1
SKRIPSI
FACTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2013
OLEH Jelisman Sidauruk
100501081
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
2 ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh, Free cash flow (FCF), Deviden (DPR) dan Profitabilitas (ROE) terhadap Kebijakan Hutang (DER) pada perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI) yang membayarkan Devidennya serta memaparkan laporan Profitabilitas dan Free cash flow secara berturut-turut tahun 2012 sampai 2013.
Sampel dalam penelitian ini berjumlah 35 perusahaan yang dipilih dengan tehnik purposive sampling. Jenis data pada penelitian ini adalah data sekunder
yang diperolah dari website BEI ya
digunakan adalah pengolahan model regresi data panel, tepatnya metode Random Effect Model (REM), dengan menggunakan program eviews 7.0 untuk mengolah datanya.
Hasil Estimasi data panel menunjukkan bahwa secara parsial, free cash flowdan deviden berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang, sedangkan Profitabilitas mempunyai pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap kebijakan hutang. Dan secara simultan free cash flow, profitabilitas dan deviden mempunyai pengaruh terhadap kebijakan pembayaran dividen.
Kata Kunci: free cash flow, profitabilitas, kebijakan hutang, dividen, random effect model
Abstract
The purpose of this study was to determine and analyze the influence, Free Cash Flow (FCF), Dividend (DPR) and profitability (ROE) of the Policy Debt (DER) for companies listed on the stock exchange Indonesia (BEI) paying the dividend and Profitability report describes and Free cash flow in a row in 2012 through2013
The sample in this study amounted to 35 companies selected by purposive sampling technique. The type of data in this research is secondary data obtained from the website of the Stock Exchange that www.idx.co.id. Workmanship methods used are processing panel data regression model, precisely the method Random Effects Model (REM), using 7.0 eviews program to process the data. Panel data estimation results indicate that partial, free cash flow and dividend is positive and significant impact on the debt policy, while profitability has negative effects and no significant effect on debt policy. And simultaneously free cash flow, profitability and dividend policy has an effect on the payment of dividends.
3
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
berkat dan rahmatNya yang diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat
menyelasaikan skripsi berjudul “Factor-faktor yang mempengaruhi kebijakan
hutang pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI)
tahun 2012-2013” ini.
Dalam penulisan skripsi ini penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan
terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah ikut
membantu didalam memberikan bimbingan, motivasi dan saran kepada penulis
sehingga dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini.
Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Kedua Orangtua penulis, Ayahanda B.Sidauruk dan Ibunda
S.Ambarita,saya ingin mengucapkan terima kasih banyak atas dukungan,
semangat, perhatian, dan bantuan materil yang diberikan kepada penulis
dalam menyelesaikan perkuliahandan skripsi ini.
2. Bapak Prof. Dr. Azar Maksum, M.Ec., Ac., Ak., CA sebagai Dekan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec sebagai Ketua Departemenn
Ekonomi Pembangunan dan Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution sebagai
sekretaris departemen ekonmi pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Bapak Irsyad Luis SE, M.Soc, Ph,D, sebagai Ketua Program Studi
4
sekretaris Program studi S-1 ekonomi pembangunan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Syarief Fauzie, SE, M.Ak, Ak sebagai Dosen Pembimbing yang telah
banyak memberikan arahan dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan.
6. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec dan ibu Inggrita Gusti Sari NST,
S.E M.Sisebagai Dosen Pembanding yang telah banyak memberikan
petunjuk, saran dan kritik yang membangun pada penulis.
7. Seluruh Staff Pengajar dan Staff Administrasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
USU yang selama ini telah mendidik dan membimbing penulis dengan baik.
Penulis menyadari sepenuhnya skripsi ini masih memiliki kekurangan
maupun keterbatasan dalam penyusunannya. Oleh karena itu, saran dan kritik
diharapakan oleh penulis guna memperbaiki kekurangan yang ada. Semoga
skripsi ini bisa bermanfaat, serta dapat menambah ilmu pengetahuan kita semua.
Medan, 17-11-2015 Penulis,
5
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
2.1.1 Teori Mengenai Kebijakan dan Pendanaan Perusahaan……… ... 10
2.3.3 Profitabilitas dan Kebijakan Hutang…………. 22
2.4 Hipotesis Penelitian ……….. 23
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel….... 25
6
3.6.3 Uji Asumsi Klasik………. 36
3.6.4 Uji Signifikansi………. 37
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Analisis Deskriptif ……… 40
4.2 Uji Asumsi Klasik ………. 42
4.3 Uji Hausman ………. 43
4.4 Test Koefisien Determinasi ……… 47
4.5 Uji F-Statistik……….. 48
4.6 Analisis Pembahasan……….... 48
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 50
5.2 Saran ... 50
DAFTAR PUSTAKA ... 52
7
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Hal
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 19
3.1 Daftar Sampel Perusahaan ... 26
4.1 Deskripsi Variabel Penelitian. ... 39
4.2 Hasil Uji Hausman ... 42
4.3 Hasil Estimasi Random Effect Model ... 42
8
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Hal
