Medan, 2014.
The research aims to determine and to explain the influence of profitability and liquidity toward of the manufacturing company food and beverage sub sectors which is listed on the Stock Exchange. The liquidity is measure by using the current ratio (CR) and profitability is measure by using the return on equity (ROE).
The population in this research as many as 16 companies listen on the Stock Exchange. Based on the criteria of the number of companies that meet as many as 12 companies. The type of data used is secondary file obtained from the official website of the Stock Exchange by year observations from 2009-2013.
The analysis technique used is multiple regression, with the model
equation Y =−7,437 + 0,856 X1+ 1,069 X2 + ε. The results of t test showed
partially liquidity haven’t an influence on stock returns with sig 0,170 > 0,05. While
profitability have an influence on stock returns with sig 0,001 < 0,05. F test showed
simultaneously there is the influence of liquidity and profitability of stock returns in which the sig 0,004 < 0,05.
Conclusions from this research suggested that the hypothesis is accepted. R Square value of 0,879. 87,9% this means that the dependent variable can be explained by the independent variables, namely liquidity and profitability. While 12,1% for other variables affected.
vi DAFTAR ISI
Halaman LEMBAR PESETUJUAN PEMBIMBING
LEMBAR PESETUJUAN DAN PENGESAHAN SURAT PERNYATAAN
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1.Latar Belakang Masalah ... 1
1.2.Identifikasi Masalah ... 6
1.3.Pembatasan Masalah ... 6
1.4.Rumusan Masalah ... 6
1.5.Tujuan Penelitian ... 7
1.6.Manfaat Penelitian ... 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 9
2.1. Kerangka Teoritis ... 9
2.1.1. Return Saham ... 9
vii
2.1.1.2. Jenis Return Saham ... 10
2.1.1.3. Komponen Return Saham ... 11
2.1.2. Likuiditas ... 11
2.1.2.1. Pengertian Likuiditas... 11
2.1.2.2. Rasio Likuiditas... 12
2.1.2.3. Tujuan dan Manfaat Rasio Likuiditas ... 14
2.1.3. Profitabilitas ... 15
2.1.3.1. Pengertian Profitabilitas ... 15
2.1.3.2. Rasio Profitabilitas ... 16
2.1.3.3. Tujuan dan Manfaat Rasio Profitabilitas ... 18
2.2. Penelitian Relevan ... 19
2.3. Kerangka Berpikir ... 21
2.4. Hipotesis ... 24
BAB III METODE PENELITIAN ... 25
3.1. Lokasi Penelitian ... 25
3.2. Jenis dan Sumber Data ... 25
3.3. Populasi dan Sampel ... 25
3.2.1. Populasi ... 25
3.2.2. Sampel... 26
3.4. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 27
3.4.1. Variabel Penelitian ... 27
3.4.2. Definisi Operaional ... 27
viii
3.5.1. Pengujian Asumsi Klasik ... 28
3.5.2. Analisis Regresi Linear Berganda ... 30
3.5.3. Pengujian Hipotesis ... 31
3.5.4. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 32
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 34
4.1. Deskripsi Perusahaan Sampel ... 34
4.2. Deskripsi Data Variabel Penelitian ... 40
4.3. Analisis Data ... 45
a. Pengujian Asumsi Klasik ... 45
b. Analisis Regresi Linear Berganda ... 52
c. Pengujian Hipotesis ... 53
d. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 55
4.4. Pembahasan Hasil Penelitian ... 56
a. Hubungan Likuiditas Terhadap Return Saham ... 56
b. Hubungan Profitabilitas Terhadap Return Saham ... 57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 59
5.1. Kesimpulan ... 59
5.2. Saran ... 60
DAFTAR PUSTAKA ... 61 LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1. Perkembangan return saham ... 2
2. Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman ... 26
3. Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Listing ... 34
4. Keadaan Perkembangan Total Aktiva Lancar ... 35
5. Keadaan Perkembangan Total Hutang Lancar... 37
6. Keadaan Perkembangan Laba Bersih ... 38
7. Keadaan Perkembangan Modal Sendiri ... 39
8. Keadaan Perkembangan Likuiditas ... 41
9. Keadaan Perkembangan Profitabilitas ... 42
10. Keadaan Perkembangan Return Saham ... 43
11. Uji Normal One Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 46
12. Uji VIF ... 49
13. Uji Autokorelasi ... 50
14. Hasil Perhitungan Regresi Linear Berganda ... 52
15. Uji t ... 53
16. Uji F ... 54
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
1. Perkembangan Return Saham ... 3
2. Paradigma Penelitian ... 24
3. Uji Normal P-Plot ... 47
4. Grafik Histogram ... 48
xi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman
1. Data Current Ratio (CR) ... Lampiran 1
2. Data Return on Equity (ROE) ... Lampiran 2
3. Data Return Saham ... Lampiran 3
4. Tabel Durbin-Watson ... Lampiran 4
5. T-Tabel ... Lampiran 5
6. Uji Normalitas ... Lampiran 6
7. Uji Multikolinearitas dan Uji Autokorelasi ... Lampiran 7
59 BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan, maka dapat diambil
kesimpulan:
1. Likuiditas tidak berpengaruh terhadap return saham yang dihitung dengan
uji t sebesar 1,389 dengan taraf sig penelitian 0,170 > 0,05. Jika likuiditas
yang dicapai semakin meningkat maka return saham juga meningkat.
