PENGATURAN REKSA DANA BERBENTUK KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF PENYERTAAN TERBATAS DALAM PERATURAN
PERUNDANG-UNDANGAN DI BIDANG PASAR MODAL
A. Instrumen-instrumen Hukum Reksa Dana Berbentuk Kontrak
Investasi Kolektif Peneyertaan Terbatas
Peraturan dasar tentang reksa dana di Indonesia telah dicantum di dalam
Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, yang berupa
peraturan dasar dan juga pada beberapa peraturan yang dikeluarkan oleh Badan
Pengawasan Pasar Modal ( Bapepam ) sesuai dengan batas-batas
kewenangannya.31
1. Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
a. Bab IV tentang Reksa Dana. Pasal 18, Pasal 19, dan Pasal 20 perihal
bentuk Hukum dan Perizinan.
b. Bab IV Reksa Dana. Pasal 21, Pasal 22, Pasal 23, Pasal 24, Pasal 25,
Pasal 26, Pasal 27, Pasal 28, Pasal 29 perihal Pengelolaan Reksa Dana
c. Bab V Perusahaan Efek, Wakil Perusahaan Efek, dan Penasehat
Investasi. Pasal 41, dan Pasal 42 perihal Pedoman Prilaku.
2. Peraturan Pemerintah
Peraturan Pemerintah No. 45 Tahun 1995 tentang Penyelenggaraan Kegiatan
di bidang Pasar Modal yang mengatur tentang reksa dana terdapat dalam Bab III
____________________________
31
Asril Sitompul, Op ,cit ; hal . 1
PP No. 12 Tahun 2004 Tentang Perubahan PP No.45 Tahun 1995 tentang
Penyelenggaraan Kegiatan di Bidang Pasar Modal. PP No. 12 Tahun 2004 itu
hanya mengubah pasal 8 saja. Pengaturan Reksa Dana tetap menggunakan PP
No.12 Tahun 2004
3. Keputusan Menteri Keuangan
Keputusan Menteri Keuangan No. 646/KMK.010/1995 perihal Pemilikan
Saham atau Unit Penyertaan Reksa Dana oleh Investor Asing
4. Keputusan Ketua Bapepam
a. Peraturan Bapepam No. II.F.4 tentang Pemeriksaan Reksa Dana.
b. Peraturan Banpepam No. II.F.14 tentang Pedoman Uji Kepatuhan
Reksa Dana.
c. Peraturan Bapepam No. IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif.
d. Peraturan Bapepam No. IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
e. Peraturan Bapepam No. IV.B.3 tentang Reksa Dana Berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif Yang Unit Penyertaannya Diperdagangkan
di Bursa Efek
f. Peraturan Bapepam No.IV.C.2 tentang Nilai Pasar Wajar Dari Efek
Dalam Portofolio Reksa Dana.
g. Peraturan Bapepam No. IV.C.3 tentang Pedoman Pengumuman
Harian Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana Terbuka.
h. Peraturan Bapepam No. IV.C.5 tentang Reksa Dana Berbentuk
i. Peraturan Bapepam No. IV.D.2 tentang Profil Reksa Dana
j. Peraturan Bapepam No.V.B.2 tentang Prilaku Agen Penjual Reksa
Dana
i. Peraturan Bapepam No. V.G.1 tentang Perilaku yang Dilarang Bagi
Manajer Investasi.
j. Peraturan Bapepam No. V.G.3 tentang Pedoman Pencatatan Dalam
Rangka Pengambilan Keputusan Oleh Manajer Investasi.
k. Peraturan Bapepam No. VI.A.I tentang Persetujuan Bank Umum
Sebagai Kustodian.
l. Peraturan Bapepam No. IX.C.5 tentang Pernyataan Pendaftaran
Dalam Rangka Penawaran Umum Reksa Dana Berbentuk KIK.
n. Peraturan Bapepam No. X.D.1 tentang Laporan Reksa Dana.
o. Peraturan Bapepam No.X.N.1 tentang Laporan Kegiatan Bulanan
Manajer Investasi.
Sejak OJK disahkan sebagai Badan Pengawas Pasar Modal yang dahulu
dilaksanakan oleh Bapepam-LK. Sampai sekarang ini belum ada peraturan baru
yang dikeluarkan OJK mengenai reksa dana KIK, maka peraturan mengenai reksa
dana KIK masih menggunakan peraturan yang dikeluarkan oleh Bapepam-LK.32
Pasal 55 UU No. 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan
menyebutkan sejak tanggal 31 Desember 2012, fungsi, tugas, dan wewenang
pengaturan dan pengawasan kegiatan jasa keuangan di sektor Pasar Modal,
_______________________________________ 32
Otoritas Jasa Keuangan, Pasar Modal Reksa Dana,diambil dari www.ojk.go.id /capital-market-reksa-id, diakses pada tanggal 21 Maret 2014.
Perasuransian, Dana Pensiun, Lembaga Pembiayaan, dan Lembaga Jasa
Modal dan Lembaga Keuangan ke OJK. Maka saat ini Bapepam telah melebur
kedalam OJK sesuai UU No. 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan.
5. Kitab Undang –Undang Hukum Perdata
a. Pasal 1618 perihal persekutuan perdata
b. Pasal 1317 perihal janji untuk pihak ketiga
c. Pasal 1320, Pasal 1337, Pasal 1338 perihal perjanjian
B. Pengaturan Mengenai Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar
Modal .
