PENGARUH EARNING POWER DAN DEBT TO EQUITY RATIO
TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN
PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR
DI BEI TAHUN 2008-2012
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
HOLENTARIA M.GINTING NIM 7103210026
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis sampaikan khadirat Tuhan Yang Maha Pengasih
yang telah memberkati dan menjaga dengan kasih karunia-Nya sehingga penulis
dapat menyelsaikan penulisan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Earning
Power Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan
Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012.”
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian syarat-syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan. Dalam melakukan penelitian maupun penuisan skripsi
ini penulis banyak menerima bantuan,motivasi,perhatian dan bimbingan dari
berbagai pihak. Untuk itu dengan tulus hati penulis menyampaikan rasa hormat
dan terimakasih kepada:
1. Bapak Prof.Dr.Ibnu Hajar selaku Rektor Universitas Negeri Medan
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta,ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan dan selaku dosen pembingbing skripsi yang
telah membingbing,memberikan saran,arahan dan masukan kepada
penulis selama proses penyelsaian skripsi ini.
3. Bapak Drs. Ahmad Hidayat,M.Si selaku ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
4. Ibu T.Teviana SE,M.Si selaku sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas
5. Bapak dan Ibu dosen di lingkungan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri
Medan yang telah membekali penulis dengan berbagai ilmu di bangku
perkuliahan.
6. Teristimewa kepada kedua orangtuaku yang sangat ku sayangi bapak
P.Ginting dan Ibu K.Sembiring serta kakak tercinta Gusesta Jeli Ginting
dan abang Adi Winata Putra Ginting dan tak lupa Adikku Alemina
Sembiring yang selalu bersedia menerima segala curhatanku dan selalu
mendoakan yang terbaik bagiku, yang selalu ada saat senang maupun jika
kadang menghadapi kesusahan. Terimakasih atas segala doa
,dukungan,dana ,motivasi,nasihat,kasih sayang,perhatian,dan didikan
hingga penyelesaian skripsi ini. Terimakasih atas kehadiran kalian di
hidupku aku sangat berterimakasih karna Tuhan memberikan kalian
sebagai bagian dari hidupku.
7. Untuk opung Sorimuda Sarumpaet dan opung cewek terimakasih untuk
segala kebaikan dan didikan yang diberikan selama ini.
8. Buat kak Sari yang selalu menjadi kakak yang ku rindu dengan segala
yang telah dilewati bersama. Kak Ogi kecik dan dedek Trisna,dan babang
limjum yang selalu ada untuk tempat ku berbagi ,memberi semangat dan
selalu mengerti segala kekuranganku,aku sayang kalian.
9. Untuk teman- teman dalam anggota kelompok kecil, fitri siringo
ringo,melli pasaribu,nofa siregar,evi banurea,margaret sinurat dan dewi
sidabutar yang menjadi teman tumbuh bersama dalam iman.
10. Untuk Amelia,Melli,Yuni,Niki,Lamtioma,Ester,Evi,Tika,Indah,Meldi.
11. Untuk teman- teman manajemen B 2010 yang telah melewati banyak
waktu bersama . Terimakasih untuk segalanya.
12. Untuk sobatku fitri purba makasi atas segala dukungan dan waktumu
untukku.
Akhir kata penulis mengucapkan terimakasih kepada semua pihak yang
telah penulis sebutkan di atas. Penulis mohon maaf atas segala kesalahan
dalam penulisan skripsi ini. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan dapat menambah ilmu pengetahuan bagi kita semua.
Medan, Maret 2014
Penulis
ABSTRAK
Holentaria M. Ginting. 7103210026. Pengaruh Earning Power Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2008-2012. Skripsi,Fakultas Ekonomi,Jurusan Manajemen,Universitas Negeri Medan,2014.
