TESIS
PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL PADA NILAI
PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT
SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI
STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
INDEKS BISNIS-27
Ni Luh Putu Mita Miati
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2016
i
TESIS
PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL PADA NILAI
PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT
SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI
STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
INDEKS BISNIS-27
JUDUL
Ni Luh Putu Mita Miati 1391661012
PROGRAM MAGISTER
PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
ii
PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL PADA NILAI
PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT
SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI
STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
INDEKS BISNIS-27
Persyaratan Gela
Persyaratan Gela
Persyaratan Gela
Persyaratan Gelarrrr
Tesis Untuk Memperoleh Gelar Magister
Pada Program Magister, Program Studi Akuntansi
Program Pascasarjana Universitas Udayana
Persyaratan Gelar
Ni Luh Putu Mita Miati 1391661012
PROGRAM MAGISTER
PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
iii
LEMBAR PENGESAHAN
TESIS INI TELAH DISETUJUI Tanggal, 18 Januari 2016
Persetujuan Pembimbing
Pembimbing I, Pembimbing II,
Dr.Ni Ketut Rasmini, SE., M.Si., Ak. Ni Putu Sri Harta Mimba, SE, MSi., Ph.D, Ak.,CA.
NIP 19661008 199303 2 001 NIP 19730515 199903 2 003
Mengetahui
Ketua Program Direktur Program Pascasarjana Program Pascasarjana
Universitas Udayana Universitas Udayana,
Dr. Dewa Gede Wirama, SE, MSBA, Ak. Prof. Dr. dr. A.A. Raka Sudewi, Sp. S (K) NIP 19641224 199103 1 002 NIP 19590215 198510 2 001
iv
Tesis ini telah diuji pada Tanggal, 18 Januari 2016
Panita Penguji Tesis Berdasarkan SK Rektor
Universitas Udayana, No 0371/UN14.4/HK/2016, Tanggal 18 Januari 2016
Penetapan Panitia Penguji
Ketua :
1. Dr. Ni Ketut Rasmini, S.E., M.Si., Ak.
Anggota :
1. Ni Putu Sri Harta Mimba, S.E., M.Si., Ph.D, Ak., CA. 2. Dr. Gerianta Wirawan Yasa, S.E., M.Si.
3. Dr. I Dewa Nyoman Badera, S.E, M.Si., Ak. 4. Dr. I Gusti Ayu Nyoman Budiasih, S.E, M.Si.
v
UCAPAN TERIMA KASIH
Pertama-tama perkenankanlah penulis memanjatkan puji syukur kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena hanya atas asung kerta wara nugraha-Nya/karunia-Nya, Tesis ini yang berjudul “Pengaruh Manajemen Laba Riil pada Nilai Perusahaan dengan Kualitas Audit sebagai Variabel Pemoderasi Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Bisnis-27” dapat diselesaikan.
Pada kesempatan ini perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada Dr. Ni Ketut Rasmini, S.E., M.Si., Ak. dan Ni Putu Sri Harta Mimba, S.E, M.Si., Ph.D, Ak. CA sebagai pembimbing yang dengan penuh perhatian dan kesabaran telah memberikan dorongan, semangat, bimbingan, dan saran-saran yang sangat berguna selama penulis mengikuti program magister akuntansi ini, khususnya dalam penyelesaian Tesis ini.
Ucapan yang sama juga ditunjukan kepada Rektor Universitas Udayana Prof. Dr. dr. I Ketut Suastika, Sp.PD-KEMD atas kesempatan dan fasilitas yang diberikan kepada penulis untuk mengikuti dan menyelesaikan pendidikan Program Magister Akuntansi di Universitas Udayana. Ucapan terima kasih ini juga ditunjukan kepada Direktur Program Pascasarjana Universitas Udayana yang dijabat oleh Prof. Dr. dr. A.A. Raka Sudewi, Sp.S (K) atas kesempatan yang diberikan kepada penulis untuk menjadi mahasiswa Program Magister Akuntansi pada Pascasarjana di Universitas Udayana. Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, S.E., M.Si., Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Udayana atas ijin yang diberikan kepada penulis untuk mengikuti pendidikan program Magister Akuntansi. Pada kesempatan kali ini penulis juga menyampaikan terima kasih kepada Dr. A.A.G.P Widanaputra, S.E., M.Si., Ak., Ketua Jurusan Akuntansi dan para penguji Tesis Dr. Gerianta Wirawan Yasa, S.E., M.Si., Dr. I Dewa Nyoman Badera, S.E., M.Si., Ak., dan Dr. I Gst. Ayu Nyoman Budiasih, S.E., M.Si., yang telah memberikan masukan saran, sanggahan, dan koreksi sehingga tesis ini dapat terwujud seperti ini.
