Pertemuan 3 Gruber Analisis Anggaran Dan Pembiayaan Defisit

(1)

nggaran

(2)

4.1 Anggaran Pemerintah 4.1 Anggaran Pemerintah

4.2 Mengukur Posisi Anggararan Pemerintah: Pendekatan 4.2 Mengukur Posisi Anggararan Pemerintah: Pendekatan

Alternaf Alternaf

4.3 Apakah Utang dan Desit ekarang !erar sesuatu 4.3 Apakah Utang dan Desit ekarang !erar sesuatu

Perspekf "angka pan"ang Perspekf "angka pan"ang

4.4 #enapa kita peduli terhadap posisi skal pemerintah$ 4.4 #enapa kita peduli terhadap posisi skal pemerintah$

4.% #esimpulan 4.% #esimpulan

Defsit

4

"an #ac$s "an #ac$s P R P R E P E P A A R E R E D D B YB Y

(3)

(4)

Anggaran Pemerintah

 Utang &Utang &Debt Debt ':': Jumlah yang pemerintah utang pada Jumlah yang pemerintah utang pada yang meminjam

yang meminjaminya.inya.

 Desit &Defcit Desit &Defcit ':': Jumlah Jumlah yang pemerintah keluarkyang pemerintah keluarkanan melebihi dari

melebihi dari pendapatannpendapatannya pada tahun yangya pada tahun yang bersangkutan.

(5)

Defisit Anggaran pada Beberapa Tahun

(6)

Proses

Proses anggaran anggaran yang yang membedmembedakan akan antara antara dua pedua pe pengeluaran pemerintah negara federal:

pengeluaran pemerintah negara federal:

 Pengeluaran kepemilikanPengeluaran kepemilikan & &Entlement spendingEntlement spending':':

Dana wajib untuk program yang ngkat pendanaannya Dana wajib untuk program yang ngkat pendanaannya secar

secara otomas ditetapkan dengan jumlah a otomas ditetapkan dengan jumlah penerimapenerima yang berhak, bukan karena kebijaksanaan Kongres. yang berhak, bukan karena kebijaksanaan Kongres.

 Pengeluaran Diskresioner &Pengeluaran Diskresioner &Discreonary spendingDiscreonary spending''::

Belanja opsional ditetapkan oleh tingkat

penyisihan setiap tahun, atas kebijakan

Kongres

..

Proses *isnis

(7)

engatur anggaran merupakan proses yang sulit. engatur anggaran merupakan proses yang sulit.

 !he "alanced !he "alanced "udget and #mergency $ontrol %ct"udget and #mergency $ontrol %ct &dikenal

&dikenal sebagai sebagai !he !he 'ramm()udman(*ollings'ramm()udman(*ollings De+cit )educon %ct, or ')*.

De+cit )educon %ct, or ')*.

o

o DikeluarkDikeluarkan pada tahun an pada tahun -/0 dalam -/0 dalam upayupaya untuka untuk

mengontrol anggaran. mengontrol anggaran.

o

o DiprakDiprakarsai pemotongan belanja arsai pemotongan belanja otomasotomas

setelah de+sit anggaran mulai kehilangan target setelah de+sit anggaran mulai kehilangan target yang ditentukan.

yang ditentukan.

o

o PemotongPemotongan dihindari an dihindari sebagai hadiah semata,sebagai hadiah semata,

tetapi memilih kebijakan untuk mengubah

tetapi memilih kebijakan untuk mengubah targtarget.et.

&pli$as

(8)

Kegagalan untuk bertemu dengan target de+sit ')* led to Kegagalan untuk bertemu dengan target de+sit ')* led to the -1 mengadopsi the

the -1 mengadopsi the "udget #nf"udget #nforcement %ct &"#%:orcement %ct &"#%:

 2ebih dari 2ebih dari mencoba untuk menargetkan ngkat de+sit,mencoba untuk menargetkan ngkat de+sit, "#% menyebabk

"#% menyebabkan hambatan pertumbuhan an hambatan pertumbuhan &&growth)growth)

pemerintah. pemerintah.

 _{*al ini dibuat proses}_{*al ini dibuat}_proses_{pay-as-you-go}_{pay-as-you-go} _{&P%3'4, yang}_{&P%3'4, yang}

melarang kebijak

melarang kebijakan dari an dari menaikkan esmasi de+sitmenaikkan esmasi de+sit

&&esmated defcit esmated defcit  pada periode enam  pada periode enam tahun ke depan.tahun ke depan.

