PROGRAM STUDI AGRIBISNIS FAKULTAS PERTANIAN, UNIVERSITAS ANDALAS BAHAN AJAR

(1)

PROGRAM STUDI AGRIBISNIS

FAKULTAS PERTANIAN, UNIVERSITAS ANDALAS

BAHAN AJAR

Mata Kuliah : Manajemen Keuangan Agribisnis

Semester : IV

Pertemuan Ke : 4

Pokok Bahasan : Lingkungan Keuangan Dosen : Rini Hakimi, SP, Msi

(2)

POKOK BAHASAN: Lingkungan Keuangan

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

SUB POKOK BAHASAN

1. Pasar Keuangan

2. Lembaga Keuangan 3. Suku Bunga

(3)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

PASAR KEUANGAN

• Forum dimana penyedia dana dan pencari dana dapat melakukan transaksi bisnis secara langsung

• Transaksi antara pihak yang membutuhkan uang dengan pihak yang memiliki modal

• Transaksi yang menimbulkan terjadinya harta keuangan dan kewajiban keuangan.

• Pasar uang adalah pasar yang menyediakan

sarana pengalokasian dan pinjaman dana jangka pendek, karena itu pasar uang merupakan pasar likuiditas primer.

(4)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

PASAR KEUANGAN

Kegiatan pasar keuangan ada dua yaitu:

1. Pasar uang ; diperdagangkan sekuritas jangka pendek seperti sertifikat deposit, commercial paper, dll.

2. Pasar modal ; diperdagangkan sekuritas

(5)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

PASAR KEUANGAN

Alternatif yang dapat dilakukan penyedia dana : 1. Menyalurkan dananya ke lembaga keuangan.

2. Menyalurkan dananya langsung kepeminta dana 3. Menyalurkan dananya ke pasar modal dengan

(6)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

PASAR KEUANGAN

Alternatif yang dapat dilakukan peminta dana : 1. Meminjam dana ke lembaga keuangan

2. Mencari langsung para penyedia dana/penyedia dana menanamkan langsung saham ke

perusahaannya

3. Datang kepasar modal untuk menawarkan surat hutangnya seperti obligasi atau coomercial paper

(7)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

• Badan usaha yang kekayaannya terutama dalam bentuk aset keuangan atau tagihan dibandingkan asset non finansial atau asset riil.

• Jenis asset keuangan : uang, saham, berbagai instrumen hutang (comercial paper, obligasi), sertifikat deposito, klaim kontijensi/contingent claim (warrant)

(8)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

• Proses intermediasi dilakukan oleh lembaga

keuangan dg cara membeli sekuritas primer yg diterbitkan oleh peminta dana dan dalam waktu yg sama lembaga keuangan mengeluarkan

sekuritas sekunder kepada penyedia dana.

• Sekuritas primer: saham, obligasi, commercial paper, perjanjian kredit.

• Sekuritas sekunder : giro, tabungan, deposito

berjangka, sertifikat deposit, polis asuransi, reksa dana,dll

(9)

ALIRAN DANA DAN PERAN LEMBAGA KEUANGAN

Pasar Keuangan Peminta Dana Penyedia Dana Penempatan Pribadi Lembaga Keuangan Dana Dana Deposito /saham Dana Dana Dana Dana Sek uri tas Sekuritas Sekuritas Sekuritas Piutang

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(10)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

Klasifikasi lembaga keuangan :

1. Lembaga Keuangan Depositori adalah lembaga

keungan yang menghimpun dana secara langsung dari masyarakat dalam bentuk simpanan, seperti

tabungan, deposito berjangka, dll.

2. Lembaga Keuangan non Depositori adalahlembaga

keuangan bukan bank, seperti perusahaan asuransi, dana pensiun,dll.

(11)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

BANK

• Berfungsi untuk intermediare atau perantara antarapenyedia dana dengan peminta dana.

• Bank adalah badan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan, dan menyalurkannya ke dalam masyarakat dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyak. (UU no 7 tahun 1992 diubah pada UU no 10

(12)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

BANK

• Bank umum : bank yang melaksanakan kegiatan usaha secara konvensional dan atau berdasarkan prinsip syariah, dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran.

• Bank Perkreditan Rakyat (BPR) : bank yang melaksanakan kegiatan usaha secara

konvensional, dalam kegiatannya tidak

(13)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

ASURANSI

• Asuransi adalah suatu perjanjian dengan mana pihak penanggung mengingatkan diri kepada tertanggung dengan menerima premi ansuransi,

untuk memberikan penggantian kepada

tertanggung karena kerugian, kerusakan atau kehilangan keuntungan yang diharapkan. (UU no 2 tahun 1992)

(14)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

DANA PENSIUN

• Badan hukum yang mengelola dan menjalankan program yang menjanjikan manfaat pensiun bagi pesertanya. (UU no 11 tahun 1992)

PERUSAHAAN SEKURITAS

• Lembaga penunjang dalam kegiatan pasar modal, baik sbg penjamin efek, perantara perdagangan efek, manajer investasi maupun penasehat investasi.

