Abstrak
Salah satu tujuan terpenting yang ingin dicapai oleh perusahaan adalah memperoleh laba yang maksimal. Manajemen perusahaan harus mampu untuk memenuhi berbagai target yang telah ditetapkan. Salah satu aspek penting yang harus diperhatikan untuk memenuhi berbagai target perusahaan adalah modal kerja. Perusahaan harus bisa merencanakan dengan baik jumlah modal kerja yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan perusahaan, karena jika terjadi kelebihan atau kekurangan dana akan mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui penggunaan modal kerja, profitabilitas, dan pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada PT Darma Henwa Tbk. Objek penelitian ini adalah tingkat modal kerja perusahaan yang diukur menggunakan rasio perputaran modal kerja dan profitabilitas yang diukur dengan rasio Return On Assets. Data sekunder digunakan dalam penelitian ini berupa laporan keuangan perusahaan yang bersumber dari situs Bursa Efek Indonesia ( Internet Data Exchange / IDX ). Penelitian ini mengambil data secara time series periode 2011 sampai 2015. Data dianalisis menggunakan analisis rasio, analisis regresi linier sederhana, dan pengujian hipotesis menggunakan uji T. Berdasarkan hasil penelitian diketahui penggunaan modal kerja pada PT Darma Henwa Tbk cukup baik, profitabilitasnya rendah, dan terdapat pengaruh positif antara modal kerja terhadap profitabilitas pada PT Darma Henwa Tbk.
Abstract
One of the most important goals to be achieved by the company is to obtain the maximum profit. The management company should be able to meet the targets set. One important aspect that must be considered to meet the target of the company is working capital. Companies must be able to plan with a good amount of working capital that is appropriate to the needs of the company, because if there is excess or shortage of funds will affect the profitability of the company. The purpose of this study was to determine the use of working capital, profitability, and the effect of working capital on profitability at PT Darma Henwa Tbk. The object of this study is the level of working capital, as measured by the ratio of working capital turnover and profitability as measured by Return on Assets ratio. Secondary data used in this study a company's financial reports are sourced from Indonesia Stock Exchange website (Internet Data Exchange / IDX). This research takes time series data in the period 2011 to 2015. Data were analyzed using ratio analysis, simple linear regression analysis, and hypothesis testing using T. Based on the survey results revealed the use of working capital at PT Darma Henwa Tbk quite good, low profitability, and there are positive influence between working capital on profitability at PT Darma Henwa Tbk.
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
KATA PENGANTAR ... v
2.1.1.5 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Modal Kerja... 17
2.1.2 Profitabilitas ... 19
3.2 Definisi Opereasional Variabel ... 31
3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 32
3.4 Teknik Analisis Data ... 33
3.4.1 Analisis Rasio ... 33
4.1.2 Return On Assets ... 41
4.2 Analisis Persamaan Regresi Linier Sederhana ... 44
4.3 Uji Hipotesis ... 45
4.3.1 Uji t ... 45
4.4 Pembahasan ... 47
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 49
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 50
5.3 Saran ... 50
DAFTAR PUSTAKA ... 52
LAMPIRAN ... 55
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Perkembangan Modal Kerja Periode 2011-2015 ... 4
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu... 22
Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ... 32
Tabel 4.1 Data Keuangan PT Darma Henwa Tbk (dalam Dollar) ... 37
Tabel 4.2 Data Nilai Tukar Kurs Beli Rupiah Terhadap Dollar ... 38
Tabel 4.3 Data Keuangan PT Darma Henwa Tbk (dalam Rupiah) ... 38
Tabel 4.4 Data Keuangan PT Darma Henwa Tbk (dalam Dollar) ... 41
Tabel 4.5 Data Keuangan PT Darma Henwa Tbk (dalam Rupiah) ... 42
Tabel 4.6 Hasil SPSS Analisis Regresi Linier Sederhana ... 45
Tabel 4.7 Hasil Uji t ... 46
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman LAMPIRAN A Data Keuangan PT Darma Henwa Tbk
BAB I PENDAHULUAN
1.1Latar Belakang
Dalam kehidupan perusahaan,berbagai aktivitas dilakukan untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Salah satu tujuan terpenting yang ingin dicapai oleh perusahaan adalah memperoleh laba yang maksimal. Perusahaan yang semakin dewasa juga berkembang untuk memenuhi kebutuhan pasar yang berubah-ubah. Dengan kondisi finansial dan perkembangan perusahaan yang sehat dan memiliki kinerja perusahaan yang efisien,menjadi tuntutan perusahaan untuk bisa bersaing dengan perusahaan lainnya. Oleh karena itu, manajemen perusahaan harus mampu untuk memenuhi berbagai target yang telah ditetapkan.
