© 2 0 0 4 Departemen Akuntansi FEUI
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia
Vol. 1, No. 2, Desember 2004
pp. 45 - 62
K A R A K T E R I S T I K B A N K L I K U I D A S I D A N R E S T R U K T U R I S A S I D I I N D O N E S I A
D o d i k S i s w a n t o r o
D o d i k S i s w a n t o r o a d a l a h s t a f p e n g a j a r d i d e p a r t e m e n A k u n t a n s i F E U I d a n
p e n g a m a t p e r b a n k a n s y a r i a h
A b s t r a c t
M o n e t a r y c r i s i s , w h i c h l e a d s t o u n s t a b l e e c o n o m i c c o n d i t i o n , h a s c a u s e d a
n u m b e r o f b a n k s b e i n g l i q u i d a t e d . T h i s r e s e a r c h i s c o n d u c t e d b y u s i n g m a j o r
a c c o u n t i n g r a t i o s i n o r d e r t o i d e n t i f y t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f l i q u i d a t e d a n d r e s t r u c t u r e d
b a n k s , o f w h i c h a r e l i s t e d i n J a k a r t a S t o c k E x c h a n g e . T h e g r o w t h o f b a n k i n d u s t r y
w a s h i g h l y r e l a t e d w i t h P a k e t O k t o b e r 1 9 8 8 . T h i s c o n d i t i o n i s m a r k e d b y i n c r e a s i n g
n u m b e r o f b a n k s , f r o m 4 0 c o m p a n i e s i n 1 9 8 8 t o 2 4 0 c o m p a n i e s i n 1 9 9 4 . T h i s r e s e a r c h
i s c o n d u c t e d b a s e d o n a t h r e e p e r i o d f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n , c o m m e n c i n g 1 9 9 4 t o
1 9 9 6 . P r o v e n h y p o t h e s i s c o n c l u d e s t h a t t h e n u m b e r o f r e s t r u c t u r e d b a n k s i s g r e a t e r
t h a n o f l i q u i d a t e d b a n k s . O n t h e o t h e r h a n d , t h e h y p o t h e s i s r e l a t e d t o l e v e r a g e a n d
g a i n h a s f a i l e d t o b e p r o v e n . H o w e v e r , t h e b i g s a m p l e t h a t c a n b e a n a l y z e d t h r o u g h
b o x p l o t m a y b e t h e c a u s e d t o t h i s r e s u l t .
K a t a k u n c i : B a n k , l i k u i d a s i , r e s t r u k t u r i s a s i , B L B 1 , k r i s i s , m o n e t e r .
P E N D A H U L U A N
P e n g u k u r a n k e b a n g k r u t a n m e n g g u n a k a n r a s io a k u n ta n s i j a r a n g s e k a li d i g u n a k a n u n t u k
s u a t u b a n k . O l e h k a r e n a itu , b e b e r a p a r a s i o t a m b a h a n a k a n d i g u n a k a n s e p e r ti r a s i o e f i s i e n s i ,
y a i t u m e n g u k u r b e b a n b u k a n b u n g a d a n o p e r a s i b e r k a i t a n d e n g a n p e n d a p a t a n . I s u m e n g e n a i
l i k u i d a s i b a n k m e m a n g s a n g a t b a r u , d i I n d o n e s i a t e r j a d i p a d a t a h u n 1 9 9 8 s e d a n g k a n d i
M e k s i k o t e i j a d i p a d a t a h u n 1 9 9 4 . J a d i m e r u p a k a n s u a t u h a l y a n g p e n t i n g d a l a m p e n g k a j i a n
le b i h la n ju t.
S a l a h s a tu p e n y e b a b d a r i k e a d a a a n p e r b a n k a n y a n g t i d a k s e h a t a d a l a h a d a n y a P a k e t
O k t o b e r 1 9 8 8 , d i m a n a b a n k b a r u b o l e h d i d i r i k a n d e n g a n s y a r a t y a n g s a n g a t m u d a h ( h a n y a
la in n y a . D e n g a n d e m ik ia n , m u l a il a h b e r d i r i n y a b a n y a k b a n k b a r u d i I n d o n e s i a y a n g s e b a g ia n
b e s a r d i s a l a h g u n a k a n o l e h p e m i l i k n y a u n t u k k e p e n t i n g a n k e l o m p o k n y a s e n d i r i .
P e r i o d e p e n e l i t i a n in i d i l a k s a n a k a n s e b e l u m k r i s i s m o n e t e r u n t u k m e n g h i n d a r i b ia s
y a n g d i s e b a b k a n o le h B a n t u a n L i k u i d i t a s B a n k I n d o n e s i a ( B L B I ) . J u m l a h d a r i B L B I a d a l a h
R p 1 4 4 . 5 3 5 t r i li u n , d i d i s t r i b u s i k a n 6 0 % k e b a n k l i k u i d a s i d a n 4 0 % k e b a n k r e s t r u k t u r i s a s i
( H U M A N I K A , 2 0 0 1 ) . A n a li s a k u a l it a t if d a l a m p e n e l it i a n in i t i d a k d il a k u k a n m i s a l n y a ti n g k a t
k e t e r g a n t u n g a n e v a l u a s i b a n k , k e t e r l i b a t a n m il it e r , K o r u p s i K o l u s i d a n N e p o t i s m e ( K K N ) ,
d a n f a k t o r p o l i t i k d a n s o s i a l la i n n y a .
P e n e l i t i a n in i m e n g g u n a k a n t i g a v a r i a b e l ( u k u r a n b e s a r , r a s i o u t a n g d a n k e u n t u n g a n
b a n k ) [ A h a r o n y & S w a r y , 1 9 9 6 ; R e y n o l d s , e t a l . , 2 0 0 0 ; A k h i g b e & M a d u r a , 2 0 0 1 ] .
K e t i g a v a r i a b e l t e r s e b u t d i a m b i l b e r d a s a r k a n f a k t o r - f a k t o r y a n g t e i j a d i s e c a r a u m u m u n t u k
m e n g i d e n t i f i k a s i b a n k - b a n k y a n g b e r m a s a l a h . V a r i a b e l t e r s e b u t j u g a d a p a t d i p e r l u a s la g i
d e n g a n c a k u p a n la in y a n g a d a . U n t u k v a r ia b e l u k u r a n b e s a r , d i d a s a r k a n p a d a s u a t u p r a d u g a
b a h w a b a n k y a n g b e s a r a p a b i l a d i l i k u i d a s i a k a n m e n y e b a b k a n e f e k y a n g l e b i h b u r u k ,
m i s a l n y a i p e n g a n g g u r a n , e k o n o m i y a n g p a r a h , d a n k o n f l i k a n t a r a p i h a k y a n g b e r k e p e n ti n g a n
t e r h a d a p o a n k t e r s e b u t .
S E J A R A H S I N G K A T P E R B A N K A N D I I N D O N E S I A
P a d a d a s a r n y a p e r k e m b a n g a n b a n k d i I n d o n e s i a m e m a n g t i d a k te r l a lu b a i k . M i s a l n y a
p a d a t a h u n 1 9 5 0 - a n i n f l a s i n a i k h i n g g a 5 9 4 % . K e m u d i a n b e b e r a p a t a h u n k e m u d i a n
P e m e r i n t a h m e m o t o n g m a t a u a n g d a r i R p 1 . 0 0 0 m e n j a d i R p 1 ( K e p u t u s a n N o . 2 7 / 1 9 6 5
t a n g g a l 1 3 D e s e m b e r 1 9 6 5 ). I m p l i k a s i n y a a d a l a h b a n k y a n g s e m u l a m e m p u n y a i m o d a l R p
2 5 . 0 0 0 . 0 0 Q , d a p a t m e n j a d i h a n y a R p 2 5 . 0 0 0 ( S i m o r a n g k i r , 2 0 0 0 ) .
S e b e l u m k r i s i s m o n e t e r t a h u n 1 9 9 7 , b e b e r a p a b a n k s u d a h m e n g a l a m i
k e t i d a k l i k u i d i t a s a n d a n m o d a l y a n g n e g a t i f s e j a k t a h u n 1 9 9 6 . B a n k t e r s e b u t a d a l a h B a n k
A r t h a P r i m a , B a n k I n d u s t r i , S o u t h E a s t A s i a B a n k L t d , B a n k A s i a P a c i f i c , B a n k P i n a e s a a n
d a n B a n k P a c i f i c p a d a b u l a n J u n i t a h u n 1 9 9 7 ( H U M A N I K A , 2 0 0 1 ) . D i t a m b a h , r a t a - r a t a
k r e d i t m a c e t n y a 9 % p a d a p e r i o d e t e r s e b u t ( M o n t e s , 1 9 8 8 ) . J a d i s e p e r t i n y a b u k a n h a l
y a n g b e g i t u m e n g e j u t k a n k e t i k a k r i s i s m o n e t e r t e i j a d i , j i k a b e b e r a p a b a n k d i l i k u i d a s i a t a u
m e n g a l a m i t e k a n a n k e u a n g a n .
