SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH:
ELA MAHDALETA 120503002
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh
Struktur ModaldanProfitabilitas terhadap Nilai Prusahaan dengan Ukuran
Perusahaan Sebagai Variabel Moderatingpada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul tersebut belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa dalam konteks penulisan skripsi level program S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Semua sumber data dan informasi yang diperoleh, telah dinyatakan jelas, benar dan apa adanya. Dan apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan, Mei2016 Yang membuat pernyataan
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Struktur Modal dan
Profitabilitasterhadap nilai perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai
variabel moderating pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2012-2014. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Struktur ModaldanProfitabilitassebagai variabel independen, Ukuran Perusahaan sebagai variabel moderating serta nilai perusahaan sebagai variabel dependen. Nilai perusahaan pada penelitian ini diukur dengan menggunakan price
to book value.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada 46 perusahaan yang memenuhi kriteria pengambilan sampel dari 135 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian adalah data sekunder berupa laporan keuangan 46 perusahaan yang diterbitkan di Bursa Efek Indonesia.
Metode pegolahan data pada penelitian ini menggunakan uji regresi liner berganda dan uji moderating yang menggunakan uji residual. Dengan terlebih dahulu melakukan pengujian atas uji asumsi klasik. Hasil Penelitian menunjukkan secara simultan variabel independen mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara secara parsial Debt to equity ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan Return on assets
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian moderating menunjukkan ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi hubungan antara Debt to equity ratio secara parsial terhadap nilai perusahaan. Dan tidak mampu memoderasi hubungan antara return on assets secara parsial terhadap nilai perusahaan.
ABSTRACT
THE EFFECT BETWEEN FIXED ASSET TURNOVER AND LONG TERM DEBT TO EQUITY RATIO TO THE VALUE OF FIRM
WITH OPERATION CASH FLOW AS MODERATING VARIABLE AT MANUFAKTURING COMPANIES
LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The objective of this study is to determinethe effect ofthe fixedasset turnover ratio andlongtermdebt to equityto the value offirm withoperation cash flowasmoderating variable at manufacturing companies listedin Indonesian Stock Exchangefrom2012 to 2014year. Variables used inthis studyis thefixedasset turnoverandlongtermdebt to equity ratioasindependentvariables, the operation cash flowas amoderating variableand the value offirmas the dependent variable. Value of firm in this studywas measured usingprice to book value.
This research is in manufacturing companies that listed in Indonesian Stock Exchange. This study wasconducted on39companies that proper over the crietrias of sampling taking from 135 manufacturing companies that listed in Indonesian Stock Exchange. The research dataare secondary data fromthe financial statements of39companiespublishedinthe Indonesia Stock Exchange.
Data processingmethodin this research usingmultiple linear regression andmoderatingtestthat usesresidualtest. While classicassumption test thefirst. The results showedas simultaneous,independent variableshave asignificant influence onthe value offirm. whileas partially onlylongtemdebt to equityratiohas negative significantly effect tothe value of firm. Whilefixedasset turnoverdoes not affect thevalue of firm. The moderating test resultsshowedoperation cash flowis ablemoderate therelationshipbetweenlongtermdebt to equity ratiopartiallyon value of firm. But not able moderate the relationship between fixed asset turnover partially on value of firm.
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah Tuhan semesta alam atas berkat dan karunianya saya bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi saya ini berjudul PengaruhStruktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penyusunan skripsi ini adalah dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar kesarjanaan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Progam Studi Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, saya memperoleh banyak bimbingan, dukungan, nasehat, dan bantuan lain baik secara moril maupun materil dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku ketua departemen S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far. M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Iskandar Muda, SE, M.Si, Ak, selaku Dosen Pembimbing, atas bimbingan dan arahan Bapak dalam proses penyelesaian skripsi ini. Ibu Dra. Mutia Ismail, M.Si, Ak,selaku Dosen Penguji danBapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si, Ak, selaku Dosen Pembanding, atas segala saran dan masukan yang telah diberikan selama ini.
5. Kedua orangtua saya, Sugiono dan Karsih serta kedua saudara saya Edy Prayogo dan Egy Trihesti yang telah memberikan doa dalam setiap langkahku dan selalu memberikan semangat baik moril maupun materil serta kasih sayang yang tulus hingga aku selalu berada dalam lindungannya. Terimakasih atas kepercayaan yang telah kalian berikan, aku tidak akan pernah bisa membalas semua yang telah kalian berikan, tapi aku akan berusaha melakukan yang terbaik yang aku bisa untuk membahagiakan kalian.