Pada kesempatan ini penulis tidak lupa menyampaikan terima kasih yang tulus disertai penghargaan kepada seluruh guru-guru yang telah membimbing penulis terutama Dewa Putu Raka A.Ma.Pd, Kepala Sekolah SD Negeri 3 Ubud, Dewa Ketut Astika, S.Pd., Kepala Sekolah SMPN 1 Ubud, dan Drs. I Dewa Putu Mantra, Kepala Sekolah SMKN 1 Gianyar. Juga penulis mengucapkan terima kasih kepada kedua orang tua, I Made Sila Armada dan Ni Luh Made Catri yang dengan sabar dan tulus membesarkan penulis dengan nasehat-nasehat yang sangat baik dan menjadi panutan penulis sampai saat ini. Akhirnya penulis sampaikan terima kasih kepada teman-teman yang memberikan kritik dan saran yang membangun.
Semoga Ida Sang Hyang Widhi Wasa/ Tuhan Yang Maha Esa selalu melimpahkan rahmat-Nya kepada semua pihak yang telah membantu pelaksanaan dan penyelesaian tesis ini, serta kepada keluarga penulis.
vi ABSTRAK
PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL PADA NILAI PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI STUDI
PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS BISNIS 27
Nilai perusahaan merupakan konsep penting bagi investor, karena merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan. Salah satu cara yang dilakukan pihak manajemen untuk meningkatkan nilai perusahaan adalah dengan cara melakukan manajemen laba untuk mempercantik laporan keuangan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti secara empiris pengaruh manajemen laba riil pada nilai perusahaan dengan kualitas audit sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan yang terdaftar di Perusahaan Indeks Bisnis-27 tahun 2012-2014.
Variabel independen pada penelitian ini adalah manajemen laba riil yang dihitung dengan tiga proksi yaitu manipulasi arus kas kegiatan operasi, manipulasi biaya produksi, dan manipulasi biaya diskresioner. Variabel dependen pada penelitian ini adalah nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobin’s Q. Kualitas audit digunakan sebagai variabel pemoderasi yang diproksikan menggunakan Audit Quality Matric Score (AQMS). Pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dengan total sampel sebesar 36 dan diuji menggunakan analisis Moderated Regression Analysis (MRA).
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa manajemen laba riil berpengaruh positif pada nilai perusahaan, semakin tinggi manajemen laba maka nilai perusahaan akan semakin tinggi. Hasil penelitian ini juga membuktikan bahwa kualitas audit memperlemah pengaruh manajemen laba pada nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi kualitas audit akan memperlemah pengaruh manajemen laba pada nilai perusahaan.
Penelitian selanjutnya dapat menggunakan rentang waktu yang lebih panjang guna memperkuat hasil penelitian mengenai pengaruh manajemen laba riil pada nilai perusahaan. Selain itu penelitian selanjutnya dapat mengembangkan model manajemen laba riil selain yang digunakan Roychowdhury (2006). Misalnya dengan menggunakan model dari Beaver dan Eangel (1996) untuk menambah variasi pada penelitian selanjutnya
vii ABSTRACT
THE INFLUENCE OF REAL EARNINGS MANAGEMENT ON A FIRM VALUE BY USING AUDIT QUALITY AS MODERATING VARIABLE
THE STUDY IN COMPANIES LISTED ON BUSSINESS INDEKS-27
Firm value is important concept for investor since it becames indicator for the market to measure the firm as a whole. One way that the management done to increase firm value is by earnings management to manipulate its accounting report. This study aims to provide empirical evidence about the influence of real earnings management on a firm by using audit quality as moderating variable in the companies that listed on Index Business Companies-27 in year 2012-2014.