(15)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

LEMBAGA KEUANGAN

MODAL VENTURA

• Pembiayaan oleh suatu perusahaan kepada perusahaan pasangan usahanya yang prinsip pembiayaannya adalah penyertaan modal.

LEASING ATAU SEWA GUNA USAHA

• Kegiatan pembiayaan dalam bentuk penyediaan barang modal baik secara sewa guna usaha dengan hak opsi maupun sewa guna usaha tanpa hak opsi utk digunakan lessee selama jangka waktu tertentu

(16)

PASAR UANG

• Pasar yg menyediakan sarana

pengalokasian dan pinjaman dana jangka

pendek, karena itu pasar uang

merupakan pasar likuiditas primer.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

(17)

Instrumen pasar uang

• Treasury bills : Instrumen hutang yg

diterbitkan oleh pemerintah atau Bank atas unjuk dg jmlh tertentu yg akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yg telah ditetapkan.

• Commercial paper (CP) : promes yg tidak disertai dg jaminan yg diterbitkan oleh

perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

(18)

 Sertifikat deposito(CD) : diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah, jangka waktu dan tingkat bunga tertentu.

 Banker’s acceptance : wesel berjangka yg ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau membeli valas.

 Bill of exchange : wesel atau suatu perintah tertulis tak bersyarat yg ditujukan oleh seseorang kepada pihak lainnya untuk membayar sejumlah uang pada saat

diperlihatkan atau pada tanggal tertentu kepada penarik atau pembawa.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(19)

 Repuchase agrement (Repo) : transaksi jual beli surat-surat berharga disertai janji penjual akan membeli kembali surat berharga tsb pada

tanggal dan dengan harga yg telah ditetapkan lebih dahulu.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

(20)

PASAR MODAL

• Pasar keuangan untuk dana-dana jangka panjang (>1th).

Bursa efek = suatu sistem yg terorganisasi yg mempertemukan penjual dan pembeli efek yg dilakukan secara langsung maupun dg melalui wakil-wakilnya.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

(21)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

OBLIGASI (

BOND

)

• Surat hutang jangka panjang yg mengandung janji

pembayaran bunga dan janji pelunasan pokok pinjaman pada saat jatuh tempo.

• Jenis obligasi berdasarkan ada atau tidak jaminan : 1. obligasi ber hipotik (mortage bond) adalah hutang

jangka panjang dimana perseroan memberikan jaminan berupa harta tetap tertentu

2. obligasi tanpa jaminan (debenture bond) ) adalah hutang jangka panjang tanpa dijamin dengan harta, hanya berdasarkan kepercayaan saja

• Pembeli obligasi hakikatnya adalah “pembeli masa

(22)

Jenis-jenis obligasi :

 Obligasi bunga tetap : obligasi yg memberikan bunga/kupon dg tingkat bunga tetap sampai dg jatuh tempo.

 Obligasi suku bunga mengambang : pembayaran

bunga/kuponnya tidak tetap dan disesuaikan dengan tingkat bunga pasar secara berkala.

 Obligasi tanpa bunga : tidak memberikan kupon atau bunga dan

biasanya dijual dg harga yg lebih rendah dari nilai nominal obligasi dan pada saat jatuh tempo obligasi dilunasi sesuai nilai nominalnya.

 Obligasi perpetual : obligasi yg tidak memiliki jatuh tempo.Obligasi

konversi : obligasi yg disertai hak untuk bisa dikonversi dg saham biasa perusahaan penerbit dlm jangka waktu tertentu sesuai dg syarat-syarat pinjaman

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(23)

• Obligasi dg warrant : obligasi yg diterbitkan dg warrant.

• Eurobond dan foreign bond.

eurobond : obligasi yg diterbitkan dlm mata uang suatu negara dan diperjualbelikan di luar negara si peminjam atau penerbit.

foreign bond : obligasi yg diterbitkan oleh penerbit dari negara lain dan denominasi obligasi dalam mata uang negara yg bersangkutan dan dijual di negara yg bersangkutan.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(24)

RIGHT

• Right

adalah hak yg diberikan kpd

pemegang saham lama utk membeli

tambahan saham baru yg diterbitkan

oleh suatu perusahaan.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(25)

SUKU BUNGA

• Suku bunga atau interest rate adalah harga yang dibayar oleh peminta dana untuk meminjam

modal/hutang

• Biaya ekuitas atau required return adalah deviden dan keuntungan modal yang diterima investor atau penyedia dana yang memiliki modal ekuitas atau saham

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(26)

Suku bunga sebagai fungsi penawaran dan permintaan % Rp 0 8 K_A=10 D₁ D₁ S₁

Pasar A : Sekuritas Beresiko Rendah Suku bunga, k

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(27)

Suku bunga sebagai fungsi penawaran dan permintaan % Rp 0 K_A=12 D₁ S₁

Pasar A : Sekuritas Beresiko Tinggi Suku bunga, k

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(28)

TINGKAT BUNGA NOMINAL

• Tingkat Bunga Nominal adalah Tingkat bunga yang dibebankan oleh penyedia dana dan

harus dibayar oleh peminta dana.

