i
RASIONALITAS INVESTOR TERHADAP PEMILIHAN
SAHAM DAN PENENTUAN PORTOFOLIO OPTIMAL
DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL
DI BURSA EFEK INDONESIA
(Studi Kasus Pada Saham LQ 45 Periode Tahun 2006 – 2007 )
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana S-1
Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
Verina Hanggara Indah 05.30.0031
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Rasionalitas Investor Terhadap Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal Dengan Model Indeks Tunggal
di Bursa Efek Indonesia
(Studi Kasus Pada Saham LQ 45 Periode Tahun 2006 – 2007 )
Oleh :
Verina Hanggara Indah 05.30.0031
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing : Semarang, 7 Januari 2009
Pembimbing,
iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Rabu, 1 April 2009 skripsi dengan judul
Rasionalitas Investor Terhadap Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal Dengan Model Indeks Tunggal
di Bursa Efek Indonesia
(Studi Kasus Pada Saham LQ 45 Periode Tahun 2006 – 2007 )
Oleh :
Verina Hanggara Indah 05.30.0031
Tim Penguji
Koordinator, Anggota, Anggota,
(Widuri Kurniasari,SE.MSi) (CH.Yekti Prawihatmi,SE.MSi) (Dra.Lucia H.P,MS)
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
Unika Soegijapranata
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Rasionalitas Investor Terhadap Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal Dengan Model Indeks Tunggal
di Bursa Efek Indonesia
(Studi Kasus Pada Saham LQ 45 Periode Tahun 2006 – 2007 )
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 14 Februari 2009
Yang menyatakan,
v
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan karya ini untuk
Kebesaran dan kemuliaan Tuhan,
Serta ungkapan cinta dan baktiku kepada orang tua
Dan semua sahabat dimanapun berada
Atas dukungan dan kasih sayang kepada penulis
MOTTO
Orang yang bahagia
Bukanlah orang yang berada dalam suatu keadaan tertentu,
Melainkan orang yang memiliki suatu sikap tertentu
Manfaatkan kesempatan!
Hidup adalah kesempatan
Orang yang pergi paling jauh umumnya adalah
Orang yang berani dan mau berbuat
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan karunia yang dilimpahkanNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Rasionalitas Investor Terhadap Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal Dengan Model Indeks Tunggal di Bursa Efek Jakarta (Studi Kasus Pada Saham LQ 45 Periode Tahun 2006-2007)”.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa karya ini tidak akan terwujud tanpa bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Maka dalam kesempatan ini dengan segala kerendahan hati dan ketulusan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Andreas Lako SE, MSi. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk menggunakkan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi.
2. Ibu Dra. Lucia Hari Patworo, MS. Selaku dosen pembimbing utama yang telah berkenan meluangkan waktu ditengah kesibukan yang ada dengan sabar memberi bimbingan, dorongan, pikiran dan informasi kepada penulis dalam menyusun skripsi.
3. Ibu Meniek Srining Prapti SE, MSi. Selaku dosen wali yang telah memberikan arahan serta yang telah mendampingi selama menimba ilmu di fakultas tercinta ini.
4. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan ilmunya dan pengalaman sebagai pengetahuan baru kepada penulis.
5. Seluruh staf perpustakaan fakultas maupun perpustakaan pusat Universitas Katolik Soegijapranata Semarang yang telah membantu penulis dalam pencarian dan peminjaman buku-buku literature untuk penyusunan skripsi ini.
6. Papa dan mama yang tercinta untuk semua doa, kasih sayang dan perhatiannya yang penulis rasakan semenjak lahir sampai detik ini.
7. Kakak penulis Della, terima kasih untuk dukungannya selama ini.
8. Alexander Daniel Kurniawan yang telah mewarnai hari-hari penulis dan memberikan doa, cinta, kasih sayang, kesabaran, perhatian, kesetiaan, dorongan semangat dan solusi.
9. Sobat-sobatku : Fenny, Jill, Devi Anggraini, Ken Nadia, Mhonica, Amel, Muki, Viddy, Citra, Hana, Devi, Dita, Wisye yang telah mendengarkan keluh kesah penulis selama ini, yang telah membuat penulis tersenyum, tertawa. Tanpa kalian menulis skripsi akan menjadi sesuatu yang hambar dan membosankan.