Independent variable on this study is real earnings management that calculated with three proxies such as operational cash flow manipulation, production cost manipulation, and discresioner cost manipulation. Dependent variable on this study is firm value that proxied with TobinsQ. Audit quality is used as moderating variable that proxied by using Audit Quality Matric Score (AQMS). The samples are collected by methods of purposive sampling with total sample of 36 and tested by Moderated Regression Analysis (MRA).
The result of this research proves that real earnings management has positive impacts on firm value, the higher of earnings management results in the higher of firm value. The result also proves that audit quality could weaken the influence of earnings management on firm value. This indicates that the higher audit quality could weaken influence of earnings management on firm value.
Future studies may use a longer time frame in order to strengthen research on the influence of real earnings management to firm value. In addition, the further research can develop a model of real earnings management besides Roychowdhury (2006) used. For example, by using a model of Beaver and Eangel (1996) to add variety for further research.
viii RINGKASAN
PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL PADA NILAI PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS BISNIS-27
Nilai perusahaan merupakan konsep penting bagi investor, karena nilai perusahaan merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan. Suatu perusahaan dikatakan mempunyai nilai yang baik jika kinerja perusahaan juga baik. Salah satu komponen yang mencerminkan nilai perusahaan yang baik adalah dari harga sahamnya. Jika nilai sahamnya tinggi bisa dikatakan nilai perusahaannya juga baik. Karena tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau para pemegang saham. Untuk mencapai tujuan tersebut pihak manajemen cenderung melakukan perilaku manajemen laba untuk meningkatkan nilai perusahaan dan memperlihatkan kinerja perusahaan yang baik, sehingga harga saham di pasar menjadi tinggi. Perilaku manajemen laba yang dilakukan pihak manajemen ini akan merugikan pemilik dan investor karena memperlihatkan kondisi yang tidak sebenarnya pada perusahaan. Beberapa peneliti telah melakukan penelitian yang serupa. Namun, hasil yang diperoleh masih menunjukkan ketidakkonsistenan hasil. Berdasarkan fenomena ini peneliti memasukkan variabel pemoderasi untuk menjawab permasalahan tersebut. Pada penelitian ini menggunakan kualitas audit sebagai variabel pemoderasi. Kualitas audit dijadikan variabel pemoderasi dikarenakan dengan adanya pemeriksaan dari auditor yang berkualitas dapat membatasi perilaku manajemen laba yang dilakukan pihak manajemen dan laporan keuangan perusahaan dapat menampilkan kondisi perusahaan yang sebenarnya.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan menggunakan teknik Moderated Regression Analysis (MRA). Metode pengambilan sampel pada penelitian ini adalah purposive sampling. Berdasarkan metode purposive sampling diperoleh total sampel sebesar 36 selama periode waktu 2012-2014 dari perusahaan Indeks Bisnis-27. Pada penelitian ini menggunakan tiga variabel yang terdiri dari variabel bebas yaitu manajemen laba riil yang diproksikan menggunakan tiga proksi yaitu aliran kas operasi abnormal (CFO), kos produksi abnormal (PROD), dan pengeluaran diskresioner abnormal (DISEXP), variabel terikat yaitu nilai perusahaan yang diproksikan menggunakan Tobins-Q dan variabel moderasi yaitu kualitas audit yang diproksikan menggunakan Audit Quality Metric Score (AQMS).
Hasil Penelitian ini menunjukkan perilaku manajemen laba riil yang dilakukan oleh pihak manajemen dapat meningkatkan nilai perusahaan. Karena tindakan manajemen laba yang dilakukan pihak manajemen akan memperlihatkan perusahaan memiliki kinerja yang baik dimata pemilik dan investor sehingga pemilik dan investor akan bereaksi positif dan membuat nilai perusahaan akan meningkat. Hasil penelitian ini juga menemukan bahwa kualitas audit dapat memoderasi pengaruh manajemen laba pada nilai perusahaan. Moderasi kualitas audit dapat memperlemah pengaruh manajemen laba pada nilai perusahaan. Hal
ix
tersebut dikarenakan dengan adanya kualitas audit yang diukur dengan menggunakan lima proksi yang tergabung dalam Audit Quality Matric Score (AQMS) tindakan manajemen laba riil dapat dibatasi dengan adanya pemeriksaan dari auditor yang berkualitas. Pemeriksaan dari auditor yang berkualitas diharapkan dapat mendeteksi perilaku manajemen laba yang terjadi di perusahaan.
