i
ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN EKONOMI, TINGKAT
INFLASI, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN NILAI TUKAR
RUPIAH TERHADAP
RETURN
INDEKS SEKTOR
PROPERTY
&
REAL ESTATE
DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN
2009
–
2012
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi & Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Disusun Oleh :
Nama : Arif Budiyanto
NIM : 10.30.0174
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
v
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Sebuah karya sederhana yang jauh dari sempurna, sebuah kerja keras
dengan berbagai pengorbanan dan doa, karya ini ku persembahkan untuk :
Allah SWT yang selalu memberikan rahmat dan karunia.
Ayahnda dan ibunda yang senantiasa berdoa untukku dan tak pernah
lelah dalam membimbing dan membesarkanku selama ini.
Seluruh keluarga besarku yang selalu memberikan dukungan untukku.
Teman-teman yang selalu membantuku.
“Makakami kelak akan menyiapkan baginya jalan yang mudah” (Q.S. Al Lail
: 7).
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu
telah selesai (dari sesuatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain, dan hanya kepada Tuhan-mulah hendaknya kamu
ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama : Arif Budiyanto
NIM : 10.30.0174
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Jurusan : Manajemen
Judul : ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN EKONOMI,
TINGKAT INFLASI, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN NILAI
TUKAR RUPIAH TERHADAP RETURN INDEKS SEKTOR
PROPERTY & REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE TAHUN 2009 – 2012
Telah disetujui dan diterima baik pada :
Semarang, 9 April 2014
Pembimbing,
iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
SKRIPSI DENGAN JUDUL :
ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN EKONOMI, TINGKAT INFLASI, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP RETURN INDEKS SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2009 – 2012
Yang dipersiapkan dan disusun oleh :
Nama : Arif Budiyanto
NIM : 10.30.0174
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Jurusan : Manajemen
Telah dipertahankan di hadapan penguji pada 25 April 2014. Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Tim Penguji,
Penguji 1 Penguji 2 Penguji 3
Drs.B.Junianto Wibowo,MSM. Y.Wisnu Djati Sasmito,SE., M.Si. Eny Trimeiningrum,SE., M.Si
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Sentot Suciarto A., Ph.D
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa
skripsi dengan judul:
ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN EKONOMI, TINGKAT INFLASI,
TINGKAT SUKU BUNGA, DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP
RETURN INDEKS SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE TAHUN 2009 – 2012
Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh
karya orang lain yang seolah – olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya
melakukan hal tersebut, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun
dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang , 9 April 2014
Yang menyatakan,
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis ucapkan ke hadirat Allah SWT karena atas limpahan
rahmat dan hidayah-Nya skripsi dengan judul : “ ANALISIS PENGARUH
PERTUMBUHAN EKONOMI, TINGKAT INFLASI, TINGKAT SUKU
BUNGA, DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP RETURN INDEKS
SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE TAHUN 2009 – 2012” dapat terselesaikan baik oleh penulis. Skripsi ini disusun dimaksudkan untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana
Ekonomi pada fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang.
Dalam proses penulisan skripsi ini tentunya penulis banyak memperoleh
bantuan serta motivasi dari berbagai pihak. Untuk itu, penulis ingin mengucapkan
rasa terima kasih kepada :
1. Orang tua saya (ayahnda dan ibunda), kakakku, dan semua keluarga besarku
yang selalu memberikan dukungan moral dan materil serta doa yang membuat
penulis selalu bersemangat hingga terselesaikannya skripsi ini.
2. Eny Trimeiningrum, SE., M.Si selaku dosen pembimbing skripsi, kepala
program studi Manajemen, dan dosen wali penulis yang telah banyak
ix
motivasi, dan petunjuk untuk membimbing penulis sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan dengan baik.
3. Drs. B. Junianto Wibowo, MSM dan Y. Wisnu Djati Sasmito,SE., M.Si
sebagai dosen penguji penulis yang telah memberikan saran, kritik, masukan,
dan wawasan baru yang berguna untuk penyelesaian skripsi ini dengan baik.
4. Sentot Suciarto A., Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika
Soegijapranata Semarang.
5. Seluruh dosen jurusan Manajemen khususnya untuk konsentrasi keuangan
yang telah meberikan ilmu yang bermanfaat, wawasan baru, dan motivasi
selama penulis menempuh masa studi.
6. Teman – temanku (Robin Bastian dan Depi Marianto) yang selalu memberiku
dukungan, saran, dan kebersamaan selama kuliah hingga penyusunan skripsi
ini selesai.
7. Teman – teman seperjuangan jurusan Manajemen angkatan 2010 yang selama
ini telah memberikan dukungan dan saran sejak masa perkuliahan hingga
selesainya skripsi ini.
8. Teman – teman Co-Trainer ATGW 2012, BKRM / PRM, dan tim Students
Get Students (SGS) yang telah memberikan dukungan, semangat, dan
pengalaman yang berharga untuk penulis.
