ANALISIS PENGARUH FAKTOR KEUANGAN DAN NON
KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
(Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2012 – 2014)
SKRIPSI
Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
MUHAMMAD RIF’ANZAKI B 200 120 127
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : MUHAMMAD RIF’ANZAKI
NIM : B 200 120 127
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH FAKTOR KEUANGAN
DAN NON KEUANGAN TERHADAP
PERINGKAT OBLIGASI (Studi Empiris pada
Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2012 – 2014)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan
ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah
yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 31 Januari 2016 Yang Membuat Pernyataan
MOTTO
“Sesungguhnya selalu ada kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan ), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang
lain, dan hanya kepada tuhanMu lah hendaknya kamu berharap”.
(Q.S. Alam Nasyrah: 6-8)
“Whatever you are, do good”.
(Lincoln)
“Let it be”
(Paul McCartney)
“...You have not known what you are, you have slumber’d upon yourself all your
life, your eyelids have been the same as closed most of the time. What you have done returns already in mockeries, (Your thrift, knowledge, prayers, if they do not
return in mockeries, what is their return?). The mockeries are not you. Underneath them and within them I see you lurk. I pursue you where none else
has pursued you...”
(Whitman: To You)
“ Pray, dream big, work hard, believe, passionate, focus, discipline, ambitious”.
PERSEMBAHAN
Dengan rasa syukur dan rendah hati, karya ini kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang selalu melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga
skripsi ini terselesaikan
Bapak dan Ibu tercinta, Sulaiman dan Marfu’ah terima kasih atas
motivasinya baik secara moral dan materiil, serta doa yang tiada henti.
Kepada adikku tersayang Roicha Nurul Aima
Seluruh keluaraga besarku yang selalu mmberikan dorongan, motivasi dan
semangat dalam menyelesaikan skripsi ini
Kepada teman-teman kost, teman – teman satu kelas, dan teman – teman
Fakultas Ekonomi UMS angkatan 2012, terimakasih atas persahabatan
kalian semua
Kepada kekasih saya Sekar Ayu Dianti yang memotivasi, membantu, dan
tak henti memberikan semangat untuk menyelesaikan skripsi
Terimakasih pada Adele, Kendrick Lamar, Mumford&Sons, Courtney
Barnett, Coldplay yang pada tahun 2015 mengeluarkan album luar biasa,
Miles Davis, James Brown, AC/DC, Meghan Trainor, Alabama Shakes,
David Bowie yang lagu – lagunya menemani saya menulis skripsi
Penulisan skripsi ini saya persembahkan kepada Fakultas Ekonomi Dan
Bisnis Jurusan Akuntansi dan Almamater Universitas Muhammadiyah
Surakarta
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi berjudul “ANALISIS PENGARUH FAKTOR KEUANGAN DAN NON KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI (Studi Empiris
pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2012 – 2014)” sebagai salah satu tugas akhir untuk memenuhi syarat dalam memperoleh gelar sarjana Ekonomi Prodi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini, penulis
tidak lepas dari bantuan dan dorongan dari berbagai pihak yang telah membantu
baik secara moril maupun materil sehingga terselesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu penulis dengan kerendahan hati mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku ketua Prodi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Fauzan S.E., M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing yang telah
menjadi pembimbing bagi penulis dalam menyusun skripsi.
4. Ibu Eny Kusumawati S.E., Ak. selaku pembimbing akademik yang selalu
mengarahkan bimbingan bagi penulis.
5. Seluruh Dosen dan Staf karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta, terima kasih atas segala bentuk
6. Terutama kepada Ayah dan Ibu tercinta yang telah memberikan hembusan
doa disetiap nafasnya, terima kasih atas segalanya.
7. Seluruh keluaraga besarku yang selalu mmberikan dorongan, motivasi dan
semangat dalam menyelesaikan skripsi ini.