Kesimpulan pada penelitian ini adalah manajemen laba berpengaruh positif pada nilai perusahaan dan kualitas audit memperlemah pengaruh manajemen laba pada nilai perusahaan. Penelitian selanjutnya dapat menggunakan rentang waktu yang lebih panjang guna memperkuat hasil penelitian mengenai pengaruh manajemen laba riil pada nilai perusahaan. Selain itu penelitian selanjutnya dapat mengembangkan model manajemen laba riil selain yang digunakan Roychowdhury (2006). Misalnya dengan menggunakan model dari Beaver dan Eangel (1996) untuk menambah variasi pada penelitian selanjutnya.
x DAFTAR ISI
Halaman
SAMPUL DALAM ... i
PERSYARATAN GELAR ...ii
PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iii
PENETAPAN PANITIA PENGUJI ... iv
UCAPAN TERIMA KASIH ... v
ABSTRAK ... vi
RINGKASAN ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 10
1.3 Tujuan Penelitian ... 10
1.4 Manfaat Penelitian ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12
2.1 Kerangka Teoritis dan Pengembangan Hipotesis ... 12
2.1.1 Teori keagenan ... 12
2.1.2 Teori akuntansi positif ... 13
2.2 Manajemen Laba ... 14
2.3 Kategori Manajemen Laba ... 16
2.4 Praktik Manajemen Laba ... 20
2.5 Nilai Perusahaan ... 21
2.6 Kualitas Audit ... 22
BAB III KERANGKA BERPIKIR, KONSEP, DAN HIPOTESIS PENELITIAN ... 26
3.1 Kerangka Berpikir ... 26
3.2 Konsep ... 28
3.3 Hipotesis ... 28
3.3.1 Manajemen Laba dan Nilai Perusahaan ... 28
3.3.2 Pengaruh Kualitas Audit Pada Hubungan Antara Manajaemen laba Riil Pada Nilai Perusahaan ... 29
BAB IV METODE PENELITIAN ... 32
4.1 Rancangan Penelitian ... 32
xi
4.3 Ruang Lingkup Penelitian ... 34
4.4 Penentuan Sumber Data ... 35
4.5 Variabel Penelitian ... 36
4.6 Analisis Data ... 45
4.6.1 Pengujian asumsi klasik ... 46
4.6.2 Uji Kelayakan Model (Goodness of fit) ... 48
4.6.3 Uji Interaksi ... 50
BAB V HASIL PENELITIAN ... 52
5.1 Penentuan Sampel ... 52
5.2 Statistik Deskriptif ... 53
5.2.1 Nilai perusahaan ... 54
5.2.2 Kualitas audit ... 55
5.2.3 Manajemen laba riil ... 55
5.3 Hasil Pengujian Asumsi Klasik ... 55
5.4 Uji Kelayakan Model ... 59
5.5 Uji Hipotesis ... 60
5.5.1 Pengaruh manajemen laba riil terhadap nilai perusahaan ... 60
5.5.2 Pengaruh moderasi kualitas audit terhadap pengaruh manajemen laba riil terhadap nilai perusahaan ... 60
5.6 Pembahasan ... 61
5.6.1 Pengaruh manajemen laba riil pada nilai perusahaan ... 61
5.6.2 Pengaruh kualitas audit dalam memoderasi pengaruh manajemen laba riil pada nilai perusahaan ... 62
BAB VI SIMPULAN DAN SARAN ... 65
6.1 Simpulan ... 65
6.2 Saran ... 65
DAFTARPUSTAKA ... 67
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 5.1 Penentuan Sampel ... 53
Tabel 5.2 Statistik Deskriptif ... 54
Tabel 5.3 Uji Normalitas ... 56
Tabel 5.5 Uji Autokorelasi ... 57
Tabel 5.6 Uji Heterokedastisitas ... 58
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 3.1 Skema Kerangka Berpikir ... 27 Gambar.3.2 Konsep Penelitian ... 28 Gambar 4.1 Rancangan Penelitian... 33
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
LAMPIRAN 1 TABEL PENELITIAN TERDAHULU ... 73 LAMPIRAN 2 OUTPUT REGRESI ... 79 LAMPIRAN 3 SAMPEL PENELITIAN ... 81
