RINGKASAN STUDI KELAYAKAN BISNIS ASP

(1)

Created by: Indra Sakti – 201411286 (Management) | Esa Unggul University Page 1 Download other file at catatanis.wordpress.com | contact me: @is_29 (Line)

A. Investasi

Investasi merupakan pengorbanan yang dikeluarkan sekarang untuk mendapatkan benefit di masa yang akan datang. Jenis investasi ada dua yaitu:

1. Riil

Berkaitan dengan bidang ilmu studi kelayakan bisnis seperti rencana pembangunan proyek dan pembangunan usaha.

2. Finansial

Berkaitan dengan bidang ilmu manajemen investasi seperti investasi saham, obligasi dan produk investasi lainnya.

B. Studi Kelayakan Bisnis

Studi kelayakan bisnis merupakan kegiatan mempelajari suatu rencana investasi untuk menentukan layak tidaknya rencana investasi tersebut dijalankan. Secara singkat dapat di artikan bahwa studi kelayakan bisnis menjembatani antara planning dan doing.

C. Aspek Studi Kelayakan Bisnis

Suatu rencana investasi dapat dikatakan layak apabila berdasarkan aspek yang terdapat dalam studi kelayakan bisnis juga layak.

1. Aspek pasar dan pemasaran

Rencana investasi dikatakan layak berdasarkan aspek pasar jika demandx > supplyx.

Sedangkan dikatakan layak berdasarkan aspek pemasaran jika rencana investasi memiliki pasar sasaran dan strategi pemasaran.

2. Aspek produksi

Rencana investasi dikatakan layak berdasarkan aspek produksi jika terdapat input

(man, money, machine, material, managerial) yang selalu tersedia, proses produksi berjalan dengan lancar dan output produksi laku dipasar. Pada rencana investasi berupa pembangunan usaha jasa, istilah aspek produksi diganti dengan aspek teknis karena usaha jasa tidak memiliki aktivitas produksi.

3. Aspek keuangan

Aspek keuangan berkaitan dengan sumber dana investasi (modal sendiri, pinjaman), biaya kebutuhan investasi (pra investasi, aktiva tetap, operasional), estimasi arus kas dalam bentuk laporan lapa rugi dan kriteria penilaian. Rencana investasi dikatakan layak berdasarkan aspek keuangan jika cash in flow > cash out flow dan berdasarkan kriteria penilaian investasi pada aspek keuangan juga menunjukan hasil yang positip. Dalam melakukan perhitungan kriteria penilaian investasi pada aspek keuangan perlu dipertimbangkan kondisi target penjualan perusahaan berupa kondisi pesimis, normal atau optimis. Apabila hasil perhitungan menunjukan hasil positip dalam keadaan pesimis maka sudah dipastikan rencana usaha tersebut sangat layak.

4. Aspek ekonomi

(2)

5. Aspek manajemen

Rencana investasi dikatakan layak berdasarkan aspek manajemen jika rencana investasi memiliki tujuan yang jelas (visi, misi) dan memiliki perangkat untuk mencapai tujuan (sekumpulan orang berupa struktur organisasi). Aspek manajemen mendeteksi apakah sekumpulan orang sebelum dan sesudah proyek berjalan tersedia.

6. Aspek hukum

Rencana investasi dikatakan layak berdasarkan aspek hukum jika rencana investasi layak secara hukum formal (memiliki badan hukum, tidak bertentangan dengan undang-undang) dan hukum informal (tidak bertentangan dengan budaya dan agama). 7. Aspek AMDAL

Rencana investasi dikatakan layak berdasarkan aspek AMDAL jika rencana investasi tidak menimbulkan pencemaran lingkungan sesuai prosedur dokumen AMDAL. AMDAL menitik beratkan pada dampak negatif sisa produksi yang mungkin dihasilkan pada rencana investasi.

Aspek yang perlu menjadi perhatian lebih adalah aspek pasar pemasaran, produksi dan keuangan karena ketiga aspek tersebut memiliki keterkaitan dalam menjamin suatu rencana investasi memiliki keberlanjutan.

1. adanya permintaan (aspek pasar pemasaran)

2. produksi bekerja karena adanya demand (aspek produksi)

3. Cash in flow muncul setelah adanya produksi (aspek keuangan)

D. Nilai Waktu Uang

Konsep nilai waktu uang digunakan dalam menentukan tingkat return yang didapatkan pada rencana investasi. Tingkat return berasal dari dua sumber yaitu:

1. Tingkat suku bunga suatu produk investasi

Nilai suku bunga (i, r) didapat dari tingkat suku bunga produk investasi baik produk pasar uang maupun produk pasar modal. Artinya orang ingin mendapatkan return investasi yang lebih tinggi dari return produk investasi. Contoh orang ingin buka usaha jasa travel dan menjadikan tingkat suku bunga obligasi pemerintah (ORI) sebesar 11% sebagai tolak ukur keberhasilan rencana pembangunan usaha tersebut.

2. Persepsi pemilik usaha

Nlai suku bunga (i,r) didapat dari persepsi orang yang melakukan rencana pembangunan investasi tersebut. Artinya suatu rencana investasi di pandang positip apabila sesuai persepsi yang di harapkan. Contoh orang ingin membuka usaha jasa perbaikan laptop dan memiliki persepsi bahwa return yang diperoleh dari usaha tersebut adalah 12%, maka angka tersebut di jadikan tolak ukur keberhasilan rencana investasi tersebut.