dalam perusahaan dalam waktu singkat melalui hasil penjualan produksinya, karena semakin pendek periodenya berarti semakin cepat perputarannya, sehingga jika semakin pendek periode perputarannya modal kerja akan lebih efisien dan dapat meningkatkan profitabilitas, sebaliknya semakin lama periode perputaran modal kerja, maka profitabilitas perusahaan akan semakin menurun.
Hal yang sering jadi permasalahan adalah masalah pembelanjaan perusahaan dimana menyangkut masalah keseimbangan keuangan pada sebuah perusahaan, dimana manajemen perusahaan hanya dapat menyeimbangkan antara aktiva dan passiva perusahaan. Oleh karena itu,manajer keuangan harus mampu mengelola modal kerja dan memutuskan seberapa besar saldo kas yang perlu dipegang agar perusahaan bisa mendanai kegiatan operasionalnya (Hanafi,2011). Jika perusahaan tidak memperhatikan kebutuhan modal kerja, kemungkinan besar perusahaan tidak dapat berkembang, tidak dapat mempertahankan profitabilitasnya, dan juga tujuan perusahaan tidak akan dapat tercapai. Perusahaan harus dapat merencanakan dengan baik jumlah modal kerja yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan perusahaan, karena jika terjadi kelebihan atau kekurangan dana akan mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan.
profitabilitas yang digunakan adalah Return on Assets (ROA), karena dengan rasio ini, akan diketahui apakah perusahaan memanfaatkan aktivanya untuk membiayai kegiatan operasional perusahaan. Untuk menghitung ROA dapat dilakukan dengan membandingkan antara laba bersih setelah pajak dengan total aktiva. Semakin kecil rasio ini,semakin kurang baik, dan juga sebaliknya, semakin besar rasio ini, maka semakin baik. Artinya rasio ini digunakan untuk mengukur efektifitas dari keseluruhan operasi perusahaan.
mendukung operasional perusahaan secara maksimal (Bramasto,2007). Dengan meningkatnya profitabilitas dapat mencerminkan keberhasilan manajemen dalam menjalankan suatu perusahaan.
PT. Darma Henwa,Tbk merupakan salah satu perusahaan yang bergerak di bidang kontraktor pertambangan (mining) yang didirikan pada tahun 1991. Pada tahun 2007 PT. Darma Henwa, Tbk mempunyai listing di bursa efek dengan kode DEWA. Perusahaan membangun reputasinya sebagai kontraktor pertambangan yang dapat diandalkan di Indonesia dengan secara efektif mengalokasikan manajemen yang profesional dan armada excavator, dump truck, bulldozer, loader dan grader untuk berbagai tambang terkait pekerjaan sipil, overburden removal, ekstraksi output dan rehabilitasi lahan.
Sumber : www.idx.co.id (data diolah)
Berdasarkan pada tabel 1.1 pada tahun 2015 modal kerja mengalami penurunan dari tahun sebelumnya sehingga profitabilitas juga ikut mengalami penurunan.
Keadaan ini disebabkan karena banyaknya hutang-hutang jangka pendek perusahaan yang harus segera dilunasi dibandingkan dengan tahun sebelumnya, misalnya hutang kepada PT Bukit Makmur Mandiri Utama dan PT Wira Bhumi Sejati yang meningkat masing –masing sebesar $5.624.090 dan $2.330.384, penurunan modal kerja juga bisa disebabkan karena modal kerja banyak dipengaruhi oleh berbagai faktor.Mulai dari penyusutan dan perubahan aktiva lancar seperti meningkatnya beban persediaan dan meningkatnya piutang.
Berdasarkan uraian diatas, dapat kita ketahui bahwa dengan pengelolaan
modal kerja secara benar dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan.Oleh karena itu, penulis tertarik untuk mengajukan sebuah penelitian dengan judul “Pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada PT Darma Henwa Tbk”.
