PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PRODUKTIVITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh
HENDRIK TRI NOVANTARA 2014310139
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
i
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PRODUKTIVITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
HENDRIK TRI NOVANTARA 2014310139
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
v MOTTO
“Barang siapa merasa letih di malam hari karena bekerja, maka di malam itu ia diampuni” (H.R. Ahmad).
”Orang-orang yang berhenti belajar akan menjadi pemilik masa lalu. Orang-orang yang masih terus belajar, akan menjadi pemilik masa depan” (Mario Teguh).
”Tidak ada seorang pun yang bisa menemanimu seumur hidup, maka kamu harus terbiasa dengan kesendirian. Tidak ada seorang pun yang bisa membantumu seumur hidup, maka kamu harus selalu berjuang” (Jack Ma).
“Allah SWT itu maha adil dan maha mengetahui mana dan kapan yang
terbaik untuk hambaNya, maka lakukanlah semuanya dengan
sungguh-sungguh dan sepenuh hati serta serahkan semuanya pada-Nya niscahya
vi
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah atas segala limpahan rahmat dan hidayah yang
diberikan oleh Allah SWT yang telah menuntun saya dari awal
hingga sampai saat ini. Semua ini tidak lepas karena ridhoNya
dan campur tanganNya yang maha dahsyat. Satu persatu mimpi
saya telah dikabulkanNya, saya bisa menyelesaikan kuliah ini
dengan tepat waktu. Lelah, senang, amarah dan perasaan yang
berkecambung selama proses perkuliahan sudah terlewati
dengan lancar dan sukses. Kini saatnya untuk memulai
kehidupan yang sesungguhnya semoga semua berjalan dengan
lancar, sukses, dan dipermudah serta selalu dalam
lindunganNya.
Terimakasih untuk kedua orang tua saya yang sangat luar biasa “Suprayitno dan Wiwik Suntiani” yang telah berusaha hingga tak mengenal kata lelah untuk menyekolahkan dan menyanggupi
kebutuhan saya selama ini, saat yang dinanti akhirnya tercapai
juga saya telah menyelesaikan semua ini karena doa, semangat,
motivasi, nasihat dan ridho mereka, tanpa mereka semua ini
tidak akan pernah terjadi. Semoga untuk kedepannya saya
dapat membahagiakan mereka seperti mereka membahagiakan
anak-anaknya. Sekali lagi terima kasih atas segalanya yang
telah ayah dan mama berikan kepada hendrik.
Terimakasih untuk kakak dan adik saya “Sera Marcelia
Herawati, Hendra Dwi Apriyanto, dan Abid Firmansyah” yang tak pernah lelah untuk terus memberikan saya semangat, doa,
motivasi, dan dukungan dalam bentuk apapun itu akhirnya saya
vii
telah menyelesaikan kuliah ini dengan tepat waktu, kalian
semua turut andil dalam keberhasilan ini semoga kesuksesan
dan kelancaran selalu menyertai kita semua.
Terimakasih untuk co.dosen pribadiku “Citra Yunisari” yang telah membantu saya selama pengerjaan skripsi ini dan turut
andil dalam kelancaraan skripsi ini terimakasih teman semasa
SMA dari kelas 1, semoga semua dilancarkan dan kesuksesan
selalu menyertai kita semua.
Terimakasih untuk Putri Anggun, Kartika, dan Novita karena
kalian telah menemani hari-hariku, selalu mendengarkan keluh
kesahku menampung amarah dan tangisanku kalian luar biasa.
Semangat buat kita, kita pasti bisa. Terimakasih juga untuk
Honing, Hanung, dan Yuyun doa serta semangat dari kalian
turut andil dalam terselesaikannya skripsi ini.
Terimakasih untuk Dika, Kiki, Nur Mika, Flora, Indri, dan
Nikitha yang selalu memberikan semangat, doa serta
dukungannya untuk kelancaran dalam pengerjaan skripsi ini
akhirnya saya dan kalian bisa melewati ini. Semoga kita tetap
bisa saling memberikan semangat dan doa walau tidak sering
bertatap muka lagi.
Terimakasih untuk ANGKER “Winda, Yulia, Desy, dan Mas
Fajar” atas semangat, doa dan ceramahan kalian tentang kuliah dan skripsi akhirnya saya lulus juga menyusul kelulusan kalian,
semoga kita bisa terus bersama hingga nanti.