Tingkat return yang ingin didapatkan akan digunakan dalam perhitungan kriteria penilaian investasi pada aspek keuangan. Tingkat return tersebut dinamakan discounto factor (DF). Cara mendapatkan DF ada dua yaitu dengan melihat tabel atau dengan menghitung sendiri

di excel menggunakan rumus present value. Berikut ini perhitungan manual yang

(3)

i n FP PF PA AP FA AF

Doni menabung di bank sebesar 1 juta dengan bunga 20% per tahun. Berapakah nilai uang indra setelah 5 tahun?

Jawab:

FP = 1.000.000 x 2,49 = 2.490.000 Contoh soal 2:

Telin akan pensiun 4 tahun yang akan datang dan berhak menerima uang pesangon sebesar 15 juta. Apabila uang tersebut diambil sekarang, maka berapakah jumlah yang diterima apabila tingkat bunga yang berlaku sekarang 20% per tahun ?

Jawab:

PF = 15.000.000 x 0,48 = 7.200.000 Contoh soal 3:

Faqih menerima uang I juta selama 3 tahun berturut-turut. Dengan tingkat suku bunga 20% berapakah nilai uang tersebut sekarang ?

Jawab:

PA = 1.000.000 x 2,11 = 2.110.000 Contoh soal 4:

Bank memberikan pinjaman ke Erwin sebesar 8 juta dengan masa pinjam 6 tahun. Apabila suku bunga 20%, berapakah jumlah cicilan setiap tahun yang harus dibayarkan?

Jawab:

AP =8.000.000 x 0,30 = 2.400.000 Contoh soal 5:

Fina menabung setiap tahun sebesar 10 juta selama 4 tahun. Jika suku bunga 20%, berapakah jumlah tabungan tersebut pada akhir tahun ke-4 ?

Jawab:

FA= 10.000.000x 5,37= 53.700.000 Contoh soal 6:

Balkan membutuhkan uang 200 juta. Jika dia menabung selama 3 tahun dengan suku bunga 20% per tahun, berapakah jumlah setoran tabungan per tahun agar menjadi 200 juta ? Jawab:

 ap (anuitas present)= 1/pa

 fa (future anuitas)= fp*pa

(4)

E. Kriteria Penilaian Aspek Keuangan

Kriteria penilaian pada aspek keuangan meliputi:

1. Payback period -> merupakan teknik penilaian terhadap jangka waktu pengembalian investasi.

PP =

_{𝐾𝑎𝑠 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑝𝑒𝑟 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛 𝑥 1 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛}

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖

Kriteria penilaian:

- Jika PP < umur investasi, diterima - Jika PP > umur investasi, ditolak

2. Net Present Value (NPV) -> merupakan metode analisis keuangan dengan memperhatikan nilai waktu uang

𝑁𝑃𝑉 = ∑𝐾𝑎𝑠 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ_{(1 + 𝑟)}_𝑡

𝑟

𝑡=1

− 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖

Kriteria penilaian:

- Jika NPV= positip, diterima - Jika NPV= negatif, ditolak

3. Profitability Index (PI) -> merupakan rasio antara nilai arus kas sekarang dengan investasi awal

𝑃𝐼 =

𝑃𝑉 𝐾𝑎𝑠 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ

_{𝑃𝑉 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 𝑥 100%}

Kriteria penilaian:

- Jika PI > 1, diterima - Jika PI < 1, ditolak

4. Internal rate of return (IRR) -> merupakan tingkat bunga yang akan diterima dari nilai investasi sekarang

𝐼𝑅𝑅 = 𝑟

1

+ (𝑁𝑃𝑉

1

𝑥

_𝑁𝑃𝑉

𝑟

2

− 𝑟

1 1

− 𝑁𝑃𝑉

2

)

Kriteria penilaian:

- Jika IRR > tingkat return investasi, diterima - Jika IRR < tingkat return investasi, ditolak

5. Average rate of return (ARR) -> merupakan analisa yang membandingkan pengembalian bunga dengan earning after tax (EAT) investasi

𝐴𝑅𝑅 =

_{𝑟𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖}

𝑟𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝐸𝐴𝑇

Kriteria penilaian:

- Jika ARR > standar industri, diterima - Jika ARR < standar industri, ditolak

Dalam menghitung arus kas bersih terdapat dua ketentuan, yaitu:

1. Jika kas akhir tiap tahun sama maka langsung dimasukan ke perhitungan

(5)

F. Kaitan IRR dan NPV

IRR dan NPV memiliki kaitan yang digambarkan melalui kurva berikut.

Ket:

R < IRR = NPV (+) R = IRR = NPV (0) R > IRR = NPV (-)

IRR merupakan hasil 1 rupiah per investasi sebuah r yang membuat NPV menjadi 0. Sehingga investasi layak jika IRR > r. Nilai IRR semakin ke kanan maka akan semakin meningkatkan produktivitas investasi.

Referensi:

Kasmir dan Jakfar. 2013.

Studi Kelayakan Bisnis Edisi Revisi

. Kencana: Jakarta

IRR - r

NPV