WIDRI CABYORO NPM :

(1)

ANALISIS PENGARUH DEVIDEND PAYOUT, LEVERAGE

DAN TINGKAT SUKU BUlfGA

BARK

INDONESIA

TERRADAP INVESTASI PADA PBRUSAIIA.Alf YANG

MASUK DALAJI KATBGORI

BLUE CHIPS

OLEH:

WIDRI

CABYORO

NPM : 04.2.01.2.0005

PROGRAM

IL\GISTBR

BAlKS

AKUNT ANSI

PROGRAM PASCASARJAKA

SEKOLAR TINGGI ILMU BKONOMI llfDODSIA (STIESIA)

SURABAYA 2008

(2)

ANALISIS PERGARUH DEVIDEND PAYOUT, LEVERAGE

DAN TINGKAT SUKU BUKGA BARK llfDOlfBSIA

TERHADAP INVESTASI PADA PBRUSABAAN

YANG

MASUK DALAM KATBGORI

BLUB CHIPS

Tesls Dlajukan Untuk Memenuhl Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Magister Salns Akuntansi

OLEH:

WIDBI CABYONO

NPM : 04.2.01.2.0005

PROGRAM IIAGISTBR S.A.IlfS AKUKTANSI

PROGRAM PASCASARJARA

SEKOLAH TINGGI ILMU BKOKOMI IKDONBSIA (STIESIA)

SURABAYA 2008

(3)

PERNYAT AAN KEASLIAN TESIS

Yang bcrtanda tangan dibawah ini,

Nama

NPM Judul Tesis

Widhl Cahyono 04.2.01.2.0005

Analisis Pengaruh Devidend Payout, Leverage Dan Tingkat Suku Bunga Bank Indonesia Terhadap Perusahaan Yang Masuk Dalam Kategori Blue Chips

Menyatakan bahwa tesis yang dimajukan wttuk diuji pada tanggal 29 Agustus 2008 adalah hasil karya saya. Tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat, atau simbol yang menunjukkan gagasan, pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.

Apabila saya melakukan hal tersebut diatas, baik sengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik tesis yang saya ajukan sebagai hasH tulisan saya sendiri. Bila kemudian terbukti bahwa saya temyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemik:iran saya sendiri, berarti gelar dan ijazah yang telah diberikan oleh Program Pascasarjana Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya batal saya terima.

(4)

Berita Acara Ujian Proposal Tesis

ANALISIS PENGARUH DIVIDEND PAYOUT, LEVERAGE DAN TINGKAT SUKU BUNGA BANK INDONESIA DALAM

HUBUNGANNYA DENGAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN YANG MASUK DALAM KATEGORI BLUE CHIPS

Ketua,

Dipersiapkan dan disusun Oleh : Widhi Cahyono

NPM : 04.2.01.2.0005

T elah dipertahankan didepan Tim Penguji

pada tanggal 7 Nopember 2007

Susunan Tim Penquii Anggota,

Prof. Sutjlpto Ngumar, Ph.D.,Ak. _{ra. Bambang Suryono, SH,M.Ak,Ak}

Proposal telah diterima untuk dilanjutkan menjadi tesis pada Program Studi Magister Sains Akuntansi

tanggal ... .

111 ... -: ..

U.:: .

.tao.

f ... .

Prof. Sutiipto Nqumar. Ph.D.,Ak. Ketua Program

(5)

Tesis

ANALISIS PENGARUH DEVIDEND PAYOUT, LEVERAGE DAN TINGKAT SUKU BUNGA BANK INDONESIA DALAM HUBUNGANNYA DENGAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN

YANG MASUK DALAM KATEGORI BLUE CHIPS

Ketua,

Dipersiapkan dan disusun Oleh: Widhi Cahyono

NPM: 04.2.01.2.0005

Telah dipertahankan didepan Tim Penguji pada tanggal 29 Agustus 2008

Susunan Tim Penquji Anggota,

~rot. Sutjipto Ngumar, Ph.D., Ak.

Tesis ini telah diterima sebagai salah satu persyaratan untuk memperoleh gelar Ma · e ins A tansi

tanggal ...

/.f...