Tujuan melakukan penelitian ini adalah untuk dapat mengetahui pengaruh earning
power dan debt to equity ratio terhadap harga saham perusahaan pertambangan
yang terdaftar di BEI tahun 2008-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI yang berjumlah 38 perusahaan. Jumlah sampel pada penelitian ini adalah 13 perusahaan, dengan teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah teknik purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi berganda, Hasil uji t menunjukkan bahwa secara parsial earning powertidak berpengaruh signifikan terhadap harga sahamsedangakan debt to equity ratiosecara parsial berpengaruh negatif terhadap harga saham. Hasil uji F menunjukkan ada pengaruh earning
power dan debt to equity ratio secara bersama-sama terhadap harga saham
ABSTRACT
Holentaria M. Ginting . 7103210026 . Effect Of Earning Power And Debt To Equity Ratio Of The Stock Price Mining Company which is Listed on The Stock Exchange Year 2008-2012.Thesis , Faculty Of Economics , Department Of Management ,State University Of Medan 2014.
The purpose of this research was to know Effect Of Earning Power And Debt To Equity Ratio Of The Stock Price Mining Company which is Listed on The Stock Exchange Year 2008-2012.Thesis. Populations used in this study are all mining companies listed on the Stock Exchange totaling 38 companies. The number of samples in this study were 13 companies, with sampling technique used was purposive sampling technique. Data analysis technique used is multiple regression,Results of t test showing that the partial earning power have not effect on stock price and debt to equity ratio have negative effect on stock price. result of F test showing that earning power and debt to equity ratio have together influence on stock price
DAFTAR ISI
Halaman
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBINGBING
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN SKRIPSI LEMBAR PERNYATAAN TIDAK PLAGIAT
ABSTRAK ...i
ABSTRACT ...ii
KATA PENGANTAR... v
DAFTAR ISI...vi
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR...xi
BAB I PENDAHULUAN... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Identifikasi Masalah... 5
1.3 Pembatasan Masalah... 6
1.4 Rumusan Masalah... 6
1.5 Tujuan Penelitian ... 7
1.6 Manfaat penelitian ... 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 9
2.1 Kerangka Teoritis... 9
2.1.1 Saham dan Harga Saham ... 9
2.1.2 Earning Power ...18
2.1.3 Debt to Equity Ratio ...20
2.2 Penelitian Relevan ... 23
2.3 Kerangka Berpikir... 26
2.3.1 Pengaruh Earning Power Terhadap Harga Saham ... 26
2.3.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham ... 28
2.4 Hipotesis ... 29
BAB III METODE PENELITIAN ... 30
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 30
3.2 Jenis dan Sumber Data... 30
3.3 Populasi dan Sampel ... 30
3.2.1 Populasi ... 30
3.2.2 Sampel... 30
3.4 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ... 31
3.4.1 Variabel Penelitian ...31
3.4.2 Defenisi Operasional ...32
3.4.2.1 Harga Saham ...32
3.4.2.2 Earning Power ...32
3.4.2.3 Debt To Equity Ratio ...32
3.5 Teknik Pengumpulan Sampel ... 33
3.6.1 Statistik Deskriptif ... 33
3.6.2 Statistik Inferensial...34
3.6.2.1 Uji Asumsi Klasik ...34
3.6.2..1. Uji Normalitas ...34
3.6.2 .2 Uji Multikolinearitas...35
3.6.2.3 Uji Heteroskedastisitas ...35
3.6.3 Analisis Regresi Berganda ...36
3.6.4 Uji Hipotesis...36
3.6.4.3 Koefisien Determinan ...37
BAB IV PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ...38
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ...38
4.1.2 Deskripsi Data Sampel ...39
4.2 Hasil Pengujin Data 4.2.1 Statistik Deskripif ...40
4.2.1.1 Deskripsi Harga Saham...41
4.2.1.2 Deskripsi Earning Power...42
4.2.1.3 Deskripsi Debt to Equity Ratio ...42
4.2.2 Statistik Inferensial ...42
4.2.2.1 Uji Asumsi Klasik ...42
4.2.3 Analisis Regresi Berganda ...48
4.2.4 Pengujian hipotesis ...49
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ...55
5.2 Saran...56
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ... 26
Gambar 4.1 Gambar Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif ... 42
Gambar 4.2 Uji Normalitas... 44
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Bagi para investor yang kelebihan dana,pasar modal merupakan salah satu
alternatif pilihan sebagai tempat melakukan investasi dalam bentuk saham.