1.2Rumusan masalah
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam hubungannya penjualan, total aktiva maupun modal sendiri sering digunakan untuk mengukur efisiensi penggunaan modal. Oleh karena itu, dibutuhkan manajemen yang dapat mengatur modal kerja secara efektif dan efisien sesuai dengan kebutuhan perusahaan.
Masalah – masalah yang dibahas dalam skipsi ini adalah :
2. Bagaimana profitabilitas di PT Darma Henwa Tbk
3. Bagaimana pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas PT Darma Henwa Tbk
1.3Tujuan Penelitian
Tujuan peneliti melakukan penelitian ini adalah :
1. Untuk mengetahui penggunaan modal kerja di PT Darma Henwa Tbk 2. Untuk mengetahui profitabilitas PT Darma Henwa Tbk
3. Untuk mengetahui pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas PT Darma Henwa Tbk
1.4Kegunaan Penelitian
Dengan melakukan penelitian ini,diharapkan data dan informasi yang diperoleh dapat memberikan manfaat :
1. Bagi Penulis
Sebagai bahan penyusunan skripsi serta dapat menambah pengetahuan dan wawasan peneliti baik dalam teori maupun praktek khususnya tentang manajemen modal kerja.
2. Bagi Perusahaan
3. Bagi Pihak Lain
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis ada atau tidaknya pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas. Berdasarkan tujuan penelitian maka jenis penelitian ini adalah Causal Explanatory. Causal adalah suatu variabel mempengaruhi variabel lain (Cooper & Schindler,2011,dalam Tejaningrum,2014).
Explanatory research adalah penelitian yang mempengaruhi bertujuan (Cooper &
Schindler,2011,dalam Tejaningrum,2014). Dengan demikian, causal explanatory adalah menjelaskan hubungan antara variabel dan pengujian hipotesis yang telah dirumuskan sebelumnya dan bertujuan untuk menjelaskan berbagai kejadian dan fenomena penelitian. Hal ini terlihat dari penelitian ini, penelitian ini menjelaskan tentang pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas, dan dapat dilihat dari judul penelitian ini yaitu “Pengaruh Modal Kerja terhadap Profitabilitas Pada PT. Darma Henwa Tbk”.
3.2 Definisi Operasional Variabel (DOV)
Variabel Definisi Indikator Skala Keterangan
(2010), teknik pengumpulan data dari basis data dilakukan untuk mendapatkan data arsip sekunder.
Penelitian ini menggunakan data yang diambil dari BEI (Bursa Efek Indonesia) . Jenis data sekunder yang digunakan adalah time series data (data berkala). Penelitian ini menggunakan data yang diambil dari www.idx.co.id . Penelitian ini menggunakan data yang diambil dari beberapa kurun waktu tahun 2011 sampai dengan tahun 2015.
3.4 Teknik Analisis Data 3.4.1 Analisis Rasio
untuk mengetahui apakah perusahaan memanfaatkan aktivanya untuk membiayai kegiatan operasional perusahaan atau tidak.
3.4.1.1 Working Capital Turnover
Rasio untuk mengukur atau menilai keefektifan modal kerja perusahaan selama periode tertentu (Riyanto, 2008)
3.4.1.2 Return On Assets
Rasio untuk mengukur atau menilai keefektifan modal kerja perusahaan selama periode tertentu (Kasmir, 2012)
3.4.2 Analisis Regresi Linier Sederhana
independent (bebas), dengan tujuan untuk peramalan (Ghozali,2011). Dalam
penelitian ini, variabel independen yang digunakan yaitu modal kerja, dengan variabel dependen profitabilitas (ROA). Adapun persamaan model regresi estimasi yang digunakan dapat dilihat pada persamaan berikut ini:
Ү= α + βX
Y : Variabel terikat (dependent variable) X : Variabel bebas (independent variable)
α : koefisien intercept, bila X=0, maka Y= α
β : koefisien regresi, bila X bertambah atau berkurang sebesar 1 unit, maka
Y akan meningkat atau berkurang sebesar β.
Rumus uji regresi linier sederhana yang digunakan dalam penelitian ini adalah :
Keterangan :
ROA : Return on Asset
WCTO : Working Capital Turnover
e : Error
3.4.3 Uji Hipotesis
3.4.3.1 Uji t
Uji t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variabel dependen (Ghozali,2011). Jika nilai signifikansi > 0,05, maka hal ini dapat diartikan bahwa terdapat pengaruh antara variabel independen
terhadap variabel dependen, dan sebaliknya jika nilai signifikansi < 0,05, maka dapat diartikan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen.