10.Semua pihak yang turut membantu dalam penyusunan skripsi ini, yang tidak dapat penulis tuliskan satu persatu.
Akhir kata, penulis sampaikan dan ucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu dan mendukung dalam
ix
penyusunan skripsi ini. Semoga Tuhan senantiasa membalas semua kebaikan kepada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini.
Semarang, Januari 2009 Penulis
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...i
HALAMAN PERSETUJUAN ...ii
HALAMAN PENGESAHAN ...iii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ...iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ………...v
HALAMAN MOTTO ...vi
KATA PENGANTAR ………...vii
DAFTAR ISI ...x
DAFTAR GAMBAR ...xiii
DAFTAR TABEL ...xiv
DAFTAR LAMPIRAN ...xv
ABSTRAKSI ...xvi
BAB I PENDAHULUAN ...1
1.1Latar Belakang Masalah ...1
1.2Perumusan Masalah ...4
1.3Tujuan dan Manfaat Penelitian...5
1.3.1.Tujuan Penelitian ...5
1.3.2.Manfaat Penelitian ...5
1.4Sistematika Penulisan ...6
BAB II LANDASAN TEORI ...7
xi 2.2 Saham LQ 45 ...7 2.3 Tingkat Pengembalian ...8 2.4 Risiko ...8 2.4.1.Pengertian Risiko ...8 2.5 Diversifikasi ...10 2.5.1.Pengertian Diversifikasi...10 2.5.2.Diversifikasi Portofolio...10 2.6 Investasi ...11
2.6.1.Pengertian Investasi dan Investor...11
2.6.2.Investasi Pada Sekuritas Berbentuk Saham...11
2.6.3.Proses Investasi ...12
2.7 Teori Portofolio ...14
2.7.1.Pengertian Portofolio...14
2.7.2.Portofolio Optimal ...15
2.7.3.Penentuan Portofolio...15
2.7.4.Penentuan Portofolio Optimal Berdasarkan Model Indeks Tunggal ...19
2.7.5.Rasionalitas Investor dalam Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal ...23
2.8 Penelitian Sebelumnya ...24
2.9 Pengembangan Hipotesis ...25
2.10 Kerangka Pikir ...27
BAB III METODE PENELITIAN ...30
3.1 Obyek penelitian ...30
3.2 Populasi dan Sampel ...30
3.2.1.Populasi ...30
3.2.2.Sampel Penelitian ...31
3.3Teknik Pengumpulan Data...32
3.4 Jenis dan Sumber Data ...32
3.4.1.Jenis Data ...32
3.5 Langkah – Langkah Penelitian...33
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN...39
4.1 Analisis Hasil Penelitian …...39
4.2 Pengujian Hipotesis ...43
4.3 Pembahasan ...46
4.4 Implikasi Manajerial ...48
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN………...50
5.1 Kesimpulan ...50
5.2 Saran ...51
5.3 Keterbatasan Penelitian ...51
DAFTAR PUSTAKA ...52
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Pengurangan Risiko Tentang Diversifikasi...10 Gambar 2.2 Portofolio Efisien...17 Gambar 2.3 Kerangka Pikir Penelitian...28
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Kriteria Sampel...32 Tabel 4.1 Perhitungan Zi dan Proporsi Saham Kandidat Portofolio...40 Tabel 4.2 Return dan Risiko Saham Kandidat dan Bukan Kandidat
Portofolio...41 Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Return dan Risiko Saham Kandidat
dan Bukan Kandidat Portofolio...42 Tabel 4.4 Hasil Uji Beda Return Perusahaan Kandidat Portofolio dan
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran...53
Lampiran 1 Daftar Sampel Penelitian...54
Lampiran 2 Daftar SBI………...56
Lampiran 3 Saham Kandidat Portofolio dan Non Kandidat Portofolio...58
Lampiran 4 Perhitungan ERB dengan Cut-off Rate...60