 _{Jika de+sit naik, Presiden harus}_{Jika de+sit naik, Presiden harus mengeluarkan}_mengeluarkan

persyar

persyaratan atan penyerapanpenyerapan

(

sequestraon requirement)sequestraon requirement),, yang mengurangi pengeluaran secara langsung dengan yang mengurangi pengeluaran secara langsung dengan persentase tetap.

persentase tetap.

 _{Kelihatan sukses dalam}_{Kelihatan sukses dalam mengurangi pengeluaran.}_{mengurangi pengeluaran.}

&pli$as

(9)

P%3'4 berakhir pada 51 6eptember 7117, dan dak P%3'4 berakhir pada 51 6eptember 7117, dan dak diperbarui kembali.

diperbarui kembali.

 President "ush mengajukan pembaruan P%3'4 padaPresident "ush mengajukan pembaruan P%3'4 pada 71189

71189

o

o 9 tetapi sebelum disetujuinya anggaran9 tetapi sebelum disetujuinya anggaran

pemotongan pajak dan

pemotongan pajak dan kenaikkenaikan pengeluaranan pengeluaran

 Presiden 4bama mengumumkan mendukung Presiden 4bama mengumumkan mendukung aturanaturan P%3'4 9

P%3'4 9

o

o 9 tetapi anggaran yang diajukan akan menaikkan9 tetapi anggaran yang diajukan akan menaikkan

de+sit hampir 7 trillion pada jangka pendek. de+sit hampir 7 trillion pada jangka pendek.

&pli$as

(10)

Kebijakan A

Kebijakan Anggaran dan nggaran dan Defisit pada Defisit pada tingkattingkat

Negara Bagian

6alah satu

6alah satu alat untukmenyeimbangkan anggaralat untukmenyeimbangkan anggaran adalahan adalah persyaratan anggaran seimbang, yang digunakan oleh persyaratan anggaran seimbang, yang digunakan oleh berbagai negara.

berbagai negara.

 (alan)ed !udget re*uirement &((+'(alan)ed !udget re*uirement &((+': hukum yang: hukum yang memaksa pemerintah untuk

memaksa pemerintah untuk menyeimbangkmenyeimbangkanan anggaran seap tahunnya &

anggaran seap tahunnya &spending = revenuespending = revenue..

 ,- post ((+:,- post ((+: *ukum yang memaksa pemerintah untuk*ukum yang memaksa pemerintah untuk menyeimbangk

menyeimbangkan anggaran pada akhian anggaran pada akhir tahun +skal.r tahun +skal.

 ,- ante ((+:,- ante ((+: *ukum yang memaksa gubernur untuk *ukum yang memaksa gubernur untuk menyerahkan anggaran seimbang atau legislaf untuk menyerahkan anggaran seimbang atau legislaf untuk menye

menyetujui anggaran berimbang pada tujui anggaran berimbang pada awal seapawal seap tahun +skal.

(11)

Mengukur Posisi Anggaran Pemerintah: Rii

!ersus Nomina

 +eal pri)es:+eal pri)es: *arga yang dinyatakan dengan dollar pada*arga yang dinyatakan dengan dollar pada tahun konstan.

tahun konstan.

 ominal pri)es:ominal pri)es: *arga yang dinyatakan dengan dollar *arga yang dinyatakan dengan dollar hari ini.

hari ini.

 /onsumer Pri)e 0nde- &/P0':/onsumer Pri)e 0nde- &/P0': ;ndeks yang menangkap;ndeks yang menangkap perubahan dari waktu ke waktu dalam

perubahan dari waktu ke waktu dalam biayabiaya pembelian bundel barang <khusus=.

(12)

Defisit "ang Distandarisasi #

Defisit "ang Distandarisasi #the Standardized Deficit the Standardized Deficit _$_$

Kar

Karena pendapatan &pajak ena pendapatan &pajak dan pengeluaran &asuransidan pengeluaran &asuransi terg

tergantung dari antung dari ekonomi, de+sit berubah meski ekonomi, de+sit berubah meski kkebijakanebijakan dak berubah.

dak berubah.

