PENGARUH DIVIDEND PAYOUT RATIO, RETURN ON EQUITY, EARNING GROWTH DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP PRICE EARNINGS
RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH:
FEBRY M NAIBAHO NIM. 709220021
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
ii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha ESa atas segala anugerah dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini, dengan judul “ Pengaruh Devidend Payout Ratio, Return On Equity, Earning Growth, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Price Earnings Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI.“
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Akuntansi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
Penulis sangat menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis sangat mengharapkan masukan dari berbagai pihak berupa kritik maupun saran yang bersifat membangun demi penyempurnaan skripsi ini.
Pada kesempatan ini dengan kerendahan hati, penulis menyampaikan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih yang sedalam-dalamnya kepada :
1. Bapak Prof. Dr. H. Ibnu Hajar Damanik, M.Si, selaku Rektor UNIMED beserta seluruh stafnya.
iii
3. Bapak Drs. La Ane, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNIMED.
4. Bapak Drs. Jihen Ginting SE, M.Si, Ak, selaku sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNIMED.
5. Bapak Azizul Kholis, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing Sripsi yang telah banyak membimbing dan memberikan saran-saran kepada penulis dari awal hingga selesainya penulisan skripsi ini.
6. Bapak Drs. Johnson M.Si selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah banyak membimbing dan memberikan saran-saran kepada penulis selama perkuliahan.
7. Seluruh Dosen Pengajar di Jurusan Akuntansi dan seluruh Pegawai Tata Usaha di Fakultas Ekonomi.
8. Terkhusus buat keluarga yang tercinta, Bapak Adolf .T Naibaho dan Mama Nauba Br.Pardede, beserta adik - adikku, Yoga Naibaho dan Opin Naibaho yang mendukung dan selalu memberikan kasih sayang kepada penulis, cinta kalian semua tidak akan pernah terbalaskan sampai kapanpun.
9. Seluruh sahabat seperjuangan Akuntansi Non Dik stambuk 2009 Kelas A dan Kelas B.
iv
ku dan selalu memberikan motivasi kepadaku selama proses penyusunan skripsi hingga selesai.
11.Seluruh sahabat-sahabatku Paskah Sihaloho, Abdul Hakim, Julio Sihite, Rahmat Syah, Surya,Robin Perangin-angin, Angga rojas dan Keluarga Besar MJMC Medan atas dukungan,semangat dan motivasi bahkan kebersamaan yang sungguh indah dan tidak ada bandingnya dengan yang lain.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua dan menjadi bahan masukan bagi pihak yang membutuhkan.
Medan, Maret 2014 Penulis,
i ABSTRAK
Febry .M Naibaho. 709220021. Pengaruh DPR, ROE, Earning Growth, dan DER terhadap Price Earnings Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Skripsi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2014.
Masalah dalam penelitian ini adalah apakah DPR, ROE, Earning Growth, dan DER berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar Di BEI. Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh DPR, ROE, Earning Growth, dan DER terhadap Price Earnings Ratio pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar Di BEI .Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2012. Dari 137 perusahaan yang terdaftar, dipilih 32 perusahaan sampel dengan menggunakan purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian diambil dari situs http://www.idx.co.id, dan www.finance.yahoo.com. Tehnik analisis data yang dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil yang diperoleh dengan taraf signifikansi α = 5%, menunjukkan bahwa secara simultan Dividend Payout Ratio, Earning Growth, Return On Equity,dan Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap price earning ratio, dengan tingkat probabilitas p-value 0,00 < 0,05.
Kesimpulan dari hasil penelitian menyatakan bahwa H1,H4,ditolak sedangkan H2 dan H3 diterima. Hal ini berarti bahwa secara parsial Dividend Payout Ratio dan Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap price earning ratio, sedangkan Return On Equity dan Earning Growth berpengaruh terhadap price earning ratio. Dan secara simultan Dividend Payout Ratio, Earning Growth, Return On Equity, dan Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap price earning ratio pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Persamaan regresi yang diperoleh adalah PER = 10,689 + 0,014 DPR + 0,079 ROE - 0,028 EG + 0,003 DER. Besarnya koefisien determinasi (adjusted R²) adalah sebesar 27,3% yang artinya 27,3% PER dipengaruhi oleh variabel independen, sedangkan sisanya sebesar 72,7% diterangkan oleh variabel lain yang tidak diajukan di dalam penelitian.
ii ABSTRACT
Febry .M Naibaho. 709220021. The Influence of DPR, ROE, Earning Growth, and DER toward Price Earnings Ratio At Manufacturing Company Registered In BEI. Thesis, Accounting Program Studies, Faculty of Economics, University of Medan, 2014.