Di Indonesia perusahaan reksa dana dapat didirikan dalam bentuk
perusahaan perseroan atau dalam bentuk kontrak investasi kolektif. Hal ini diatur
dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.33
1. Bentuk Hukum Reksa Dana dan Perizinan
Dalam Pasal 18 UUPM Ayat ( 1 ) Reksa Dana dapat berbentuk perseroan
dan Kontrak Investasi Kolektif . Reksa dana berbentuk perseroan adalah emiten
yang kegiatan usahanya menghimpun dana dengan menjual saham, dan
selanjutnya dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek
yang diperdagangkan di Pasar Modal dan pasar uang, sedangkan reksa dana
berbentuk Kontrak Investasi Kolektif adalah kontrak antara Manajer Investasi dan
Bank Kustodian yang memegang unit penyertaan dimana Manajer Investasi
diberi wewenang untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan bank
__________________________
33
Asril Sitompul, Op,cit hal . 41
Dilihat dari sifatnya reksa dana dibagi menjadi dua, yaitu reksa dana
bersifat terbuka atau reksa dana bersifat tertutup. Pada reksa dana terbuka, saham
yang sudah diterbitkan dapat ditarik atau dibeli kembali dengan nilai transaksi
yang didasarkan pada net asset value disebut juga dengan nilai aktiva besih.
Reksa dana tertutup adalah reksa dana yang tidak dapat dijual kembali kepada
perusahaan manajemen investasi yang menerbitkannya. Unit penyertaan
reksadana tertutup hanya dapat dijual kembali kepada investor lain melalui
mekanisme perdagangan di bursa efek. Harga jualnya bisa diatas atau dibawah
nilai aktiva bersihnya.34
Pasal 18 Ayat ( 3 ) UUPM menjelaskan yang dapat menjalankan usaha
reksa dana sebagaimana dimaksud dalam ayat ( 1 ) huruf a adalah perseroan yang
telah memperoleh izin usaha dari Bapepam. Ayat ( 4 ) reksa dana sebagaimana
dimaksud dalam ayat ( 1 ) huruf b hanya dapat dikelola oleh manajer investasi
berdasarkan kontrak. Agar pengelolaan dana kontrak investasi kolektif dapat
dilakukan secara professional, pengelolaannya hanya dapat dilakukan oleh
manajer investasi
Berdasarkan Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
izin usaha manajer investasi diberikan oleh Bapepam yang sekarang
mengeluarkan izin usaha adalah Otoritas Jasa Keuangan. Manajer investasi
sebelumnya harus lulus ujian standar profesi yang diselenggarakan oleh Panitia
_____________________________________ 34
Bambang Wijayanta dan Aristanti Widyaningsih, Ekonomi dan Akuntansi: Mengasah
Kemampuan Ekonomi ( Jakarta : PT Garfindo Media Pratama: 2007 ) hal 43
Standar Profesi Pasar Modal. Panitia Standar Profesi Pasar Modal menetapkan
untuk manajer investasi. Setelah mendapatkan sertifikat kelulusan dari Panitia
Standar Profesi Pasar Modal, maka manajer investasi meminta izin usaha kepada
OJK. Setelah itu manajer investasi diwawancarai sebelum diberi izin usaha oleh
Biro Pengelolaan Investasi dan Riset di Otoritas Jasa Keuangan. 35
b. Pemegang Unit Penyertaan Reksa Dana ( Kontrak Investasi Kolektif )
Berkenaan dengan pemegang unit penyertaan reksa dana berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif dalam Pasal 20 UUPM Ayat ( 1 ) manajer investasi
sebagai pengelola reksa dana terbuka berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dapat
menjual dan membeli unit penyertaan secara terus menerus sampai dengan jumlah
unit penyertaan yang ditetapkan dalam kontrak. Membeli kembali unit penyertaan
reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Koletif dilakukan oleh manajer investasi
dan dibebankan kepada rekening reksa dana. Dana yang dipergunakan untuk
membeli unit penyertaan yang dilakukan oleh manajer investasi berasal dari
kekayaan reksa dana
Reksa dana yang berbentuk atau lahir dari kontrak ( perjanjian ). Investasi
Kolektif diwajibkan untuk selalu membeli kembali unit penyertaan atau
menerbitkan unit penyertaan atau menerbitkan unit penyertaan baru bagi investor
baru. Dengan demikian, reksa dana terbuka dapat menjual unit penyertaan terus
menerus sepanjang terdapat investor yang ingin membeli. Jadi, bentuk reksa dana
ini terbuka untuk menerima investor baru setiap saat. Pada sisi sebaliknya investor
_______________________________________ 35
Welin, Panduan Mendapatkan Izin Wakil Perusahaan Efek, diambil dari tanggal 12 Maret 2014
dapat menjual kembali unit penyertaan yang dimilikinya kepada manajer investasi
saham atau unit penyertaan apabila terdapat investor yang menjualnya kembali
(redeem).36
Pasal 20 Ayat ( 2 ) menyebutkan bahwa dalam hal pemegang unit
penyertaan melakukan penjualan kembali, manajer investasi wajib membeli
kembali unit penyertaan, namun terdapat beberapa pengecualian,seperti :
a. Bursa efek dimana sebagian besar portofolio efek reksa dana diperdagangkan
tertutup.
Perhitungan nilai portofolio dari aktiva bersih per unit penyertaan
berdasarkan harga efek-efek di bursa efek dimana portofolio reksa dana
diperdagangkan. Apabila bursa efek tersebut ditutup, maka tidak ada harga
bagi efek yang menjadi dasar perhitungan nilai portofolio dan nilai aktiva
bersih per unit penyertaan dari reksa dana. 37
b. Perdagangan efek atas sebagian besar portofolio efek reksa dana di bursa efek
dihentikan.
Apabila suatu efek yang menjadi bagian portofolio reksa dana dihentikan
perdagangannya di bursa efek, maka tidak ada harga bagi efek tersebut,
maksudnya portofolio efek reksa dana ini apabila di tutup di bursa efek maka
harga dari suatu unit penyertaan tidak ada. Sehingga manajer investasi
dilarang membeli kembali unit penyertaan tersebut.
b. Keadaaan darurat
Yang dimaksud dengan “ keadaan darurat “ dalam huruf c ini adalah ________________________
36
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina , Op. Cit, hal .11.