 Automa) sta!iliers:Automa) sta!iliers: pengurangan otomas pengurangan otomas

pendapatan dan kenaikan dalam pengeluaran keka pendapatan dan kenaikan dalam pengeluaran keka perek

perekonomian relaf onomian relaf menurun dibandingkan dmenurun dibandingkan denganengan potensinya

potensinya

 Desit anggaran siklis ang disesuaikanDesit anggaran siklis ang disesuaikan CyclicallyCyclically adjusted budget defcit

adjusted budget defcit ':': Pengukuran posisi +skal Pengukuran posisi +skal pemerintah jika ekonomi dijalankan pada 'DP pemerintah jika ekonomi dijalankan pada 'DP potensial penuh.

(13)

Defisit Angga

Defisit Anggaran% dengan atau ran% dengan atau tanpa &tabii'ertanpa &tabii'er (tomatis

(14)

Perhitungan Kas !ersus Moda

;n>

;n>estasi pemerintah pada aset dapat lebih estasi pemerintah pada aset dapat lebih meperburukmeperburuk de+sit anggaran.

de+sit anggaran.

 /ash a))ounng:/ash a))ounng: etode pengukuran posisi +skal etode pengukuran posisi +skal pemerintah sebagai perbedaan

pemerintah sebagai perbedaan antarantara pengeluarana pengeluaran sekarang dan penerimaan sekarang.

sekarang dan penerimaan sekarang.

 /apital a))ounng:/apital a))ounng: etode pengukuran posisi +skaletode pengukuran posisi +skal pemerintah yang menghitung perubahan nilai net pemerintah yang menghitung perubahan nilai net asset holdings pemerintah.

asset holdings pemerintah.

 Perhitungan kas Perhitungan kas memperlakukan pesta ulang tahunmemperlakukan pesta ulang tahun dan gedung kantor sama, tetapi perhitungan modal dan gedung kantor sama, tetapi perhitungan modal yang berbeda.

(15)

Masaah dengan Anggaran Moda

 Penganggaran modal secara konseptual tampaknyaPenganggaran modal secara konseptual tampaknya menarik, tetapi:

menarik, tetapi:

o

o 6angat susah keka menyatakan pengeluaran6angat susah keka menyatakan pengeluaran

menaikkan aset pemerintah. %pakah pembelian menaikkan aset pemerintah. %pakah pembelian peluru dihitung

peluru dihitung sebagai in>essebagai in>estasi?tasi?

o

o Kesulitan mungkin membuat hal ini lebih mudahKesulitan mungkin membuat hal ini lebih mudah

bagi polikus untuk membuat

bagi polikus untuk membuat pernypernyataan salahataan salah posisi anggaran pemerintah dengan anggaran posisi anggaran pemerintah dengan anggaran modal daripada

modal daripada tanpa anggartanpa anggaran modal.an modal.

 "eberapa negara bagian %6 dan negara lain"eberapa negara bagian %6 dan negara lain menggunakan anggaran kapital, dengan hasil menggunakan anggaran kapital, dengan hasil ber>ariasi.

(16)

&)oring &tatis !ersus Dinamis

 Keka kebijakan berubah, perilaku rumah tangga jugaKeka kebijakan berubah, perilaku rumah tangga juga berubah, secara potensial akan berpengaruh terhadap berubah, secara potensial akan berpengaruh terhadap de+sit anggaran.

de+sit anggaran.

 "agaiman menghitung ini?"agaiman menghitung ini?

o

o ta) s)oring:ta) s)oring: etode yang digunakan pembuat model etode yang digunakan pembuat model

anggaran yang mengasumsikan kebijakan pemerintah anggaran yang mengasumsikan kebijakan pemerintah merubah hanya distribusi total sumber

merubah hanya distribusi total sumber daya, dakdaya, dak seluruh total sumber

seluruh total sumber daya.daya.

o

o Dnami) s)oring:Dnami) s)oring: etode yang di etode yang dipergunakpergunakan pembuatan pembuat

model bah

model bahwa wa model bermodel berupaya upaya mempengaruhimempengaruhi keb

kebijakan pemerintah baik ijakan pemerintah baik distribusi total sember distribusi total sember dayadaya maupun keseluruhan total sumber

(17)

&tati) !ersus D"nami) &)oring: &)oring the

&timuus

"agaimana <pengeluaran smulus= berpengaruh terhadap "agaimana <pengeluaran smulus= berpengaruh terhadap de+sit anggaran?

de+sit anggaran?

 Pengeluaran Pengeluaran pemeripemerintah ntah dapat sangat dapat sangat besar besar dan secardan secaraa eksplisit dibutuhkan untuk meningkatkan pertumbuhan eksplisit dibutuhkan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi@ sk

ekonomi@ skoring stas oring stas menyarankan menyarankan bahwa bahwa hal hal iniini sangat mahal.

sangat mahal.

 6koring Dinamis oleh $"4 menyarankan smulus6koring Dinamis oleh $"4 menyarankan smulus menaikkan 'DP sebesar

1.-menaikkan 'DP sebesar 1.-

_––

-.A pada 71-7-.A pada 71-7

_––

71-5.71-5.

 !etapi dalam jangka panjang, smulus mungkin secara!etapi dalam jangka panjang, smulus mungkin secara menurunkan secar

menurunkan secara pis a pis pertumbuhan.pertumbuhan.

 Keseluruhan, kesulitKeseluruhan, kesulitan untuk an untuk menilai menilai pengaruh kebijakpengaruh kebijakanan pada ekonomi agregat.

(18)

Apakah utang dan defisit sekarang berarti

sesauatu* Perspektif jangka panjang

"anyak program pemerintah menciptakan biaya di masa "anyak program pemerintah menciptakan biaya di masa mendatang, meskipun dak secara eksplisit ada di

mendatang, meskipun dak secara eksplisit ada di aturan.

aturan.

 0mpli)it o!ligaon:0mpli)it o!ligaon: 4bligasi keuangan pemerintah di 4bligasi keuangan pemerintah di masa depan tetapi dak disadari dalam

masa depan tetapi dak disadari dalam prosesproses anggaran tahunan.

anggaran tahunan.

 $ontoh: Pembayaran jaminan sosial $ontoh: Pembayaran jaminan sosial dijanjikan jauh dijanjikan jauh keke belakang.

belakang.

 PemerintPemerintah memutuskan untuk ah memutuskan untuk mengeluarkan -mengeluarkan -tahun ini dari pengaruh de+sit sebesar - tetapi tahun ini dari pengaruh de+sit sebesar - tetapi memiliki sedikit dampak pada posisi keuangan memiliki sedikit dampak pada posisi keuangan pemerintah.

(19)

+atar Beakang: Present Dis)ounted ,aue

6eberapabanyakutangataupembyarandengannilaisekaran 6eberapabanyakutangataupembyarandengannilaisekaran g?

g?

 Present dis)ounted alue &PD'Present dis)ounted alue &PD': nilai dollar: nilai dollar seapperiodedihitungdeng

seapperiodedihitungdengan dollar an dollar padahariini.padahariini.

 6ecaramatemas, jikangkatbunga6ecaramatemas, jikangkatbungar r , danpembayaran, danpembayaran di periode m

di periode masa mendatangadalahasa mendatangadalahF F _-_-,, F F ₇₇, . . ., . . . danseterusnya, sehingga

(20)

9enapa Peduli terhadap "efisit:

De+sit anggar

De+sit anggaran pemerintah memiliki an pemerintah memiliki implikasi baikimplikasi baik untuk e+siensi dan

untuk e+siensi dan ekuitas &antar generekuitas &antar generasi.asi.

 De+sit anggaran dapat mempengaruhi jumlahDe+sit anggaran dapat mempengaruhi jumlah tabungan dan pertumbuhan

tabungan dan pertumbuhan ekoekonomi.nomi.

 De+sit hari ini merupakan pajak di masa mendatang,De+sit hari ini merupakan pajak di masa mendatang, sehingga de+sit yang nggi

sehingga de+sit yang nggi berimplikasi redistribusiberimplikasi redistribusi dari generasi mendatang ke generasi sekarang.

(21)

Efe$ Jang$a Pende$ ;s Jang$a Pan<ang dari

Pe5erintah pada E$ono5i 8a$ro

 hort5run sta!iliaon issues:hort5run sta!iliaon issues: Peran pemerintah dalamPeran pemerintah dalam mengat

mengatasi puncak dan melalasi puncak dan melalui siklus bisnis.ui siklus bisnis.

 Automa) sta!iliaon:Automa) sta!iliaon: Kebijakan yang secara Kebijakan yang secara

otomas mengubah pajak atau pengeluaran dalam otomas mengubah pajak atau pengeluaran dalam menanggapi Buktuasi ekonomi dalam rangka untuk menanggapi Buktuasi ekonomi dalam rangka untuk mengimbangi perubahan ngkat konsumsi rumah mengimbangi perubahan ngkat konsumsi rumah tangga.

tangga.

 Dis)reonar sta!iliaon:Dis)reonar sta!iliaon: %ksi kebijakan yang diambil%ksi kebijakan yang diambil pemerintah sebagai respon untuk kasus tertentu dari pemerintah sebagai respon untuk kasus tertentu dari ekon

(22)

-atar

-atar *ela$ang*ela$ang4 4 TTabungan dan abungan dan Pertu5buPertu5buhan han E$ono5iE$ono5i

 6e!ih !anak Modal7 6e!ih !anak Pertum!uhan:6e!ih !anak Modal7 6e!ih !anak Pertum!uhan:

%kumulasi modal merupakan bagian kunci %kumulasi modal merupakan bagian kunci pertumbuhan ekonomi.

pertumbuhan ekonomi.

 2ebih banyak modal dalam 2ebih banyak modal dalam perekperekonomian:onomian:

o

o 6eap 6eap tenaga tenaga kerja kerja lebih produkf lebih produkf dan totaldan total

produk sosial

produk sosial meningkat.meningkat.

o

o 6ebuah modal yang lebih besar 6ebuah modal yang lebih besar berar totberar total outputal output

lebih untuk seap ngkat ketersediaan tenaga lebih untuk seap ngkat ketersediaan tenaga ker

kerja. Dengan demikian, pertumbuhan ja. Dengan demikian, pertumbuhan dri>e modaldri>e modal &per kapita pertumbuhan.

(23)

%pakah yang menentukan jumlah akumulasi modal? %pakah yang menentukan jumlah akumulasi modal?

 8ingkat !unga:8ingkat !unga: !ingkat pengembalian periode !ingkat pengembalian periode keduakedua dari in>est

dari in>estasi yang dibuat pada asi yang dibuat pada periode pertama.periode pertama.

 2ebih nggi ngkat bunga, lebih banyak orang2ebih nggi ngkat bunga, lebih banyak orang menabung &permintaan, tetapi lebih

menabung &permintaan, tetapi lebih banyak biaybanyak biayaa perusahaan untuk berin>estasi &penawaran

perusahaan untuk berin>estasi &penawaran

 Pada pasar modal kompef, keseimbangan ditentukanPada pasar modal kompef, keseimbangan ditentukan oleh perpotongan kur>a permintaan(menabung dan

oleh perpotongan kur>a permintaan(menabung dan kur>a penawaran(in>estasi.

kur>a penawaran(in>estasi.

-ebih *anya$ T

(24)

9esei5bangan Pasar 8odal >

9esei5bangan Pasar 8odal >Capital Market EquilibriumCapital Market Equilibrium??

9arga 9arga Modal Modal &8ingkat &8ingkat !unga'7 !unga'7 r r umlah Modal7 umlah Modal7 K K Pena;aran Pena;aran ta!ungan7 ta!ungan7 SS₁₁ S S₂₂ K K ₁₁ K K ₂₂ r r ₁₁ r r ₂₂ BB A A Permintaan Permintaan Modal7 Modal7 DD₁₁

(25)

Pasar 8odal /nternasional

 Jika pasar modal Jika pasar modal terintterintegrasi secara internasional,egrasi secara internasional, jumlah tabungan sang

jumlah tabungan sangat besar dibandingkanat besar dibandingkan pengeluaran pemerintah.

pengeluaran pemerintah.

o

o *al ini *al ini mungkin mengurangi crowding out.mungkin mengurangi crowding out.

 "uk: Keka integrasi terjadi sekarang &dan mungkin"uk: Keka integrasi terjadi sekarang &dan mungkin naik, hal ini jauh dari sempurna.

naik, hal ini jauh dari sempurna.

o

o PenaPenawarwaran modal an modal pada %merika 6erikat mungkipada %merika 6erikat mungkinn

dak elass sempurna, dan d

dak elass sempurna, dan de+sit pemerintahe+sit pemerintah dapat

(26)

'icardian E@ui;alence

 "any"anyak tabungan %meak tabungan %merika 6erika merupakan rika 6erika merupakan akumulasiakumulasi dari pembiayaan

dari pembiayaan bequestsbequests, leluhur , leluhur menurunkannmenurunkannyaya untuk generasi selanjutnya.

untuk generasi selanjutnya.

 Jika pemerintah meminjam Jika pemerintah meminjam dari generasi selanjutnyadari generasi selanjutnya untuk meningkatkan keuntungan untuk generasi

untuk meningkatkan keuntungan untuk generasi sekar

sekarang, orang akan memilih ang, orang akan memilih menyimpan uang lebih,menyimpan uang lebih, dan meninggalkan lebih besar beCuest.

dan meninggalkan lebih besar beCuest.

 *al ini berimpli*al ini berimplikasi bahwa utang pemerintkasi bahwa utang pemerintah dakah dak memiliki dampak pada perekonomian. *al ini disebut memiliki dampak pada perekonomian. *al ini disebut

+i)ardian e*uialen)e +i)ardian e*uialen)e..

 odel ini odel ini menerima sangat kecil dukungan empirismenerima sangat kecil dukungan empiris dalam

(27)

%arapan >

%arapan >ExpectationsExpectations??

 !erdapat ngkat bunga jangka pendek & 51 hari dan!erdapat ngkat bunga jangka pendek & 51 hari dan jangka panjang &-1 t

jangka panjang &-1 tahun.ahun.

 KarKarena bisnis ena bisnis cenderung membuat in>estasi modalcenderung membuat in>estasi modal &&long-standing capital ilong-standing capital investmennvestmentsts, mereka, mereka

memfo

memfokuskan kuskan lebih pada lebih pada jangka jangka panjang. panjang. 66

 sebagai hasil, di masa mendatang surplus dan de+sitsebagai hasil, di masa mendatang surplus dan de+sit pemerintah untuk akumulasi modal, dak

pemerintah untuk akumulasi modal, dak hanyhanyaa surplus dan de+sit

(28)

*u$ti

 !eori memberitahu kita bahwa de+sit yang lebih nggi!eori memberitahu kita bahwa de+sit yang lebih nggi menyebabk

menyebabkan ngkat bunga yang lebih an ngkat bunga yang lebih nggi dannggi dan in>es

in>estasi modal tasi modal kurang, tetkurang, tetapi dak api dak memberitahu kitamemberitahu kita bagaimana

bagaimana bisa bisa jauh lebih jauh lebih nggi dan nggi dan lebih rlebih rendah.endah.

 2itera2iteratur empiris yang tur empiris yang ada pada pertanyaan ini agakada pada pertanyaan ini agak dak meyakinkan, meskipun buk terbaru

dak meyakinkan, meskipun buk terbaru menunjukkan bahwa proyek

menunjukkan bahwa proyeksi de+sit si de+sit jangka panjangjangka panjang tampakny

tampaknya tercermin sampai a tercermin sampai batas tertentu dalambatas tertentu dalam suku bunga jangka panjang.

(29)

E$uitas antar Generasi >

E$uitas antar Generasi >IntergeneratioIntergenerational nal Equity Equity ??

 ,kuitas antar generasi:,kuitas antar generasi: Perlakuan generasi ke depanPerlakuan generasi ke depan terhadap generasi sekarang.

terhadap generasi sekarang.

 %nggaran de+sit berar bahwa lebih banyak%nggaran de+sit berar bahwa lebih banyak

keuntungan pada generasi sekarang dibandingkan keuntungan pada generasi sekarang dibandingkan generasi mendatang.

generasi mendatang.

 !etapi, karena pertumbuhan ekonomi, generasi!etapi, karena pertumbuhan ekonomi, generasi mendatang memiliki standar hidup yang lebih baik mendatang memiliki standar hidup yang lebih baik daripada generasi

(30)

9esi5pulan

 De+sit memiliki De+sit memiliki sumber konstsumber konstan dari an dari kkebijakan bungaebijakan bunga dan debat polik pada akhir dekade ini.

dan debat polik pada akhir dekade ini.

 De+sit eksisng sangat besar, tetapi, dalam jangkaDe+sit eksisng sangat besar, tetapi, dalam jangka panjang utang implisit yang dilakukan oleh penduduk panjang utang implisit yang dilakukan oleh penduduk senior y

senior yang ang digunakan udigunakan untuk prntuk program ogram jaminan sosialjaminan sosial dan jaminan kesehatan yang biayanya semakin

dan jaminan kesehatan yang biayanya semakin membesar.

membesar.

 *al ini dalam *al ini dalam jangka panjang memiliki efek negafjangka panjang memiliki efek negaf pada e+siensi

(31)

Pertemuan 3 Gruber Analisis Anggaran Dan Pembiayaan Defisit

nggaran

Defsit

Defsit

4

4

Belanja opsional ditetapkan oleh tingkat

Belanja opsional ditetapkan oleh tingkat

penyisihan setiap tahun, atas kebijakan

penyisihan setiap tahun, atas kebijakan

Kongres

Kongres

(

(

_––

_––

TERIMA KASIH

TERIMA KASIH