PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2020)
SKRIPSI
Oleh : Dyas Nurfarahin 201810170311333
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2022
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2020)
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Akuntansi
Oleh : Dyas Nurfarahin 201810170311333
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2022
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2020)
Dyas Nurfarahin, Setu Setyawan
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang Email : [email protected]
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari profitabilitas, struktur modal, dan kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2020. Jenis penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2020. Sebanyak 195 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling sehingga memperoleh 53 sampel perusahaan yang dijadikan sebagai sampel dalam penelitian ini. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder perusahaan.
Teknik analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda melalui software SPSS versi 25. Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan memperoleh hasil bahwa (1) profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (2) struktur modal berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (3) kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan.
Keywords: Profitability, Capital Structure, Dividend Policy, Firm Value.
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020)
Dyas Nurfarahin, Setu Setyawan
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang Email : [email protected]
ABSTRACT
This study aims to determine the effect of profitability, capital structure, and dividend policy on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2020. This type of research is a quantitative study. The population in this study is manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2020. A total of 195 companies using the purposive sampling method so as to obtain a sample of 53 companies that are used as samples in this study. Sources of data in this study is secondary data company. The analysis technique in this study uses multiple linear regression analysis through SPSS software version 25. Based on the tests that have been carried out, the results show that (1) profitability has a positive effect on firm value, (2) capital structure has a positive effect on firm value, (3) dividend policy positive effect on firm value.
Keywords : Profitability, Capital Structure, Dividend Policy, Firm Value.
KATA PENGANTAR
Bismillahirrohmanirrohim.
Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan ke hadirat Allah SWT atas segala percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berujudul “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020)”.
Melalui skripsi ini penulis dapat memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang memberikan bantuan, motivasi, semangat dan dukungan kepada saya. Sebagai ucapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. Fauzan., M.Pd Selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Ibu Idah Zuhroh, Dr., M.M. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Ibu Driana Leniwati., Dr., SE., MSA., Ak., CA Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Bapak Drs. Setu Setyawan., MM. Selaku Dosen Pembimbing skripsi yang sudah berkenan memberikan waktu, dukungan, nasihat, bantuan, kritik, serta saran pada setiap permasalahan dalam penyusunan penelitian ini.
5. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi yang selama ini telah mengajarkan dan memberikan ilmu pengetahuan bagi penulis selama menuntut ilmu di Universitas Muhammadiyah Malang.
6. Ucapan terimakasih yang teramat dalam untuk kedua orang tua tercinta Bapak Rameli dan Ibu Mistinik, serta adik saya tersayang Rahul Bachtiar yang telah banyak membantu, memotivasi, dan memberikan dukungan baik secara moral, materiil serta do’a dalam perkuliahan maupun selama proses pengerjaan skripsi ini.
7. Untuk teman kosku sekaligus teman baikku, bestiee ku Dyah Novenna Reviyanna. Terimakasih telah menjadi teman yang amat baik mendengarkan keluh kesahku dalam menyusun skripsi ini dan tentu juga terimakasih atas saran, semangat, dukungan, doa yang terbaik untukku.
8. Terimakasih banyak untuk sahabat-sahabat saya seperjuangan skripsi dan sahabat perkuliahan dari maba. Siti Sholihatun Nisa’, Febby Olvyana Susanto, Aulia Salsabila, dan Elvira Della Amelia yang telah menjadi suppot system saya, yang menjadi alarm untuk saya agar selalu bersemangat dalam menjalankan kuliah maupun mengerjakan skripsi ini.
9. Teman-teman Jurusan Akuntansi khususnya kelas G yang telah memberikan semangat dan bantuan untuk mendapatkan gelar sarjana Akuntansi.
10. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak membantu penulis dan memberikan semangat dalam menyelesaikan skripsi ini.
11. Last but not least, I want to thank me, I wanna thank me for believing in me, I wanna thank me for doing all this hard work, I wanna thank me for having no days off, I wanna thank me for never quitting.
Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, saya persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik konstruktif dan saran dari semua pihak sangat saya harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya selanjutnya. Terimakasih.
Billahittaufiq Wal Hidayah.
Malang, 23 Maret 2022
Penulis
i DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ………...….… 1
B. Rumusan Masalah ………...… 8
C. Tujuan Penelitian……….…… 8
D. Manfaat Penelitian……….…….. 9
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ………... 11
A. Penelitian Terdahulu……….. 11
B. Landasan Teori dan Kajian Pustaka……….. 15
C. Perumusan Hipotesis……….……….... 22
D. Kerangka Pemikiran………..… 26
BAB III METODE PENELITIAN……….………..…. 27
A. Jenis Penelitian………..……… 27
B. Jenis dan Sumber Data………..……… 27
C. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel...………..………. 28
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel…….……..…………. 29
E. Teknik Pengumpulan Data……….……..……….… 32
F. Teknil Analisis Data……….…..…………... 33
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……… 38
A. Gambaran Umum Objek Penelitian………...……… 38
B. Deskripsi Data Penelitian………....…………... 39
C. Analisis Data………..… 40
D. Pembahasan……… 55
ii
BAB V PENUTUP……….. 62
A. Kesimpulan………... 62
B. Keterbatasan………..… 63
C. Saran……….. 63
DAFTAR PUSTAKA………..… 65
LAMPIRAN. ... 68
iii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kriteria Penentuan Sampel Penelitian... 39
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ... 40
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 44
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 46
Tabel 4.5 Hasil Regresi Linier Berganda ... 49
Tabel 4.6 Hasil Uji t ... 52
Tabel 4.7 Hasil Uji F ... 53
Tabel 4.8 Hasil Koefisien Determinasi (R²)... 55
iv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 26 Gambar 4.1 Hasil Grafik Normal P-Plot ... 45 Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedatisitas ... 48
v
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar sampel perusahaan ... 68 Lampiran 2. Data variabel penelitian ... 69 Lampiran 3. Hasil Pengolahan SPSS ... 71
65
DAFTAR PUSTAKA
andirerei. 2019. "Debt to Equity Ratio Dalam Laporan Keuangan Perusahaan"
https://id.investing.com/analysis/debt-to-equity-ratio-dalam-laporan- keuangan-perusahaan-200210336. [diakses pada 27 Maret 2022].
Damanik, D. S., D. Lie, J. Jubi, dan A. J. F. J. A. Astuti. 2018. "Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia".
Vol. 4, No. 1, hlm: 35-41.
Dhani, I. P., dan A. G. S. J. J. R. A. d. B. A. Utama. 2017. "Pengaruh
pertumbuhan perusahaan, struktur modal, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan". Vol. 2, No. 1, hlm.
Dwiastuti, D. S., dan V. J. J. J. A. Dillak. 2019. "Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan". Vol.
11, No. 1, hlm: 137-146.
Fauzia, M. 2021. "Mudah, Begini Cara Menghitung Dividen Untuk Investor Pemula" https://money.kompas.com/read/2021/11/02/183307926/mudah- begini-cara-menghitung-dividen-untuk-investor-pemula?page=all.
[diakses pada 30 Maret 2022].
Kurnia, D. J. J. K. I. A. 2017. "Analisis signifikansi leverage dan kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan". Vol. 4, No. 2, hlm.
Martha, L., N. U. Sogiroh, M. Magdalena, F. Susanti, dan Y. J. J. B. Syafitri.
2018. "Profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan".
Vol. 3, No. 2, hlm: 227-238.
Martini, T., dan S. J. A. J. A. S. Sunarto. 2018. "Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2014-2016".
Vol. 1, No. 2, hlm: 285-302.
Marwa, A., D. Isynuwardhana, dan A. J. J. R. A. K. Nurbaiti. 2017. "Intangible asset, profitabilitas, dan sustainability report terhadap nilai perusahaan".
