SKRIPSI
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
DEBY NURUL AISYAH DAULAY 130502033
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
ABSTRAK
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan rasio Return on Asset , Debt to Equity Ratio,
Current Ratio, Firm Size, Growth dan Produktivity. Populasi dalam penelitian ini adalah
143 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2011-2015. Jumlah sampel sebanyak 9 perusahaan dari 143 perusahaan yang memenuhi kriteria pengambilan sampel. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis regresi berganda data panel. Pemilihan model data panel yang digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Asset berpengaruh negatif signifikan terhadap Bond Rating, Leverage yang diproksikan dengan Debt to Equity
Ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Bond Rating, Likuiditas yang
diproksikan dengan Current Ratio berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Bond
Rating, Firm Size berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Bond Rating, Growth
berpengaruh positif signifikan terhadap Bond Rating dan Produktivity berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Bond.
Kata Kunci: Return on Asset , Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Firm Size, Growth,
Produktivity dan Bond Rating.
FACTORS AFFECTING THE BOND RATINGS LISTED IN MANUFACTURING COMPANY IN INDONESIA’S
STOCK EXCHANGE
The purpose of this study was to determine the factors that affect the bond ratings on companies listed in Indonesia Stock Exchange using the ratio of Return on Assets, Debt to Equity Ratio Current Ratio, Firm Size, Growth,and Produktivity The population in this study were 143 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) during the period 2011-2015. The total sample of 9 companies out of 143 companies that meet criteria for sampling. The analysis technique used is descriptive analysis and multiple panel data regression. Selection of panel data model used is Fixed Effects Model (FEM). The results of this study indicate that Profitability is proxied by Return On Assets significant negative effect on Bond Rating. Leverage proxied by Debt to Equity Ratio significant negative effect on Bond Rating. Liquidity proxy with Current Ratio positive effect is not significant to Bond Rating. Firm Size is not significant positive effect on Bond Rating. Growth significant positive effect on Bond Rating and Produktivity significant negative effect on Bond Rating.
Keywords: Return on Asset , Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Firm Size, Growth,
Produktivity and Bond Rating.
Assalam’mualaikum Wr Wb, salam sejahtera bagi kita semua...
Puji dan syukur saya panjatkan kehadirat Allah SWT Tuhan Yang Maha Esa,
oleh karena atas berkat rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti mampu
menyelesaikan skripsi yang berjudul “FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA” guna memenuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Terima kasih yang tak terhingga kepada kedua orang tua, yakni Ayahanda
Fahruddin Daulay, SH dan Ibunda Rohayati Dalimunthe yang telah mendidik dan membimbing dengan sepenuh hati sehingga bisa menyelesaikan penelitian ini dengan
baik.
Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat bantuan
dan dukungan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui kesempatan ini,
peneliti ingin menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Muslich Lufti, S.E, MBA., dan Bapak Dr. Amlys Syahputra Silalahi,
M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi
3. Bapak Dr. Amlys Syahputra Silalahi, Msi selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan arahan, bimbingan, motivasi, dan saran dalam menyelesaikan penulisan
skripsi ini.
4. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E., selaku Dosen Pembanding I dan Ibu Dra. Nisrul
Irawati, MBA selaku Dosen Pembanding II yang telah memberikan saran dan
masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen, dan serta seluruh staf pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
6. Kepada Saudaraku satu-satunya Andry Jasman Daulay serta Gali Satya Perkasa, S.E
yang selalu setia mendukung sehingga skripsi ini selesai.
7. Buat teman-temanku Amel, Winda, May, Putri, Ira, Berlian, Maulana, Syaddah,
Nanda, Hafni, Dary, Agus, Afif dan Ayi. Terima kasih bagi kalian yang telah
menginspirasi penulisan hingga saat ini.
Medan, Mei 2017 Peneliti,
Deby Nurul Aisyah Daulay
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ... iii
2.3.1 Profitability terhadap Bond Rating……….. 31
2.3.2 Leverage terhadap Bond Rating………. 31
2.3.3 Likuiditasterhadap Bond Rating ……… 32
2.3.4 Ukuran Perusahaan terhadap Bond Rating……… 32
2.3.5 Pertumbuhanterhadap Bond Rating…………... 33
2.3.6 Produktivitasterhadap Bond Rating ………... 33
3.8 Teknik Analisis Data ... 43
3.8.1 Statistik Deskriptif ... 43
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda Data Panel. .... 44
3.9 Uji Hipotesis ... 45
4.5 Analisis Deskriptif Data Panel Berganda ... 66
4.6 Pengujian Hipotesis ... 67
4.6.1 Uji Signifikansi Pengaruh Serempakk (Uji F) ... 69
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Data Laporan Keuangan & Bond Rating Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ……... 6
2.1 Defenisi Peringkat Obligasi PT PEFINDO………... 18
2.2 Review Penelitian Terdahulu ……… 28
3.1 Konversi Nilai Rating………. 37
3.2 Defenisi Operasionalisasi Variabel………... 39
3.3 Jumlah Sampel berdasarkan kriteria pemilihan sampel…….. 42
3.4 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur ... 42
4.1 Statistik Deskriptif Bond Rating, ROA, CR, DER, Growth, Size, Produktivity ... 57
4.2 Uji Multikolinearitas dengan Matriks Korelasi………… ... 63
4.3 Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson ... 64
4.4 Uji Heteroskedastisitas dengan Uji White ... 64
4.5 Hasil Uji Chow ... 65
4.6 Hasil Uji Hausman ... 66
4.7 Pengujian Regresi Data Panel Berganda ... 67
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
1 Data Sampel Perusahaan Manufaktur………... 81
2 Variabel Perusahaan Manufaktur Periode 2011-2015 ... 81
3 Hasil ... 82
3.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 82
3.2 Uji Asumsi Klasik ... 82
3.2.1 Uji Normalitas dengan Uji Jarque-Bera ... 82
3.2.2 Uji Multikolinearitas ... 83
3.2.3 Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson ... 83
3.2.4 Uji Heteroskedastisitas dengan Uji White ... 83
3.3 Pemilihan Model Data Panel ... 84
3.3.1 Uji Chow ... 84
3.3.2 Uji Hausman ... 85
3.4 Regresi Data Panel Berganda ... 86