The problem in this study is whether the DPR, ROE, Earning Growth, dan DER significant effect on Price Earnings Ratio In Manufacturing Companies listed in the Stock Exchange . The Purpose of this research is to test the Influence of DPR, ROE, Earning Growth, and DER toward Price Earnings Ratio At Manufacturing Company Registered In BEI .This Research Population is a manufacturing company listed on the Indonesian Stock Exchange in 2011 – 2012, Of the 137 listed companies, 32 companies selected sample using purposive sampling . The data used in this study by collecting from site http://www.idx.co.id, and www.finance.yahoo.com research . Data analysis techniques were performed using multiple regression analysis.
Results obtained with a significance level α = 5%, indicating that simultaneous Dividend Payout Ratio, Earnings Growth, Return on Equity, and Debt to Equity Ratio affects the price earnings ratio, with a probability level of p-value 0.00 < 0.05 .
Conclusions from the study suggested that the H1, H4 is rejected while H2 and H3 is accepted. This means that the partial Dividend Payout Ratio and Debt to Equity Ratio no significant effect on the price earnings ratio, while Return on Equity and Earnings Growth affect the price earnings ratio , And simultaneously Dividend Payout Ratio, Earnings Growth, Return on Equity, and Debt to Equity Ratio affects the price earnings ratio At Manufacturing Company Registered In Indonesia Stock Exchange.Regression equation obtained is PER = 10,689 + 0,014 DPR + 0,079 ROE - 0,028 EG + 0,003 DER , Coefficient of determination (adjusted R²) is 27,3% which means 27,3% of PER is influenced by the independent variables, whereas the remaining balance of 72,7% is explained by other variable not prensented in the study.
v DAFTAR ISI
Halaman LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING
LEMBAR PENGESAHAN
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI... v
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
BAB I PENDAHULUAN. ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 8
1.3 Pembatasan Masalah ... 9
1.4 Perumusan Masalah ... 10
1.5 Tujuan Penelitian ... 11
1.6 Manfaat Penelitian ... 12
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 13
2.1 Kerangka Teori ... 13
2.1.1 Landasan teori……… 13
2.1.2 Pengertian dan Instrumen Pasar Modal... 16
vi
2.1.4 Return on Equity ( ROE ) ... 19
2.1.5 Earning Growth (EG) ... 20
2.1.6 Debt to Equity Ratio ( DER ) ... 22
2.1.7 Price earning Ratio ... 23
2.1.7 Earning Per Share (EPS) ... 24
2.1.6 Penelitian Terdahulu ... 25
2.2 Kerangka Berpikir ... 27
2.2.1 Pengaruh Deviden Payout Ratio Terhadap Price Earning Ratio 27 2.2.2 Pengaruh Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio… ... 27
2.2.3 Pengaruh Earning Growth Terhadap Price Earning Ratio………28
2.2.4 Pengaruh Debt To Equity Ratio Terhadap Price Earning Ratio ...29
2.3 Perumusan Hipotesis ... 30
BAB III METODE PENELITIAN ... 31
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 31
3.2 Populasi dan Sampel ... 31
3.2.1 Populasi ... 31
3.2.2 Sampel... 31
3.3 Jenis Dan Sumber Data ... 32
3.4 Variabel Penelitian Dan Defenisi Operasional ... 33
3.4.1. Variabel Penelitian ... 33
3.4.1.1. Variabel Dependen ... 33
3.4.1.2. Variabel Independen ... 34
3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 36
vii
. 3.6.1. Model Penelitian ... 36
3.6.2. Uji Asumsi Klasik ... 37
3.6.2.1 Uji Normalitas ... 37
3.6.2.2 Uji Multikolinearitas ... 38
3.6.2.3 Uji Heterokedastisitas ... 38
3.6.2.4 Uji Autokorelasi ... 39
3.6.3. Uji Hipotesis ... 39
3.6.3.1 Koefisien Determinasi (R2) ... 39
3.6.3.2 Uji F ... 40
3.6.3.3 Uji T... 40
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 42
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ... 42
4.1.2 Analisis Deskriptif ... 44
4.1.3 Uji Asumsi Klasik ... 53
4.1.3.1 Uji Normalitas data ... 53
