STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR
-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Manajemen
Oleh :
SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI 2011210144
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA
Diajukan oleh :
SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI
2011210144
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : ………
S K R I P S I
STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA
Disusun oleh
SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI
2011210144
Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi
pada tanggal 10 Februari 2015
Tim Penguji
Ketua : Lutfi, SE., M.Fin ………..
Sekretaris : Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani., M.Si ………..
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Selviningtyas Dwi Kresnawati
Tempat, Tanggal Lahir : Tuban, 04 September 1993
N.I.M : 2011210144
Jurusan : Manajemen
Program Pendidikan : Strata 1
Konsentrasi : Manajemen Keuangan
J u d u l : Studi Tentang Kebijakan Dividend an Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Sarjana Manajemen Dosen Pembimbing,
Tanggal : ……… Tanggal : ………
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Waktu tak pernah berputar kembali. Segera lakukan apa yang harus dilakukan dan jangan ditunda-tunda. Lawan kemalasanmu, nikmati dan bersabarlah dalam menghadapi segalanya karena buah dari kesabaran dan keberanian kita akan terasa manis pada akhirnya. Seperti proses mendapat gelar sarjana ini, terus bersabar dan terus berusaha hingga pada akhirnya apa yang kita inginkan dapat kita raih. Rasa bangga pada diri sendiri yang telah mampu mendapat gelar sarjana menjadi sumber kekuatan dalam diri kita untuk menghadapi apa yang akan kita hadapi pada masa yang akan datang.
Perangi kemalasan, jangan pernah takut, hadapi yang ada dihadapan
kita, dan bersabarlah, maka suatu hari ini nanti kita akan memetik
buah manis dari perjuangan kita.
Kupersembahkan untuk:
Syukur Alhamdulillah, rasa terimakasih ini hanya untuk Allah SWT yang senantiasa memberikan segala kelancaran dan semangat, atas berkah dan rahmatnya yang telah memberikan saya nikmat yang luar biasa yaitu pencapaian gelar SE ini. Terimakasih ya Allah……
Terimakasih kasih untuk Ayah dan ibu untuk segalanya, kasih sayang, doa, dan dukungan yang tiada hentinya untuk pendidikan dan kesuksesanku. Terimakasih sudah merawat, menjaga, dan mendidikku sejak dalam kandungan, lahir, anak-anak hingga dewasa menjadi pribadi yang lebih baik. Sebesar apapun nanti saya membalas segalanya, itu tak kan pernah cukup untuk membalas segala pengorbananmu untukku Ayah ibu. Semoga dengan pencapaian pendidikanku sampai mendapat gelar Sarjana, bisa membahagiakanmu. Semua ini kulakukan untuk membuat kalian tersenyum bahagia. Semoga kedepannya saya bisa lebih membahagiakan dan membuat bangga Ayah Ibu.
vi
selalu mendukung dan mendoakan terimakasih yang sebanyak-banyaknya.
Untuk dosen pembimbingku tercinta Ibu Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si, terimakasih atas bimbingan, doa, dan dukungannya ibu. Semua yang telah ibu berikan kepada kami sampai akhir tak kan pernah terlupakan, bakal kangen banget masa-masa bimbingan selama 1 semester ini. Semoga ibu sehat selalu, sukses karirnya, selalu bahagia bersama keluarga dan semakin dicintai oleh orang-orang disekitar ibu.
Terimakasih kepada tim penguji yang terhormat Bapak Lutfi, SE., M.Fin dan Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T yang telah memberikan banyak masukan dalam sidang skripsi hingga skripsi ini menjadi lebih baik.
Untuk teman-teman sebimbingan Mey, Andi, Aulia, Martha, Hanum, Vivid, Gerda, Mbak Restu, dan Zen, perjuangan kita terbayarkan sudah gaes. Makasih atas kerjasamanya. Khusus untuk Aulia sama Hanum, kalian adalah pahlawan kita bisa bertemu ibu dengan lancar (hehehe).
Untuk teman-teman kos Mey, Mala, Indah, Nurul, Leny, Lely, Nany, dan yang lainnya terimakasih sudah menjadi teman satu atap yang berbagi canda tawa dan suka duka serta jadi penyemangat, penolong, penghibur, teman hidup selama perantauan yang jauh dari orang tua. Kalo udah sama kalian itu, walaupun nggak punya uang masih tetep bisa hidup dan seru-seruan (hahaha). Akhirnya, kita bisa wisuda bareng-bareng.
Untuk teman sperjuangan yang akrab dipanggil “neks” sama satu kosan Mey Puji Savitri, terimakasih banyak atas segala-galanya. Kamu pahlawanku (hahaha), makasih atas semua bantuannya, semua sangat berarti untukku. Jadi nggak males lagi, soalnya kamu selalu ngajak siap-siap dan berangkat setengah jam sebelum semua dimulai. Itu rekor dalam hidupku (hahaha). Makasih banyak yaaa. Semoga pertemanan dan persaudaraan kita semakin langgeng walaupun kita terpisahkan oleh jarak (alay), sukses untuk kita ya neks.. :’)
vii
kehidupan. Bakal kangen sama kamu cik ngobrol kesana kemari sampek lupa jam tidur. Tetep langgeng ya kita…
Untuk teman-teman seperjuangan manajemen keuangan, manajemen perbankan, manajemen pemasaran, Mey, Riris, Aank, Valina, Andi, Indra, Lely, dan yang lainnya makasih banyak atas semuanya, pertemanan dan dukungannya, sukses untuk kita semua.