8. Pihak- pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
banyak memberikan bantuan dalam penulisan skripsi ini, sehingga skripsi
ini selesai.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan baik dalam
segi penulisan maupun penyajiannya. Untuk itu, segala saran dan kritik yang
membangun semoga dapat berguna untuk perbaikan karya selanjutnya. Penulis
berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca serta bagi teman-teman
yang masih menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta serta
tugas akhir ini semoga bisa menjadi awal kesuksesan bagi penulis pada langkah
selanjutnya. Amin.
Surakarta, 31 Januari 2016
Penulis
DAFTAR ISI
8. Faktor yang Memperngaruhi Peringkat Obligasi ... 23
B. Penelitian Terdahulu ... 29
C. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ... 35
1. Kerangka Pemikiran ... 35
2. Pengembangan Hipotesis ... 37
BAB III METODE PENELITIAN ... 41
A. Jenis Penelitian ... 41
B. Populasi dan Sampel ... 41
C. Data dan Sumber Data ... 42
D. Metode Pengumpulan Data ... 42
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 43
F. Metode Analisis Data ... 46
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 51
A. Hasil Pengumpulan Data ... 51
B. Analisis Statistik Deskriptif ... 52
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Peringkat Obligasi Menurut PT. PEFINDO ... 20
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Obligasi Sampel
Lampiran 2. Rasio Profitabilitas (ROA)
Lampiran 3. Rasio Likuiditas (Current Ratio)
Lampiran 4. Rasio Slovabilitas (CFOTL)
Lampiran 5. Rasio Leverege (DTA)
Lampiran 6. Umur Obligasi.
Lampiran 7. Jaminan Obligasi
Lampiran 8. Data Frekuensi
Lampiran 9. Peringkat Obligasi
Lampiran 10. Statistik Deskriptif
Lampiran 11. Hasil Uji Hipotesis (Regresi Ordinal)
Lampiran 12. Crosstabulasi Data dan Chi-Square Test
ABSTRACT
Bond rating useful for investors and issuers, which provide information about the company’s ability to pay the bond issued. This research aimed to explain finacial and non financial factors that affect bond rating. Independent variables were examined are: (1)profitability, (2) liquidity, (3) Solvability, (4) leverage, (5) maturity, and (6) secure (bond give or not).
The sample of this research is bonds of the non finance companies listed in Indonesia Stock Exchange and rated by rating agency PT PEFINDO period 2012 – 2014. Criteria of selected samples using purposive sampling method. Total sample were collected 37 bonds from 19 non finance companies during the year 2012 – 2014. Testing the hypothesis using an ordinal logistic regression analysis (PLUM) because the dependent variable is ordinal scale (rating).
The result of this research indicate that independent variable Solvability, leverage, Maturity, and secure affect bond rating on 0,05 level significant. But independent variable Profitability and liquidity has no affect on bond rating.
ABSTRAK
Obligasi berguna untuk para investor dan emiten dengan memberikan informasi mengenai kemampuan perusahaan dalam melunasi utang obligasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor keuangan dan non keuangan apa saja yang mempengaruhi peringkat obligasi. Variabel Independen dalam penelitian ini adalahIndependent:(1) Profitabilitas, (2)Likuiditas, (3)Solvabilitas,
(4) leverage, (5) Umur obligasi, dan (6) Jaminan obligasi (tersedia jaminan atau tidak).
Sampel penelitian ini adalah obligasi perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan diperingkat oleh PT PEFINDO. Kriteria mengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Total sampel yang terkumpul berjumlah 37 obligasi dari 19 perusahaan non keuangan. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi ordinal karena variabel dependen berupa skala ordinal (peringkat).
Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel independen solvabilitas
leverage, umur obligasi, dan jaminan obligasi memiliki pengaruh terhadap peringkat obligasi pada tingkat signifikansi 0,05. Namun variabel independen profitabilitas dan likuiditas tidak memiliki pengaruh terhadap peringkat obliasi.