Saham adalah tanda penyertaan modal pada suatu perusahaanperseroan
terbatas.Dalam investasi saham, tingkat penghasilan yang tinggi berbanding lurus
dengan resiko yang tinggi. Oleh karna itu sebelum investor memutuskan untuk
menginvestasikan uang mereka pada suatu jenis saham tertentu mereka harus
mengetahui informasi-informasi yang relevan yang berkaitan dengan pergerakan
harga saham, hal-hal apa saja yang mempengaruhi pergerakan harga saham
tersebut dan seberapa besar resiko saham tersebut.Sehingga investor dapat
mengetahui dan memutuskan akan berinvestasi pada saham yang akan
memberikan keuntungan optimal bagi dana yang akan di investasikan.
Harga saham dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor,antara lain: kondisi
fundamental perusahaan,hukum permintaan dan penawaran, tingkat suku bunga
SBI, valuta asing,dana asing di bursa,indeks harga saham,berita dan gosip (Arifin
2004:116). Dan dalam penelitian ini faktor yang diteliti sebagai faktor yang
mempengaruhi harga saham addalah faktor fundamental,hal ini dikarenakan faktor
fundamental merupakan faktor yang mempengaruhi harga saham yang berasal
dari perusahaan itu sendiri sehingga memungkinkan untuk dilakukan perbaikan
Faktor fundamental adalah faktor yang berkaitan dengan kinerja
perusahaan itu sendiri. Semakin baik kinerja perusahaan maka semakin besar
pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham. Sebaliknya,semakin menurun
kinerja perusahaan maka semakin besar kemungkinan menurunnya harga saham
yang diterbitkan dan diperdagangkan.Dan baik buruknya kondisi ataupun kinerja
perusahaan dapat diketahui dengan melakukan pendekatan analisis rasio
keuangan.
Menurut Ang (dalam Eliza 2003:15) analisis faktor fundamental
didasarkan pada analisis keuangan yang tercermin dalam rasio-rasio keuangan
yang terdiri dari lima rasio diantaranya yaitu rasio likuiditas,rasio rentabilitas
(profitabilitas),rasio solvabilitas,rasio pasar dan rasio aktivitas. Menurut Harahap
(2002) jenis rasio keuangan yang sering digunakan adalah rasio likuiditas,rasio
solvabilitas,rasio rentabilitas/profitabilitas,rasio leverage,rasio aktivitas,rasio
pertumbuhan,penilaian pasar dan rasio produktifitas. Menurut Horne dan
Wachowicz (2005 : 204),Rasio keuangan dapat dibagi menjadi lima jenis yang
berbeda yaitu : rasio likuiditas, leverage keuangan (atau utang),jumlah yang di
asuransikan (coverage) ,aktivitas,dan rasio profitabilitas.yang mana rasio leverage
terbagi dalam debt to equity ratio dan debt to total asset ratio,danrasio
profitabilitas terbagi dalam margin laba kotor,return on asset (ROA),return on
Membahas tentang saham, terdapat banyak pilihan sektor investasi yang
tersedia di bursa efek Indonesia namun sektor yang sangat menjanjikan di
banding sektor yang lain adalah sektor pertambangan, walaupun resiko sektor
pertambangantinggi namun investor masih memberikan respon yang positif
terhadap sektor pertambangan. Hal ini dikarenakan sektor pertambangan memiliki
daya saing tinggi danpotensi pengembalian atas investasi tinggi.Salah satu faktor
yang dapat mempengaruhi tingkat pengembalian atas investasi adalah laba
perusahaan. Untuk melihat seberapa besar kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba atas saham yang di investasikan dapat dilakukan dengan
menghitung nilai earning power perusahaan.
