PENGARUH FIRM SIZE, LEVERAGE DAN
PROFITABILITY TERHADAP EARNINGS RESPONSE
COEFFICIENT (ERC) DENGAN VOLUNTARY DISCLOSURE
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
TESIS
Oleh
OKTAVIANNA SEMBIRING
137017020/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PENGARUH FIRM SIZE, LEVERAGE DAN
PROFITABILITY TERHADAP EARNINGS RESPONSE
COEFFICIENT (ERC) DENGAN VOLUNTARY DISCLOSURE
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
TESIS
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara
Oleh
OKTAVIANNA SEMBIRING
137017020/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
JUDUL TESIS : PENGARUH FIRM SIZE, LEVERAGE DAN PROFITABILITY TERHADAP EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT (ERC) DENGAN VOLUNTARY DISCLOSURE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Nama : OKTAVIANNA SEMBIRING
N I M : 137017020
Program Studi : Magister Akuntansi
Menyetujui Komisi Pembimbing,
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Drs. Arifin Akhmad, M. Si, Ak, CA
Ketua Anggota
)
Ketua Program Studi,
Dekan,(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS. MBA, CPA, CA) (Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac,Ak, CA)
Telah diuji pada Tanggal : 29 Juni 2015
PANITIA PENGUJI TESIS :
Ketua : 1. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS. MBA, CPA, CA Anggota : 1. Drs. Arifin Akhmad, M. Si, Ak, CA
2. Prof. Dr. HB Tarmizi, SU
3. Dra. Sri Mulyani, MBA, Ak, CA
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa tesis yang berjudul :
“PENGARUH FIRM SIZE, LEVERAGE DAN PROFITABILITY TERHADAP
EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT (ERC) DENGAN VOLUNTARY
DISCLOSURE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING”, yang dilakukan pada
perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa efek Indonesia
Adalah benar hasil karya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah
dipublikasikan atau diteliti oleh siapapun sebelumnya. Sumber-sumber data dan
informasi yang digunakan telah dinyatakan secara benar dan jelas.
Medan, Juni 2015
Yang membuat pernyataan :
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh Firm Size, Leverage dan Profitability terhadap Earnings Response Coefficient (ERC) dengan Voluntary Disclosure sebagai variabel intervening pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010 hingga tahun 2013. Pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling, diperoleh perusahaan sampel sebanyak 146 perusahaan dari populasi 429 perusahaan dengan total observasi 584 unit analisis. Metode pengumpulan data teknik dokumentasi data sekunder berupa laporan keuangan dan laporan tahunan yang dipublikasikan melalui
website
gabungan. Metode analisis data melalui regresi linear berganda dan PATH analysis. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa firm size, leverage, profitability, dan voluntary disclosure secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Earnings Response Coefficient pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013. Firm size, profitability dan voluntary disclosure secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap ERC, sedangkan variabel leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap ERC. Hasil pengujian secara parsial firm size dan leverage berpengaruh positif signifikan terhadap voluntary disclosure, namun variabel profitability berpengaruh tidak signifikan terhadap voluntary disclosure. Pengaruh langsung variabel firm size, leverage dan profitability terhadap ERC, lebih besar dari pengaruh tidak langsung dan nilai t hitung uji Sobel lebih kecil dari t tabel untuk masing-masing variabel independen. Hasil uji hipotesis menyatakan bahwa secara tidak langsung firm size, leverage dan profitability tidak berpengaruh signifikan terhadap Earnings Response Coefficient melalui voluntary disclosure sebagai variabel intervening.
ABSTRACT
The objective of to analyze the influence of Firm Size, Leverage, and Profitability on Earnings Response Coefficient (ERC) with Voluntary Disclosure ass the intervening variable in non-financial companies listed in the Indonesia Stock Exchange ion the period of 2010-2013. The population was 429 companies with the total observation of 584 analytical units, and 146 of them were used as the samples, taken by using purposive sampling technique. The data were gathered by conducting documentary study which consisted of financial statement and annual report publicized through www.idx.co.id, and stock market price and composite stock price index. The data were analyzed by using multiple logistic regression analysis and PATH analysis. The result of the research showed that firm size, leverage, profitability, and voluntary disclosure simultaneously had significant influence on Earnings Response Coefficient in the non-financial companies listed in the Indonesia Stock Exchange in the period of 2010-2013. Partially, firm size, profitability, and voluntary disclosure had positive and significant influence on ERC, while the variables of firm size and leverage had negative but significant influence on ERC. The result of the research, partially, firm size and leverage had positive and significant influence on voluntary disclosure, but the variable of profitability had insignificant influence on voluntary disclosure. The variables of firm size, leverage, and profitability had direct influence on ERC, more than indirect influence and tcount of Sobel test was smaller than ttable for each independent variable. The result of the hypothesis test showed that indirectly firm size, leverage, and profitability had insignificant influence on Earnings Response Coefficient through voluntary disclosure as intervening variable.