4.1.3.2 Uji Multikolinieritas ... 55
4.1.3.3 Uji Autokorelasi ... 56
4.1.3.4 Uji Heterokedastisitas ... 59
4.1.4 Analisis Statistika 4.1.4.1 Analisis Regresi Berganda ... 60
viii
4.1.4.3 Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi . 63
4.1.5 Uji Hipotesis ...64
4.1.5.1 Uji T ( Uji Parsial )... ...64
4.1.5.2 Uji F ( Uji Simultan )...68
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ...70
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 75
5.2 Saran ... 76
DAFTAR PUSTAKA ... 77
ix
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ... 29
Gambar 4.1 Grafik Histogram ... 54
Gambar 4.2 Normal Probality Plot ... 55
xii
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 TABULASI DATA
LAMPIRAN 2 HASIL UJI ASUMSI KLASIK DAN HASIL UJI HIPOTESIS
1
BAB I
PENDAHULUAN
1.1Latar Belakang
Perkembangan dunia usaha dewasa ini berkembang pesat, terlebih dalam menghadapi situasi perekonomian yang semakin terbuka, dimana teknologi berkembang dengan pesat. Dengan adanya perkembangan teknologi di segala bidang ini menjadikan mobilitas kegiatan manusia serta pola pikir berkembang dengan pesat.
Dengan teknologi yang ada sekarang manusia dapat mengetahui situasi yang terjadi di seluruh bagian dunia ini dengan sangat cepat. Perkembangan teknologi komunikasi dan media elektronik sebagai penyedia informasi menjadikan suatu informasi dapat diterima secara cepat dan akan saling mempengaruhi antara satu dengan yang lainnya. Sejalan dengan itu, maka perusahaan juga semakin terdorong untuk meningkatkan efisiensi dan daya saing kinerja perusahaannya.
2
Menurut Fabozzi (2009),
Beberapa risiko yang membayangi investasi adalah risiko inflasi, risiko nilai tukar mata uang, risiko kredit dan risiko pasar. Risiko inflasi akan membuat daya beli di masa datang (akhir horizon investasi) menurun. Dengan aturan high risk high return, maka ketika risiko inflasi naik, investor akan meminta imbal hasil yang lebih tinggi. Dampak yang paling signifkan dirasakan pada instrumen pendapatan tetap yang sangat sensitif terhadap inflasi dan suku bunga. Harganya akan turun seiring dengan kenaikan imbal hasilnya.
Maka dengan kata lain,resiko Inflasi yang terjadi didalam suatu negara akan membayangi harga saham suatu perusahaan .
3
masa yang akan datang akan mempengaruhi nilai investasinya. Proses penilaian oleh investor atau analis keuangan terhadap suatu saham dikenal sebagai proses valuasi saham. Valuasi saham merupakan suatu mekanisme untuk merubah serangkaian variabel ekonomi atau variabel perusahaan yang diramalkan menjadi perkiraan tentang harga saham (Husnan, 2001 dalam Kholid,2006). Pada dasarnya proses valuasi saham yang dilakukan oleh analis keuangan bertujuan untuk bisa menghasilkan tingkat keuntungan yang menarik, dan mengidentifikasikan saham mana yang sebaiknya dijual atau dibeli, namun pada pasar modal yang efisien akan sulit bagi investor untuk memperoleh tingkat bunga keuntungan di atas normal.
4
Analisis fundamental mencoba mempelajari hubungan antara harga saham dengan kondisi perusahaan dengan menggunakan data keuangan perusahaan. Hal tersebut dikarenakan bahwa nilai saham mewakili nilai perusahaan dalam meningkatkan kesejahteraan pemegang saham.
Hal ini didasarkan pada suatu anggapan bahwa setiap saham memiliki nilai intrinsik, dimana nilai intrinsik saham ini dibandingkan dengan harga pasar. Keputusan investor dalam membeli saham, pada umumnya berdasarkan analisis fundamental tersebut. Untuk analisis fundamental, banyak para investor dalam menentukan keputusan pembelian atau penjualan saham menggunakan price earning ratio (PER) untuk mengevaluasi nilai saham yang beredar serta
mengidentifikasi harga saham undervalued atau overvalued sehingga investor dapat menghambil suatu keputusan dalam menghadapi fluktuasi harga saham yaitu untuk membeli saham yang undervalue dan menjualnya saat overvalue.