Dengan melihat nilai dari earning power yang dihasilkan perusahaan
dapat dilihat apakah perusahaan telah bekerja secara efisien, Riyanto (dalam
Bangun.2010). Jika nilai earning power perusahaan tinggi akan menarik para
investor untuk berinvestasi pada saham perusahaan sehingga akan memberikan
dampak positif terhadap harga saham. Selain menghitung nilai erning power
(kemampuan perusahaan menghasilkan laba) hal lain yang perlu diperhatikan
adalah kinerja perusahaan. Dalam hal ini kinerja perusuhaan di ukur dengan debt
to equity ratio,rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan
peminjam(kreditor) dengan pemilik perusahaan. Nilai rasio yang rendah
menunjukkan semakin tinggi tingkat pendanaan perusahaan yang disediakan oleh
pemegang saham. Semakin rendah rasio debt to equity ratio akan menunjukkan
semakin tinggi kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya dan
sebaliknya jika rasio debt to equity ratio tinggi akan menunjukkan kemampuan
Para investor akan lebih suka jika rasio ini lebih rendah (Horne dan
Wachowicz,2005 :209), dan jika rasio debt to equity ratio perusahaan rendah akan
menarik minat para investor untuk berinvestasi hal ini tentunya akan memberi
dampak positif terhadap harga saham.
Berdasarkan data bursa efek Indonesia menunjukkan adanya
fluktuasiearning power,debt to equity ratio maupun harga sahampada perusahaan
pertambangan periode 2008-2012.Seperti padaAneka Tambang (Persero)
Tbk,terlihat pada tahun 2008-2009 earning power mengalami penurunan dari
0,13ke 0,06 tetapi harga saham naik dari 1090 ke 2200.Sedangkan pada Cita
Mineral Investindo Tbk.Terlihat pada tahun2011- 2012 earning power mengalami
penurunan dari 0,14 menjadi 0,06 tetapi harga saham tidak berubah yaitu tetap
pada harga 315. Hal ini bertentangan dengan tulisan Husnan dan Pudjiastuti
(dalam Turnip ,2012:12) .Yang menyimpulkan apabila kemampuan perusahaan
menghasilkan laba meningkat maka harga saham akan meningkat.
Pada PT Mitra Investindo Tbk pada tahun 2010-2011 mengalami
penurunan DER dari 2,24 ke 0,88 dimana hal ini merupakan sinyal yang baik bagi
para kreditor karena para kreditor secara umum akan lebih suka jika rasio ini
lebih rendah (Horne dan Wachowicz,2005 : 209). Namun data menunjukkan
bahwa harga saham mengalami penurunan dari 54 ke 51. Pada PT Radiant Utama
Interinsco Tbk terjadi kenaikan DER dari tahun 2010-2011 dari 1,78 ke 3,65
Berdasarkan uraian diatas maka peneliti tertarik untuk melakukan
penelitian yang diberi judul ”Pengaruh Earning Power Dan Debt To Equity
Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambanganyang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012”.
1.2 Identifikasi masalah
Berdasarkan latar belakang masalah di atas,maka permasalahan
penelitian ini dapat di identifikasikan sebagai berikut:
1. Faktor apa yang mempengaruhi harga saham perusahaan pertambangan
yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2008-2012 ?
2. Apakah earning power (EP) berpengaruh terhadap harga saham
perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode
2008-2012 ?
3. Apakah debt to equity ratio (DER) berpengaruh terhadap harga saham
perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode
2008-2012 ?
4. Apakah earning power (EP) dan debt to equity ratio (DER) berpengaruh
terhadap harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa
efek Indonesia periode 2008-2012 ?
5. Bagaimanakah pengaruh earning power terhadap harga saham perusahaan
pertambangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2008-2012 ?
6. Bagimanakah pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham
perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode
7. Bagimanakah pengaruh earning power dan debt to equity ratio terhadap
harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa efek
Indonesia periode 2008-2012 ?