37
Undang-undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
suatu keadaan memaksa diluar kemampuan pihak sebagai akibat, antara lain,
sabotase atau huru-hara, turunnya sebagian besar atau keseluruhan harga efek
yang tercatat di bursa efek sedemikian besar dan material sifatnya yang
terjadi secara mendadak ( crash ) atau kegagalan sistem perdagangan atau
penyelesaian transaksi.38
c. Terdapat hal-hal yang ditetapkan dalam kontrak pengelolaan investasi setelah
mendapat persetujuan Bapepam .
Ketentuan dalam huruf ini dimaksudkan untuk mengatisipasi
perkembangan Pasar Modal yang memungkinkan adanya disituasi diluar
huruf a, huruf b, dan huruf c yang lazimnya diatur berdasarkan kontrak para
pihak berdasarkan prinsip kebebasan berkontrak sebagaimana diatur dalam
Pasal 1338 Kitab Undang – Undang Hukum Perdata . Oleh karena itu, bila
ada hal lain diluar huruf a, huruf b, dan huruf c tersebut perlu persetujuan
lebih dahulu dari Bapepam sebelum kontrak berlaku dan mengikat para
Pihak.39
2. Pengelolaan
a. Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Pengelolaan reksa dana, baik yang berbentuk perseroan maupun yang
berbentuk kontrak investasi kolektif, dilakukan oleh manajer investasi
berdasarkan kontrak ( Pasal 21 ayat ( 1 ) UUPM ). Yang dimaksud dengan
_____________________________
38 Ibid.
39 Ibid
pengelolaan reksa dana adalah pengelolaan dana reksa dana oleh manajer
Kontrak pengelolaan reksa dana terbuka berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif dibuat antara manajer investasi dan bank kustodian ( Pasal 21 ayat ( 3 )
UUPM ) . Yang dimaksud dengan kontrak pengelolaan dalam ayat ini antara lain
memuat.
a) Rencana diversifikasi portofolio dipasar uang dan di Pasar Modal ;
b) Rencana diversifikasi efek dalam obligasi dan saham ;
c) Rencana diversifikasi investasi dalam bidang industri ; dan
d) Larangan investasi dalam bidang – bidang tertentu.40
Diversifikasi yang dimaksud adalah dengan keahlian dan pengalaman
yang dimiliki manajer investasi akan melihat peluang investasi yang ada, serta
menganalisanya berdasarkan data yang tersedia secara teliti sehingga hal ini akan
dapat memperkecil risiko. Selain itu manajer investasi akan melihat sektor-sektor
industri yang dapat memberikan keuntungan lebih baik. Tidak menutup
kemungkinan apabila kondisi pasar kurang menguntungkan, manajer investasi
akan mengalihkan investasinya ke bidang lain seperti pasar uang, obligasi dan
bidang industri, dan juga ditentukan larangan investasi dibidang tertentu. Jadi,
dalam kegiatan investasi ini, secara terus menerus manajer investasi akan
mempelajari sektor-sektor investasi yang menjajikan keuntungan yang lebih besar,
yang pada akhirnya keuntungan ini menjadi milik investor.41
Dalam reksa dana, manajer investasi bertanggung jawab dan melakukan
tugasnya yang meliputi analisa dan pemilihan jenis investasi, mengambil
_________________________________________ 40Ibid
41
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina , Op. Cit, hal 19
keputusan investasi, memonitor pasar investasi dan melakukan tindakan –tindakan
Pasal 22 Undang-Undang Pasar Modal menyatakan manajer investasi
reksa dana Kontrak Investasi Kolektif wajib menghitung nilai dari efek dalam
portofolio setiap hari bursa berdasarkan ketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam.
Nilai saham reksa dana Kontrak Investasi Kolektif ditentukan berdasarkan
nilai aktiva bersih. NAB atau disebut juga net asset value suatu efek dan kekayaan
lain dari reksa dana dikurangi dengan kewajiban ( utang ). NAB merupakan salah
satu tolak ukur dalam memantau hasil dari suatu reksa dana.43
Nilai aktiva bersih merupakan alat ukur kinerja reksa dana. Nilai aktiva
bersih berasal dari nilai portofolio reksa dana yang bersangkutan. Aktiva atau
kekayaan reksa dana dapat berupa kas, deposito, SBPU, SBI , Surat berharga
komersial, saham, obligasi , right dan efek lainnya . Sementara kewajiban reksa
dana berupa fee manajer investasi yang belum di bayar , fee bank kustodian yang
belum dibayar, fee broker yang belum dibayar serta pembelian efek yang belum
dilunasi. Nilai aktiva bersih merupakan jumlah aktiva setelah dikurangi
kewajiban– kewajiban yang ada.44
b. Larangan Bagi Reksa Dana
Pasal 24 Undang – Undang Pasar Modal menegaskan reksa dana dilarang
menerima dan memberikan pinjaman secara langsung. Larangan dalam ketentuan
ini tidak termasuk dalam hal reksa dana membeli obligasi, Efek lain yang bersifat
_________________________
42
Eko Priyo Pratomo Ubadillah Nugraha ,Op,cit ,hal . 42.
43
Nofie Iman, Memulai Investasi Reksa Dana, ( Jakarta: PT Elex Media Kompotindo, 2008 ), hal 128
44
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina , Op,cit, hal . 77
utang dan atau menyimpan dana di bank. Reksa dana dilarang membeli saham
atau unit penyertaan reksa dana lainnya. Pembatasan investasi reksa dana di atur
Pembatasan dilakukan untuk menjaga supaya reksa dana tetap aman dan
nasabah terproteksi dengan baik, sesuai dengan peraturan Bapepam No IV.B.1
tentang Pengelolaan Pengelolaan Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif, manajer investasi tidak diperkenankan melakukan tindakan sebagai
berikut :45
1) membeli efek yang diperdagangkan di bursa efek luar negeri yang
informasinya tidak dapat diakses melalui media massa atau fasilitas
internet yang tersedia;
2) membeli efek yang diperdagangkan di bursa efek luar negeri yang
informasinya dapat diakses melalui media massa atau fasilitas internet
yang tersedia lebih dari 15% (lima belas persen) dari Nilai Aktiva Bersih
reksa dana, kecuali efek yang diterbitkan oleh pemerintah Republik
Indonesia, emiten dan atau perusahaan publik berdasarkan peraturan
perundang-undangan Pasar Modal di Indonesia.