D e n g a n a d a n y a P a k t o 1 9 8 8 j u m l a h b a n k b e r t a m b a h m e n j a d i 4 0 b a n k d i t a h u n 1 9 8 8 ,
m e n j a d i 111 b a n k d i a k h i r t a h u n 1 9 8 8 ( M o n t e s , 1 9 9 8 ) d a n m e n c a p a i 2 4 0 b a n k d i t a h u n
1 9 9 4 ( S i m o r a n g k i r , 2 0 0 0 ; E n o c h , e t a l . , 2 0 0 1 ) . H a l i n i m e n y e b a b k a n p e r s a i n g a n y a n g
t i d a k s e h a t , m i s a l n y a 1 4 b a n k k o m e r s i a l m e n g u a s a i 6 8 % d a r i t o t a l p a s a r , s e d a n g k a n s i s a n y a
s e b e s a r 3 2 % d i b a g i o l e h 1 9 7 b a n k ( C h o u , 1 9 9 9 ) . D i s a m p i n g s k a n d a l y a n g t e i j a d i s e t e l a h
p a k e t i n i c u k u p b a n y a k , m i s a l n y a p e n y a l a h g u n a a n k r e d i t o l e h B a n k S u m m a y a n g p a d a
t a h u n 1 9 9 1 y a n g a k h i r n y a d i l i k u i d a s i , s k a n d a l G o l d e n K e y d a n e k s p o r f i k t i f ( M c L e o d ,
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 4 7
d i k e l u a r k a n u n t u k m e n g e v a l u a s i d a n m e le n g k a p i p a k e t k e b i j a k a n y a n g s u d a h a d a . M is a ln y a ,
p a k e t k e b i j a k a n b u l a n F e b r u a r i t a h u n 1 9 9 1 y a n g m e n g a t u r p r i s i p k e h a t i - h a t i a n b a n k a k i b a t
j u m l a h b a n k b a r u y a n g m e n i n g k a t h a m p i r d u a k a l i l i p a t d i b a n d i n g k a n p e r i o d e 19 9 0 - a n .
O l e h k a r e n a itu p e r lu a d a n y a p e r a t u r a n u n t u k m e n g a t u r k i n e i j a p e r b a n k a n s e c a r a m e n y e l u r u h .
D i l a i n p i h a k , p a k e t k e b i j a k a n b u l a n M e i 1 9 9 3 , m a l a h m e m b u a t l e b i h f l e k s i b e l t e n t a n g
p e m b e r i a n k r e d it , m e n g u r a n g i s t a n d a r r a s i o C A R d a n k e u a n g a n la in n y a , d a n m e n i n g k a t k a n
b a t a s m a k s i m u m p e m b e r i a n k r e d i t ( S i a m a t , 2 0 0 1 ) . K e b i j a k a n in i s e p e r t i n y a b e r t o l a k
b e l a k a n g d e n g a n k e b i j a k a n s e b e l u m n y a y a n g m e n g a t u r p r i n s i p k e h a t i - h a t i a n b a n k ( P a k e t
F e b r u a r i t a h u n 1 9 9 1 ) . K a s u s k r e d i t m a c e t p a d a b u l a n F e b r u a r i t a h u n 1 9 9 4 d i p e r k i r a k a n
s e k i t a r 2 4 % d a r i a s e t b a n k u m u m d a n 1 6 % d a r i s i s t e m s e c a r a k e s e l u r u h a n p a d a b u l a n
O k t o b e r 1 9 9 3 ( H a n s o n , 2 0 0 1 ) . I n i d a p a t d i s e b a b k a n o l e h e k s p a n s i k r e d i t y a n g c e p a t
y a n g d i s e b a b k a n o l e h P a k e t O k t o b e r 1 9 8 8 .
B e b e r a p a k e b i j a k a n s e h a r u s n y a m e n j a d i a c u a n d a l a m b e r o p e r a s i . P a d a d a s a r n y a ,
b a n k d a p a t s e b a g a i b a d a n p e r a n t a r a d a l a m a k t i v i t a s e k o n o m i . H a l in i t e r j a d i d i b e b e r a p a
d e r e g u l a s i y a n g d i k e l u a r k a n p a d a k a s u s d i A m e r i k a ( R o s e , 2 0 0 2 ) , m i s a l n y a , ( 1 ) T h e
D e p o s i t o r y I n s t i t u t i o n s D e r e g u l a t i o n a n d M o n e t a r y C o n t r o l A c t 1 9 8 0 ( D I D M C A 1 9 8 0 ) ,
y a n g m e m b o l e h k a n u n t u k b e d a d a l a m m e n e n t u k a n s u k u b u n g a ( 2 ) T h e G a m - S t G e r m a i n
D e p o s i t o r y I n s t i t u t i o n s A c t 1 9 8 2 ( 3 ) T h e C o m p e t i t i v e E q u a l i t y in B a n k i n g A c t 1 9 8 7 ( 4 )
T h e F in a n c ia l I n s t it u ti o n s R e f o r m , R e c o v e r y , a n d E n f o r c e m e n t A c t 1 9 8 9 d a n ( 5 ) th e F e d e r a l
D e p o s i t I n s u r a n c e C o m p a n y ( F D 1 C ) I m p r o v e m e n t A c t 1 9 9 1 . P a d a u m u m n y a , d e r e g u l a s i
in i h a n y a m e n d u k u n g b a n k u n t u k m e n g i m p r o v i s a s i d a n m e m o d i f i k a s i p r o d u k d a n j a s a b a n k .
B u k a n n y a m e m p e r m u d a h p e n d i r i a n b a n k y a n g t e r j a d i d i I n d o n e s i a .
F u n g s i d a r i B L B I p a d a d a s a r n y a a d a l a h u n t u k m e m b a n t u b a n k m e n g a t a s i r u s h d a n
k e t i d a k l i k u i d i t a s a n . S k e m a s e b e l u m t a h u n 1 9 8 3 m u n g k i n d i d a s a r i o l e h p e r a t u r a n N o . 13 /
1 9 6 8 ( R i j a n t o , 2 0 0 0 ) . B e r d a s a r k a n h a l in i , s e l a m a k r i s i s m o n e t e r B L B I t e l a h m e n c i p t a k a n
k o n t r o v e r s i b e s a r s e j a k d i g u l i r k a n p a d a t a n g g a l 1 N o v e m b e r 1 9 9 7 . B L B I w a l a u p u n s u d a h
m e m p u n y a i l e g a l i t a s d a n s i s t e m j u r i p r u d e n s i n y a ( D j i w a n d o n o , 2 0 0 0 ) , a k a n t e t a p i
p e r t a n g g u n g j a w a b n a n y a d a n m a n f a a t n y a m a s i h b e l u m b e g i t u j e l a s ( M a s s a y a , 1 9 9 8 ;
L i s t y o r i n i , 2 0 0 0 ) . P a d a s a a t y a n g s a m a b a n y a k b a n k y a n g m e n d e r i t a k e t i d a k l i k u i d i t a s a n
s e h i n g g a m e m e r l u k a n d a n a y a n g b e s a r u n t u k m e n y e l e s a i k a n s i t u a s i in i . S e c a r a l e g a l i t a s
B a n k S e n t r a l s e h a r u s n y a m e l i n d u n g i p a r a n a s a b a h b a n k . D a l a m k a s u s in i, s e p e r t i n y a B a n k
S e n t r a l t i d a k m e n g a m a t i a s p e k p r i o r i t a s d a n a n a l i s a c o s t - b e n e f i t d a l a m m e n y a l u r k a n B L B I .
T o t a l d a n a B L B I s e b e s a r R p 1 4 4 , 5 3 5 t r i l i u n ( s e n i l a i U S $ 5 7 , 8 1 4 m i l i a r ) , d i d i s t r i b u s i k a n
s e b e s a r 6 0 % p a d a b a n k l i k u i d a s i d a n 4 0 % p a d a b a n k r e s t r u k t u r i s a s i ( H U M A N I K A ,
2 0 0 1 ) . P e r t a n y a a n y a n g t i m b u l a d a l a h k e m a n a p e r g i n y a u a n g t e r s e b u t d a n s i a p a y a n g h a m s
b e r t a n g g u n g j a w a b . H a l p e n t i n g l a i n n y a a d a l a h a p a b i l a h a l in i ti d a k m e r u g i k a n k e p e n t i n g a n
s i g n i f i k a n k e A n g g a r a n P e m b a n g u n a n d a n B e l a n j a N e g a r a ( A P B N ) s e b e s a r R p 6 1 t r i li u n
( U S $ 2 4 . 4 m i l y a r ) ( H U M A N I K A , 2 0 0 1 ) .
K e b i j a k a n i n i t e n t u n y a t i d a k b a i k d a n a d i l k a r e n a P e m e r i n t a h s e n d i r i y a n g
m e n g e l u a r k a n n y a ( S i m o r a n g k i r , 2 0 0 0 ) . K e m u d i a n s e b e s a r R p 6 4 4 t r i li u n , 5 8 % d a r i G r o s s
D o m e s t i c P r o d u c t ( G D P ) p a d a t a h u n 1 9 9 9 d i g u n a k a n h a n y a u n t u k m e n g k a p i t a l i s a s i b a n k
s a m p a i 4 % d a r i C a p i t a l A d e q u a c y R a t i o ( C A R ) [ F a n e & M c L e o d , 2 0 0 1 ] . H a l i n i j u g a
t e r k a i t d e n g a n a g i o m o d a l b a n k t e r s e b u t ( R o s u l, 1 9 9 8 ) . B e r k a i t a n d e n g a n h a l in i, p e r a t u r a n
N o . 2 3 / 1 9 9 9 d i k e l u a r k a n u n t u k m e m b u a t B a n k I n d o n e s i a m e n j a d i i n d e p e n d e n m e l a l u i
p e l a r a n g a n p e n y a l u r a n k r e d i t P e m e r i n t a h ( S i a m a t , 2 0 0 1 ) . B a g a i m a n a p u n j u g a k e t i k a
P e m e r i n t a h a n d i g a n t i p a d a t a h u n 1 9 9 9 , m e r e k a m e m i n t a p e r a t u r a n in a g a r d i h a p u s k a n
k a r e n a t i d a k m e n g u n t u n g k a n u n t u k P e m e r i n t a h y a n g b e r k u a s a p a d a s a a t itu . P a d a d a s a r n y a
k o n f l i k d a l a m h a l in i m e n j a d i b a t u s a n d u n g a n d a l a m p e m u l i h a n s i s t e m p e r b a n k a n d i
I n d o n e s i a .