• Tingkat bunga nominal berbeda dengan tingakat bunga rill.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(29)

TINGKAT BUNGA NOMINAL

Ki = Tingkat bunga nominal untuk sekuritas i

K* = Tingkat bunga rill

Ip = premi inflasi

RP = premi resiko

RF = suku bunga bebas resiko

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

Ki = k* + IP + RPi RF = K* + IP Ki = RF + RPi RF = k* + IP

(30)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

Daftar Bacaan

Astuti, Dewi. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Ghalia Indonesia. Jakarta.

Dasono, P. 2009. Manajemen Keuangan. Nusantara Consulting. Jakarta.

Kadarsan, Halimah W. 1995. Keuangan Pertanian dan Pembiayaan Perusahaan Agribisnis. PT. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.

Mulyadi. 199. Akuntansi Manajemen : Konsep, Manfaat dan

(31)

PROGRAM STUDI AGRIBISNIS

FAKULTAS PERTANIAN, UNIVERSITAS ANDALAS

BAHAN AJAR

Mata Kuliah : Manajemen Keuangan Agribisnis

Semester : IV

Pertemuan Ke : 4

Pokok Bahasan : Time Value of Money Dosen : Rini Hakimi, SP, Msi

(32)

Time Value of Money

• Skala waktu (

time preference

)

menyatakan bahwa sejumlah sumber

yang tersedia untuk dinikmati pada masa

sekarang lebih disenangi orang dari pada

sejumlah sumber yang sama tetapi baru

tersedia dalam beberapa tahun yang

akan datang.

• Alasannya : inflasi, nilai konsumsi, resiko

penyimpanan

POKOK BAHASAN: Time Value of Money

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(33)

Menghitung nilai uang

• Nilai uang pada waktu yang akan datang

• Nilai uang yang akan datang pada waktu

sekarang

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(34)

Nilai uang pada waktu yang akan datang

Keterangan :

S = modal pada waktu yang akan datang

s = modal pada waktu sekarang i = bunga

n = kurun waktu

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

S = s (1 + i)n FVn = PV (1+k)n FVn = PV (FVIF_k%,n) Atau Keterangan :

FV = Future Value (Nilai Mendatang) PV = Present value (nlai sekarang)

(35)

Contoh kasus

• Seorang lulusan agribisnis ingin mengetahui

berapa uang simpanannya pada 5 tahun

yang akan datang untuk modal rencana

usaha yang akan dibukanya. Saat ini uang

yang dimilikinya Rp. 15 000 000, tingkat suku

bunga 3%.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(36)

Nilai modal yang akan datang pada waktu

sekarang

Keterangan :

V = Nilai modal yang akan datang pada waktu sekarang

I = nilai modal pada waktu yang akan datang

i = bunga

n = kurun waktu peminjaman

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

V = I (1 + i)n PV = FV_n 1 (1 + k)n PV = FV_n + PVIF_{k%, n} Keterangan : PV = Present Value FV_n = Future Value

(37)

Contoh kasus

• Nilai modal yang dibutuhkan oleh seorang

lulusan agribisnis guna pendirian usaha

pengolahan ubi kayu menjadi tepung

tapioka pada waktu yang akan datang (3

tahun lagi) adalah Rp. 150 juta, jika bunga

sebesar 3,5 % berapakah nilai modal

tersebut pada waktu sekarang.

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(38)

Nilai Mendatang Anuitas

• Annuitas adalah serangkaian

pembayaran uang yang nilainya sama

dengan interval waktu yang tetap selama

sejumlah periode tertentu pembayaran

• Pembayaran ini diberi simbol PMT

(Payment)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(39)

Jenis Anuitas

• Ordinary annuity

(annuitas biasa) :

pembayaran terjadi pada akhir periode

• Annuity due

(annuitas jatuh tempo) :

pembayaran dilakukan pada setiap

permulaan periode

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

(40)

Nilai Mendatang Anuitas

Nilai mendatang anuitas biasa

FVA = nilai mendatang dari suatu anuitas

FVIFAk%,n = future value interest factor dengan suku bunga

k % per tahun untuk Periode n tahun, angka bisa dilihat di tabel matematis FVIFA

Nilai mendatang annuitas jatuh tempo

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

FVA = PMT x FVIFAk%,n FVA = PMT x FVIFAk%,n x (1 + k)

(41)

Nilai Sekarang Anuitas

Nilai sekarang Anuitas Biasa

Nilai sekarang Anuitas jatuh tempo

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

PVAk%,n = PMT x FVIFAk%,n PVAk%,n = PMT x FVIFAk%,n x (1 + k)

(42)

A

GRIBISNIS

UNA

ND

-B

AHA

N A

JAR

Daftar Bacaan

Astuti, Dewi. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Ghalia Indonesia. Jakarta.

Dasono, P. 2009. Manajemen Keuangan. Nusantara Consulting. Jakarta.

Kadarsan, Halimah W. 1995. Keuangan Pertanian dan Pembiayaan Perusahaan Agribisnis. PT. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.

Mulyadi. 199. Akuntansi Manajemen : Konsep, Manfaat dan