3) melakukan transaksi lindung nilai atas pembelian efek yang
diperdagangkan di bursa efek luar negeri lebih besar dari nilai efek yang
dibeli;
4) membeli efek bersifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang telah
mencatatkan efeknya pada bursa efek di Indonesia lebih dari 5% (lima
persen) dari modal disetor perusahaan dimaksud.
___________________________
45
Sabinalu, Pembatasan Investasi Reksa Dana, diambil dar
com/2013/09/23/pembatasan-investasi-reksadana/,diakses pada tanggal 28 Januari 2014 c. Lembaga Penyimpanan Kekayaan Reksa Dana
Pasal 25 ayat ( 1 ) UUPM menyatakan semua kekayaan reksa dana wajib
kekayaan reksa dana terdiri dari uang kas dan efek, antara lain sertifikat deposito,
surat berharga komersial, saham, obligasi dan tanda bukti utang. Kewajiban
penyimpanan kekayaan reksa dana pada bank kustodian dimaksudkan untuk
mengamankan kekayaan reksa dana. Oleh karena itu, perlu adanya pemisahan
fungsi penyimpanan yang dilakukan oleh bank kustodian dan fungsi pengelolaan
yang dilakukan oleh manajer investasi .
Untuk menghindari terjadinya benturan kepentingan dalam pengelolaan
dana reksa dana, maka kewenangan manajer investasi hanya bertindak sebagai
pengelola, sedangkan bank kustodian menyimpan dan mengadministrasikan
kekayaan reksa dana. Untuk menjamin hal tersebut manajer investasi dilarang
terafiliasi dengan bank kustodian.46
Reksa dana Kontrak Investasi Kolektif adalah reksa dana terbuka maka
Nilai Aktiva Bersih reksa dana terbuka dihitung dan diumumkan setiap hari bursa,
tujuannya agar investor dan calon investor dapat mengetahui perkembangan harga
per unit penyertaan yang sudah diumumkan di bursa efek.
Pasal 26 Ayat ( 2 ) UUPM menyatakan kontrak penyimpanan kekayaan
investasi kolektif dibuat antara manajer investasi dan bank kustodian. Yang
dimaksud dengan “ kontrak penyimpanan kekayaan “ dalam ayat ini, antara lain :
1) Pemisahan efek dana dari kustodian;
2) Pencatatan mutasi kekayaan reksa dana ;
__________________________
46
Undang – Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
3) Larangan penghentian kegiatan kustodian sebelum ditunjuk kustodian
4) Pembuatan dan penyampaian laporan kepadan manajer investasi dan
Bapepam.47
d. Kewajiban manajer investasi
Pasal 27 Ayat ( 1 ) UUPM menyatakan manajer investasi wajib dengan
itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin
semata-mata untuk kepentingan reksa dana. Mengingat semua dana yang dikelola oleh
manajer investasi adalah dana masyarakat, perlu adanya pengamanan maksimal
dengan mewajibkan manajer investasi untuk melaksanakan tugasnya dengan
sebaik mungkin untuk kepentingan reksa dana .
Itikad baik menurut M.L Wry adalah perbuatan tanpa tipu daya, tanpa tipu
muslihat, tanpa cilat-cilat, akal-akal, tanpa mengganggu pihak lain, tidak dengan
melihat kepentingan sendiri saja, tetapi juga dengan melihat kepentingan orang
lain. Menurut Muliadi Nur itikad baik ini dapat dibedakan atas itikad baik yang
subyektif dan itikad baik yang objektif. Itikad baik dalam pengertian yang
subjektif dapat diartikan sebagai kejujuran seseorang atas dalam melakukan suatu
perbuatan hukum, yaitu apa yang terletak pada sikap batin seseorang pada saat
diadakan suatu perbuatan hukum. Sedangkan itikad baik dalam pengertian yang
objektif dimaksudkan adalah pelaksanaan suatu perjanjian yang harus didasarkan
pada norma kepatutan atau apa yang dirasakan patut dalam suatu masyarakat.48
Manajer investasi berdasarkan ayat ini dibebani tanggung jawab atas
_______________________________
47 Ibid. 48
Setia Dharma, Itikad Baik menurut Hukum, diambil dar
kerugian reksa dana yang timbul karena pengelolaan yang tidak dilakukan
denganitikad baik dan tidak dengan penuh tanggung jawab untuk kepentingan
reksa dana.49
Apabila manajer investasi sudah melakukan pengelolaan dengan itikad
baik dan penuh tanggung jawab namun mengalami kerugian itu bukanlah
tanggung jawab manajer investasi, karena dalam berinvestasi risiko-risiko seperti
kerugian dapat terjadi. Namun harus dibuktikan terlebih dahulu dengan dilakukan
penyidikan oleh Otoritas Jasa Keuangan apakah memang tidak ada unsur
kesalahan dan kelalaian yang disebabkan oleh manajer investasi yang
menyebabkan investor mengalami kerugian.Alternatif lainnya, apabila tindakan
OJK terhadap manajer investasi yang terbukti merugikan investor tidak memadai,
maka investor dapat mengajukan gugatan perbuatan melawan hukum melalui
pengadilan negeri. Apabila memilih langkah ini, maka investor harus memiliki
bukti-bukti yang cukup untuk membuktikan adanya kelalaian manajer investasi
yang mengakibatkan kerugian.50
C. Peraturan Mengenai Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Dalam Beberapa Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar
Modal ( Peraturan BAPEPAM )
1. Peraturan nomor IV.B.2: Keputusan Ketua Badan Pasar Modal Nomor :
Kep-553/BL/2010 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif.