L I T E R A T U R R E V I E W D A N H I P O T E S A
B e b e r a p a k a j i a n m e n u n j u k k a n b a h w a a d a b e b e r a p a p e r b e d a a a n d a l a m k a r a k t e r i s t i k
p e r u s a h a a n d a l a m p r o s e s r e s t r u k t u r i s a s i d a n l i k u i d a s i y a n g t e r c a t a t d i B u r s a E f e k J a k a r t a
s e t e l a h k r i s i s m o n e t e r ( Z u l h a w a t i , 2 0 0 1 ) . D a l a m k a s u s s e k t o r p e r b a n k a n , h a m p i r p e n e l i t i a n
y a n g a d a b e r k a i t a n d e n g a n e f e k c o n t a g i o n .
P e n e l it i a n d a l a m a r e a k e s a la h a n b a n k te la h d il a k u k a n o le h b e b e r a p a p e n e liti. P e n e l it i a n
y a n g d i l a k u k a n o l e h A h a r o n y a n d S w a r y ( 1 9 9 6 ) m e n e m u k a n b a h w a u k u r a n b e s a r d a n
r a s i o u t a n g (l e v e r a g e) b a n k , d a p a t m e n g k a t e g o r i s a s i p e n g u k u r a n k e s a l a h a n b a n k s e c a r a
u m u m . M e m e k a m e n g g u n a k a n r a s i o m o d a l s e b a g a i u k u r a n p e n g u k u r a n l i k u id it a s . B e s a r a n
s a m p e l p e n e l i t i a n t e r s e b u t m e n g g u n a k a n 15 b a n k y a n g b u r u k d i A m e r i k a S e r i k a t d a l a m
p e r i o d e 1 9 8 3 - 1 9 8 9 . P e n e l i t i a n m e r e k a b e r d a s a r k a n p a d a d a t a p a n e l [ B a n k S e n t r a l ,
I n t e r n a t i o n a l M o n e t a r y F u n d ( I M F ) d a n G o l d m a n S a c h s A s i a ] p a d a b e b e r a p a b a n k d i
I n d o n e s i a , K o r e a , M a l a y s i a , F il i p in a , S in g a p u r a , T a i w a n , d a n T h a i l a n d . I m p l ik a s i p e n e m u a n
i n i a d a l a h a d a n y a k e s a m a a n d a l a m k e s a l a h a n b a n k d i A m e r i k a S e r i k a t d a n I n d o n e s i a .
K e s a m a a n n y a a d a l a h k o n s e n t r a s i y a n g b e s a r p a d a p i n j a m a n r e a l e s t a t e ( i n v e s t a s i j a n g k a
p a n j a n g ) . F a k t o r in i k o n s i s t e n d e n g a n p e n e m u a n K w a c k ( 2 0 0 0 ) b a h w a a s e t y a n g t i d a k
b a i k s e b a g a i s a l a h s a t u v a r i a b e l d a l a m p e n g u k u r a n k i n e i j a b a n k , m i s a l n y a p i n j a m a n b a n k .
O l e h k a r e n a i t u , m e n j a g a p e r s e n t a s i y a n g k e c i l p a d a a s e t y a n g t i d a k b a i k a k a n m e n j a d i
e f e k t i f d a l a m m e n j a g a t e r u l a n g n y a k r is is .
P e n e l i t i a n d a l a m s t r u k t u r k e u a n g a n b a n k o l e h R e y n o l d s e t a l. ( 2 0 0 0 ) m e n e m u k a n
b a h w a k i n e i j a b a n k t e r g a n t u n g p a d a k e c u k u p a n m o d a l , l i k u i d i t a s , k e u n t u n g a n d a n p i l i h a n
p i n j a m a n . M e r e k a m e n e m u k a n b a h w a ( a ) b a n k b e s a r l e b i h b a i k d a r i p a d a b a n k k e c i l ( b )
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 4 9
p a d a m a s a li b e r a l is a s i . D i a m e n g u j i h i p o t e s a b a n k d i 8 n e g a r a ( I n d o n e s i a , K o r e a , M a l a y s i a ,
T h a i l a n d , H o n g K o n g , S i n g a p o r e , P h i l i p p i n e s , d a n T a i w a n ) s e l a m a p e r i o d e 1 9 8 7 - 1 9 9 7 .
A k h i g b e d a n M a d u r a ( 2 0 0 1 ) m e n g a n a l i s a k e s a l a h a n b a n k d i A m e r i k a S e r i k a t p a d a
p e r i o d e 1 9 8 0 - 1 9 9 6 . M e r e k a m e n g i d e n t i f i k a s i b e b e r a p a f a k t o r y a n g k u r a n g m e m p e n g a r u h i
k e s a l a h a n , m i s a l n y a ( a ) b a n k y a n g m e m p u n y a i b a n y a k c a b a n g , b i a s a n y a r e s i k o n y a le b ih
m e n y e b a r d a n ( b ) s e m a k i n b e s a r u k u r a n b a n k d i u k u r d a l a m t o t a l a s e t . B e r k a i t a n d e n g a n
u k u r a n b e s a r b a n k , F a n e & M c L e o d ( 2 0 0 1 ) m e n c o b a u n t u k b e r a l a s a n b a h w a b a n k y a n g
k e c i l le b i h b a i k d a r i p a d a b a n k b e s a r d a l a m m a s a l a h k i n e r j a k e u a n g a n , k h u s u s n y a d a l a m
i n v e t a s i d a n m a n a j e m e n p i n j a m a n . B a g a i m a n a p u n j u g a in i m e n y e b a b k a n s i t u a s i y a n g
p a r a d o k s d a l a m p e r b a n k a n I n d o n e s i a d a r i t e n d e s i u m u m . T e t a p i a d a i n k o n s i s t e n s i d a l a m
h i p o t e s a m e r e k a , d i m a n a d i s e b u t k a n b a h w a 16 b a n k k e c i l d i l i k u i d a s i p a d a t a h a p p e r t a m a ,
7 b a n k k e c i l d i t u t u p p a d a t a h u n 1 9 9 8 , d a n m o d a l b a n k y a n g l e b i h k e c i l m e m p e n g a r u h i
k e p e m i l i k a n P e m e r i n t a h s e c a r a s i g n i f i k a n . L e b i h l a n j u t , m e r e k a m e m p u n y a i k e y a k i n a n
m e n g a p a b a n k y a n g l e b i h b e s a r s u l i t u n t u k d i l i k u i d a s i d i k a r e n a k a n o l e h p a h a m “' T o o B i g
T o F a i l” ( T B T F ) ( E n o c h , e t a l . , 2 0 0 1 ; P a n g e s t u & H a b i r , 2 0 0 2 ) . I n i b e r k a i t a n d e n g a n
m a s a l a h r e s i k o d a n p o l i t i k y a n g m e m p u n y a i i m p l i k a s i y a n g l e b i h b e s a r a t a u d a p a t
m e n c i p t a k a n k e k a c a u a n s o s i a l d a n e k o n o m i . ( D e i h a i s e , 1 9 9 8 ) . P a d a k a s u s “T o o B i g T o
F a i F y a n g te i j a d i d i A m e r i k a , m i s a l n y a p a d a t a h u n 1 9 8 4 , k e t i k a P e m e r i n t a h m e n g g u n a k a n
t h e F e d e r a l D e p o s it I n s u r a n c e C o r p o r a t i o n ( F D I C ) u n t u k m e li n d u n g i t h e C o n ti n e n ta l I ll in o is
N a t i o n a l B a n k ( C I N B ) d a r i b a t a s k e r u g i a n s e b e s a r U S D 1 0 0 , 0 0 0 u n t u k a s u r a n s i d e p o s i t o .
K e b i j a k a n in i s e p e r t i n y a t i d a k b o l e h m e m b i a r k a n b a n k u n t u k b a n g k r u t . K e n y a t a a n n y a
s e b e s a r U S D 4 m i l i a r d i g u n a k a n u n t u k m e m b a y a r u t a n g y a n g b e r m a s a l a h d a n m a c e t. P a d a
k a s u s t e r s e b u t p a h a m n y a s e h a r u s n y a d i g a n t i m e n j a d i “T o o B i g T o L i q u i d a t e” ( O l s o n ,
2 0 0 0
).S e j a l a n d e n g a n F a n e & M c L e o d ( 2 0 0 1 ) , T i m b e r g ( 2 0 0 2 ) b e r k o m e n t a r b a h w a b a n k
y a n g k e c i l m e m p u n y a i k i n e i j a k e u a n g a n y a n g l e b ih b a i k d i b a n d i n g k a n d e n g a n y a n g b e s a r .
M i s a l n y a , s e c a r a u m u m 7 0 b a n k k e c i l m e m p u n y a i C a p i t a l A d e q u a c y R a t i o ( C A R ) d i
a t a s 4 % , d a n d a p a t b e r o p e r a s i s e p e r t i b i a s a . B e r d a s a r k a n m a j a l a h I n f o b a n k b u l a n O k t o b e r
t a h u n 2 0 0 1 , s e b u a h b a n k k e c i l m e m p u n y a i a s e t d i b a w a h R p 1 t r i l i u n a t a u k u r a n g . I n i
s e b e n a r n y a te r k a i t d e n g a n p i n j a m a n m a s i n g - m a s i n g k e l o m p o k y a n g d i i n v e s t a s i k a n . B a n k
k e c i l p a d a u m u m n y a d a p a t m e n c i p t a k a n k e u n t u n g a n y a n g l e b i h t i n g g i p a d a p i n j a m a n
p e r u s a h a a n k e c il , d i la in p i h a k h a l in i j u g a m e n c i p t a k a n r e s i k o y a n g le b ih b e s a r . B a n k y a n g
l e b i h b e s a r a k a n m e m p u n y a i k e c e n d e r u n g a n u n t u k m e m b e r i k a n p i n j a m a n p a d a p e r u s a h a a n
b e s a r y a n g j u g a m e m i l i k i “N o n P e r f o r m i n g L o a n s " ( N P L ) y a n g b e s a r j u g a .
K a r a k te r i s ti k b a n k lik u id a s i d a n r e s tr u k t u r is a s i p a d a B u r s a E f e k J a k a r ta , p a d a d a s a r n y a
d a p a t d i l i h a t d a r i r a s i o a k u n t a n s i , w a l a u p u n d a l a m h a l in i b i s a n y a t o p i k in i d i b a h a s d i a r e a
p e r b a n k a n , k e u a n g a n d a n e k o n o m i . D a l a m h a l in i p e n u l i s m e n g e v a l u a s i k a r a k t e r i s t i k b a n k
h a l in i a d a l a h : ( 1 ) u k u r a n b e s a r b a n k ( t o t a l a s e t ) , ( 2 ) r a s i o u t a n g ( l e v e r a g e ) , d a n ( 3 )
k e u n t u n g a n .
U k u r a n b e s a r a n b a n k d a p a t d i g u n a k a n s e b a g a i f a k t o r u n t u k m e n g i d e n t i f i k a s i a p a k a h
b a n k h a r u s d i l i k u i d a s i a t a u t i d a k . H i p o t e s a p e r t a m a y a n g d i u j i a d a l a h :
H : B a n k y a n g d i li k u id a s i le b ih k e c il d a r i b a n k y a n g d ir e s tr u k t u r is a s i d i B u r s a E f e k J a k a r ta .
H u : B a n k y a n g d il ik u i d a s i le b h b e s a r d a r i b a n k y a n g d ir e s tr u k t u r i s a s i d i B u r s a E f e k J a k a r ta .
D a l a m u k u r a n b e s a r b a n k d a l a m p e n e l i t i a n in i d i g u n a k a n u k u r a n t o t a l a s e t d a n a s e t
b e r s i h . B e b e r a p a v a r i a s i d a l a m p e n g u k u r a n a k a n m e n i m b u l k a n k e k o m p l e k s i t a s a n b a n k
d a l a m t i a p k e l o m p o k . D i l a i n p i h a k , A h a r o n y a n d S w a r y ( 1 9 9 6 ) m e n y a r a n k a n b a h w a
s e m a k i n b e s a r b a n k , s e m a k i n n e g a t i f p e n g a r u h n y a p a d a ti n g k a t p e n g e m b a l i a n d a n k e s a la h a n .
B a g a i m a n a p u n in i t e r j a d i p a d a k o n d i s i y a n g a b n o r m a l . I n i t e r k a i t d e n g a n i n v e s t o r d a n
p e n a b u n g y a n g m a s i h p e r c a y a b a h w a b a n k y a n g b e s a r a k a n le b i h s e n s i t i f d a n m e m p e n g a r u h i
p a s a r s e c a r a s i g n i f i k a n d a l a m h a l in i d i b a n d i n g k a n d e n g a n b a n k y a n g k e c i l. H i p o t e s a y a n g
k e d u a d a r i p e n e l i t i a n in i a d a l a h :
H o2: B a n k y a n g d i l i k u i d a s i le b i h t i n g g i r a s i o u t a n g n y a d a r i b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i d i
B u r s a E f e k J a k a r t a
H i2: B a n k y a n g d il ik u i d a s i le b ih r e n d a h r a s io u ta n g n y a d a r i p a d a b a n k y a n g d ir e s tr u k t u r is a s i
d i B u r s a E f e k J a k a r t a
H a l in i d a p a t d i a s u m s i k a n b a h w a k e m a m p u a n u n t u k m e m b a y a r u t a n g t e r k a i t d e n g a n
k e m a m p u a n b a n k m e n g o r g a n i s a s i d a n m e n j a g a l i k u i d i t a s n y a . F a k t o r l a i n n y a m u n g k i n
m e m p u n y a i e f e k y a n g s i g n i f i k a n m i s a l n y a , t i n g k a t d e p r e s i a s i y a n g p a r a h k e t i k a u t a n g n y a
u a l a m m a t a u a n g a s i n g . A h a r o n y a n d S w a r y ( 1 9 9 6 ) b e r p e n d a p a t b a h w a s e m a k i n t i n g g i
ti n g k a t u t a n g b a n k , a k a n s e m a k i n n e g a t i f m e m p e n g a r u h i t i n g k a t p e n g e m b a l i a n s a h a m b a n k
y a n g b e s a r . K w a c k ( 2 0 0 0 ) m e n a m b a h k a n b a h w a s e m a k i n ti n g g i ti n g k a t u t a n g a k a n s e m a k i n
m e n a m b a h j u m l a h k r e d i t m a c e t k a r e n a p e m b a y a r a n t i n g k a t b u n g a t e r k a i t y a n g b e s a r . J a d i ,
h a l in i a k a n m e n i m b u l k a n e f e k y a n g n e g a t i f b a g i b a n k . U k u r a n ti n g k a t u t a n g y a n g d ig u n a k a n
d a l a m p e n e l i t i a n in i a d a l a h : ( 1 ) to t a l u t a n g d i b a g i to ta l a s e t ( 2 ) to ta l u t a n g d i b a g i n i la i s a h a m
( 3 ) u t a n g j a n g k a p a n j a n g d i b a g i n il a i s a h a m ( 4 ) to t a l u t a n g d i b a g i to t a l m o d a l d a n ( 5 ) u t a n g
j a n g k a p a n j a n g d i b a g i t o t a l m o d a l .
D i la in p ih a k , H e m p e l & S i m o n s o n ( 1 9 9 9 ) m e n y a t a k a n b a h w a ti n g k a t p e n g e m b a l i a n
m o d a l ( R O E ) s e b a g a i p a r a m e t e r u t a m a d a l a m e v a l u a s i k i n e r j a p e r b a n k a n . T i n g k a t
p e n g e m b a l i a n m o d a l d a p a t d i p i s a h k a n m e n ja d i r a s io k e u a n g a n la in . D i t a m b a h , h a l in i te r k a i t
d e n g a n m a k s i m i s a s i k e m a k m u r a n p e m i l i k s a h a m d a l a m p e n g u k u r a n a k u n t a n s i . S e c a r a ti d a k
l a n g s u n g , h a l in i j u g a m e n g g a m b a r k a n c a r a m e n d a p a t k a n p e n d a p a t a n , e f i s i e n s i o p e r a s i ,
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 51
H i p o t e s a k e t i g a d a r i p e n e l i t i a n in i a d a l a h :
H o3: B a n k y a n g d i l i k u i d a s i l e b i h r e n d a h d a l a m k e u n t u n g a n d a r i p a d a b a n k y a n g
d i r e s t r u k t u r i s a s i d i B u r s a E f e k J a k a r t a .
H ^ : B a n k y a n g d i l i k u i d a s i l e b i h t i n g g i d a l a m k e u n t u n g a n d a r i p a d a b a n k y a n g
d i r e s t r u k t u r i s a s i d i B u r s a E f e k J a k a r t a .
D a l a m p e n e l i t i a n in i , p a r a m e t e r y a n g d i b u t u h k a n u n t u k m e n g u k u r k e u n t u n g a n a d a l a h : ( 1 )
m a r g i n s e b e l u m p a j a k , ( 2 ) ti n g k a t p e n g e m b a l i a n p a d a a s e t [ R O A ] , ( 3 ) t i n g k a t p e n g e m b a l i a n
p a d a s a h a m [ R C E ] , ( 4 ) t i n g k a t p e n g e m b a l i a n p a d a m o d a l [ R O C ] , ( 5 ) p e n d a p a t a n o p e r a s i
p a d a t o t a l m o d a l , ( 6 ) m a r g i n s u k u b u n g a b e r s i h ( 7 ) r a s i o e f i s i e n s i d a n ( 8 ) r a s i o e f i s i e n s i
o v e r h e a d
M E T O D O L O G I P E N E L I T I A N
P e n e l i t i a n i n i m e n g a n a l i s a k a r a k t e r i s t i k b a n k y a n g a k a n d i l i k u i d a s i d a n b a n k y a n g
d i r e s t r u k t u r i s a s i d i B u r s a E f e k J a k a r t a d e n g a n m e n g g u n a k a n d a t a p a d a p e r i o d e 1 9 9 4 -
1 9 9 6 ( s e l a m a p e r i o d e 3 t a h u n ) . H a l in i u n t u k m e m u d a h k a n p e n e l i t i a n k a r e n a b a n k s e b a g i a n
b e s a r b a r u t e r c a t a t p a d a t a h u n 1 9 9 4 d a n k r i s i s m o n e t e r t e i j a d i p a d a t a h u n 1 9 9 7 . P e n e l i t i a n
s e j e n i s d i l a k u k a n j u g a o l e h A h a r o n y & S w a r y ( 1 9 9 6 ) , K w a c k ( 2 0 0 0 ) , R e y n o l d s e t a l
( 2 0 0 0 ) d a n A k h i g b e & M a d u r a ( 2 0 0 1 ) . A n a l i s a i n i m e m f o k u s k a n p a r i a i d e n t i f i k a s i 2
p e r b e d a a n b e s a r , b a n k y a n g d il ik u i d a s i d a n b a n k y a n g d ir e s tr u k tu r is a s i. B a n k y a n g d il ik u id a s i
a t a u b a n k b e k u t e r d i r i d a r i 2 j e n i s : B a n k B e k u O p e r a s i ( B B O ) d a n B a n k B e k u K e g i a t a n
U s a h a ( B B K U ) . D i l a i n p i h a k , b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i t e r d i r i d a r i 2 j e n i s : B a n k T a k e
O v e r ( B T O ) d a n B a n k R e k a p i t a l i s a s i .
S u m b e r d a t a
D a t a k e u a n g a n d i k o m p i l a s i k a n m e n g g u n a k a n d a t a b a s e B l o o m b e r g , U n t u k
m e n y e d i a k a n d e s k r ip s i y a n g d e t il, b e b e r a p a d a t a d iv e r i f i k a s i k a n m e r u j u k p a d a p e r p u s t a k a a n
d i B u r s a E f e k J a k a r t a . I n f o r m a s i d i- u p d a t e k e t i k a a d a p e r u b a h a n s e s u a i r e n c a n a r a t i f i k a s i .
S e c a r a s p e s i f i k , p e n e l i t i a n in i m e n g g u n a k a n d u a j e n i s d a t a k o l e k s i , k o m p i l a s i d a t a k e u a n g a n
d a r i d a t a b a s e B l o o m b e r g d a t a b a s e d a n l a p o r a n k e u a n g a n .
J u m l a h b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a n d i r e s t r u k t u r i s a s i a d a l a h 5 1 d a n 2 8 s e l a m a k r i s i s
m o n e t e r . 5 7 b a n k d i k e l u a r k a n d a r i s a m p e l a k h i r u n t u k d a p a t d i b a n d i n g k a n p a d a p e r i o d e
t e r t e n t u d i m a n a p e n e l i t i a n in i h a n y a f o k u s p a d a b a n k y a n g t e r c a t a t d i B u r s a E f e k J a k a r t a .
B a n k C e n t r a l A s i a ( B C A ) b a r u t e r c a ta t p a d a t a h u n 1 9 9 6 , s e h i n g g a d i k e l u a r k a n d a r i p e n e l it i a n
i n i . R e s t r i k s i i n i d i b a t a s i s a m p a i 2 2 b a n k , 11 b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a n 11 b a n k y a n g
H A S I L E M P I R I S D A N B E B E R A P A A N A L I S A
S e c a r a s t a t i s t i k b e b e r a p a h a s il m e n d u k u n g h i p o t e s a y a n g d i b e r i k a n , n a m u n a d a j u g a
y a n g t i d a k . A d a f a k t o r t e r t e n t u y a n g b e r k o n t r i b u s i d a l a m m e m b u a t h a s il y a n g t i d a k d id u g a .
B a g a i m a n a p u n in i ti d a k d im a k s u d k a n b a h w a p e n e l itia n in i te la h g a g a l d a l a m m e n g u ji h i p o t e s a
y a n g b e r d a s a r p a d a l i t e r a t u r r e v i e w .
H i p o t e s a 2 m e n g u j i t i n g k a t u t a n g a n t a r a b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a n y a n g
d i r e s t r u k t u r i s a s s i . A d a d u g a a n b a h w a b a n k y a n g d i l i k u i d a s i m e m p u n y a i r a s i o u t a n g y a n g
l e b i h b e s a r d a r i b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i . H a l i n i m u n g k i n d i s e b a b k a n o l e h
k e t i d a k m a m p u a n b a n k y a n g d i l i k u i d a s i u n t u k m e m b a y a r u t a n g , t e r u t a m a k e t i k a k r i s i s
m o n e te r . B e r k a i t a n d e n g a n h a l in i, b e b e r a p a l i t e r a t u r m e n d u k u n g h i p o t e s a y a n g a d a . D a l a m
s e k t o r p e r b a n k a n , u t a n g m e r u j u k p a d a p i n j a m a n d a r i in s ti tu s i la in , b u k a n n y a t a b u n g a n a t a u
d e p o s i t o d a r i p e n a b u n g . D a l a m k a s u s i n i , k o m p o n e n d a r i r a s i o u t a n g a d a l a h t o t a l d e b t t o
t o t a l a s s e t s ( T D T A ) = p i n j a m a n d i b a g i t o t a l a s e t , t o t a l d e b t t o c o m m o n e q u i t y ( T D C E )
= p i n j a m a n d i b a g i s a h a m + l a b a d i t a h a n , l o n g - t e r m d e b t t o c o m m o n e q u i t y ( L T D C E ) =
p i n j a m a n j a n g k a p a n j a n g d i b a g i to t a l m o d a l, t o t a l d e b t s t o t o t a l c a p i t a l ( T D T C ) = p i n j a m a n
d i b a g i t o t a l m o d a l a n d l o n g - t e r m d e b t t o t o t a l c a p i t a l ( L T D T C ) = p i n j a m a n j a n g k a p a n j a n g
d i b a g i t o t a l m o d a l .
D a l a m h i p o t e s a 3 , a n a l i s a k o m p a r a s i k e u n t u n g a n b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a n y a n g
d i r e s t r u k t u r i s a s i d i e v a l u a s i . R a s i o y a n g t e r k a i t d e n g a n k e u n t u n g a n a d a l a h p r e t a x m a r g i n
( P M ) = l a b a s e b e l u m p a j a k d i b a g i p e n d a p a t a n , r e t u r n o n a s s e t s ( R O A ) = l a b a b e r s i h
d i b a g i r a t a - r a t a t o t a l a s e t , r e t u r n o n c o m m o n e q u i t y ( R C E ) = l a b a b e r s i h d i b a g a i r a t a -
r a t a s a h a m d a n l a b a d i t a h a n , r e t u r n o n c a p i t a l ( R O C ) = l a b a b e r s i h d i b a g i r a t a - r a t a t o t a l
m o d a l , o p e r a t i n g i n c o m e t o t o t a l c a p i t a l ( O I T C ) = l a b a o p e r a s i d i b a g i r a t a - r a t a t o t a l
m o d a l , n e t i n t e r e s t m a r g i n ( N I M ) = p e r b e d a a n a n t a r a l a b a b u n g a d a n b e b a n d i b a g i t o t a l
a s e t , e f f i c i e n c y r a t i o ( E R ) d a n o v e r h e a d e f f i c i e n c y r a t i o ( O E R ) . R a s i o e f i s i e n s i d a n
r a s i o e f i s i e n s i o v e r h e a d m e m p u n y a i p e r b e d a a n d a l a m a n a l i s a , r a s i o e f i s i e n s i a d a l a h b e b a n
b u k a n b u n g a d i b a g i t o t a l p e n d a p a t a n , s e d a n g k a n r a s i o e f i s i e n s i o v e r h e a d m e n g u k u r b e b a n
o v e r h e a d d i b a g i t o t a l p e n d a p a t a n . O l e h k a r e n a it u , h a l i n i d i a n a l i s a d a r i p e r s p e k t i f y a n g
t e r b a l i k b a h w a s e m a k i n t i n g g i t i n g k a t r a s i o n y a m e n a n d a k a n h a l y a n g t i d a k b a i k . H a l in i
b e r b e d a d a r i a n a l i s a r a s i o k e u n t u n g a n s e c a r a m e n y e l u r u h .
U n t u k m e n g u j i d a t a s e c a r a l e b i h j a u h , b e b e r a p a a l a t s t a t i s t i k d i g u n a k a n d a l a m
p e n e l i t i a n i n i . M e r e k a a d a l a h M a n n - W h i t n e y { p r o b l e m o f l o c a t i o n ) d e n g a n t e s U , t e s
K o l m o g o r o v - S m i m o v Z (g o o d n e s s o f f i t ) d a n t e s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n ( p r o b l e m o f
d i s p e r s i o n ) . T a b e l 1 m e n u n j u k k a n h a s i l d a r i a n a l i s a p e r b e d a a n u k u r a n a n t a r a b a n k y a n g
d i l i k u i d a s i d a n y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i . D a l a m s e m u a k a s u s , k e d u a r a s i o d a r i u k u r a n ( t o t a l
a s e t d a n a s e t b e r s i h ) m e n u n j u k k a n p e r b e d a a n y a n g s i g n i f i k a n a n t a r a b a n k y a n g d i l i k u i d a s i
d a n y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i . M a k s u d n y a a d a l a h u k u r a n b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i l e b i h
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 5 3
d a p a t m e l i h a t s e m u a b a g i a n m e m e n u h i h i p o t e s a 1 s e c a r a s i g n i f i k a n d a r i n i l a i Z s e b e s a r
1 , 6 4 . U n t u k t e s U , G r o e b n e r , e t a l. ( 2 0 0 1 ) m e n g e l o m p o k k a n u k u r a n s a m p e l a n t a r a 9 < n
> 2 0 . D a l a m t e s in i , n i l a i k r i t i s d i t e n t u k a n . K e m u d i a n h a s i l t e s U d i h i t u n g s e c a r a m a n u a l .
K a l a u h a s i l n y a l e b ih r e n d a h d a r i n il a i U , b e r a r t i h i p o t e s a t e r p e n u h i .
T e s s e l a n j u t n y a a d a l a h t e s K o l m o g o r o v - S m i r n o v Z (g o o d n e s s o f f i t ) . D i t e m u k a n
b a h w a h a n y a p a d a t o t a l a s e t d i t a h u n 1 9 9 4 y a n g m e m e n u h i p r e d i k s i d a r i h i p o t e s a 1. D a r i
a n a l i s a , d a p a t d i k a t a k a n b a h w a te s K o l m o g o r o v - S m i r n o v Z le b i h k e t a t d a r i p a d a t e s M a n n -
W h i t n e y a t a u te s U . T e s in i t e r k a i t d e n g a n d e v i a s i d a r i u k u r a n s a m p e l . D a l a m p e n e l i t i a n in i
u k u r a n s a m p e l n y a < 2 4 , s e h i n g g a d i p e r l u k a n p e r l a k u a n t e r t e n t u d a n t a b e l u n t u k s a m p e l
y a n g k e c i l.
T e s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n d i g u n a k a n u n t u k m e n g u j i d is p e r s i. B a n k r e s t r u k t u r i s a s i
d a p a t s e b a g a i k e l o m p o k p e n g o n t r o l s e d a n g k a n b a n k y a n g d i l i k u i d a s i s e b a g a i k e l o m p o k
e k s p e r i m e n . B e r k a i t a n d e n g a n t o t a l a s e t , h a n y a t a h u n 1 9 9 4 y a n g s i g n i f i k a n , m a k s u d n y a
b a n k y a n g d il i k u i d a s i ( s e b a g a i d a s a r ) s e c a r a s i g n i f i k a n d i p e n g a r u h i k e t i k a d i g a b u n g d e n g a n
b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i .
D a l a m t a b e l , t a h u n 1 9 9 6 d i d a p a t i h a s i l y a n g s i g n i f i k a n d e n g a n u k u r a n a n t a r a b a n k
y a n g d i l i k u i d a s i d a n y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i . M i s a l n y a , n ila i Z p a d a t a h u n 1 9 9 6 a d a l a h 2 , 3 9 7
u n t u k t o t a l a s e t d a n 2 , 3 3 2 u n t u k a s e t b e r s i h . H a s i l y a n g s a m a j u g a t e r j a d i p a d a t e s U . T e s
U m e n g u n a k a n p e r s a m a a n 4 , m i s a l n y a u n t u k t o t a l a s e t p a d a t a h u n 1 9 9 6 ,
P e r s a m a a n 1 m e n u n j u k k a n b a h w a n = 1 1, n 2= l 1 d a n E R = 1 6 3 . n , a d a l a h j u m l a h k e l o m p o k
p e r t a m a , n 2 a d a l a h k e l o m p o k k e d u a d a n E R a d a l a h j u m l a h t i n g k a t a n s e t i a p k e l o m p o k d a r i
2 k e l o m p o k . S e m a k i n t i n g g i t i n g k a t E R , 1 6 3 ( d i a m b i l d a r i b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i )
d i p i l i h d a l a m m o d e l in i s e b a g a i n il a i E R , s e d a n g k a n n il a i u n t u k b a n k y a n g d il i k u i d a s i a d a l a h
r e n d a h p a d a n il a i 9 0 . K a r e n a t e s in i m e n g g u n a k a n o n e t a i l , m e n u r u t G r o e b n e r e t a l. ( 2 0 0 1 )
v a r i a b e l y a n g p e r t a m a b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i , d i g u n a k a n s e b a g a i d a s a r d i b a n d i n g k a n
d e n g a n v a r i a b e l l a i n n y a ( b a n k y a n g d i l i k u id a s i ) . N il a i 3 4 s e b a g a i n i l a i k r i t i s d i t e n t u k a n o l e h
t a b e l U .
T e s l a i n n y a a d a l a h K o l m o g o r o v - S m i r n o v y a n g b e r d a s a r p a d a d e v i a s i t r e n s e c a r a
u m u m d a l a m u k u r a n s a m p e l . K a r e n a u k u r a n s a m p e l l e b i h k e c i l d a r i 2 5 , m a k a d i g u n a k a n
t a b e l K o l m o g o r o v - S m i r n o v { o n e t a i l , 0 , 9 5 ) . D a l a m k a s u s in i, p e r h i t u n g a n d i l a k u k a n s e c a r a
m a n u a l. P e r h it u n g a n d il a k u k a n d e n g a n m e n g a li k a n n ila i e k s tr im d e n g a n j u m l a h k e d u a u k u r a n
s a m p e l . K e m u d i a n , d i b a n d i n g k a n d e n g a n n i l a i y a n g d i t e n t u k a n d a l a m t a b e l . K a l a u l e b i h
2
(D
f 1 9 9 6 j T D T A
j
T D C E [ L T D C E | T D T C j L T D T C- , 6 2 4
- , 1 6 4
5 1 > 3 4 j 3 3 , 0 3 < 6 6 f , 7 6 2 | , 6 8 2
5 8 > 3 4 | 2 2 , 0 2 < 6 6 j , 7 6 2 | , 9 5 5
- 1 , 1 8 2 | 7 8 , 5 > 3 4 j 6 5 , 9 < 6 6 | , 7 6 2 | ,5
- , 2 3 j 5 7 > 3 4 | 2 2 , 0 2 < 6 6 | , 7 6 2 j , 9 5 5
[ " - , 1 1 8 2 | 7 8 , 5 > 3 4 [ 4 4 , 0 4 < 6 6 [ , 7 6 2 | , 6 8 2
D a l a m h i p o t e s a 3 d i a n a l i s a r a s i o k e u n t u n g a n y a n g b i a s a n y a m e n j a d i is u y a n g p e n t i n g d a n
a t r a k t i f d a l a m k i n e i j a p e r b a n k a n . J u g a , p a d a u m u m n y a p a r a a n a l i s a t a u p r a k t i s i p e r b a n k a n
t e r t e n t u m e n e k a n k a n p a d a k e u n t u n g a n y a n g b i a s a n y a b e r d a s a r k a n p a d a R e t u r n o n A s s e t s
( R O A ) a t a u R e t u r n o n E q u i t y ( R O E ) .
A n a l i s a d i m u l a i d a r i t a h u n 1 9 9 4 , k e t i k a a d a d u a k e l o m p o k r a s i o d a l a m a n a l i s a
k e u n t u n g a n . P e r t a m a , k e l o m p o k d a r i P M , R O A , R C E , R C , O I T C , d a n N I M m a k s u d n y a
a d a l a h s e m a k i n ti n g g i r a s io n y a , b e r a r t i k i n e i j a n y a s e m a k i n b a ik . R a s o in i s e h a r u s n y a m e n ja d i
l e b i h b e s a r u n t u k b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i . S e d a n g k a n , k e l o m p o k k e d u a t e r d i r i d a r i E R
d a n O E R , y a n g m e m b e r i k a n a r t i y a n g s e b a li k n y a , s e m a k i n r e n d a h r a s io m e n u n j u k k a n k i n e i j a
y a n g l e b i h b a i k k a r e n a b e r d a s a r k a n p a d a r a s i o b e b a n b u k a n b u n g a d i b a g i p e n d a p a t a n .
O l e h k a r e n a itu , h i p o t e s a p a d a b a g i a n in i h a r u s d i u b a h d i m a n a E f f i c i e n c y R a t i o ( E R ) a t a u
O v e r h e a d E f f i c i e n c y R a t i o ( O E R ) d a r i b a n k y a n g d i l i k u i d a s i l e b i h t i n g g i d a r i p a d a b a n k
y a n g d i r e s t r u k t u r is a s i. M e n g g u n a k a n t e s M a n n - W h i t n e y u n t u k t a h u n 1 9 9 4 , d a n t i d a k s e m u a
b a g i a n r a s io k e u a n g a n d i p e n u h i te s U d i g u n a k a n k e t ik a h a n y a R O A y a n g m e m e n u h i h ip o t e s a .
M e s k i p u r i ’n i l a i Z d a r i M a n n - W h i t n e y c u k u p b e s a r ( 1 , 2 4 5 ) , l e b i h d e k a t k e p a d a n i l a i Z
( 1 , 6 4 ) , h a s i l n y a t i d a k s i g n i f i k a n . O l e h k a r e n a i t u , d a p a t d i s i m p u l k a n b a h w a t e s U l e b i h
s e n s i t i f d a r i t e s M a n n - W h i t n e y d a l a m k a s u s in i.
P a d a t a h u n 1 9 9 5 , t e s M a n n - W h i t n e y s i g n i f i k a n p a d a R C E m a k s u d n y a t i n g k a t R O A
d a n R O E d a r i b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i l e b i h t i n g g i d a r i b a n k y a n g d i l i k u i d a s i . H a s i l
k e d u a d a r i t e s M a n n - W h i t n e y d a n U k o n s i s t e n . P M m e n g u k u r h i p o t e s a d a l a m t e s U , d a n
u n t u k t e s K o l m o g o r o v - S m i m o v , h a n y a R C E y a n g m e m e n u h i h i p o t e s a , s e d a n g k a n y a n g
la in t i d a k m e m e n u h i te s . U n t u k te s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n , t i d a k s a t u p u n y a n g m e m e n u h i
h i p o t e s a .
U n t u k t a h u n 1 9 9 6 , b e b e r a p a t e s s t a t i s t i k ( t e s M a n n - W h i t n e y , U d a n K o l m o g o r o v -
S m i m o v ) t i d a k m e m e n u h i h i p o t e s a . R C E d a l a m t e s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n b e r p e n g a r u h
s e c a r a s i g n i f i k a n , m a k s u d n y a b a h w a d i s p e r s i b a n k y a n g d i l i k u d i s a s i d a p a t m e m p e n g a r u h i
s e c a r a s i g n i f i k a n u k u r a n s a m p e l b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i k e t i k a k e d u a n y a d i g a b u n g .
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 5 7
s i g n i f i k a n m e m p e n g a r u h i s e c a r a s i g n i f i k a n u k u r a n s a m p e l b a n k y a n g d i l i k u i d a s i k e t i k a
d i g a b u n g .
P a d a g a m b a r 1, t i d a k s e m u a n i l a i b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a p a t b e r u b a h s e c a r a
s i g n i f i k a n , k a l a u d i g a b u n g k a n d e n g a n u k u r a n s a m p e l b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i . D i la in
p i h a k , k a l a u d i l i h a t d a r i p e r s p e k t i f b a n k y a n g d i l i k u i d a s i , h a l in i m e m b e r i k a n h a s i l y a n g
s e b a l i k n y a u n t u k te s . I n i m e m p e n g a r u h i s e c a r a s ig n if i k a n k e t i k a b a n k y a n g d ir e s k t r u k t u s is a s i
d i g a b u n g k a n d e n g a n b a n k y a n g d i l i k u i d a s i . G a r i s h i t a m p a d a k o t a k ( m i s a l n y a , b a n k y a n g
d i r e s t r u k t u r is a s i) a d a l a h m e d i a n , s e d a n g k a n u n t u k b a n k y a n g d il ik u id a s i , c a k u p a n d a r i k o t a k
b e g i t u k e c i l . J a d i , t e r l i h a t s a n g a t s e m p i t s e p e r t i g a r i s te b a l. D a l a m k a s u s in i, n il a i b a n k y a n g
d i l ik u id a s i m u n g k i n d is e n tr a l is a s i d a l a m c a k u p a n y a n g k e c il. H a l in i c u k u p j e l a s m e n u n ju k k a n
k e n a p a p e r b e d a a a n a n t a r a b a n k i n i s a n g a t s i g n i f i k a n , d a r i a n a l i s a b o x p l o t , p e r b e d a a a n
d a p a t t e r l l i h a t s e c a r a d e s k r i p t i f . U n t u k b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i , a d a 1 o u t l i e r
( 2 6 . 0 0 5 . 8 8 0 ) , s e d a n g k a n u n t u k k e l o m p o k b a n k y a n g d i l i k u i d a s i , a d a 1 o u t l i e r ( 2 5 6 . 6 1 5 , 9 )
d a n 2 n i l a i e k s t r i m ( 5 . 5 4 7 . 0 2 3 a n d 8 . 8 9 4 . 4 8 1 ) .
T a b e l 3 T e s S t a t i s t i k K e u n t u n g a n
T e s U ( G r o e b n e r , 2 0 0 1 )
T e s K S
| T e s M E R §
; ( s ig ) |
R L I
| 1 9 9 5
r
!
P M{
- , 3 5 2j
6 0 > 3 1|
2 3 , 9 < 5 7 1 : , 1 4 2R O A 1 - 1 , 2 4 5 f 1 9 < 2 0 1 3 4 < 4 4 1 ,5 6 3
!
R C E i1
i
- , 0 8 9 5 4 > 2 0i
2 0 < 4 4!
,7 0 6'
, 7 7 5: R C
j
- , 6 2 2 4 1 > 2 0|
3 2 < 4 4 ,4 1 2 i ,1 8 4|
O I T C - , 4 4 4 4 7>
2 0!
2 4 < 4 4 ,4 1 2i
, 5 6 31 N I M
j
- , 4 8 9j~
4 5 . 5>
2 0 j 2 0 < 4 4;
,4 1 2i
,7 7 5 ■j
E R - 1 , 2 6 8 7 3 > 3 1!
4 7 , 9 < 5 7 ,7 8 6!
,3 9 2O E R - , 2 8 2 5 9 > 31 3 0 , 3 < 5 7 j ' ,2 9 3 ,5
P M - 1 , 0 1 8
j
3 4=
3 4T
4 4 < 6 6j
1 ,3 3[
R O Aj
- , 5 2 9j
4 7 . 5 > 3 1 | 3 3 , 9 < 5 7r r
I ,4 3 8| R C E
J
- 2 , 1 1 3j
2 5 < 3 1!
6 7 , 9 8 > 5 7 , 2 5 6 ,1 4 2:
R Cj
- ,8 4 5i
i
4 3 > 3 1 | 3 4 , 9 < 5 7 ,2 5 6j
, 2 6 8T a h u n B a g i a n T e s M W
T e s U ( G r o e b n e r , 2 0 0 1 )
i
T e s K S
i
T e s M E R ( s i g ) R | L N I M - ,1 4 1 5 3 > 3 1 j 2 5 , 9 < 5 7 , 4 6 2 ,6 3 3 * E R - , 5 5 8 5 2 > 3 4 | 3 3 , 0 3 < 5 7 ,2 9 3 ,5
* O E R - 1 , 1 4 9 4 3 > 3 4 4 4 , 0 4 < 6 6 ,5
J ,5
1 9 9 6 P M - 1 , 0 8 3 4 4 > 3 4 | 4 4 < 6 6
. . . (
-, 7 6 2 ,3 3
R O A - , 9 2 4 6 > 3 4 j 4 4 < 6 6 ,5 ,6 8 2
R C E - 1 , 3 4 6 4 0 > 3 4 | 5 5 < 6 6 , 0 3 2 j , 1 9 3
!
R C - ,8 2 1 4 8 > 3 4 3 3 < 6 6 , 1 5 5 ,5
O I T C - , 8 8 6 4 7 > 3 4 | 3 3 < 6 6 , 2 9 3 1 ,5
N I M - , 1 6 4 5 8 > 3 4 | 3 3 < 6 6 , 1 5 5 ; ,0 4 3 * E R - , 6 8 9 5 0 > 3 4 2 2 , 0 2 < 6 6 ,5 i ,5
! * O E R - 1 , 3 4 6 4 0 > 3 4 i 5 5 , 0 5 < 6 6 : , 7 6 2 .1 9 3
* = t h e o p p o s i t e h y p o t h e s i s Z = 1 . 6 4 a = 0 . 0 5
G a m b a r 1 B o x p l o t T o t a l A s e t 1 9 9 4
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 5 9
B e r k a i t a n d e n g a n u k u r a n b a n k , a l a s a n “ 7 o o B i g T o F a i l” m u n g k i n b e n a r , k a r e n a h i p o t e s a
l a in ti d a k te r p e n u h i. S e c a r a te o r it is , u k u r a n b a n k m u n g k i n t i d a k m e m p u n y a i h u b u n g a n y a n g
p o s i t i f d e n g a n k i n e i j a b a n k .
K E S I M P U L A N
P e n e l i t i a n t e r d a h u l u y a n g m e n g g u n a k a n u k u r a n b e s a r s e b a g a i p a r a m e t e r k e s a l a h a n
b a n k d i l a k u k a n o l e h A h a r o n y & S w a r y ( 1 9 9 6 ) , R e y n o l d s e t a l . ( 2 0 0 0 ) , d a n A k h i g b e &
M a d u r a ( 2 0 0 1 ) . P a r a m e t e r in i t e r k a i t d e n g a n u n g k a p a n ‘T o o B i g T o F a i l " ( T B T F ) y a n g
m e l i b a t k a n r e s i k o d a n f a k t o r p o l i t i k y a n g m e m p u n y a i i m p l i k a s i y a n g h e b a t u n t u k b a n k
y a n g l e b i h b e s a r a t a u d a p a t m e n c i p t a k a n k e k a c a u a n s o s i a l d a n e k o n o m i . R a s i o u t a n g
d i d u k u n g o l e h A h a r o n y d a n S w a r y ( 1 9 9 6 ) d a n K w a c k ( 2 0 0 0 ) . T e r a k h i r , p a r a m e t e r
k e u n t u n g a n d i g u n a k a n o l e h R e y n o l d s e t a l. ( 2 0 0 0 ) u n t u k e v a l u a s i k i n e i j a b a n k . O l e h k a r e n a
it u , k e t i g a p a r a m e t e r i n i m e r u p a k a n s t a n d a r u m u m d a l a m a n a l i s a k e s a l a h a n b a n k .
P a d a h i p o t e s a 1, u k u r a n b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i l e b i h b e s a r d a r i b a n k y a n g
d i l i k u i d a s i ( m e n g g u n a k a n t e s U a n d t e s M a n n - W h i t n e y Z ) . T e s K o l m o g o r o v - S m i r n o v Z
le b i h k e t a t d a r i p a d a M a n n - W h i t n e y a t a u t e s U k a r e n a h a n y a o t a l a s e t y a n g m e m e n u h i te s
p a d a t a h u n 1 9 9 4 . O l e h k a r e n a itu , p e r n y a t a a n y a n g m e n y e b u t k a n b a h w a te s M a n n - W h i t n e y
a d a l a h t e s t e r k u a t u n t u k t e s n o n - p a r a m e t r i k m u n g k i n b e n a r . T e s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n
d i g u n a k a n u n t u k m e n g u j i d i s p e r s i . H a n y a p a d a t a h u n 1 9 9 4 , b e r b e d a s e c a r a s i g n i f i k a n ,
m a k s u d n y a b a h w a b a n k y a n g d i l i k u i d a s i ( s e b a g a i d a s a r ) m e m p e n g a r u h i s e c a r a s i g n i f i k a n
k e t i k a d i g a b u n g d e n g a n b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i .
P a d a h i p o t e s a 2 , t i d a k s e m u a b a g i a n m e m e n u h i h i p o t e s a . U n t u k a n a l i s a s t a t i s t i k ,
t i d a k s a tu p i m te s M a n n - W h i t n e y d a n te s U y a n g m e m e n u h i , a p a l a g i u n t u k te s K o l m o g o r o v -
S m ir n o v . U n t u k m a s a l a h d i s p e r s i ( te s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n ) , j u g a t i d a k d i p e n u h i u n t u k
t a h u n 1 9 9 4 d a n 1 9 9 5 d a l a m t e s s t a t i s t i k . M e n g g u n a k a n t e s M a n n - W h i t n e y u n t u k t a h u n
1 9 9 4 , h a s i l n y a m e n u j u k k a n b a h w a t i d a k s a t u p u n r a s i o y a n g m e m e n u h i h i p o t e s a
d i b a n d i n g k a n d e n g a n t e s U d i m a n a h a n y a R O A y a n g m e m e n u h i h i p o t e s a . U n t u k t a h u n
1 9 9 5 , d a l a m p e n g g u n a a n te s M a n n - W h i t n e y h a n y a R C E y a n g s i g n i f i k a n , b e r a r t i R O A d a n
R O E b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i l e b i h t i n g g i d a r i b a n k y a n g d i l i k u i d a s i . M e n g g u n a k a n te s
K o l m o g o r o v - S m i r n o v , h a n y a R C E y a n g m e m e n u h i h i p o t e s a , s e d a n g k a n y a n g l a i n t i d a k .
U n t u k te s M o s e s E x t r e m e R e a c t i o n , t i d a k s a t u p u n y a n g m e m e n u h i h i p o t e s a . P a d a t a h u n
1 9 9 6 , b e b e r a p a t e s s t a t i s t i k ( M a n n - W h i t n e y , U - t e s t a n d K o l m o g o r o v - S m i r n o v ) t i d a k
m e m e n u h i h ip o t e s a
B e b e r a p a k e t e r b a t a s a n d a r i p e n e l i t i a n in i a d a l a h u k u r a n s a m p e l y a n g k e c i l ( h a n y a 11
b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a n 11 b a n k y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i ) . K a r e n a s a m p e l y a n g k e c i l m a k a
p e n g g u n a a n a n a l i s a s t a t i s t i k a n o n - p a r a m e t r i k p e r l u d i t e k a n k a n , o l e h k a r e n a i t u t i d a k
m e m u n g k i n k a n u n t u k m e l a k u k a n s e b u a h a n a l i s a y a n g k o m p r e h e n s i f u n t u k p a r a m t e r i k d a n
K e t e r b a t a s a n k e d u a a d a l a h p e m b a t a s a n p a d a i n d i k a t o r k e u a n g a n s e b a g a i f a k t o r
y a n g m u n g k i n d a p a t u n t u k m e m b e d a k a n b a n k y a n g d i l i k u i d a s i d a n y a n g d i r e s t r u k t u r i s a s i .
I n d i k a t o r n o n - f i n a n s i a l m u n g k i n d a p a t m e m b e r i k a n e f e k y a n g b e r b e d a a n t a r a k e d u a
k e l o m p o k b a n k , h a s il d a r i p e n e l i t i a n in i d i i n t e r p e r t a s i k a n d a l a m h a l y a n g h a t i - h a t i s e b e l u m
g e n e r a l i s a s i y a n g d ib u a t. D i l u a r k e t e r b a t a s a n , h a s il d a r i p e n e l i t i a n in i c u k u p m e n a r i k u n t u k
m e m a h a m i l i n g k u n g a n p e r b a n k a n d i I n d o n e s i a le b ih b a i k , t e r u t a m a b e r k i a t a n d e n g a n e f e k
k r i s i s m o n e t e r .
D A F T A R P U S T A K A
A h a r o n y , J & S w a r y , I. 1 9 9 6 . A d d i t i o n a l e v i d e n c e o n t h e i n f o r m a t i o n - b a s e d c o n t a g i o n
e f f e c t s o f b a n k f a i l u r e s . J o u r n a l o f B a n k i n g a n d F i n a n c e: 2 0 , 5 7 - 6 9
A k h i g b e , A . & M a d u r a , J . 2 0 0 1 . W h y c o n t a g i o n e f f e c t s v a r y a m o n g b a n k f a i l u r e s ? J o u r n a l
o f B a n k i n g a n d F i n a n c e : 2 5 , 6 5 7 - 6 8 0
B L B I : M e g a s k a n d a l e k o n o m i I n d o n e s i a . 2 0 0 1 . J a k a r t a : H U M A N I K A .
B l o o m b e r g d a t a b a s e .
C h o u , C h a t h e r i n e . 1 9 9 9 . I n d o n e s i a n b a n k s : T h e s u r v i v a l o f t h e F i t t e s t . R i s i n g t o t h e
C h a l l e n g e i n A s i a : A s t u d y o f F i n a n c i a l M a r k e t s . P h i l i p p i n e s : A s i a n D e v e l o p m e n t
B a n k .
D e l h a i s e , P h i l i p p e F . 1 9 9 8 . A s i a i n C r i s i s t h e I m p l o s i o n o f t h e B a n k i n g a n d F i n a n c e
S y s t e m s . S i n g a p o r e : J W i l e y & S o n s .
D j i w a n d o n o , J . S o e d r a d j a d . 1 9 9 8 . M o n e t a r y p o l i c y a n d t h e b a n k i n g s y s t e m i n I n d o n e s i a :
S o m e l e s s o n s . T h e I n d i a - A S E A N E m i n e n t P e r s o n s L e c t u r e , N e w D e l h i .
D j i w a n d o n o , J . S o e d r a d j a d . 2 0 0 0 . P e r m a s a l a h a n B L B I a t w w w . p a c i f i c . n e t . i d / p a k a r / s j .
E n o c h , C h a r l e s , B a r b a r a B a l d w i n , O l i v i e r F r e c a u t , & A r t o K o v a n e n . 2 0 0 1 . I n d o n e s i a :
A n a t o m y o f a B a n k i n g C r i s i s T w o Y e a r s o f L i v i n g D a n g e r o u s l y 1 9 9 7 - 1 9 9 9 . I M F
W o r k i n g P a p e r .
F a n e , G . & M c L e o d R . H . 2 0 0 1 . B a n k i n g c o l l a p s e a n d r e s t r u c t u r i n g i n I n d o n e s i a ,
1 9 9 7 - 2 0 0 1 . E c o n o m i c d i v i s i o n , R e s e a r c h S c h o o l o f P a c i f i c a n d A s i a n S t u d i e s , T h e
K a r a k t e r i s t i k B a n k L i k u i d a s i d a n R e s t r u k t u r i s a s i d i I n d o n e s i a 61
G r o e b n e r , D a v i d F ., P a t r i c k W . S h a n n o n , P h i l l i p C . F r y & K e n t D . S m i t h . 2 0 0 1 . B u s i n e s s
S t a t i s t i c s . N e w J e r s e y : P r e n t i c e H a ll .
H a n s o n , J a m e s A . 2 0 0 1 . I n d o n e s i a a n d I n d i a : C o n t r a s t i n g a p p r o a c h t o r e p r e s s i o n a n d
l i b e r a li z a ti o n . C a p r i o , G e r a r d , P a t r i c k H o n o h a n & J o s e p h E S tig li tz . ( e d i t) . F i n a n c i a l
l i b e r a l i z a t i o n : 2 3 3 - 2 6 4 . C a m b r i d g e : C a m b r i d g e U n i v e r s i t y P r e s s .
K w a c k , S u n g Y e u n g . 2 0 0 0 . A n e m p i r i c a l a n a l y s i s o f t h e f a c t o r s d e t e r m i n i n g t h e f i n a n c i a l
c r i s i s i n A s i a . J o u r n a l o f A s i a n E c o n o m i c s ' . 1 1 , 1 9 5 - 2 0 6 .
L i s t y o r i n i . 2 0 0 0 . M e n y o a l f u n g s i B I s e b a g a i “ L e n d e r o f t h e L a s t R e s o r t ” . S u a r a P e m b a r u a n
( 2 5 S e p t e m b e r ) .
M a s a s s y a , E l v y n G . 1 9 9 8 . A m b i v a l e n s i d a l a m p e n i l a i a n B L B I . B i s n i s I n d o n e s i a (2 1
S e p t e m b e r ) .
M c L e o d , R o s s H . 1 9 9 6 . C o n t r o l a n d c o m p e t i t i o n : B a n k i n g d e r e g u l a t i o n a n d r e
r e g u l a t i o n i n I n d o n e s i a . I n d o n e s i a n P r o j e c t , A u s t r a l i a n N a t i o n a l U n i v e r s i t y .
M o n t e s , M a n u e l F . 1 9 9 8 . B a n k i n g o n c o n t a g i o n : T h e S o u t h e a s t A s i a n . K w a n C . H , D o n n a
V a n d e n b r i n k & C h i a S i o w Y u e ( e d i t . ) . C o p i n g w i t h c a p i t a l f l o w i n E a s t A s i a : 5 4 -
7 8 . T o k y o : I n s t i t u t e o f S o u t h e a s t A s i a n S t u d i e s & N o m u r a R e s e a r c h I n s t i t u t e s .
O l s o n , G N . 2 0 0 0 . B a n k s i n d i s t r e s s l e s s o n f r o m t h e A m e r i c a n e x p e r i e n c e o f t h e 1 9 8 0 s .
L o n d o n : K l u w e r L a w I n t e r n a t i o n a l .
P a n g e s t u , M & H a b i r , M . 2 0 0 2 . T h e b o o m , b u s t a n d r e s t r u c t u r i n g o f I n d o n e s i a n b a n k s .
I M F w o r k i n g p a p e r .
R e y n o l d s , S t e p h e n E . , S o m c h a i R a t a n a k o m u t & J a m e s G a n d e r . 2 0 0 0 . B a n k f i n a n c i a l
s t r u c t u r e in p r e - c r i s i s E a s t a n d S o u t h e a s t A s i a . J o u r n a l o f A s i a n E c o n o m i c s : 1 1 ,
3 1 9 - 3 3 1 .
R i j a n t o . 2 0 0 0 . M e n g k a j i p e r a n l e n d e r o f l a s t r e s o r t B I . B i s n i s I n d o n e s i a ( 2 9 S e p t e m b e r ) .
R o s e , P e t e r S . 2 0 0 2 . C o m m e r c i a l b a n k m a n a g e m e n t . N e w Y o r k : M c G r a w - H i l l I r w i n
R o s u l , M o c h a m m a d . 1 9 9 8 . C o p i n g w it h c a p i t a l f l o w s a n d t h e m o n e t a r y p o l i c y f r a m e w o r k :
C o p i n g w i t h c a p i t a l f l o w i n E a s t A s i a : 2 4 4 - 2 7 1 . T o k y o : I n s t i t u t e o f S o u t h e a s t
A s i a n S t u d i e s & N o m u r a R e s e a r c h I n s t i t u t e s .
S i a m a t , D a h l a n . 2 0 0 1 . M a n a j e m e n l e m b a g a k e u a n g a n . J a k a r t a : L P - F E U I .
S i m o r a n g k i r , O . P . 2 0 0 0 . K e n a p a p e r b a n k a n n a s i o n a l t a k k u n j u n g s e h a t ? J a k a r t a : T i m
S t u d i P e m b u d a y a a n P a n c a s i l a U n v e r s i t a s K r i s n a d w i p a y a n a J a k a r t a
T i m b e r g , T h o m a s . 2 0 0 2 . A r e s m a l l b a n k s b e a u t i f u l i n I n d o n e s i a ? A g e n c y f o r I n t e m a t i i o n a l
D e v e l o p m e n t .
W i j a y a , K r i s n a . 2 0 0 0 . R e f o r m a s i p e r b a n k a n n a s i o n a l . J a k a r t a : K o m p a s
Z u l h a w a t i . 2 0 0 1 . A n a l i s a d a m p a k k r i s i s m o n e t e r d a n u k u r a n p e r u s a h a a n t e r h a d a p
k i n e r j a k e u a n g a n p e r u s a h a a n p u b i k d i B u r s a E f e k J a k a t a . A t