Menurut Ghozali (2011), uji t dilakukan dengan membandingkan signifikansi dengan dengan ketentuan :
1. diterima dan ditolak jika < untuk α =
0,05
2. ditolak dan diterima jika < untuk α =
BAB V PENUTUP
Berdasarkan penelitian yang dilakukan dan juga pembahasan pada bab IV maka peneliti dapat membuat kesimpulan, keterbatasan penelitian, dan saran
mengenai “Pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada PT. Darma Henwa
Tbk”.
5.1Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui penggunaan modal kerja di PT Darma Henwa Tbk, tingkat profitabilitas PT Darma Henwa Tbk, dan mengetahui pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas PT Darma Henwa Tbk. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan melalui uji analisis rasio, uji regresi linier sederhana, dan uji hipotesis maka penulis menarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Penggunaan modal kerja pada PT Darma Henwa Tbk cukup baik karena hasil perhitungan penggunaan modal kerja dengan menggunakan rasio Working Capital Turnover berada diatas rata-rata industri.
2. Profitabilitas PT. Darma Henwa Tbk rendah, karena hasil perhitungan profitabilitas denga menggunakan rasio ROA (Return On Assets) berada dibawah rata-rata industri.
profitabilitas pada PT. Darma Henwa, Tbk adalah searah dan memiliki keeratan lemah.
5.2Keterbatasan Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian yang peneliti lakukan, masih terdapat keterbatasan, sehingga masih banyak yang perlu diperbaiki dan diperhatikan lagi untuk selanjutnya.
1. Periode pengamatan penelitian ini hanya dilakukan dalam jangka waktu 5 tahun yaitu 2011 sampai 2015.
2. Penelitian ini hanya menggunakan satu variabel dependen dan satu variabel independen.
3. Penelitian ini hanya menggunakan satu macam perusahaan didalam sektor pertambangan.
5.3Saran
Adapun beberapa saran yang dapat peneliti berikan, yaitu:
1. Bagi perusahaan, agar meningkatkan kinerja perusahaannya menjadi lebih baik dan dapat menjadi masukan bagi perusahaan mengenai modal kerja sehingga dapat digunakan sebagai pedoman untuk mengatur modal kerja perusahaan yang diperlukan dan meningkatkan profitabilitas perusahaan.
2. Bagi pihak lain, penelitian ini dapat memberikan informasi yang berguna dan bermanfaat bagi peneliti lain sebagai perbandingan untuk melakukan penelitian selanjutnya.
PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PT. DARMA HENWA, TBK
TUGAS AKHIR
Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh
Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)
Oleh
Adilla Nur Fasya
1352345
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA
BANDUNG
KATA PENGANTAR
Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, taufik dan hidayah-Nya, penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada PT. Darma Henwa, Tbk” dapat diselesaikan dengan baik untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan studi serta dalam rangka memperoleh gelar Sarjana Pendidikan Strata Satu pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.
Terselesaikannya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan banyak pihak, sehingga pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati dan penuh rasa hormat penulis menghaturkan terima kasih yang sebesar-besarnya bagi semua pihak yang telah memberikan bantuan moril maupun materil baik langsung maupun tidak langsung dalam penyusunan skripsi ini hingga selesai, terutama kepada yang saya hormati:
1. Prof. Marcellia Susan selaku Dosen pembimbing yang telah berbaik hati memberikan waktu, arahan, dan bimbingan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
2. Secara khusus penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada Ibunda penulis tercinta Hj. Inna Farida yang selalu mendoakan, memberikan motivasi dan pengorbanannya baik dari segi moril, materi kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dan juga kepada Ayah tersayang (Alm) H.Syaiful Uyun yang sudah menjadi motivasi dan penyemangat penulis untuk menyelesaikan studi S1 yang penulis tempuh ini.
3. Kepada kedua adik penulis Luthfi Lukmanul Hakim dan Muhammad Nauval Pahlefi yang telah memberikan semangat, dukungan, dan do’a dalam penyusunan skripsi ini dan dalam studi yang penulis tempuh. 4. Kepada Kishan Krisnandia yang telah memberi dukungan dan semangat,
memberi saran, mendoakan, membantu penulis dalam hal apapun, dan menemani ketika penulis menyusun skripsi ini.
5. Kepada para sahabat penulis yang selalu mendukung, mendoakan, membantu, dan memberi semangat untuk penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. Kepada teman-teman penulis yang sudah mendukung penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
DAFTAR PUSTAKA
Ademola, O.J. (2014). Working Capital Management And Profitability of Selected Quoted Food And Beverages Manufacturing Firms in Nigeria.European Journal of Accounting
Auditing and Finance Resaerch. Vol 2 ( No.3), hal 10-21.
Agnes, S. (2005). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka.
Agus, S. (1998). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE- Yogyakarta.
Ariani, N.K., Cipta, W., & Yudiatmaja, F. (2016). Pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perdagangan Besar Barang Produksi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014. E-Journal Bisma Universitas
Pendidikan Ganesha. Vol 4.
Bramasto, Ari. (2007). Analisis Perputaran aktiva Tetaap dan Perputaran Piutang kaitannya terhadap Return On Assets Pada PT. POS Indonesia (PERSERO) Bandung.Jurnal
Ekonomi Unikom Vol.9 No.2
Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. Edisi Ketiga. Semarang: Universitas Diponegoro.
Gulo, W. (2002). Metode Penelitian. Jakarta: PT. Grafindo.
Hanafi, M.M. (2011). Manajemen Keuangan (Edisi 1). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Hidayat, L., dan Muttaqien, D. (2004). Peranan Modal Kerja Dalam Meningkatkan Kinerja
keuangan (Studi Kasus PT Kalbe Farma Tbk). Jurnal Ilmiah Ranggagading. Vol 9 (
No.2), hal 124-136.
Indiryo, G., dan Basri. (2002). Manajemen Keuangan, Edisi 3. Yogyakarta : BPFE-Yogyakarta.
Indriantoro, dan Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan
Manajemen, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.
J. Wild John., Subramanyam, K.R., and Hasley, R.F. (2005). Financial Statement Analysis. Jakarta: Salemba Empat.
Jogiyanto, H. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi ketujuh. Yogyakarta: BPFE.
Mulyawan, S. (2015). Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka Setia. Munawir. (2007). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Muslich, Mohamad. (2003). Manajemen Keuangan Modern (Analisis,Perencanaan,dan
Kebijaksanaan). Jakarta: PT Bumi Aksara.
Nusa, M., Lukman, H., dan Melinda. (2007). Analisis Modal Kerja Dalam Pengendalian Likuiditas dan Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Ranggagading. Vol.7 (No.1), hal. 37-44. Rasyid, R., Rahmiati, & Youlandri, T.P. (2014). Pengaruh Modal Kerja, Ukuran Perusahaan
dan Leverage Operasi Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis. Vol 3 (No.2). Riyanto, B. (2008). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.
Santoso, C.E. (2013). Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Piutang Pengaruhnya Terhadap Profitabilitas Pada PT. Pegadaian (Persero). Jurnal EMBA. Vol 1 (No.4) hal 1581-1590. Sariyana, B.M, Yudiatmaja, F., & Suwendra, I.W. (2016). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas ( Studi Pada Perusahaan Food And Beverages).
E-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha. Vol 4.
Suharyadi & Purwanto. (2004). Statistika Dasar. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Supriyadi, Y. & Fazriani, F. (2011). Pengaruh Modal Kerja Terhadap Tingkat Likuiditas dan Profitabilitas ( Studi Kasus pada PT. Timah Tbk dan PT. Antam Tbk). Jurnal Ilmiah
Ranggagaing. Vol 11 ( No.1), hal 1-11.
Tejaningrum, T. (2014). Pengaruh Perceived Value pada Brand Loyalty, Brand Trust, dan Brand Affect sebagai Variabel Mediasi. Skripsi tidak dipublikasi. Bandung: Jurusan Manajemen fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.
Timbul, Y.K. (2013). Peprutaran Modal Kerja dalam Mengukur Tingkat Profitabilitas pada PT. Jasa Angkasa Semesta, Tbk. Jurnal EMBA. Vol 1 (No.4). Hal 134-140.
Waryati, S.Y. (2010). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan rasio Hutang terhadap Return On Investment pada Industri Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan
