PENGARUH STRUKTUR MODAL, LIKUIDITAS, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Kelapa Sawit yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018)
SKRIPSI
Nama : Clara Febrianita
NIM : 43116010093
PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA
PENGARUH STRUKTUR MODAL, LIKUIDITAS, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Kelapa Sawit yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018)
Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi
Manajemen Universitas Mercu Buana Jakarta
Nama : Clara Febrianita
NIM : 43116010093
PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA
2020
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Clara Febrianita
NIM : 43116010093
Program Studi : S1 Manajemen
Menyatakan bahwa skripsi ini adalah murni hasil karya sendiri. Apabila saya mengutip dari hasil karya orang lain, maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenai sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan).
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jakarta, 27 Mei 2020
Clara Febrianita Nim: 43116010093
4
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Clara Febrianita NIM : 43116010093 Program Studi : S1 Manajemen
Judul Skripsi : Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Kelapa Sawit yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018)
Tanggal Lulus Ujian :
Disahkan Oleh :
Pembimbing Skripsi, Ketua Penguji,
Augustina Kurniasih, Dr., ME. Agus Herta Sumarto, SP., M. Si.
Tanggal : 1 Oktober 2020 Tanggal : 1 Oktober 2020
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Ketua Program Studi S1 Manajemen,
Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA. Dr. Daru Asih, M.Si Tanggal : Tanggal :
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage, likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor perkebunan kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi yang digunakan pada penelitian ini adalah perusahaan sub sektor perkebunan kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018. Sampel yang digunakan sebanyak 7 perusahaan sub sektor perkebunan kelapa sawit yang memenuhi kriteria. Metode penarikan sampel menggunakan purposive sampling. Metode pengumpulan data menggunakan metode perpustakaan, dengan mengunduh data laporan tahunan Perusahaan Sub Sektor perkebunan kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.
Metode analisis data menggunakan metode analisis regresi data panel dengan bantuan software EViews 9. Penelitian ini membuktikan bahwa Struktur modal negatif tapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, Likuiditas berpengaruh negatif tapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Struktur Modal, Likuiditas, Profitabilitas, Nilai Perusahaan.
vi ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of leverage, liquidity and profitability on firm value in oil palm sub-sector companies listed on the Indonesia S tock Exchange (IDX). The population used in this study were oil palm plantation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2018. The samples used were 7 companies in the oil palm plantation sub-sector that met the criteria. The sampling method used was purposive sampling. The data collection method uses the library method, by downloading the annual report data of the oil palm plantation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2014-2018. Methods of data analysis using panel data regression analysis with the help of EViews 9 software. This study proves that the capital structure is negative but not significant to firm value, liquidity has a negative but insignificant effect on firm value and profitability has a positive and significant effect on firm value.
Keywords: Capital Structure, Liquidity, Profitability, Firm Value
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah S.W.T yang telah melimpahkan rahmat serta hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini dengan judul “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Kelapa Sawit yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018)” Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana.
Selama proses penyusunan skripsi penelitian ini, penulis menyadari penelitian ini tidak lepas dari kesalahan dan kekurangan akibat keterbatasan pengetahuan serta pengalaman. Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan dan dukungan yang sangat berarti dari berbagai pihak, khususnya Ibu Augustina Kurniasih, Dr., ME selaku dosen pembimbing skripsi. Terima kasih atas bimbingan, motivasi, ilmu, saran, nasihat yang sangat bermanfaat, serta waktu luang selama masa bimbingan yang diberikan kepada peneliti demi terselesaikannya skripsi penelitian ini. Penulis juga ingin berterima kasih pada semua pihak yang telah membantu dalam menyusun skripsi ini terutama kepada:
1. Prof. Dr. Ngadino Surip. Ms, selaku Rektor Universitas Mercu Buana.
2. Dr. Harnovinsah, Ak, M.Si., CA., CIPSAS., CMA., CSRS. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Mercu Buana.
3. Dr Daru Asih, M.Si selaku Ketua Program Studi S1 Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Mercu Buana.
4. Keluarga tersayang dan tercinta kedua orang tua Papah Agustian Sumarna, S.Sos., Mamah Miftahul Janah, S.Sos., yang selalu memberikan doa, semangat, motivasi yang luar biasa. Semoga Allah selalu menjaga dan
merahmati kalian.
viii viii viii
5. Seluruh dosen dan staff Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana yang telah memberikan segenap ilmu.
6. Rafinal, Settyo, Yofa dan Mia teman seperjuangan yang selalu membantu penulis dalam menyusun skripsi ini.
7. Sahabat yang selalu memberikan semangat untuk menyelesaikan skripsi ini, Laras, Citra, Tyas, Uul, Hadyan, Ghias, Riris, Fimi dan Lita.
8. Teman Seperjuangan Dunia Kampus sampai semester ini Maulidha Tari, Suci, Caca, Irma, Shela, Maydena, Ajeng dan teman-teman lainnya yang selalu memberikan support kepada penulis.
9. Senior Khansa yang telah memberikan pengetahuan kepada penulis.
10. Pihak-pihak lain khususnya Manajemen 2016 yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Terima kasih atas bantuan, motivasi serta doa yang telah diberikan.
Oleh karena itu penulis mengharapkan segala bentuk saran dan masukkan bahkan kritik yang sangat membangun dari berbagai pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat menambah pengetahuan khsusnya bagi penulis dan pembaca pada umumnya. Akhir kata dengan segala ketulusan dan kerendahan diri, penulis mohon maaf apabila terdapat kesalahan dan kelemahan dalam skripsi ini.
Jakarta, 27 Mei 2020
Clara Febrianita
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI ... iii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
ABSTRAK ... v
ABSTRACT ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI... ix
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Penelitian... 1
B. Rumusan Masalah Penelitian... 10
C. Tujuan Penelitian ... 10
D. Kontribusi Penelitian ... 11
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 12
A. Kajian Pustaka ... 12
1) Teori Sinyal (Signaling Theory) ... 12
2) Nilai Perusahaan ... 14
3) Struktur Modal ... 19
4) Likuiditas ... 21
5) Profitabilitas ... 24
6) Penelitian Terdahulu ... 27
B. Pengembangan Hipotesis ... 29
1) Rerangka Pemikiran ... 29
x
BAB III METODE PENELITIAN ... 33
A. Waktu dan Tempat Penelitian... 33
B. Desain Penelitian ... 33
C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel ... 33
D. Skala Pengukuran Variabel... 36
E. Populasi dan Sampel Penelitian... 36
F. Metode Pengumpulan Data... 39
G. Metode Analisis Data ... 40
1. Analisis Statistik Deskriptif ... 40
2. Analisis Statistik Inferensial. ... 40
4. Analisis Regresi Data Panel... 44
5. Uji Pemilihan Model... 48
6. Uji Hipotesis ... 51
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 55
A. Gambaran Umum Sub Sektor Perkebunan Kelapa Sawit ... 55
B. Hasil Analisa Statistik Deskriptif ... 56
D. Hasil Analisis Model Regresi Data Panel ... 58
C. Uji Pemilihan Model... 62
D. Hasil Uji Hipotesis... 63
E. Pembahasan Hasil Penelitian ... 66
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 69
A. Simpulan ... 69
B. Saran ... 70
DAFTAR PUSTAKA ... 71
DAFTAR LAMPIRAN ... 75
DAFTAR TABEL
Tabel Judul Halaman
1.1 Luas Areal dan Produksi Kelapa Sawit (Minyak Sawit) menurut
Status Pengusahaan Tahun 2014-2018 ... 3
1.1 Penelitian Terdahulu ... 25
3.1 Skala Pengukuran Variabel ... 35
3.2 Metode Pemilihan Sampel Penelitian ... 37
3.3 Daftar Perusahaan Sampel ... 38
4.1 Hasil Statistik Deskriptif ... 54
4.2 Hasil Model Regresi Data Panel Terbaik ... 56
4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 57
4.4 Hasil Uji Multikolinearitas... 58
4.5 Hasil Uji Chow... 58
4.6 Hasil Uji Hausman ... 59
4.7 Hasil Pemilihan Model Regresi Data Panel ... 60
4.8 Hasil regresi pengaruh struktur modal (DER), likuiditas (CR) dan profitabilitas (ROA) terhadap nilai perusahaan (PBV) ... 60
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Judul Halaman
1.1 Grafik Rata-Rata Harga Saham Kelapa Sawit Tahun 2014-2018... 4
1.2 Grafik PBV Perkebunan Kelapa Sawit Tahun 2014-2018... 6
2.1 Rerangka Pemikiran ... 28
4.1 Hasil Uji Normalitas ... 55
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Judul Halaman
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Batu Bara...67
Lampiran 2 Perusahaan Batu Bara Delesting...68
Lampiran 3 Daftar Perusahaan Sampel ...68
Lampiran 4 Hasil Tabulasi ...69
Lampiran 5 Hasil Uji Statistik Deskriptif ...70
Lampiran 6 Hasil Uji Normalitas ...71
Lampiran 7 Hasil Uji Multikoloneritas ...71
Lampiran 8 Hasil Uji Heterokedastisitas ...71
Lampiran 9 Hasil Uji Common Effect ...72
Lampiran 10 Hasil Uji Fixed Effect ...72
Lampiran 12 Hasil Uji Chow Test...74
Lampiran 13 Hasil Uji Hausman...75