Vol. 9, No. 2, hlm: 79-87.
Ni Putu Ayu Yuniastri, I Dewa Made Endiana, dan P. D. Kumalasari. 2021.
"PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN,
KEPUTUSAN INVESTASI, STRUKTUR MODAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2019". KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), Vol. Vol. 1 No. 1, No., hlm: 10.
Ningsih, M. M., dan I. J. J. R. A. d. K. Waspada. 2019. "Pengaruh Suku Bunga SBI, Struktur Modal, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2015–2017". Vol. 7, No. 1, hlm: 97-110.
Ovami, D. C., dan A. A. J. O. R. d. J. A. Nasution. 2020. "Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45".
Vol. 4, No. 2, hlm: 331-336.
66
Pangaribuan, L. N., E. Susanti, J. A. Putri, dan L. D. J. F. J. A. Sembiring. 2019.
"KEBIJAKAN HUTANG DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA". Vol. 5, No. 2, hlm: 80- 90.
Piristina, F. A., dan K. J. J. A. Khairunnisa. 2019. "Analisis pengaruh kebijakan dividen, keputusan investasi dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan". Vol. 11, No. 1, hlm: 123-136.
Ramadhan, G. F., F. Husnatarina, dan L. M. J. J. R. Angela. 2018. "Pengaruh Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan kelompok LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012- 2016". Vol. 3, No. 1, hlm: 65-74.
Ramdhonah, Z., I. Solikin, dan M. J. J. R. A. D. K. Sari. 2019. "Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2017)". Vol. 7, No. 1, hlm: 67-82.
Saefullah, E., Listiawati, dan P. M. Abay. 2018. "Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Profitabilitas Pada PT XL AXIATA, Tbk dan PT Indosat Ooredoo, Tbk periode 2011-2016 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia". Vol. 4, No. 1, hlm: 15-32.
Santiani, N. P. J. J. A. 2018. "Pengaruh Intellectual Capital Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan". Vol. 13, No. 2, hlm: 69-78.
Saputra, W. S. J. J. A. B. 2018. "Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan". Vol. 10, No. 1, hlm.
Setiawan, M. R., N. Susanti, dan N. M. J. O. R. D. J. A. Nugraha. 2021.
"Pengaruh Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan". Vol. 5, No. 1, hlm: 208-218.
Setiawati. 2021. "ANALISIS PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BEI". Vol. 1, No. 8, hlm: 1581-1590.
Setyani, A. Y. J. J. R. A. d. K. 2018. "Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan". Vol. 14, No. 1, hlm: 15-24.
Spence, M. 1973. "The Quarterly Journal of Economics". Vol. 87, No. 3, hlm:
355-374.
Sugiyarti, L., dan P. J. J. A. T. Ramadhani. 2019. "Agresivitas Pajak, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Deviden Terhadap Pengukuran Nilai
Perusahaan". Vol. 6, No. 2, hlm: 233-244.
Susila, M. P., dan G. D. J. J. K. I. A. Prena. 2019. "Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden, Profitabilitas Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan". Vol. 6, No. 1, hlm: 80-87.
Ulum, I., A. Juanda, dan D. Leniwati. 2021. Metodologi Penelitian Akuntansi (Edisi 3). Yogyakarta: Baskara Media.
Wikanto, A. 2021. "Harga saham MYOR terus menurun sejak awal tahun, saatnya jual atau beli?" https://investasi.kontan.co.id/news/harga-saham-myor-
67
terus-menurun-sejak-awal-tahun-saatnya-jual-atau-beli. [diakses pada 20 Desember 2021].
Winarto, Y. 2019. "Ini penyebab anjloknya kinerja indeks sektor manufaktur sejak awal tahun" https://investasi.kontan.co.id/news/ini-penyebab-anjloknya- kinerja-indeks-sektor-manufaktur-sejak-awal-tahun. [diakses pada 20 Desember 2021].