Untuk Akim, Adit, dan Ifan, makasih sudah diajak seru-seruan bareng, cepetan nyusul, personil kalian Aank sudah lulus lho yaa.. :D
Untuk teman hidupku yang belum satu atap Eka Agustyawan, terimakasih untuk dukungan dan doanya, sudah rela jadi pelampiasan kemarahan gara-gara skripsi, dan selalu disempetin-sempetin menghibur diwaktu yang seadanya. Semoga pacarmu ini cepet dapet kerja, dan bisa berencana yang lainnya. Aamiin…..
Untuk semuanya yang selalu mendukung dan membantuku salah satunya Joko terimakasih banyak atas semuanya, sukses untuk kita semua.
viii
KATA PENGANTAR
Dengan mengucap syukur Alhamdulillah kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayat-nya hingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan judul:
“STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA”
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat menyelesaikan Program Pendidikan Strata 1 Program Studi Sarjana Manajemen konsentrasi keuangan di STIE Perbanas Surabaya. Bagi penulis penyusunan skripsi ini memberikan pembelajaran dan pengalaman yang berharga serta merupakan suatu proses dalam pencapaian ilmu manajemen yang telah ditekuni penulis.
Akhirnya perkenankan penulis mengucapkan terima kasih dari penghargaan yang tidak ternilai harganya kepada semua pihak yang telah turut membantu dalam proses penyusunan skripsi ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Dr.Dra.Ec.Rr.Iramani.,M.Si, selaku Dosen Pembimbing dalam menyusun skripsi ini, berkat arahan dan bimbingan beliau skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik
2. Bapak Lutfi,SE.,M.Fin, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya
3. Ibu Dr.Muazaroh,SE.,M.T, selaku Ketua Program Studi Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya
ix
5. Tim Penguji Bapak Lutfi, SE., M.Fin dan Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T yang telah membantu perbaikan skripsi ini menjadi lebih baik.
6. Bapak dan Ibu Dosen beserta Civitas Akademika STIE Perbanas Surabaya dan Staff perpustakaan STIE Perbanas Surabaya yang telah membantu penyusunan skripsi ini.
Demikian skripsi ini dibuat, semoga dapat berguna bagi semua pihak pada umumnya dan bagi para peneliti yang ingin meniliti objek yang sama pada khususnya.
Surabaya, Februari 2015
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... viii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 6
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Penelitian Terdahulu ... 9
2.2 Landasan Teori ... 17
2.2.1 Kebijakan Dividen ... 18
2.2.2 Teori Kebijakan Dividen ... 19
2.2.3 Mekanisme Pembagian Dividen Tunai ... 20
2.2.4 Jenis-jenis Kebijakan Dividen ... 21
2.2.5 Faktor-faktor yang Menentukan Dividen ... 22
2.2.6 Profitabilitas dan Pengaruhnya Terhadap Dividen ... 24
2.2.7 Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan dan Pengaruhnya terhadap Dividen. ... 26
2.2.8 Likuiditas dan Pengaruhnya Terhadap Dividen ... 28
2.3 Kerangka Pemikiran ... 30
2.4 Hipotesis Penelitian ... 30
BAB III METODE PENELITIAN... 32
3.1 Rancangan Penelitian ... 32
3.2 Batasan Penelitian ... 33
3.3 Identifikasi Variabel Penelitian ... 34
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 34
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 36
4.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 36
xi
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 43
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 43
4.2 Analisis Data ... 45
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 45
4.2.2 Pengujian Hipotesis... 73
4.2.3 Pembahasan ... 78
BAB V PENUTUP ... 85
5.1 Kesimpulan ... 85
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 88
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 : Sumber Data 37
Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel 44
Tabel 4.2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel 44
Tabel 4.3 : Profitabilitas Perusahaan Indeks Saham LQ45 66 Periode 2009-2012
Tabel 4.4 : Investment Opportunity Set Perusahaan 69
Indeks Saham LQ45 Periode 2009-2012
Tabel 4.5 : Pertumbuhan Perusahaan pada Perusahaan 70 Indeks Saham LQ45 Periode 2009-2012
Tabel 4.6 : Likuiditas Perusahaan Indeks Saham LQ45 72
Periode 2009-2012
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 30
Gambar 4.1 : DPS pada Perusahaan Indeks Saham LQ45 58 Periode 2009-2012
Gambar 4.2 : DPR pada Perusahaan Indeks Saham LQ45 59 Periode 2009-2012
Gambar 4.3 : Rata-rata DPS dan DPR Perusahaan 60
Indeks Saham LQ45 Periode 2009-2012
Gambar 4.4 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 62
Agriculture Periode 2009-2012
Gambar 4.5 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 63
Mining Periode 2009-2012
Gambar 4.6 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 63
Miscellaneous Industry Periode 2009-2012
Gambar 4.7 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 64
Basic Industry and Chemicals Periode 2009-2012
Gambar 4.8 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor 65
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Dividend Payout Ratio Lampiran 2 : Dividend Per Share
Lampiran 3 : Hasil Perhitungan Investment Opportunity Set Lampiran 4 : Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan Lampiran 5 : Hasil Perhitungan Likuiditas
Lampiran 6 : Hasil Uji Regresi Linear Berganda
xv
STUDY OF DIVIDEND POLICY AND INFLUENCED FACTORS
2011210144@students.perbanas.ac.id
Selviningtyas Dwi Kresnawati STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
The purpose of this research are to review dividend policy and the influence of profitability, investment opportunity set, growth of the company, and liquidity to the dividend policy. The sample is taken from LQ45 index constituent company during the period 2009 - 2012. By using purposive sampling, the sample of this research are 13 company. To review dividend policy, use descriptive profitability, investment opportunity set, growth of the company, and liquidity have significant influence to the dividend policy. There was positive effect significant profitability, negative effect not significant investment opportunity set, negative effect significant growth of the company, and negative effect not significant liquidity to the dividend policy.