KATA PENGANTAR
Segala puji, hormat dan syukur kunaikkan padaMu Tuhan Yesus Kristus
pemilik kehidupanku. Terima kasih Tuhan buat penyertaanMu selama pengerjaan
tesis ini sehingga saya dapat menyelesaikan tesis ini dengan baik.
Tesis ini berjudul “Pengaruh Firm Size, Leverage dan Profitability
terhadap Earnings Response Coefficient (ERC) dengan Voluntary Disclosure
sebagai Variabel Intervening”, yang diteliti pada perusahaan non keuangan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tesis ini disusun guna memenuhi salah satu
syarat memperoleh gelar magister sains prodi S2 akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini peneliti mengucapkan terimakasih kepada
pihak-pihak yang telah memberikan bimbingan, dukungan dan bantuan selama proses
penyusunan tesis ini.
1. Bapak Prof. Subhilhar, MA., Ph.D selaku Pejabat Rektor Universitas
Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS. MBA, CPA, CA selaku Ketua
Prodi S2 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis serta Ibu Dra. Tapi Anda
Sari Lubis, M.Si, Ak, CA selaku Sekretaris Prodi S2 Akuntansi Fakultas
4. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS. MBA, CPA, `CA dan Bapak Drs.
Arifin Akhmad, M. Si, Ak, CA selaku dosen pembimbing yang telah
banyak memberikan bimbingan dan pengarahan kepada peneliti untuk
menyelesaikan tesis ini.
5. Bapak Prof. Dr. HB Tarmizi, SU, Ibu Dra. Sri Mulyani, MBA, Ak, CA
dan Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA selaku dosen
pembanding yang telah memberikan saran dan masukan bagi peneliti
untuk menyelesaikan tesis ini.
6. Seluruh staf pengajar Prodi S2 Akuntansi S2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara atas segala ilmu dan pengetahuan yang telah
diberikan.
7. Seluruh staf administrasi Prodi S2 Akuntansi S2 Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
8. Kedua orang tua peneliti, Ayahanda B. Sembiring dan Ibunda E.
Pandiangan, terimakasih buat kasih sayang dan dukungan sehingga
peneliti tetap semangat mengerjakan tesis ini.
9. Suamiku tercinta Jonatan Alfarius Singarimbun, ST yang menjadi inspirasi
bagi peneliti dan memberikan semangat dan doa kepada peneliti sehingga
tesis ini dapat selesai dengan baik.
11.Teman-teman di Program S2 Prodi Akuntansi yang penuh dengan rasa
kekeluargaan dan persahabatan dalam memberi sumbangan pikiran selama
perkuliahan.
Peneliti juga menyadari bahwa dalam tesis ini masih terdapat kekurangan
karena keterbatasan kemampuan peneliti, sehingga peneliti mengharapkan
saran untuk perbaikan penulisan karya ilmiah ke depan. Akhir kata, peneliti
berharap agar tesis ini bermanfaat bagi pembaca.
Medan, Juni 2015 Peneliti,
(Oktavianna Sembiring)
DAFTAR ISI
Halaman
LEMBAR PERNYATAAN... i
ABSTRAK... ii
DAFTAR LAMPIRAN... xiii
BAB I PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang Penelitian... 1
1.2.Rumusan Masalah... 14
1.3.Tujuan Penelitian... 14
1.4.Manfaat Penelitian... 14
1.5.Originalitas Penelitian... 15
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori... 17
2.1.1. Earnings Response Coefficient (ERC)... 17
2.1.2. Teori Struktur Modal... 20
2.1.3. Voluntary Disclosure... 24
2.1.4. Firm Size... 27
2.1.5. Leverage... 30
2.2. Review Penelitian Terdahulu... 33
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS 3.1. Kerangka Konsep... 41
3.2. Hipotesis Penelitian... 46
BAB IV METODE PENELITIAN 4.1. Jenis Penelitian... 47
4.2. Lokasi dan Waktu Penelitian... 47
4.3. Populasi dan Sampel Penelitian... 47
4.4. Metode Pengumpulan Data... 49
4.5. Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 49
4.5.1.Variabel Dependen... 49