Price Earning Ratio (PER) mencerminkan hubungan antara harga pasar saham umum (common stock) dan laba per lembar saham. Dengan kata lain, PER menggambarkan rasio atau perbandingan antara harga saham terhadap earnings perusahaan. Misalnya nilai PER adalah 5, maka ini menunjukkan bahwa harga saham merupakan kelipatan dari 5 kali earnings perusahaan. Rasio ini menunjukkan seberapa besar investor menilai harga dari saham terhadap kelipatan dari earnings.
5
(2010) menyatakan bahwa PER juga dianggap investor sebagai ukuran kekuatan perusahaan untuk memperoleh laba dimasa yang akan datang. Perusahaan yang mempunyai kesempatan tumbuh yang besar biasanya mempunyai price earning ratio yang tinggi, sebaliknya price earning ratio akan rendah untuk perusahaan yang berisiko , sehingga banyak pelaku pasar modal yang menaruh perhatian terhadap pendekatan Price Earning Ratio (PER) ini.
Dividend Payout Ratio (DPR) dihitung dengan cara membandingkan antara deviden perlembar saham dengan laba perlembar saham. Rasio ini digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayarkan devidend kepada para pemegang saham (Indriyo, 2010 dalam Mahasari, 2010).
Meningkatnya dividend payout ratio (DPR) juga akan meningkatkan price earning ratio (PER) disuatu perusahaan, oleh karena itu terdapat pengaruh antara dividend payout ratio (DPR) dan price earning ratio (PER). Pengaruh antara dividend payout ratio (DPR) terhadap price earning ratio (PER) terbukti dari hasil penelitian yang dilakukan oleh Hasanah (2009), Elisa (2010), Septiani (2010),Damasita (2011) dan Mahasari (2012), hal ini juga diperkuat oleh penelitian yang dilakukan Susilowati (2000) yang menunjukkan bahwa variabel dividend payout ratio (DPR) berpengaruh signifikan positif terhadap price earning ratio ( PER ) .
Return on Equity (ROE) adalah perbandingan antara jumlah laba
6
Mahasari ,2012). Meningkatnya return on equity (ROE), secara tidak langsung akan menaikkan harga saham dan juga menaikkan perusahaan tersebut, dengan demikian diprediksikan bahwa terdapat pengaruh return on equity (ROE) terhadap price earning ratio (PER). Pengaruh return on equity (ROE) terhadap price earning ratio (PER) dibuktikan oleh penelitian yang dilakukan oleh
Mahasari (2012), hasil penelitian yang dilakukannya menunjukkan bahwa return on equity (ROE) berpengaruh terrhadap price earning ratio (PER),demikian juga halnya dengan penelitian yang dilakukan oleh Adhitama (2005) menunjukkan adanya pengaruh yang positif antara ROE dengan PER ,namum berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Nursetoaji (2012) menunjukkan adanya pengaruh negative ROE terhadap PER, yang artinya semakin tinggi nilai variabel ROE maka PER nya akan semakin rendah .
7
dilakukan menunjukkan bahwa terdapat pengaruh antara earning growth terhadap price earning ratio (PER).
Debt to equity ratio (DER) atau ratio leverage ialah rasio yang
menggambarkan kemampuan perusahaan dalam membayar utangnya dengan ekuitas pemegang saham,dari rasio ini pemodal dapat melihat apakah perusahaan dalam keadaan mampu atau tidak dalam membayar utang, sehingga semakin tinggi nilai debt to equity ratio, semakin rendah PER perusahaan, karena risiko perusahaan itu akan semakin besar karena perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar beban tetap atas hutang. Namun semakin tinggi rasio ini dapat memberikan pertumbuhan perusahaan yang baik yang dapat juga meningkatkan PER.
8
Berdasarkan latar belakang tersebut, maka peneliti bermaksud untuk mengkaji tentang rasio-rasio yang berpengaruh terhadap nilai saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang disusun dalam skripsi berjudul “Pengaruh Deviden Payout Ratio,Return On Equity,Pertumbuhan Laba
(Earning Growth) dan Debt To Equity Ratio Terhadap Price Earnings Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI ”.