Berdasarkan fenomena yang terjadi pada perusahaan manufaktur sub
sektor makanan dan minuman tahun 2009-2013 keadaan return saham
semakin menurun. Namun kenaikan likuiditas tidak diikuti dengan
pencapaian return saham yang menurun. Oleh karena itu, hal ini
menandakan likuiditas tidak dapat merefleksikan return saham secara
maksimal.
2. Profitabilitas berpengaruh terhadap return saham yang dihitung dengan uji
t sebesar 3,432 dengan taraf sig penelitian 0,001 < 0,05. Berarti hal
tersebut menyimpulkan bahwa semakin tinggi profitabilitas maka return
saham akan semakin tinggi. Hal ini terjadi karena disaat profitabilitas
dilihat dari pencapaian laba perusahaan dalam melakukan kegiatan
operasional perusahaan semakin meningkat. Berdasarkan fenomena yang
terjadi pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman
tahun 2009-2013 keadaan return saham semakin menurun. Begitu pula
60
yang semakin menurun. Dimana kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan pada tingkat penjualan, aset, dan modal saham
tertentu semakin menurun sehingga return saham yang diharapkan tidak
tercapai secara maksimal.
5.2. Saran
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang dapat
diberikan adalah sebagai berikut:
1. Demi menarik perhatian investor, maka perusahaan seharusnya
mempunyai likuiditas berupa harta lancar yang optimal guna membiayai
hutang lancar perusahaan yang jatuh tempo, meningkatkan efesiensi modal
kerja dalam mengukur besarnya kas yang tersedia untuk membayar hutang
sehingga perusahaan mampu meningkatkan operasional perusahaan untuk
memperoleh laba dan memberikan return saham yang tinggi bagi investor.
2. Demi meningkatkan kinerja perusahaan, maka perusahaan seharusnya
mempunyai profitabilitas berupa keuntungan dalam tingkat penjualan,
peningkatan aset, dan modal saham yang tinggi yaitu dengan cara
meningkatkan produktivitas dari seluruh dana yang digunakan sehingga
perusahaan mampu memberikan return saham yang tinggi bagi investor.
3. Bagi peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel-variabel lain yang
dapat mempengaruhi return saham, memperbanyak sampel penelitian dan
memperpanjang periode penelitian untuk menghasilkan hasil penelitian
61
DAFTAR PUSTAKA
Adystya, Winda. 2012. Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Industri Automotive and Allied Products di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ekonomi dan Bisnis 1: 1-24.
Brigham Eugene F. dan Joel F. Houston. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Kuangan. Edisi Sepuluh. Jakarta: Salemba Empat.
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan, Edisi Kesatu. Yogyakarta: Andi.
Farkhan dan Ika. 2012. Pengaruh Rasio Keuangan Terhada Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food And Beverage). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol. 9, No. 1, Hal. 1-18.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Universitas Diponegoro.
Halim, Abdul. 2003. Analisis Investasi. Jilid 1. Edisi Pertama. Jakarta: Salemba Empat.
Husnan, Suad. 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
IG. K. A. Ulupui. 2009. Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Laverage, Aktivitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Study Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Dengan Kategori Industri Barang Dan Konsumsi). Jurnal Akuntansi dan Bisnis. adhipranoto.wordpress.com.
Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua.
Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2008. Analisis laporan keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Mardiyanto, Handono. 2009. Intisari Manajemen Keuangan. Jakarta: Grasindo
Munawir, S. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya: Penerbit Erlangga.
62
Susilowati, Yeye. 2003. Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan. Jurnal Binis dan Ekonomi Vol. 3, No. 1, Hal. 17-37.
Sutrisno, Edy. 2009. Manajemen Keuangan: Teori, Konsep & Aplikasi. Jakarta: Ekonisia.
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama, Yogyakarta: BPFE.