Saya berharap skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak. Saya juga berharap semoga skripsi ini dapat menjadi bahan referensi bagi penelitian selanjutnya dan dapat menambah ilmu bagi yang membaca.
Medan, 8 Juni2016 Penulis
DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... iv
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis ... 8
2.1.1 .. Nilai Perusahaan ... 8
2.1.1.1Pengertian Nilai Perusahaan ... 8
2.1.1.2Price To Book Value ... 10
2.1.2 Struktur Modal ... 11
2.1.2.1 Debt to Equity Ratio ... 14
2.1.3 Profitabilitas ... 15
2.1.3.1RasioPengukuranProfitabilitas ... 16
2.1.4 Ukuran Perusahaan ... 17
2.2 Penelitian Terdahulu ... 19
2.3 Kerangka KonseptualdanHipotesisPenelitian ... 22
2.3.1 KerangkaKonseptual ... 22
2.3.2 HipotesisPenelitian ... 23
2.3.2.1Hubungan Antara struktur modal terhadap Nilai Perusahaan 23 2.3.2.2Hubungan AntaraProfitabilitasterhadap Nilai perusahaan ... 24
2.3.2.3Hubungan Struktur Modal Terhadap Nilai PerusahaanDenganUkuran Perusahaan sebagaivariabel moderating ... 25
2.3.2.4Hubungan ProfitabilitasTerhadapNilai Perusahaan denganUkuranPerusahan sebagai Variabel Moderating ... 25
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 26
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 26
3.3 Batasan Operasional ... 27
3.5 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 28
3.5.1 Variabel Dependen ... 28
3.5.2 Variabel Independen ... 29
3.5.3 Variabel Moderating ... 29
3.6 Populasi dan Sampel ... 31
3.7 Jenis dan Sumber Data ... 32
3.8 Metode Pengumpulan Data ... 33
3.9 Teknik Analisis Data ... 33
3.9.1 Statistik Deskriptif ... 34
3.10 Metode Analisis Data Panel ... 34
3.11Pemilihan Model ... 35
3.11.1 Uji Hausman ... 36
3.12Mode Uji Fixed Effect Model (FEM) ... 36
3.13 Uji Random Effect Model (REM)... 37
3.l4 pengujian Hipotesis... ... 37
3.14.1 Uji Signifikan Uji F... ... 37
3.14.2 Uji T 38 3.14.3 Uji Koefisien determinasi ... 38
3.13 Uji Hipotesis menggunakan variabel moderating ... 39
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ... 40
4.2 Statistik Deskriptif ... 40
4.3 Penentuan model ... 41
4.4 Pengujian Hipotesis... 42
4.4.1 Uji koefisien determinasi ... 43
4.4.2 Uji Signifikansi Simultan ... 43
4.4.3 Uji Signifikansi Parameter Individual ... 44
4.4.3.1Pengujian Pengaruh DER terhadap PBV ... 45
4.4.3.2Pengujian Pengaruh ROA terhadap PBV ... 45
4.5 Uji Moderating ... 46
4.5.1 Pengujian Ukuran Perusahaan dalam Memoderasi Hubungan Antara Debt to Equity Ratio terhadap Nilai Perusahaan ... 46
4.5.2 Pengujian Ukuran Perusahaan dalam Memoderasi Hubungan Antara Return On Assets terhadap Nilai Perusahaan ... 47
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ... 48
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 52
5.2 Keterbatasan ... 53
5.3 Saran... 53
DAFTAR PUSTAKA ... 54
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ... 19
3.1 Jadwal Penelitian ... 27
3.2 Pengukuran Variabel ... 30
4.2 Uji Statistik Deskriptif ... 41
4.3 Uji Hausman ... 42
4.4 Uji koefisien determinasi ... 43
4.5 Uji F ... 44
4.6 Uji T ... 45
4.7 Uji Moderating I ... 46
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Judul Halaman
Lampiran i Daftar PopulasiPenelitian ... 60
Lampiran ii Daftar Sampel Penelitian ... 65
Lampiran iii Data Price to book value tahun 2012-2014 ... 67
Lampiran iv Data Debt to Equity Ratio 2012-2014 ... 69
Lampiran v Data Return On Asset 2012-2014 ... 71
Lampiran vi Data Ukuran Perusahaan 2012-2014 ... 73