1.2Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dikemukakan sebelumnya, maka peneliti merumuskan masalah sebagai berikut:
1. Bagaimana cara investor menganalisis kinerja perusahaan sebelum investor menanamkan modalnya?
2. Apakah informasi mengenai kinerja keuangan perusahaan dapat digunakan investor sebagai salah satu pendukung pengambilan keputusan dalam berinvestasi?
3. Faktor mana yang paling dominan mempengaruhi Price Earnings Ratio? 4. Apakah pendekatan PER mampu menjawab keinginan investor dalam
memperoleh keuntungan dari investasi saham yang mereka lakukan ? 5. Apakah Deviden Payout Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price
Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
9
6. Apakah Return On Equity berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
7. Apakah Pertumbuhan Laba (Earnings Growth) berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
8. Apakah Debt To Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI)?
9. Apakah secara simultan Deviden Payout Ratio, Return On Equity, Pertumbuhan Laba dan Debt To Equity Ratio secara signifikan mempengaruhi Price Earnings Ratio pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
1.3Pembatasan Masalah
Berdasarkan identifikasi diatas, maka permasalahan yang dibahas dalam penelitian ini dibatasi pada faktor Deviden Payout Ratio, Return On Equity, Pertumbuhan Laba dan Debt To Equity Ratio yang mempengaruhi
10
1.4Perumusan Masalah
Adapun permasalahan dalam penelitian ini adalah:
1 Apakah Deviden Payout Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
2 Apakah Return On Equity berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
3 Apakah Pertumbuhan Laba (Earnings Growth) berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
4 Apakah Debt To Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI)?
11
1.5Tujuan Penelitian
Sesuai dengan permasalahan dalam penelitian ini, maka tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui apakah Deviden Payout Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
2. Untuk mengetahui apakah Return On Equity berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
3. Untuk mengetahui apakah Pertumbuhan Laba berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
4. Untuk mengetahui apakah Debt To Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earnings Ratio (PER) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
12
1.6 Manfaat Penelitian
Penelitian yang dilakukan ini diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut:
1. Bagi peneliti yaitu menambah wawasan dan pengetahuan mengenai faktor Deviden Payout Ratio, Return On Equity, Pertumbuhan Laba dan Debt To
Equity Ratio berpengaruh terhadap Price Earnings Ratio
2. Bagi akademisi dapat memberikan tambahan literatur yang membantu di dalam perkembangan ilmu akuntansi dan menambah wawasan tentang pasar modal serta sebagai bahan referensi untuk mengadakan penelitian lanjutan
DAFTAR PUSTAKA
Adhitama,Wiwin,2005,”Faktor yang mempengaruhi Price earning ratio pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI “,Jurnal bisnis & manajemen, Vol 5 No 2
Ahmad, Kamaruddin, 2003, Dasar-dasar Manajemen Investasi Dan Portofolio, Edisi Revisi.Rineka Cipta :Palembang.
Ang, Robert.1997.Buku Pintar Pasar Modal Indonesia.Jakarta:Media Staff Indonesia.
Anoraga,Pandji, 2001. Pengantar Pasar Modal, Edisi Revisi .Rineka Cipta : Semarang
Brigham, Eugene F., & Joel F. Houston. Alih bahasa oleh Ali Akbar Yulianto. (2009). Fundamentals of Financial Management (Dasar-Dasar Manajemen Keuangan) Buku 1 Edisi 10. Jakarta : Salemba Empat.
Damasita,Puspa ,2011. Pengaruh Faktor Leverage, Earning Growth, Dividen Payout Ratio, Size, dan Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio, Skripsi Fakultas Ekonomi,Universitas diponegoro, Semarang
Darmadji, T dan Fakhrudin M.H. 2006. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan. Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat. Erlina dan Mulyani, S. 2007 Dharmastuti, Fara.2004. ”Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Keuangan Terhada
Harga Saham Perusahaan Go Pulbik di BEJ”. Jurnal Manajeman Vol 1
No.1.