9. Pihak-pihak terkait lainnya yang tidak dapat disebutkan satu – persatu yang
x
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak
kekurangan dan masih jauh dari kesempurnaan. Untuk itu penulis mengharapkan
kritik dan saran dari berbagai pihak agar skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi
orang lain. Apabila terdapat kata-kata yang kurang berkenan bagi pembaca mohon
kiranya dapat dimaafkan. Terima kasih.
Semarang, 9 April 2014
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL……….. i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI………... ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ……... …. iii
DAFTAR GAMBAR………... xvi
DAFTAR TABEL………. … xvii
BAB I : PENDAHULUAN 1.1Latar Belakang Masalah……… 1
1.2 Perumusan Masalah……….. 14
1.3Tujuan Penelitian……….………. 14
xii
1.5 Sistematika Penulisan... 15
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori………. 17
2.1.1. Pasar Modal……….………... 17
2.1.2 Investasi………..……… 19
2.1.3 Gross Domestic Product (GDP)………...…….. 21
2.1.4 Inflasi…..………...………. 24
2.1.5 Tingkat Suku Bunga……… 26
2.1.6 Nilai Tukar Rupiah……… 26
2.1.7 Return Saham……… ….. 29
2.2 Penelitian Terdahulu……….….. 30
2.3 Hipotesis Penelitian……….. 37
2.4 Kerangka pemikiran ... …. 37
2.5 Definisi Operasional ... …. 38
2.5.1 Variabel Independen... …. 38
xiii BAB III : METODE PENELITIAN
3.1. Populasi dan Sampel………... 42
3.3.1.3 Uji Heteroskedastisitas ...….. 46
3.3.1.4 Uji Autokorelasi.. ... …. 47
3.3.2 Pengujian Regresi Linier Berganda... .…. 48
3.3.3 Pengujian Hipotesis ... ….. 49
3.3.3.1 Uji t – persamaan regresi ... ….. 49
3.3.3.2 Uji F ... ….. 50
3.3.3.3 Uji R² (Koefisien Determinasi) ... …... 51
BAB IV : HASIL & PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum dan Deskriptif Data Obyek Penelitian …… 52
4.1.2 Gambaran umum obyek penelitian... …. 52
4.2 Deskriptif statistik variabel penelitian... …. 55
4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ... …. 62
4.3.1 Uji Normalitas ... …. 62
xiv
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... …. 65
4.3.4 Uji Autokorelasi... …. 67
4.4 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... … 68
4.4.1 Koefisien Determinasi (R²)... … 70
4.5 Pengujian Hipotesis ... … 71
4.5.1 Uji F ... … 71
4.5.2 Uji t ... 72
4.6 Pembahasan ... … 74
4.6.1 Pengaruh pertumbuhan ekonomi terhadap return indeks .. 74
4.6.2 Pengaruh tingkat inflasi terhadap return indeks ... … 75
4.6.3 Pengaruh tingkat suku bunga terhadap return indeks… … 76
xv BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ... …. 79
5.2 Keterbatasan Penelitian ... …. 80
5.3 Saran... …. 82
DAFTAR PUSTAKA
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Grafik laju pertumbuhan PDB Indonesia tahun
2008 –2012………. 4
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ………..………. 37
Gambar 4.1 Return indeks saham sektor property & real estate yang listing
di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012... ….. 54
xvii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Indikator makro ekonomi Indonesia tahun 2009 –2012…… 5
Tabel 2.1 Ringkasan penelitian terdahulu... ……….. …. 33
Tabel 3.1 Sampel Penelitian ... ………… 43
Tabel 3.2 Deteksi pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi ... 48
Tabel 4.1 Emiten sektor property & real estate yang listing di BEI periode 2009 – 2012... …. 53
Tabel 4.2 Hasil analisis deskriptif data asli... …. 58
Tabel 4.3 Hasil analisis deskriptif data perubahan variabel ………… …. 59
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Data ... …. 63
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ... …. 64
Tabel 4.6 Hasil uji Glejser ... …. 66
Tabel 4.7 Hasil uji Durbin – Watson ... …. 67
Tabel 4.8 Hasil uji regresi linier berganda ... …. 68
Tabel 4.9 Hasil uji koefisien determinasi ... …. 70
Tabel 4.10 Hasil uji F... …. 71
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor ekonomi terhadap return indeks sektor property & real estate baik secara bersama - sama maupun parsial. Variabel makro ekonomi yang digunakan adalah pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, tingkat suku bunga, dan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika. Obyek penelitian ini adalah emiten sektor property & real estate yang listing di Bursa Efek Indonesia dengan periode
pengamatan tahun 2009 – 2012. Data dianalisa dengan menggunakan metode
regresi linier berganda. Hasil penelitian menemukan bahwa secara bersama -
sama variabel independen berpengaruh signifikan terhadap return indeks.
Sedangkan secara parsial menunjukkan hasil bahwa hanya variabel nilai tukar
/ kurs yang pengaruhnya signifikan terhadap return indeks, sementara variabel
lain yaitu pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, dan tingkat suku bunga tidak berpengaruh terhadap return indeks sektor property & real estate periode 2009 – 2012.