Terimakasih untuk Ibu Agustina Ratna, selaku dosen
pembimbing yang baik hati, sabar dan tidak pernah menyulitkan
saya dan teman-teman satu bimbingan selama proses
viii
saya semoga bermanfaat untuk saya kedepannya. Tak lupa
terimakasih untuk Ibu Diyah Puji dan Bapak Nanang selaku
dosen penguji saya ketika sidang skripsi. Terimakasih saya
ucapkan untuk Bapak Nanang selaku Dosen Wali saya selama
menempuh pendidikan di STIE PERBANAS SURABAYA.
Terimakasih untuk BHS “Winni, Mutiara, Desy, dan Renna” atas semangat, doa dan ceramahan kalian tentang kuliah dan skripsi
akhirnya saya lulus juga menyusul kelulusan kalian dan kini
aku tidak bingung lagi tentang olah data yang ribet, semoga kita
bisa terus bersama hingga nanti.
Terimakasih untuk teman-teman angkatan 2014 kalian luar
biasa dan untuk teman-teman sedosen pembimbing Ibu
Agustina Ratna akhirnya kita dapat menyeselaikan ini dengan
lancar dan sukses.
Terimakasih atas semua pihak yang turut andil dalam
kesuksesan dan kelancaran pengerjaan skripsi ini semoga kita
bahagia selalu.
Terimakasih untuk STIE PERBANAS SURABAYA yang telah
menjadi wadah selama saya menempuh ilmu dari awal hingga
ix
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur atas kehadirat Allah SWT dengan segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH
UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PRODUKTIVITAS TERHADAP
PERINGKAT OBLIGASI”
Penyusunan skripsi ini telah mendapatkan bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Sehingga skripsi ini dapat terselesaikan tepat pada waktunya. Oleh karena itu, pada kesempatan kali ini penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Lutfi S.E., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2. Ibu Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA selaku dosen wali selama saya menempuh kuliah di STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan arahan, masukan, dan motivasi.
4. Ibu Agustina Ratna Dwiati, SE., MSA selaku dosen pembimbing skripsi yang telah membimbing, memberikan masukan berupa saran dan kritikan penulis selama penulisan skripsi hingga skripsi ini dibukukan.
x
6. Semua pihak yang turut andil dalam kelancaran dan kesuksesan penulisan skripsi ini dari awal hingga skripsi ini dibukukan.
Penulis sadar bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna untuk itu saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan demi kesempurnaan penelitian ini. Penulis mohon maaf apabila dalam penelitian skripsi ini masih terdapat kekurangan mengingat keterbatasan pengetahuan penulis. Semoga skripsi ini dapat memberikan kontribusi yang positif dalam bidang ilmu pengetahuan kepada para pembaca pada umumnya dan kepada saya selaku penulis pada khususnya.
Surabaya, 23 September 2018 Penulis
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
ABSTRACT/RINGKASAN ... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 LatarBelakang ... 1
1.2 PerumusanMasalah ... 7
1.3 TujuanPenelitian ... 8
1.4 ManfaatPenelitian ... 8
1.5 SistematikaPenulisanSkripsi ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 11
2.1 PenelitianTerdahulu ... 11
2.2 LandasanTeori ... 30
2.3 KerangkaPemikiran ... 48
2.4 HipotesisPenelitian ... 49
BAB III METODE PENELITIAN... 50
3.1 RancanganPenelitian ... 50
3.2 BatasanPenelitian ... 50
3.3 IdentifikasiVariabel ... 51
3.4 DefinisiOperasidanPengukuranVariabel ... 51
3.5 Populasi, SampeldanTeknikPengambilanSampel ... 54
3.6 Data danMetodePengumpulan Data ... 54
3.7 TeknikAnalisis Data ... 55
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 59
4.1 GambaranSubyekPenelitian ... 59
4.2 Analisis Data ... 61
xii
BAB V PENUTUP... 94
5.1 Kesimpulan ... 94
5.2 KeterbatasanPenelitian ... 95
5.3 Saran ... 96 DAFTAR RUJUKAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : PersamaandanPerbedaanPenelitianTerdahulu 29
Tabel 3.1 : Kategori Peringkat Obligasi 52
Tabel 4.1 : PengambilanSampelPenelitian Perusahaan 60
Tabel 4.2 : Hasil AnalisisStatistik Deskriptif 62
Tabel 4.3 : Uji Frekuensi Peringkat Obligasi 70
Tabel 4.4 : Block 0 Beginning Block 72
Tabel 4.5 : Block 1 Method Enter 73
Tabel 4.6 : Overall Fit Model 73
