PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN DAN TINGKAT PROFITABILITAS TERHADAP Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden Dan Tingkat Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusah

i 

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DEVIDEN DAN TINGKAT PROFITABILITAS TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Non Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)

Skripsi

Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh: IKA RAHMAWATI

B 200 110 227

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

PEITGESITHAN

Yang bsrhnda tangan dibawah

ini

telah membaca

skripi

dengan judul:

*PENGARI]I{

KEPUTUSAN INYESTASI, KEPUTUSAN

PENI}ANAAN,

KEBIJAT{AN

DIVIDEN, DAN

TINGIL{T

PROF'ITABILITAS

T'EBHA,I}AP

NILAI

PERIISAHAAN

(Studi Empiris

Pada Perusahsan

Non

Manufaktur

Yang

Terdaft*r

Di Bursa Efek Indonesia Periode

2tI[$-2Sf]*

Yang ditulis oleh:

IKA RAEMA}YATI

B 200

ll$

?2?

Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima-Surakarta"

Juni 2015

PembimbingKedua Pembimbirg Utama

ll4

muL

t/

il)7

Ir"2

(Ilrs,

Agus

Endro

Suwarnon M.Sr)

0-,9-{Eny

Kusu*r*"*r"[t,^u)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi d*x Bisnis

Universitas Muhammadiyah S*r*kafra

---rufu

T1 1\

IVE

R S I

TA

S ]\,I

UI{ANI MA I}TY-AII

S T]RA

I(dR TA

FAKULTAS EKONOMI

T}AI{

BISI{IS

Jl. A. Yani.l'rcmol Pos I PaL,eian Karrasura'I'elp (0271)

]l14lv

surakarra - 57w2

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Say-a yang bertanda tangan di bawah

ini

:

Nama

:

IKA RAHMAWATI

liIM

:

B2{X}11O227

Jurusan :

AKUNTANSI

rudur

Skripsi'

l1Tffi*#*81ffifl-ilffiffih*

DTYIDEN DAN TINGKAT PROFITABILITAS

TERfiADAP

NILAI

PERUSAIIAAN {Studi

Ernpiris Pada

Peru-*r-"i

N-on

Malfaktur

yang

ferdaftar Di

Bursa Efek Indo*esia Periode 2010-2812}

\{enyatakern dengan sebenamya bahwa

skripsi

yang saya

buat dan

serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuaii kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan vang semuanya telah saya jelaskan surnbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahrva skripsi hasil jiplakarq maka saya bersedia menerima sanksi apapun

dari

Fakultas Ekonomi dan

Bisnis

dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh [Jniversitas Muhammadiyah surakarta batal saya terima.

Surakarta, Juli 2015 Yang Memfouat Pernyataan

iv   

MOTTO

“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang

lainnya. Dan hanya kepada Allah SWT hendaknya kamu berharap.” (QS. Al-Insyiroh: 6-8)

Dia memberi balasan kepada orang-orang yang berbuat jahat terhadap apa yang telah mereka kerjakan dan memberi balasan kepada orang-orang yang berbuat baik dengan

pahala yang lebih baik. (Qs An-Najm: 31)

Mimpi-mimpi kamu, cita-cita kamu, keyakinan kamu, apa yang kamu mau kejar, biarkan ia menggantung, mengambang 5cm didepan kening kamu. Jadi dia tidak akan pernah lepas dari mata kamu, dan kamu bawa mimpi dan keyakinan kamu itu

setiap hari, kamu lihat setiap hari, dan percaya bahwa kamu bisa. (5cm)

Hal-hal besar tidak dicapai secara tiba-tiba, melainkan melalui perpaduan dari serentetan hal-hal kecil yang dilakukan dengan baik dan sempurna.

(Vincent Van Gogh)

Keberuntungan adalah sesuatu yang terjadi ketika kesempatan bertemu dengan kesiapan

v 

PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:

• Allah SWT yang telah memberi anugrah di hidupku dan senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

• Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

• Kedua orang tuaku Bapak Suparno dan Ibu Sumarni tercinta, wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbananmu yang tiada lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan kebahagianku.

• Adik-adikku tercinta yang telah memberi semangat dan dukungan untukku.

• Sahabat-sahabatku terima kasih atas semangat, motivasi, perhatian, kasih sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini, dan memberi keceriaan tersendiri dalam hidup semoga kita selalu diberi petunjuk oleh-Nya. Amin.

 

vi   

KATA PENGANTAR

Assalamu’alikum Wr. Wb

Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta memberikan ketabahan, kekuatan, kemudahan dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang

berjudul “PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN

PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN TINGKAT PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012)”dengan lancar.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan segala kerendahan hati mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono,SE,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Zulfikar,SE,M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

vii 

4. Ibu Eny Kusumawati,SE,Ak selaku pembimbing II yang dengan sabar telah memberikan pengarahan, meluangkan waktu, dan masukan selama proses penyusunan skripsi.

5. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno,M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.

6. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.

7. Bapak dan ibu yang telah banyak memberikan bantuan baik materil dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

8. Sahabat-sahabatku yang selalu bersama dalam suka maupun suka Sinta, Oshin, Ika, Mba Umy, Oky, Dea. Terima kasih atas kebersamaan, motivasi, dan hari-hari indah selama ini. Semoga kita bisa menggapai kesuksesan bersama dan tetap mempertahankan persahabatan yang dijalin selama ini.

9. Teman-teman kos Mf. Dicky. Terima kasih atas segala bentuk motivasi dan jalinan kekeluargaannya selama ini.

Penulis menyadari bahwa penyusuaan

skipsi ini

_{masih.jauh dari kesempurnaan,}

oleh

sebab

itu kritik

dan saran pembaca _{yang bersifat membangun sangat kami}

apresiasi. Semoga sliripsi

ini

dapat diterima dan bermanfaat bagi pihak-pihak yang

nnembutuhlean,

Wassala'

mfialaikum

lltn

Wb.

Surakarta, Juli 2015

ab}

II(.\

RAM\IAWATI

ix  DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii

HALAMAN MOTTO ... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ... v

KATA PENGANTAR ... vi

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

ABSTRACT ... xv

ABSTRAK ... xvi

BAB I PENDAHULUAN ... 1

A. Latar Belakang ... 1

B. Rumusan Masalah ... 5

C. Tujuan Penelitian ... 5

D. Manfaat Penelitian ... 6

E. Sistematika Penelitian ... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8

A. Keputusan Investasi ... 8

B. Keputusan Pendanaan ... 13

x   

D. Tingkat Profitabilitas ... 25

E. Nilai Perusahaan ... 27

F. Penelitian Terdahulu ... 29

G. Pengembangan Hipotesis ... 32

H. Model Penelitian ... 36

BAB III METODE PENELITIAN ... 38

A. Jenis dan Sumber Data ... 38

B. Teknik Pengambilan Sampel ... 38

C. Definisi dan Operasional Variabel ... 39

D. Alat Analisis Data ... 42

E. Uji Kebaikan Model ... 46

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 49

A. Hasil Pengumpulan Data ... 49

B. Statistik Deskriptif ... 50

C. Hasil Pengujian Asumsi ... 52

1. Uji Asumsi Klasik ... 52

a. Uji Normalitas ... 52

b. Uji Multikolinieritas ... 53

c. Uji Autokorelasi ... 54

d. Uji Heterokedastisitas ... 55

2. Analisis Regresi Linier Berganda ... 56

3. Uji Kebaikan Model ... 59

xi 

b. Uji Regresi Parsial (Uji t) ... 60

c. Koefisien Determinasi (R2) ... 61

D. Pembahasan ... 62

BAB V PENUTUP ... 66

A. Kesimpulan ... 66

B. Keterbatasan Penelitian ... 67

C. Saran ... 67 DAFTAR PUSTAKA

xii   

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ... 47

Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ... 48

Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas ... 51

Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinieritas ... 52

Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ... 52

Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 54

xiii  Daftar Gambar

xiv   

Daftar Lampiran

1. Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Tahun 2010 2. Lampiran 2 Daftar Nama Perusahaan Tahun 2011 3. Lampiran 3 Daftar Nama Perusahaan Tahun 2012 4. Lampiran 4 Tabulasi Data Tahun 2010

5. Lampiran 5 Tabulasi Data Tahun 2011 6. Lampiran 6 Tabulasi Data Tahun 2012 7. Lampiran 7 Uji Statistik Deskriptif 8. Lampiran 8 Uji Normalitas

9. Lampiran 9 Uji Multikolinieritas 10.Lampiran 10 Uji Autokorelasi 11.Lampiran 11 Uji Heterokedastisitas

xv 

ABSTRACT

 

The value of the company is investor perception of companies that are often associated with stock prices. High stock prices make the market believe not only on the performance of the company today, but also on the future prospects of the company. This study aimed to examine the effect of investment decisions, financing decisions, dividend policy and the level of profitability of the enterprise value of the non-manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange.

The population used in this study are all non-manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2010-2012. Sampling method by purposive sampling according to criteria that have been determined. The number of samples collected as many as 175 companies, as there are data outliers as many as 77 companies then sampled to 98 companies. Before testing the hypothesis done first test classic assumptions: normality test, multicolinearity, autocorrelation test, and test heterokedastisitas. Testing the hypothesis in this study using multiple regression analysis with the model significance test (test F), coefficient of determination, and partial regression (t test).

The results showed that the coefficient of determination obtained a value of 0.970, which means that 97% of the value of the company was affected by investment decisions, financing decisions, dividend policy and the level of profitability and the remaining 3% are influenced by variables outside the model. Simultaneously all independent variables in this study significantly influence the value of the company. In partial results of this study indicate that investment decisions and profitability levels affect the value of the company, while funding decisions and dividend policy does not affect the value of the company.

xvi   

ABSTRAK

Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Harga saham yang tinggi membuat pasar percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek perusahaan dimasa depan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen dan tingkat profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan non manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan non manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010-2012. Metode pengambilan sampel dengan cara purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 175 perusahaan, karena ada data yang outliers sebanyak 77 perusahaan maka sampel menjadi 98 perusahaan. Sebelum dilakukan pengujian hipotesis dilakukan terlebih dahulu uji asumsi klasik: uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heterokedastisitas. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan uji signifikansi model (uji F), koefisien determinasi, dan regresi parsial (uji t).

Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien determinasi diperoleh nilai sebesar 0,970 yang berarti bahwa 97% nilai perusahaan dipengaruhi oleh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen dan tingkat profitabilitas dan sisanya sebanyak 3% dipengaruhi oleh variabel diluar model. Secara simultan seluruh variabel independen dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara parsial hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi dan tingkat profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan keputusan pendanaan dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.