1.3 Pembatasan Masalah
Karena harga saham dapat di pengaruhi oleh banyak faktor,baik yang
berasal dari internal perusahaan yaitu seluruh aset keuangan perusahaan,kapan
arus kas terjadi,tingkat resiko arus kas yang diterimadan faktor fundamental
perusahaan maupun external perusahaan berupa batasan hukum,tingkat umum
aktifitas ekonomi,undang-undang pajak,tingkat suku bunga dan kondisi bursa
saham. maka penulis membatasi permasalahan penelitian ini pada faktor
fundamental yang mempengaruhi harga saham yang diukur dari rasio
keuanganEarning Power (EP) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga
SahamPada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
(BEI) Periode 2008-2012.”
1.4 Rumusan Masalah
Berdasarkan pembatasan masalah diatas,maka yang menjadi rumusan
masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah earning power mempunyai pengaruh terhadap Harga Saham
pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2008-2012 ?
2. Apakah Debt To Equity Ratiomempunyai pengaruh terhadap Harga
Saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek
3. “Apakah Earning Power (EP) dan Debt To Equity Ratio (DER)
mempunyai pengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2008-2012 ?
1.5 Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui :
1. Pengaruh Earning Powerterhadap Harga Saham pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2008-2012.
2. Pengaruh Debt To Equity Ratiopengaruh terhadap Harga Saham pada
perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2008-2012.
3. Pengaruh Earning Power (EP) dan Debt To Equity Ratio (DER)
terhadap Harga Saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012.
1.6 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat dari hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Bagi Perusahaan dan Investor
Bagi perusahaan Penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan masukan dan
pertimbangan dalam melakukan perbaikan ataupun
peningkatan kinerja keuangan perusahaan dan sebagai bahan
Bagi investor hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan
pertimbangan yang baik untuk mengambil keputusan investasi di pasar
modal (khususnya pasar saham).
Dengan menganalisis pengaruh Earning Power (EP) dan Debt To Equity
Ratio (DER) terhadap Harga Saham maka akan bermanfaat untuk
mengetahui sejauh mana pengaruh Earning Power (EP) dan Debt To
Equity Ratio (DER) terhadap pergerakan harga saham.
2. Bagi Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen
Penelitian ini dapat memberikan tambahan literatur kepustakaan untuk
Fakultas Ekonomi untuk bidang penelitian tentang menganalisis pengaruh
Earning Power (EP) dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga
Saham.
3. Bagi Peneliti Lain
Penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan referensi dalam mengadakan
penelitian sejenis dimasa yang akan datang.
4. Bagi Penulis
Penelitian ini digunakan Untuk menyusun skripsi sebagai syarat
Bab V
Simpulan Dan Saran
5.1 Simpulan
Dari hasil analisis dan pengujian hipotesis yang telah dilakukan dan telah
disajikan dalam bab IV , maka dapat disimpulkan bahwa :
1. Ada pengaruh positif namun tidak signifikan variabel earning
powerterhadap harga saham.Hal ini mengindikasikan bahwa setiap
peningkatan earning powertidak berpengaruh signifikan terhadap
kenaikan harga saham. Hal ini disebabkan oleh tingkat earning
powertidak terlalu mempengaruhi persepsi para investor dalam
menginvestasikan dana mereka. Fenomena ini disebabkan karenapada
perusahaan pertambangan para investor tidak hanya melihat earning
power perusahaan dalam jangka pendeknamun para investor melihat
prospek keuntungan masa depan dari saham yang mereka beli.
Sehingga walaupun para investor melihat tingkat earning power
perusahaan menurun tapi minat mereka untuk memiliki saham
perusahaan pertambangan tetap tinggi. Hal ini menyebabkan
perubahan pada earning power tidak berpengaruh signifikan terhadap
perubahan harga saham.