FakultasEkonomi, 2012. Pedoman Penulisan Skripsi Mahasiswa Program S1. Medan
Fabozzi, Frank J., and Modigliani, Franco. 2009. Capital Market :Institutions and Instruments. Prenctice Hall, Third Edition
Frankfurter, G, and Wood, Jr, 2003, Dividend Policy Theory and Practice, USA : ACADEMIC PRESS
Ghozali, Imam, 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS.Semarang : BP Universitas Diponegoro
(JII),Skripsi Fakultas Syariah Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga ,Yogyakarta
Hayati,nurul,2010. “Faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio sebagai salah satu kriteria keputusan investasi saham “,Jurnal manajemen dan akuntansi , Vol 11 No. 1
Hanafi. M .Manduh, 2005. Manajemen Keuangan, BPFE, Yogyakarta.
Hadi, Waluyo, Drs., & Dini Hastuti, SE. (2011). Kamus Terbaru Ekonomi & Bisnis. Surabaya : Reality Publisher.
Hurriyati Ratih, Dr., M.Si. “Bauran Pemasaran dan. Loyalitas Konsumen”. 2010. Jakarta
Ikatan Akuntan Indonesia, 2009. Standar Akuntansi Keuangan (per 1 September 2009), Salemba Empat, Jakarta.
Jogiyanto, HM. 2008:12. Analisis dan Disain Sistem Informasi : Pendekatan Terstruktur Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis, ANDI, edisi 6, Yogyakarta ,
Jogiyanto HM, Teori Portofolio dan Analisis Investai, Edisi Kedua, BPFE, Yogyakarta, 2003
Kholid,Abdul,2006 .AnalisisFaktor-Faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Saham-Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta,Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia ,Yogyakarta
Kuncoro, Mudrajad, 2009. Metode Riset Untuk Bisnis & Ekonomi, Erlangga, Jakarta
Mahasari, indah ,2012. Pengaruh Dividen Payout Ratio, Return On Equity , price to book value, financial leverage dan Earning growth Terhadap Price Earning Ratio, Jurnal ekonomi dan manajemen Vol 2, Nomor 1
Manurung, Adler Haymans, 2006, Cara Menilai Perusahaan, Jakarta: PT.Elek Media Komputindo
Margaretha,farah,2008,”Pengaruhi Price earning ratio ,deviden yield dan market
to book ratio terhadap stock return di bursa efek indonesia “,Jurnal bisnis & Akuntansi, Vol 10 No 3
(JII), Skripsi Fakultas Syariah,Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta
Nursetoaji ,Meygawan, 2012 . “Analisis faktor yang mempengaruhi Price earning
ratio “,Jurnal manejemen ,Volume 1 ,nomor 1
PuspitaRatih,Meyrna ,2010. Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur, Skripsi Fakultas Ekonomi ,Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas
Samsul, Mohamad, 2006. Pasar Modal & Manajemen Portofolio,Erlangga , Santoso, Singgih, 2000, Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik, PT Elex Media Septiani, reni ,2010. Pengaruh, Dividen Payout Ratio dan Return On Equity
Terhadap Price Earning Ratio, Skripsi Fakultas Ekonomi,Pembangunan Nasional ( VETERAN ), jakarta
Sezgin,Funda,2010. ”An empirical investigation of the relationship among P/E Ratio stock Return and devidend yields”,International journal of economic and finance studies, Vol 2 No.1
Situmorang, M.Paulus .2008. Penghantar Pasar Modal , Mitra Wacana Media. Sugiyono. 2007. Metode penelitian Bisnis. Edisi Kedua belas. Bandung
:Alfabeta.
Suharyadi dan Purwanto. 2009. Statistika Untuk ekonomi dan keuangan modern. Salemba Empat, Jakarta.
Susilowati,Yeye,2000. ”Pengaruh Price Earning Ratio terhadap faktor
Fundamental Perusahaan”,Jurnal Ekonomi dan Manajemen, Vol 1 No.2
Weigan,A.R.and Iron R,2005.Forecasting Stock Return Using The Market P/E Ratio. Journal of Portofolio Management
Weygandt, Jerry J.; E. Kieso, Donald dan Kimmel Paul D., 2008. Accounting Principles (Pengantar Akuntansi), Buku Dua, Alih Bahasa: Desu Adhariani dan Vera Diyanti, Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Yulianto, Ali akbar, Edisi 10, 2006, Salemba Empat (http//: www.idx.co.id)