________________________
49
Undang – Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
50
Kontrak reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sekurang-
kurangnya memuat hal-hal sebagai berikut:51
a. Nama dan alamat manajer investasi;
b. Nama dan alamat bank kustodian;
c. Komposisi diversifikasi portofolio efek di pasar uang dan pasar modal;
d. Alokasi biaya yang menjadi beban manajer investasi, reksa dana,
dan pemodal;
e. Keadaan-keadaan yang memperbolehkan manajer investasi
menolakpembelian kembali (pelunasan);
f. Komposisi portofolio efek reksa dana, batasan investasi reksa dana,
dan tindakan-tindakan yang dilarang bagi manajer investasi;
g. Kewajiban dan tanggung jawab manajer investasi;
h. Kewajiban dan tanggung jawab bank kustodian;
i. Pembubaran reksa dana;
j. Penggantian manajer investasi atau bank kustodian dalam Kontrak
Investasi Kolektif;
k. Hak pemegang unit penyertaan;
l. Tata cara pemrosesan permintaan pembelian dan penjualan kembali
(pelunasan) unit penyertaan;
m. Tata cara penetapan Nilai Aktiva Bersih reksa dana;
n. Penyampaian laporan keuangan tahunan reksa dana;
________________________
51
o. Keadaan memaksa di luar kemampuan manajer investasi dan/atau
bank kustodian yang menyebabkan para pihak tersebut menjadi tidak
dapat menjalankan atau melakukan tugas dan kewajibannya (keadaan
darurat);
p. Pembubaran dan likuidasi reksa dana;
q. Perlakuan terhadap dana hasil likuidasi yang belum diambil oleh
pemegang Unit Penyertaan dan/atau terdapat dana yang tersisa;
r. Pihak yang bertanggung jawab atas biaya pembubaran dan likuidasi reksa
dana; dan
s. Penunjukan lembaga peradilan, Badan Arbitrase Pasar Modal
Indonesia (BAPMI), atau lembaga penyelesaian sengketa alternatif
lainnya sebagai lembaga untuk menyelesaikan perselisihan dan
sengketa perdata antara manajer investasi dan bank kustodian
Hak pemegang unit penyertaan dalam reksa dana KIK sebagai berikut: 52
a. Hak untuk memperoleh pembagian keuntungan
b. Hak untuk menjual kembali sebagian atau seluruh unit penyertaan reksa
dana KIK.
c. Hak untuk mendapatkan bukti penyertaan dalam reksa dana KIK
d. Hak untuk memperoleh informasi mengenai nilai aktiva bersih harian
reksa dana KIK
e. Hak atas hasil likuidasi secara proporsional.
_________________________
52Ibid
2. Peraturan Nomor IV.B.1 Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif.
Dalam reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif manajer
investasi hanya dapat melakukan pembelian dan penjualan atas: 53
a. Efek yang telah dijual dalam penawaran umum dan/atau
diperdagangkan di bursa efek baik di dalam maupun di luar negeri;
b. Efek bersifat utang seperti surat berharga komersial (commercial paper)
yang sudah mendapat peringkat dari perusahaan pemeringkat efek, surat
utang negara, dan/atau efek bersifat utang yang diterbitkan oleh
lembaga internasional dimana pemerintah Indonesia menjadi salah satu
anggotanya;
c. Efek beragun aset yang ditawarkan melalui penawaran umum dan
sudah mendapat peringkat dari perusahaan pemeringkat efek;
d. instrumen pasar uang dalam negeri yang mempunyai jatuh tempo
kurang dari 1 (satu) tahun, meliputi Sertifikat Bank Indonesia, Surat
Berharga Pasar Uang, Surat Pengakuan Hutang, dan Sertifikat Deposito,
baik dalam rupiah maupun dalam mata uang asing;
e. Surat berharga komersial dalam negeri yang jatuh temponya di
bawah 3 (tiga) tahun dan telah diperingkat oleh perusahaan pemeringkat
efek.
_________________________
53
Ayat 7 Peraturan nomor IV.B.1 tentang Pengelolaan Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif menyatakan bahwa manajer investasi
wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas
sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan reksa dana. Dalam hal
manajer investasi tidak melaksanakan kewajibannya, manajer investasi wajib
bertanggung jawab atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya.
Itikad baik menurut M.L Wry adalah perbuatan tanpa tipu daya, tanpa tipu
muslihat, tanpa cilat-cilat, akal-akal, tanpa mengganggu pihak lain, tidak dengan
melihat kepentingan sendiri saja, tetapi juga dengan melihat kepentingan orang
lain.53 Jadi manajer investasi yang beritikad baik itu tidak boleh melakukan
perbuatan curang, tipu muslihat atau mencari keuntungan untuk diri sendiri dalam
melakukan pengelola reksa dana, karena tujuan pengelolaan reksa dana oleh
manajer investasi semata-mata untuk kepentingan investornya. Apabila manajer
investasi terbukti tidak beritikad baik dalam pengelolaan reksa dana maka manajer
investasi harus bertanggung jawab atas semua kerugian yang dibuatnya.
Manajer investasi harus bertanggung jawab penuh karena dalam UUPM
menjelaskan reksa dana adalah sebuah wadah untuk menghimpun dana dari
investor, dan dana tersebut dikelola oleh manajer investasi. Oleh sebab itu
sepenuhnya pengelolaan reksa dana dikelola oleh manajer investasi dengan itikad
baik dan penuh tanggung jawab.
