ANALISIS PERBAN
DAN GROVE
(Studi Pada perusaha
un pada P Un
UNIVERSI
ANDINGAN MODEL ALTMAN, SPRINGATE,
OVER SEBAGAI PREDIKTOR FINANCIAL DES
ahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Period
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisni Universitas Negeri Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh:
OKTAVIANUS ANDY S.N
NIM. F0211080
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
SITAS NEGERI SEBELAS MARET SURAKA
2015
E, ZMIJEWSKI ,
ESTRESS
iode 2011 – 2013)
snis
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN MODEL ALTMAN, SPRINGATE, ZMIJEWSKI , DAN GROVER SEBAGAI PREDIKTOR FINANCIAL DESTRESS
(Studi Pada perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2011 – 2013)
Oleh:
OKTAVIANUS ANDY S.N
NIM. F0211080
Studi ini meneliti tentang perbandingan model Altman, Springate, Zmijewski, dan Grover sebagai prediktorfinancial distress.Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mencari model mana yang paling akurat dari keempat model tersebut dan cocok diterapkan di Indonesia. Sample pada penelitian ini menggunakanpurpose samplingdimana data yang digunakan adalah seluruhan perusahaan manufaktur yang terdapat di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa model Springatelah yang terpilih sebagi model yang paling akurat dibanding model lainnya. Model ini paling cocok diterapkan di Indonesia jika dibandingkan dengan model yang lainnya. Model yang paling buruk dalam memprediksi financial distress adalah model Grover karena memiliki tingkat akurasi kurang dari 50%
Kata kunci : Model Altman, Model Springate, Model Zmijewski, Model Grover,
ABSTRACT
COMPARISON ANALYSIS ALTMAN, SPRINGATE, ZMIJEWSKI , DAN GROVER MODELS AS PREDICTOR OF FINANCIAL DESTRESS
(A Study On Manufacturing Companies Listed in BEI Period 2011 – 2013)
By:
OKTAVIANUS ANDY S.N
NIM. F0211080
This study examines the models Altman, Springate, Zmijewski, and Grover as predictor of financial distress. The purpose of this study was to find which model is the most accurate of the four models and suitable to be applied in Indonesia. The sample in this study using purpose sampling, where data is used throughout the manufacturing componies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI).
The results of this study indicate that the model Springate chosen as the most accurate model than other models. This model is most suitable to be applied in Indonesia when compared with other models. Worst models in predicting financial distress is Grover models because an accuracy of less than 50%.
Keywords: Model Altman, Model Springate, Model Zmijewski, Model Grover,
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“…mintakah maka kamu akan diberikan…, carilah maka kamu akan
mendapatkan… Ketuklah maka pintu akan dibukakan bagimu…”
(Filipi 4:13)
“Jadilah orang bijak, apa yang bisa kamu lakukan saat ini lakukanlah, karena
semua akan menentukan masa depanmu kelak”
Dengan penuh syukur karya
ini ku persembahkan kepada:
Kedua Orang Tua
Keluarga Besar
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Kuasa, atas rahmatdan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini untuk memenuhi persyaratan mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak akan bisa selesai tanpa adanya bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis menghaturkan terima kasih yang tak terhingga kepada yang terhormat:
1. Bapak Drs.Wisnu Untoro, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Arum Setyowarti S.E., M.M. selaku dosen pembimbing yang telah memberikan saran, nasehat, teguran, dukungan dan motivasi yang membangun sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
3. Bapak Reza Rahardian SE., M.Si selaku Pembimbing Akademik.
4. Bapak Ibu Dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Sebelas Maret Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu dan pengetahuan yang sangat bermanfaat.
5. Kedua orang tuaku atas doa, bimbingan dan kasih sayang yang tak terhingga.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, namun kiranya dapat menjadi satu sumbangan yang berarti dan penulis harapkan adanya saran dan kritik untuk perbaikan di masa mendatang.
Surakarta, January 2015
Penulis
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL……….i ABSTRAK………...ii ABSTRACT………iii HALAMAN PERSETUJUAN………...iv
HALAMAN PENGESAHAN... v
PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI ...vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN………vii
KATA PENGANTAR………..viii
DAFTAR ISI………...ix
DAFTAR GAMBAR……….xii
DAFTAR LAMPIRAN……….xiii
BAB I PENDAHULUAN………1
1.1 Latar Belakang………...1
1.2 Rumusan Masalah………6
1.3 Tujuan Penelitian………...6
1.4 Manfaat Penelitian……….6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA………..8
2.1 Kesulitan Keuangan dan Kebangkrutan………....8
2.2 Model-model Prediksi Kebangkrutan………...14
2.2.3 Model Grover………...21
2.3 Kerangka Pemikiran………22
2.4 Penelitian Terdahulu………...24
2.5 Penyusunan Hipotesis………26
BAB III METODE PENELITIAN………28
3.1 Objek Penelitian………..28
3.2 Jenis dan Sumber Data………..28
3.3 Populasi dan Sampel………..28
3.4 Metode Pengumpulan Data………...30
3.5 Metode Analisis Data………..31
3.6 Devinisi Operasional Variabel………...32
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN………...37
4.1 Statistik Deskriptif………37
4.2 Perhitungan Model-model Prediksi Financial Distress………..40
4.2.1 Model Altman………..40
4.2.2 Model Springate………..44
4.2.3 Model Zmijewski……….49
4.2.4 Model Grover………...53
4.3 Model yang Terakurat……….58
BAB V PENUTUP………63
5.1 Kesimpulan………..63
5.2 Keterbatasan dan Saran………....64
DAFTAR PUSTAKA………66
DAFTAR GAMBAR
Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Perhitungan Setiap Variable Periode 1 Tahun………68
Tabel 1.1 Variabel WCTA………..68
Tabel 1.2 Variabel RETA………...69
Tabel 1.3 Variabel EBITTA………...70
Tabel 1.4 Variabel MVEBD………...70
Tabel 1.5 Variabel SATA………...71
Tabel 1.6 Variabel TLTA………...72
Tabel 1.7 Variabel CLCA………...73
Tabel 1.8 Variabel NITA………74
Tabel 1.9 Variabel EBTCL……….75
Hasil Perhitungan Tiap Model Periode 1 Tahun……….76
Tabel 2.1 Model Altman……….76
Tabel 2.2 Model Springate………....77
Tabel 2.3 Model Zmijewski………78
Tabel 2.4 Model Grover……….79
Perhitungan Setiap Variable Periode 1 Tahun………....80
Tabel 3.1 Variabel WCTA………..80
Tabel 3.2 Variabel RETA………...81
Tabel 3.3 Variabel EBITTA………82
Tabel 3.4 Variabel MVEBD………...82
Tabel 3.5 Variabel SATA………...83
Tabel 3.7 Variabel CLCA………...85
Tabel 3.8 Variabel NITA………86
Tabel 3.9 Variabel EBTCL……….87
Hasil Perhitungan Tiap Model Periode 2 Tahun……….88
Tabel 4.1 Model Altman……….88
Tabel 4.2 Model Springate………....89
Tabel 4.3 Model Zmijewski………...90
Tabel 4.4 Model Grover……….91
Rekap Hasil Perhitungan Tiap Model………..92
Tabel 5.1 Model Altman……….92
Tabel 5.2 Model Springate………....93
Tabel 5.3 Model Zmijewski………...94