4.5.2. Variabel Independen... 52
4.5.3. Variabel Intervening... 53
4.6. Metode Analisis Data... 55
4.6.1. Analisis Statistik Deskriptif... 56
4.6.2. Uji Asumsi Klasik... 57
4.6.2.1. Uji Normalitas... 57
4.6.2.2. Uji Multikolonieritas... 58
4.6.2.3. Uji Heteroskedastisitas... 58
4.6.3. Pengujian Hipotesis Penelitian... 59
4.6.3.1.Uji Hipotesis Pertama (H1) dengan Regresi Linier Berganda... 59
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
5.1. Hasil Penelitian ... 62
5.1.1. Statistik Deskriptif... 62
5.1.2. Hasil Pengujian Asumsi Klasik... 64
5.1.2.1. Uji Normalitas... 64
5.1.2.2. Uji Multikolonieritas... 66
5.1.2.3. Uji Heteroskedastisitas... 67
5.1.3. Hasil Pengujian Hipotesis... 69
5.1.3.1. Hasil Uji Hipotesis Pertama (H1) dengan Regresi Linear Berganda... 69
5.1.3.1.1. Hasil Koefisien Determinasi... 69
5.1.3.1.2 . Hasil Uji Hipotesis secara Simultan (Uji Statistik F)... 70
5.1.3.1.3. Hasil Uji Hipotesis secara Parsial (Uji Statistik t)... 71
5.1.3.2. Hasil Uji Hipotesis Kedua (H2) dengan PATH Analysis... 73
5.1.3.3. Hasil Analisis Jalur (PATH Analysis).... 76
5.2. Pembahasan Hasil Penelitian... 80
5.2.1. Pengaruh Firm Size terhadap ERC... 80
5.2.2. Pengaruh Leverage terhadap EC ... 80
5.2.3. Pengaruh Profitability terhadap ERC... 81
5.2.5. Pengaruh Firm Size, Leverage, Profitability dan
Voluntary Disclosure terhadap ERC... 82
5.2.6. Pengaruh Firm Size terhadap voluntary disclosure... 83
5.2.7. Pengaruh Leverage terhadap voluntary disclosure... 83
5.2.8. Pengaruh Profitability terhadap voluntary disclosure... 84
5.2.9. Pengaruh Firm Size terhadap ERC melalui Voluntary Disclosure sebagai Intervening... 85
5.2.10. Pengaruh Leverage terhadap ERC melalui Voluntary Disclosure sebagai Intervening... 85
5.2.11. Pengaruh Profitability terhadap ERC melalui Voluntary Disclosure sebagai Intervening... 86
5.2.12. Perbedaan pengaruh leverage terhadap ERC p5= -0,140 dengan pengaruh profitability terhadap voluntary disclosure p3= -0,234... 86
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN 6.1. Kesimpulan... 88
6.2. Keterbatasan Penelitian... 89
6.3. Saran... 90
DAFTAR PUSTAKA... 91
DAFTAR TABEL
Nomor Judul Halaman
Tabel 1.1 Laba Bersih dan Harga Saham Periode tahun
2010-2013... 4
Tabel 2.1 Review Penelitian Terdahulu... 37
Tabel 4.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria... 48
Tabel 4.2 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 55
Tabel 5.1 Statistik deskriptif... 62
Tabel 5.2 Uji Normalitas Firm Size terhadap ERC... 65
Tabel 5.3 Uji Normalitas Leverage terhadap ERC... 65
Tabel 5.4 Uji Normalitas Profitability terhadap ERC... 66
Tabel 5.5 Uji Normalitas Voluntary Disclosure terhadap ERC... 66
Tabel 5.6 Uji Multikolonieritas... 67
Tabel 5.7 Uji Heteroskedastisitas... 68
Tabel 5.8 Hasil Koefisien Determinasi... 69
Tabel 5.9 Hasil Uji Statistik F... 70
Tabel 5.10 Hasil Uji Statistik t... 71
Tabel 5.11 Hasil Uji PATH Analysis... 73
Tabel 5.12 Uji ANOVA PATH Analysis... 73
Tabel 5.13 Hasil Uji Determinasi PATH Analysis... 74
DAFTAR GAMBAR
Nomor Judul Halaman
Gambar 3.1 Kerangka konseptual ... 42
DAFTAR LAMPIRAN
Nama Judul Halaman
Lampiran 1 Daftar Populasi dan Sampel……… 95
Lampiran 2 Disclosure Index ... 107
Lampiran 3 Tanggal Publikasi Laporan Keuangan... 110
Lampiran 4 Variabel tahun 2010,2011,2012 dan 2013... 114
Lampiran 5 Deskriptif Statistik... 122
Lampiran 6 Uji Normalitas... 123
Lampiran 7 Uji Multikolonieritas... 125
Lampiran 8 Uji Heteroskedastisitas... 126
Lampiran 9 Analisis Linear Berganda... 127
Lampiran 10 Hasil Uji PATH Analysis... 128
Lampiran 11 Pengaruh Langsung, Tidak Langsung, Total... 129