Ayat 8 Peraturan nomor IV.B.1 tentang Pengelolaan Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Kontrak Investasi Kolektif wajib
_______________________
53
Setia Dharma, Itikad Baik menurut Hukum, diambil dari
menetapkan hak dan tanggung jawab dari pihak-pihak dalam kontrak, yaitu
antara manajer investasi dan bank kustodian yang mengikat pemegang unit
penyertaan.
a. Manajer Investasi wajib:
1) mengelola portofolio efek reksa dana menurut kebijakan investasi yang
dicantumkan dalam kontrak dan/atau prospektus serta memenuhi
kebijakan investasinya paling lambat dalam waktu 120 (seratus dua
puluh) hari bursa setelah efektifnya pernyataan pendaftaran;
2) menyusun tata cara dan memastikan bahwa semua uang para calon
pemegang unit penyertaan disampaikan kepada bank kustodian paling
lambat pada akhir hari bursa yang bersangkutan;
3) menetapkan nilai pasar wajar dari efek dalam portofolio setiap hari
bursa dan menyampaikannya segera kepada bank kustodian;
4) melakukan pembelian kembali (pelunasan) unit penyertaan;
5) menyimpan semua kekayaan reksa dana pada bank kustodian;
6) menyimpan dan memelihara semua pembukuan dan catatan penting
yang berkaitan dengan laporan keuangan dan pengelolaan reksa dana
sebagaimana ditetapkan Bapepam dan LK serta memisahkan
pembukuan dan catatan tersebut dari pembukuan dan catatan manajer
investasi sebagai perusahaan efek dan/atau nasabah lain dari manajer
investasi;
7) memberitahukan secara tertulis kepada bank kustodian setiap ada
perubahan anggota direksi dan komisaris serta pemegang saham
8) menyampaikan kepada Bapepam dan LK, mengumumkan kepada
publik melalui satu surat kabar harian berbahasa Indonesia yang
berperedaran nasional serta menyediakan kepada para pemegang unit
penyertaan atas rencana dan perubahan Kontrak Investasi Kolektif
dan/atau prospektus reksa dana.
b. Bank Kustodian wajib: 54
1) memberikan jasa penitipan kolektif dan kustodian sehubungan dengan
kekayaan reksa dana;
2) menghitung nilai aktiva bersih reksa dana setiap hari bursa;
3) membayar biaya-biaya yang berkaitan dengan reksa dana atas perintah
manajer investasi;
4) menyimpan dan memelihara catatan secara terpisah yang menunjukkan
semua perubahan dalam jumlah unit penyertaan, jumlah unit
penyertaan yang dimiliki setiap pemegang unit penyertaan, nama,
kewarganegaraan, alamat dan identitas lain dari para pemegang unit
penyertaan;
5) mengurus penerbitan unit penyertaan dan pembayaran pembelian
kembali (pelunasan) unit penyertaan, melakukan pembukuan, dan atau
mengambil tindakan yang diperlukan untuk melaksanakan kewajiban-
kewajiban tersebut sesuai dengan kontrak;
6) memastikan bahwa unit penyertaan diterbitkan hanya atas penerimaan
dana dari calon pemegang unit penyertaan;
________________________________________
54
7) menerbitkan konfirmasi secara tertulis pelaksanaan perintah pemegan
unit penyertaan;
8) menolak instruksi manajer investasi secara tertulis dengan tembusan
kepada Bapepam dan LK apabila instruksi tersebut pada saat diterima
oleh bank kustodian secara jelas melanggar peraturan perundang-
undangan di bidang Pasar Modal dan/atau Kontrak Investasi Kolektif;
9) mendaftarkan atau mencatatkan kekayaan reksa dana atas nama bank
kustodian tersebut untuk kepentingan pemegang unit penyertaan,
menurut peraturan perundang-undangan yang berlaku serta melakukan
tindakan yang diperlukan terkait dengan pendaftaran atau pencatatan
kekayaan dimaksud;
10) melakukan pembayaran atas pembelian efek yang akan menjadi bagian
dari portofolio efek reksa dana atau menerima pembayaran atas
penjualan efek dalam portofolio efek reksa dana yang dilakukan
manajer investasi;
11) bertanggung jawab atas tugas sebagai bank kustodian sampai dengan
adanya bank kustodian pengganti;
12) memberitahukan secara tertulis kepada manajer investasi setiap ada
perubahan anggota direksi dan komisaris serta pemegang saham
pengendali bank yang menjadi bank kustodian;
13) memberitahukan secara tertulis kepada manajer investasi setiap ada
perubahan atau penggantian penanggung jawab dari bank kustodian
14) memberikan data dan/atau informasi yang berhubungan dengan
kewajiban bank kustodian terhadap reksa dana berdasarkan kontrak
apabila diminta oleh manajer investasi.
Berdasarkan Angka 13 Peraturan Nomor IV.B.1, manajer investasi
dilarang terafiliasi dengan bank kustodian. Hubungan terafiliasi itu seperti yang
dijelaskan dalam Pasal 1 UUPM yaitu:54
a. hubungan keluarga karena perkawinan dan keturunan sampai derajat
kedua, baik secara horizontal maupun vertikal;
b. hubungan antara pihak dengan pegawai, direktur, atau komisaris dari
Pihak tersebut;
c. hubungan antara 2 (dua) perusahaan di mana terdapat satu atau lebih
anggota direksi atau dewan komisaris yang sama;
d. hubungan antara perusahaan dan pihak, baik langsung maupun tidak
langsung, mengendalikan atau dikendalikan oleh perusahaan tersebut;
e. hubungan antara 2 (dua) perusahaan yang dikendalikan, baik langsung
maupun tidak langsung, oleh pihak yang sama; atau
f. hubungan antara perusahaan dan pemegang saham utama.
3. Peraturan Nomor V.G.1 yang ditetapkan melalui Keputusan Ketua Badan
Pengawas Pasar Modal Nomor Kep -31/PM/1996 tentang Prilaku yang
Dilarang Bagi Manajer Investasi.