Tabel 4.7 : Hasil Kelayakan Model Regresi 75
Tabel 4.8 : Tabel Klasifikasi Model 77
Tabel 4.9 : Hasil Uji Koefisien Regresi 78
xiv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 49
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Pemilihan SampelSeluruh Perusahaan yang terdaftar dan diperingkatkan oleh PT.PEFINDO dan di BEI Tahun 2012-2016
Lampiran 2 : Data Ukuran Perusahaan tahun 2012 Lampiran3 : Data Ukuran Perusahaan tahun 2013 Lampiran 4 : Data Ukuran Perusahaan tahun 2014 Lampiran 5 : Data Ukuran Perusahaan tahun 2015 Lampiran 6 : Data Ukuran Perusahaan tahun 2016 Lampiran 7 : Data Leverage tahun 2012
Lampiran 8 : Data Leverage tahun 2013 Lampiran 9 : Data Leverage tahun 2014 Lampiran 10 : Data Leverage tahun 2015 Lampiran 11 : Data Leverage tahun 2016 Lampiran 12 : Data Produktivitas tahun 2012 Lampiran 13 : Data Produktivitas tahun 2013 Lampiran 14 : Data Produktivitas tahun 2014 Lampiran 15 : Data Produktivitas tahun 2015 Lampiran 16 : Data Produktivitas tahun 2016
Lampiran 17 : Data Peringkat Obligasi tahun 2012-2016
xvi
Lampiran 19 : Daftar nilai Leverage dan Peringkat Obligasi tahun 2012-2016 Lampiran 20 : Daftar nilai Produktivitas dan Peringkat Obligasi tahun
2012-2016
Lampiran 21 : Output Hasil Uji Statistik Deskriptif tahun 2012-2016
Lampiran 22 : Output Hasil Uji Frekuensi tabel Peringkat Obligasi tahun 2012-2016
xvii
THE EFFECT OF FIRM SIZE, LEVERAGE AND PRODUCTIVITY OF THE BOND RATING
HENDRIK TRI NOVANTARA STIE Perbanas Surabaya E-mail: hendriktri291@gmail.com
ABSTRACT
This study aimed to determine the ability of financial ratios in predicting bond ratings on all companies listed and enhanced by PT.Pefindo. Financial ratio used in this study is firm size, leverage, and productivity. The firm size in this study using the Log Total Assets, leverage in this study was measured by the formula Debt to Equity Ratio (DER), while productivity in this study was measured by the formula Total Assets Turnover (TAT). The population of this study are all companies listed and enhanced by PT.Pefindo and issued a complete financial statements and audited as of 31 December in Indonesia Stock Exchange (BEI) period 2012-2016 in sequence amouting to 233 companies. The sampling technique used was purposive sampling, in order to get many as 85 sampel of companies. Technical analysis of the data is the logistic regressions analysis with the help of SPSS 23 for windows. Based on the result of logistic regression analysis with significance was 5% has proved that firm size significant effect on bond rating, while leverage and productivity does not affect the bond ratings.
xviii
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN PRODUKTIVITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
HENDRIK TRI NOVANTARA STIE Perbanas Surabaya E-mail: hendriktri291@gmail.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kemampuan rasio keuangan dalam memprediksi peringkat obligasi pada seluruh perusahaan yang terdaftar dan diperingkatkan oleh PT.Pefindo. Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah ukuran perusahaan, leverage, dan produktivitas. Ukuran perusahaan dalam penelitian ini menggunakan Log Total Aktiva, leverage dalam penelitian ini diukur menggunakan rumus Debt to Equity Ratio (DER), sedangkan produktivitas dalam penelitian ini diukur menggunakan rumus Total Asset Turnover (TAT). Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar dan diperingkatkan oleh PT.Pefindo serta menerbitkan laporan keuangan secara lengkap dan diaudit per 31 Desember di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2016 secara berurutan yang berjumlah 233 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, sehingga didapat 85 sampel perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji analisis regresi logistik dengan bantuan aplikasi SPSS 23 for windows. Berdasarkan hasil analisis regresi logistik dengan tingkat signifikansi 5% telah berhasil menemukan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi, sedangkan leverage dan produktivitas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