.,2 ~'

j)

~(

7c+-'---

U_

Prof. Sutjipto Ngumar, Ph.D., Ak. Ketua Program

(6)

Berita Acara Perbaikan Tesis

ANALISIS PENGARUH DEVIDEND PAYOUT, LEVERAGE DAN TINGKAT SUKU BUNGA BANK INDONESIA TERHADAP INVESTASI PADA PERUSAHAAN YANG MASUK DALAM

KA TEGORI BLUE CHIPS

Ketua,

Dipersiapkan dan disusun Oleh : Widhi Cahyono

NPM : 04.2.01.2.0005

Telah dipertahankan didepan Tim Penguji pada tanggal 29 Agustus 2008

Susunan Tim Penguii

Anggota,

Prof. Sutjipto Ngumar, Ph.D.,Ak.

Nur Handayani,SE.,

T esis ini telah diterima sebagai salah satu persyaratan untuk memperoleh gelar ~s ... ,

1

~nsi

tanggal. ...

.!.

J... . . . . .

~.

J>

c

Y%

-X-Prof. Sutliptg Nqumar, Ph.D.,~

(7)

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. DATA PRIBADI : I. Nama: 2. NPM: 3. Tempat, tanggallahir: 4. Agama: 5. Pekerjaan/Jabatan: 6. Alamat Kantortrelpon: 7. Alamat Rumah!Telpon : 8. Status: B. ORANG TUA : 1. Nama: 2. Pekerjaan/Jabatan : 3. Alamat Kantortrelpon: 4. Alamat Rumah!Telpon : C. RIWAYAT PENDIDIKAN: Widhi Cahyono 04.2.01.2.0005 Jombang, 17 Oktober 1972 Islam

Jatim Ventura I Kabag. Marketing Jl. Jemur Andayani 33 Shy I 8432333 Griya Pennata Hijau I-25 Sda I 8947090

Menikah

Soenarto (Almarhum)

Jl. ArifR.Hakim Gg.Langgar no. 5 B

I (0321) 866906

1. Tamat SD di SDN Kepanjen IT Jombang tahun 1985 2. Tamat SLTP di SMPN II Jombang 1988

3. Tamat SL T A di SMAN IT Jombang tahun 1991 4. Pendidikan Tinggi (PT ) :

Nama PT. TemDat Tahun Keteran2an

Universitas Jember Jember 1991 - 1996 Fak. Ekonomi

( UNEJ) I Jrs. IESP

D.

RIWAYATPEKERJAAN:

I

Tahun I Bekerja di Jabatan

(Sl)

I _{1995- 1996}

AlB " Burni Asih J aya " Senior Staff Marketing

I

1997-2000 PT Sarana Jatim Ventura Yunior Staff Marketing

I 2000-2003 PT Sarana Jatim Ventura Senior Staff Marketing

I _2003-2006 _{PT Sarana}_J_{atim Ventura} _{Senior Staff Remedial}

I

(8)

KATAPENGANTAR

Segala puja dan puji kami panjatkan hanya kepada Allah SWT, yang senantiasa melimpahkan Rahmat serta Karunia-Nya sehingga penulisan tesis ini berjalan dengan lancar. Penulisan tesis ini dimaksudkan untuk memperoleh gelar Magister Sains Akuntansi pada Program Pascasarjana di Sekolah Tinggi llmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Penulis menyadari tanpa bantuan berbagai pihak, penulisan tesis ini tidak dapat dilaksanakan. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terimakasih dan penghargaan kepada:

1. Bapak Prof Sutjipto Ngumar, Ph.D.,Ak., yang telah membimbing dalam penulisan tesis ini dengan pengetahuan-pengetahuan yang selama ini belum pemah didapat oleh penulis.

2. Bapak Drs. Ikhsan Budi

R.

MSi., yang telah membimbing dalam penulisan tesis ini dengan penuh kesabaran.

3. Bapak Ketua Program Pascasarjana Program Studi Akuntansi beserta seluruh staf yang telah memberikan petunjuk, dukungan, bimbingan dan kemudahan selama

penults menyelesaikan stu4i.

4. Kepada seluruh staf Pengajar Ilmu Akuntansi yang telah memberikan ilmunya kepada saya selama ini.

5. Istri dan anakku Tian dan Faiz terkasih, yang telah memberi kesempatan, semangat serta harapan terbesar dalam hidup penulis.