___________________________
54
Manajer Investasi dilarang :55
1. Memberi saran kepada nasabah dalam bentuk jasa pengelolaan investasi,
atau jasa konsultasi pembelian, penjualan atau pertukaran dari Efek tanpa
dasar pertimbangan rasional, yang ternyata tidak sesuai dengan informasi
lengkap yang diberikan nasabah mengenai tujuan investasi, keadaan
keuangan dan kebutuhan nasabah serta informasi lain yang diketahui atau
diperlukan oleh manajer investasi.
2. Memesan untuk membeli atau menjual Efek untuk rekening nasabah tanpa
wewenang tertulis dari nasabah yang bersangkutan.
3. Memesan untuk membeli atau menjual Efek untuk rekening nasabah atas
instruksi pihak ketiga tanpa terlebih dahulu memperoleh wewenang tertulis
dari nasabah kepada pihak ketiga tersebut.
4. Melakukan kebijakan sendiri dalam melaksanakan amanat beli atau jual
Efek untuk nasabah tanpa terlebih dahulu memperoleh wewenang tertulis
dari nasabah tersebut.
5. Mendorong terlaksananya perdagangan atas rekening nasabah secara
berlebihan dalam jumlah atau frekuensi dipandang dari sudut sumber
keuangan, tujuan investasi, dan sifat dari rekening nasabah tersebut.
6. Memberi gambaran yang salah kepada nasabah atau calon nasabah
mengenai kualifikasi dari manajer investasi atau memberi gambaran yang
salah mengenai sifat dari jasa yang diberikan, atau mengabaikan untuk
menyampaikan fakta material yang diperlukan agar pernyataan yang
_______________________
55
dibuat sehubungan dengan kualifikasi manajer investasi, sifat jasa dan
fakta material tersebut tidak menyesatkan.
7. Memberi laporan atau saran kepada nasabah yang tidak disiapkan olehnya
tanpa menyebutkan pihak yang menyiapkan laporan atau saran tersebut.
8. Meminta imbalan yang sangat tinggi dibandingkan dengan imbalan yang
diminta oleh manajer investasi lain yang memberikan jasa yang sama
tanpa memberitahukan kepada nasabah bahwa terdapat pilihan pemberi
jasa yang lain.
9. Mengabaikan untuk mengungkapkan secara tertulis kepada nasabah
sebelum nasihat diberikan mengenai benturan kepentingan dari manajer
investasi yang dapat mengurangi objektivitas dari nasihat tersebut.
10. Menjanjikan suatu hasil tertentu yang akan diperoleh nasabah atas jasa
pengelolaan yang diberikan atau menjanjikan suatu hasil tertentu yang
akan diperoleh nasabah apabila mengikuti nasihat yang diberikan.
11. Mengungkapkan identitas, hal yang berkaitan dengan investasi nasabah
kepada pihak ketiga kecuali diharuskan oleh peraturan perundangan yang
berlaku.
12. Mengadakan, mengubah, memperpanjang, memperpendek atau
memperbaharui kontrak pengelolaan investasi tanpa persetujuan tertulis
dari nasabah.
Tujuan dari hal-hal yang disebutkan diatas adalah fiduciary duty yang
termasuk dalam Duty of diligence and care, yaitu manajer investasi yang
mengelola reksa dana dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab, juga sebagai
diharapkan dapat selalu mendatangkan keuntungan bagi pemegang unit
penyertaan reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dan menghindari
tindakan-tindakan yang dapat merugikan investor seperti yang dilarang dalam peraturan
Bapepam tersebut.56
D. Pengaturan Mengenai Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas Dalam Keputusan Ketua Badan
Pengawasan Pasar Modal (Peraturan Bapepam)
Pengaturan mengenai Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terabatas diatur khusus dalam Peraturan Nomor IV.C.5 yang
ditetapkan melalui Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal Nomor : Kep-
43/BL/2008 Tentang Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas.57
Angka 1 Peraturan Nomor IV.C.5 tentang Reksa Dana Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas dalam peraturan ini, yang dimaksud dengan:
a. Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari pemodal
profesional yang selanjutnya diinvestasikan oleh Manajer Investasi pada
portofolio Efek.
b. Pemodal Profesional adalah pemodal yang memiliki kemampuan untuk
membeli Unit Penyertaan dan melakukan analisis risiko terhadap Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas.
_________________________
56
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina , Op. Cit, hal 111
57
Unit Penyertaan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas hanya ditawarkan kepada Pemodal Profesional dan dilarang
ditawarkan melalui Penawaran Umum dan atau dilarang dimiliki oleh 50 (lima
puluh) pihak atau lebih, karena itulah reksa dana ini disebut Reksa Dana
Penyertaan Terbatas. 58
Angka 11 Peraturan Nomor IV.C.5 menyebutkan Nilai Aktiva Bersih awal
setiap Unit Penyertaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas wajib ditetapkan Rp 5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah).
Sedangkan Unit Penyertaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas yang menggunakan denominasi mata uang asing, maka Nilai
Aktiva Bersih awal setiap Unit Penyertaan wajib ditetapkan sebesar US$
500.000,00. (lima ratus ribu dolar Amerika Serikat) atau EUR 500.000,00 (lima
ratus ribu Euro).
Hak pemegang Unit Penyertaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas berhak antara lain:59
a. memperoleh informasi mengenai Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas setiap tiga
bulan sekali; dan
b. meminta diselenggarakannya Rapat Umum Pemegang Unit Penyertaan
(RUPUP).
Ketentuan mengenai hak memperoleh informasi setiap tiga bulan sekali
__________________________
58
Parluhutan Situmorang dan Jauhari Mahardika, Langkah Awal Berinvestasi Reksa Dana, ( Jakarta; Trans Media, 2010 ), hal. 45.