2. Ada pengaruh negatif signifikan variabel debt to equity ratio terhadap
harga saham. Hal ini mengindikasikan bahwa jika debt to equity ratio
meningkat maka akan berdampak pada penurunan harga saham,karena
peningkatan pada debt to equity ratio menunjukkan bahwa jumlah
Karena hal ini tentunya merupakan informasi yang kurang baik bagi
perusahaan maupun investor dengan meningkatnya debt to equity ratio
maka minat para investor untuk memiliki saham perusahaan juga akan
berkurang. Dan hal ini akan berdampak pada penurunan harga saham.
3. Ada pengaruh secara simultan dari variabel –variabel earning power
dan debt to equity ratio terhadap harga saham secara bersama-sama.
Hal ini mengindikasikan bahwa jika earning power dan debt to equity
ratio mengalami perubahansecara bersama-sama maka akan
mempengaruhi harga saham.
1.2 Saran
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang diberikan
peneliti adalah sebagai berikut:
1. Investor yang rasional harus memperhatikan earning power dan
debt to equity ratio perusahaan jika ingin berinvestasi pada saham
perusahaan yang diingkan. Karena berdasarkan hasil penelitian
diperoleh hasil peneletian bahwa secara simultan earning power
dan debt to equity ratioberpengaruh signifikan terhadap harga
saham. Hal ini mengindikasikan bahwa jika terjadi perubahan
pada earning power dan debt to equity ratiosecara bersama-sama
maka akan berpengaruh pada harga saham.
2. Perusahaan dapat mempertimbangkan cara untuk mengelola debt
to equity ratio perusahaan karena tingkat debt to equity ratio yang
tinggi akan berdampak negatif pada harga saham. Hal ini
informasi yang kurang baik bagi para investor karena hal ini
menunjukkan tingkat utang perusahaan juga meningkat,hal ini
akan mengurangi minat investor untuk memiliki saham tersebut.
Dan hal ini akan memberikan pengaruh pada penurunan harga
saham perusahaan. Langkah langkah yang dapat dilakukan oleh
perusahaan untuk memperkecil nilai debt to equity ratio adalah
dengan mengurangi tingkat hutang perusahaan sampai tingkat
tertentu dan memperbesar modal sendiri dalam pembiayaan
investasi perusahaan.
3. Peneliti yang ingin melakukan penelitian tentang faktor yang
mempengaruhi harga saham sebaiknya menambah
variabel-variabel pengukur lainnya yang mempengaruhi harga saham,
sehingga penelitian yang dilakukan akan lebih akurat dan
57
DAFTAR PUSTAKA
Agus Sartono. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi ke empat.Yogyakarta:
Amalia,Henny Septiana.2010.analisis Pengaruh Earning Per Share,Return On
Investmen Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan
Farmasi Di Buersa Efek Indonesia.Jurnal Manajemen Dan
Akuntansi.11(2).104-106.Diakses 29 Oktober Jam 13:04
Arifin,Ali.2004.Membaca Saham.Jakarta:ANDI
Bachri,Syamsul.dalam Herlambang,Rachmad Sovie. 2003. Pengaruh
Profitabilitas Dan Nilai Pasar Perusahaan Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Go Publik Di Bura Efek Jakarta Selama Tahun 1993 Sampai 1994.Diakses 29 Oktober Jam 14:39
Bangun,Andri Primadana.2010.Analisis Pengaruh Receiv Able Turnover
Ratio,Inventory Turnover Ratio Dan Total Assets Turnover Ratio Terhadap
Earning Power Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek
Indonesia.Skripsi.Fakultas Ekonomi.Universitas Sumatera Utara.Diakses 29
Oktober Jam 15:01
Budisantoso,Triandaru.2006. Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya. Salemba Empat. Jakarta
Darmadji, Tjiptono dan Hendi M. Fakhrudin, 2006. Pasar Modal di Indonesia:
Pendekatan Tanya Jawab. Salemba Empat: Jakarta
Doerjat,Imam Santoso Chasan.2009.Pengaruh Earning Power Terhadap Praktik
Manajemen Laba Study Kasus Pada PT Unilever Tbk .Jurnal Riset
Akuntansi.1(1).24.Diakses 26 Januari Jam 16:13
Ghozali,Imam.2005.Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS .Badan Penerbit Universitas Diponegoro.Semarang
Jogiyanto, 2004. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama. Badan Penerbit Fakultas Ekonomi. Yogyakarta.
Jogiyanto 2008, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kelima, Yogyakarta, BPFE.
58
Herlambang,Rachmad Sovi. 2003. Pengaruh Earning Power (EP),Return On
Equity (ROE),Deviden Payout Ratio (DPR) Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif Pada Sektor Industri Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta.Tesis. Universitas Diponegoro.Diakses
29 Oktober Jam 14:39
Husnan, Suad . 2002.Manajemen Keuangan Teori Dan Praktek , Yayasan Badan Penerbit Gajah Mada Yogyakarta , Yogyakarta.
Kasmir. 2010. PengantarManajemenKeuangan. Jakarta: Kencana.
Marietta, Unzu. 2013. Analisis Pengaruh Cash Ratio, Return on Assets, Growth,
Firm Size, Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011). Skripsi. Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas
Diponegoro. Semarang.Diakses 15 November Jam 11:15
Paulus .2008. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama.Mitra Wacana Media. Jakarta
Priatmah Denis Dan Kusuma, Prabandaru Ade.2012.Pengaruh Return On
Investmen (ROI), Earning Per Share (EPS) Dan Deviden Per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia BEI Periode 2008-2010.Jurnal
Nominal.1(1).53.Diakses 26 Januari Jam 17:49
Primadana ,Andri.2010. Analisis Pengaruh Receivable Turnover Ratio,Inventory
Turnover Ratio,Dan Total Assets Turnover Ratio Terhadap Earning Power Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia.Skripsi.Universitas
Sumatera Utara.Diakses 29 Oktober Jam 20:05
Ratih,Dorothea,et.al.2013.Pengaruh EPS,PER,DER,ROE Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia(BEI) Tahun 2010-2012.Jurnal Sosial dan Politik.11-12.Diakses
10 Februari Jam 08:19
Safitri,Abied Tuthi.2013. Pengaruh Earning Per Share,Price Earning
Ratio,Return On Asset,Debt To Equity Ratio Dan Market Value Added Terhadap Harga Saham Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index.Jurnal
Analisis Managemen.2(2).4-5.Diakses 29 Oktober Jam 16:45
59
Setiawan ,Ricky.2010.Pengaruh Return On Assets (ROA),Debt To Equity Ratio
(DER),Dan Price To Book Value (PBV) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta Periode 2007-2009.
Skripsi.Universitas Negeri Medan.Diakses 29 Oktober Jam 16:11
Simamora, Henry. 2000. Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis Jilid II. Jakarta:Salemba Empat. Jurnal STIE “AUB” Surakarta.
Tandelin,Eduardus.2001.Portofolio dan Investasi dan Teori
Aplikasi.Yogyakarta:kanisius
Turnip,Nora Ivana.2011.Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.Skripsi.Universitas Negeri Medan.Diakses 12 Desember 20:18
Van Horne Dan Wachowicz,Jhon M. 2005. Prinsip-Prinsip Manajemen
Keuangan. Salemba Empat.Jakarta
Wahyuni,Eliza.2003.Analisis Pengaruh Faktor Fundamental,Volume
Perdagangan Dan Nilai Kapitalisasi Pasar Terhadap Return Saham Di BEJ (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Dan Perbankan). Tesis.
Universitas Diponegoro.Diakses 14 Januari Jam 08:14
Yustia ,Ivan. et al. 2007.Aspek Hukum Pasar Modal Indonesia. Kencana Prenada Grup. Jakarta
www.idx.co.id (untuk mengakses dokumen laporan keuangan perusahaan pertambangan)