6. Ternan- ternan yang ada di Jatim Ventura khususnya Bapak Supomo dan Bapak Sutaryanto yang telah memberikan semangat dan dukungan sehingga penulisan tes1s ini bisa terselesaikan dengan Iancar.

7. Kepada semua pihak yang membantu saya baik secara Iangsung maupun tidak langsung yang tidak dapat disebutkan satu persatu dan telah berjasa dalam penulisan tesis ini.

Hanya Allah SWT yang dapat membalas jasa-jasa yang telah diberikan kepada pcnulis selama ini.

(9)

Penulis menyadari bahwa tesis ini tentu masih terdapat kekurangan dan

kelemahan. Oleh karena itu, demi sempurnanya tesis ini, penulis mengaharapkan tegur sapa yang membangun dan penulis akan menerimanya dengan kerendahan hati.

Akhimya penulis berharap semoga tesis ini dapat bermanfaat untuk pengembangan Ilmu Akuntansi yang ada di Indonesia, sehingga bisa menjadi lebih maju.

Surabaya, 29 Agustus 2008 Penulis

(10)

DAFTARISI

HALAMAN JUDUL. ... · .. · · · HALAMAN PERNY AT AAN KEASLIAN ... ·. · · · 11

BER1T A ACARA UJ1AN PROPOSAL ... · · · 111 HALAMAN PENGESAHAN ... · . · · · lV HALAMAN RIWA Y AT HIDUP ... · .. · · · ·· v

KAT A PENGANT AR ... · ... · · · Vl DAFTAR lSI. ... ··· Vlll DAFTAR TABEL ... ··· ··· ··· ··· X DAFT AR GA.MBAR ... · · · Xl ABS'fRAK ... ··· ··· ···· xii BAB I. PENDAHULUAN

A. La tar Be\alQl.n" Mua\ah... . . . .. . .. . .. .. . .. . .. . .. . . .. . .. \

B. Rumusan Masalah... ... ... ... ... .... ... ... . 4

C. Tujuan Penelitian... .. . . .. .. . . .. . .. . . . .. . .. . .. . . 4 D. Manfaat Pene-litian... ... .. . .. . . .. .. . .. .. . . .. . .. . .. 5 BAB II. TUJUAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 6

A Tinjauan Penehtian Sebelumnya ... . 6

B. Kajian Teori ... . 10

(11)

BAB III.

BABIV.

BABY.

Da ftar Pus taka

Lampi ran

METODE PENELITIAN 29

A Jenis Penelitian, Gambaran Populasi dan Penentuan Jurnlah

Sampel... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 29

B. Teknik Penyampelan... ... ... .. . .. . ... ... ... ... ... ... ... . . . 30

C. Definisi Operasional... . . 30

D. Teknik Pengumpulan Data... . . .. .. . .. . .. . .. . . .. . . .. 32

E. Teknik Anal isis Data... . .. .. . .. . . .. .. . .. . .. . . .. . .. . .. .. . 33

PEMBAHASAN 39

A Data Hasil Penelitian... . . 39

B. Pembahasan... ... ... .. . .. . ... ... .. . ... .. . ... ... .. . .. . ... ... .. . 47

SIMPULAN DAN SARAN 68

A. Simpulan... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. . ... ... ... ... ... ... ... 68 B. Saran... 70

(12)

DAFfAR TABEL

Tabel4-1 Hasil Perhitungan Devidend Payout. ... 47

Tabel4-2 Hasil Perhitungan Debt to Equity Rasio ... 48

Tabel4-3 Hasil Perhitungan Investasi ... 49

Tabel4-4 Hasil Analisis Persarnaan Regresi 1 ... 51

Tabel4-5 Hasil Analisis Persamaan Regresi 2 ... 52

Tabe! ~-6 Hasil Perhitungan Regresi Linear Berganda Persamaan 1 53 Tabel4-7 Hasil Perhitungan Regresi Linear Berganda Persarnaan 2 55

(13)

DAFTAR GAMBAR

Gam bar 1. Nonnalitas Data pada Regresi Linear Berganda

Persamaan I . . . 50

Gambar 2. Normalitas Data pada Regresi Linear Berganda