59
dan meminta diselenggarakannya RUPUP tersebut wajib dimuat dalam Kontrak
Investasi Kolektif. Tujuan dimuat dalam Kontrak Investor Kolektif yaitu untuk
perlindungan investor, karena investor dapat mengetahui perkembangan mengenai
investasinya dan investor berhak meminta diselenggarakannya Rapat Umum
Pemegang Unit Penyertaan. Artinya investor atau pemodal yang menanamkan
investasinya dalam RDPT ini memiliki hak untuk mengeluarkan pendapat dan
aspirasi mereka dalam hal kebijakan investasi maupun hal-hal lain yang terjadi
apabila kurang sesuai dengan apa yang tertulis pada KIK termasuk dalam hal
pembubaran reksa dana.60
Berdasarkan Angka 3 Peraturan Nomor IV.C.5 menyatakan Pedoman
pengelolaan dan pedoman Kontrak Investasi Kolektif Reksa Dana Berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib mengikuti Peraturan Nomor
IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif dan Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sepanjang tidak diatur lain dalam peraturan
ini.
Berdasarkan Angka 4 Peraturan IV.C.5 tentang Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas, manajer investasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas wajib menyampaikan Kontrak Investasi Kolektif
yang dibuat secara notariil kepada Bapepam dan LK paling lambat 10 (sepuluh)
hari kerja sejak tanggal ditandatanganinya reksa dana berbentuk Kontrak
Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tersebut. Tujuan kontrak tersebut
________________________
60
disampaikan ke Bapepam merupakan salah satu persyaratan pernyataan
pendaftaran, setelah ditandatangani Bapepam maka investor dapat memiliki Unit
Penyertaannya dan melalui kontrak ini manajer investasi diberi wewenang untuk
mengelola portofolio kolektif dan bank kustodian diberi wewenang untuk
melaksanakan penitipan dan administrasi investasi reksa dana Kontrak Investasi
Kolektif.61
Menajer investasi yang mengelola reksa dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut:62
a. mempunyai modal disetor sekurang-kurangnya Rp 25.000.000.000,00 (dua
puluh lima miliar rupiah);
b. mempunyai sekurang-kurangnya 1 (satu) orang pegawai yang mempunyai
sertifikat Chartered Financial Analyst (CFA) atau Wakil Manajer
Investasi yang telah mempunyai pengalaman dalam mengelola porto folio
Efek paling kurang 5 (lima) tahun, yang terlibat secara langsung dalam
pengelolaan reksa dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan
Terbatas tersebut; dan
c. memiliki unit penyertaan dari reksa dana berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas yang dikelolanya paling kurang 1 (satu) unit
penyertaan.
Manajer Investasi wajib melakukan penetapan Nilai Pasar Wajar dari
efek dalam portofolio dan menyampaikannya segera kepada Bank Kustodian
setiap tiga bulan sekali.Nilai pasar wajar suatu efek adalah harga pasar atau kurs
________________________
61
Eko Priyo Pratomo Ubadillah Nugraha ,Reksa Dana Solusi Perencanaan Investasi di Era Modern , (Jakarta : PT . Gramedia Pustaka Utama , 2001), hal 47
62
efek itu sendiri apabila efek tersebut secara aktif diperdagangkan di bursa efek.
Namun, nilai pasar wajar dapat berbeda dengan harga pasar apabila transaksi atas
efek tersebut tidak aktif atau tidak ditransaksikan dalam kurun waktu tertentu.
Kriteria penentuan nilai pasar wajar diperhitungkan sesuai dengan ketentuan yang
ditetapkan oleh Bapepam. 63
Bank Kustodian sebagai Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian diatur
dalam Angka 7 Peraturan Nomor IV.C.5 yang menyebutkan bahwa unit
penyertaan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
wajib disimpan dalam penitipan kolektif pada Lembaga Penyimpanan dan
Penyelesaian.
Bank kustodian wajib melakukan penghitungan nilai aktiva bersih reksa
dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas setiap tiga bulan
sekali.64
Ketentuan yang tidak berlaku dalam Reksa Dana Kontrak investasi
Kolektif Penyertaan Terbatas , antara lain ;
1. Ketentuan yang berkaitan dengan pembelian dan penjualan kembali
(pelunasan) unit penyertaan reksa dana sebagaimana dimaksud dalam
peraturan Bapepam dan LK Nomor IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan
Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dan Peraturan Bapepam
dan LK Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif ( Angka 9 Peraturan Nomor IV.C.5 tentang
Reksa Dana Kontrak investasi Kolektif Penyertaan Terbatas ).
_______________________
63
Adler Haymans Manurung, Panduan Sukses Menjual Reksa Dana , ( Jakarta; PT. Grasindo, 2010) hal, 82.
64
2. Ketentuan mengenai hal-hal minimal yang dimuat dalam Kontrak Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sebagaimana diatur dalam
Peraturan IV.B.2 yang terkait dengan komposisi diversifikasi portofolio di
pasar uang dan Pasar Modal (Angka 10 Peraturan Nomor IV.C.5 )
3. Ketentuan mengenai penghitungan, pengumuman, dan pelaporan nilai
aktiva bersih reksa dana sebagaimana diatur dalam Peraturan Nomor
IV.C.3 tentang Pedoman Pengumuman Harian Nilai Aktiva Bersih Reksa
Dana Terbuka. ( Angka 17 Peraturan Nomor IV.C.5 )
4. Kewajiban reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan
Terbatas untuk menyampaikan laporan reksa dana sebagaimana diatur
dalam Peraturan Nomor X.D.1 tentang Laporan Reksa Dana tidak berlaku
bagi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
kecuali ketentuan angka 1 huruf a, huruf b, huruf c dan huruf d, angka 2
huruf c, angka 3 dan angka 8. (Angka 18 Peraturan Nomor IV.C.5 )
5. Kewajiban manajer investasi terkait dengan pembubaran reksa dana
sebagaimana dimaksud dalam Peraturan Nomor IV.B.1 tentang Pedoman
Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dan
Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk
