SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH BOOK TAX DIFFERENCES TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL PADA EMITEN INDEKS KOMPAS100
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014
OLEH
Lisbeth 110503198
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PERNYATAAN
Saya yang bertada tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Book Tax Differences terhadap Peringkat Obligasi Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai variabel kontrol pada emiten indeks KOMPAS100 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014” adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban kademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juni 2015
Yang membuat pernyataan
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH BOOK TAX DIFFERENCES TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL PADA EMITEN INDEKS KOMPAS100
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisi pengaruh book tax differences terhadap penentuan peringkat obligasi perusahaan di Indonesia. Variabel yang digunakan sebagai proksi adalah pajak tangguhan yang besar positif dan negatif dan rasio laba fiskal dan laba akuntansi yang besar dan kecil
Populasi penelitian ini merupakan 100 perusahaan yang tergabung dalam indeks KOMPAS100 di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. Metode purposive sampling digunakan dalam penelitian ini sebagai teknik pemilihan sampel dan sampel yang terpilih adalah 20 perusahaan dengan total obligasi perusahaan yang dimiliki sebanyak 177 obligasi. Data yang digunakan adalah data peringkat obligasi yang dikeluarkan PEFINDO dan financial report yang berasal dari website BEI. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi logistik ordinal (Ordinal Logistic Regression). Penelitian ini dibagi kedalam dua model dengan ukuran perusahaan menjadi variabel pengontrol.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada Model I yaitu pajak tangguhan yang besar positif dan pajak tangguhan yang besar dan negatif berpengaruh positif signifikan, artinya semakin besar variabel ini maka akan meningkatkan peringkat obligasi perusahaan. Namun berbeda dengan Model II yaitu rasio laba fiskal dan laba akuntansi yang besar dan kecil berpengaruh positif signifikan terhadap penentuan peringkat obligasi, yang artinya semakin besar variabel ini maka akan menurunkan peringkat obligasi perusahaan.
ABSTRACT
THE ANALYSIS EFFECT OF BOOK TAX DIFFERENCE ON COMPANY BOND RATING USING FIRM SIZE AS A CONTROLLING
VARIABLE IN KOMPAS100 COMPANIES ON INDONESIAN STOCK EXCHANGE
YEAR OF 2012-2014
This research is aimed to analyze the influence of book tax differences on bond rating in Indonesian. Variables that used as proxy of book tax differences are large positive and negative deffeed taxes,and large and small tax to book ratio.
The Population in this research are 100 companies in KOMPAS100 index that listed in Indonesian Stock Exchange year of 2012-2014. Purposive sampling method is used as as technique of selceting sample and choosed sample amounted 20 companies with total company’s obligation amounted 177. The data used are rating obligation that published by PEFINDO and financial reports that downloaded from IDX website. Method of data analysis of this research are Ordinal Logistic Regression. This research is devided into two models with firm size as a controlling variable.
This research shows that large positive deffered taxes and large negative deffered taxes(Model I) have a positive and significant influences on bond rating, which means the larger of that variables will increase the bond rating of the company. But large tax to book ratio and small tax to book ratio (Model II) have significant on bond rating, which means this variable will decrease the company bond rating.
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kepada Allah Bapa yang di Surga, karena atas kasih, berkat dan karunia-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Book Tax Differences terhadap
Peringkat Obligasi Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai variabel kontrol pada emiten indeks KOMPAS100 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014”. Penulisan Skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat dalam meraih gelar
Sarjana Ekonomi pada program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumetara Utara.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini penulis memperoleh doa, dukungan, saran, dan bimbingan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini dengan rasa hormat, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak, CA, selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CPA, dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M, Ak, selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akunta nsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs.Abikusno Dharsuky, MM, Ak, dan Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, saran, dan pengarahan kepada penulis dalam proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini.
5. Bapak Hotmal Jafar, MM.,Ak, selaku dosen penguji dan Bapak Drs. H. Arifin Lubis, MM, Ak, selaku dosen pembanding yang telah memberikan saran dan kritik yang sangat bermanfaat dalam penyelesaian skripsi ini. Serta semua Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan membimbing penulis selama perkuliahan, dan para pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah melayani dan membantu penulis selama perkuliahan.
6. Orang tua tersayang, Papa (Jongok Hasahatan Silalahi (Alm)) dan Mama (Nurdalina Sitanggang, Amd) yang selalu memberikan semangat dan doa serta dukungan materi yang tiada habisnya, serta adik-adikku tersayang Paula Doris Silalahi, Paulus Ricardo Sillalahi dan Aloysius Hendrico Silalahi terima kasih banyak atas kasih sayang, dukungan, nasehat, doa, dan yang telah diberikan.
semangat yang tiada henti, waktu yang amat berharga, dan hadirmu dalam setiap suasana. Untuk rekan-rekan mahasiswa S1 Akuntansi USU 2011, penulis mengucapkan terima kasih atas kebersamaannya selama ini, semoga dapat menyelesaikan studi dengan mantap dan sukses selalu.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis menerima segala saran dan kritik untuk penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembacanya.
Medan, Juli 2015 Penulis,
DAFTAR ISI
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 12
1.4 Manfaat Penelitian ... 13
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Kerangka Teoritis ... 15
2.1.1 Teori Pesinyalan (Signalling Theory) ... 15
2.1.2 Obligasi ... 17
2.1.2.1 Manfaat Obligasi... 17
2.1.2.2 Karakteristik Obligasi ... 18
2.1.2.3 Jenis-Jenis Obligasi ... 20
2.1.2.4 Resiko Investasi Obligasi ... 24
2.1.2.5 Penerbit Obligasi... 25
2.1.3 Peringkat Obligasi ... 25
2.1.4 Book Tax Differences ... 30
2.1.5 Pajak Tangguhan (Deffered Taxes) ... 32
2.1.5.1 Kewajiban Pajak Tangguhan ... 33
2.1.5.2 Aktiva/Manfaat Pajak Tangguhan ... 34
2.1.6 Rasio Laba Akuntansi per Laba Fiskal (Tax-to-book ratio) ... 36
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 36
2.3 Kerangka Konseptual ... 42
2.4 Hipotesis Penelitian ... 43
2.4.1 Pengaruh Large Positive Deffered Taxes terhadap Peringkat Obligasi ... 43
2.4.2 Pengaruh Large Negative Deffered Taxes terhadap Peringkat Obligasi ... 44
2.4.3 Pengaruh Large Tax-To-Book Ratios terhadap Peringkat Obligasi ... 46
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ... 49
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ... 49
3.2.1 Variabel Dependen (Variabel Bebas) ... 50
3.2.2 Variabel Independen (Variabel Terikat)... 51
3.2.2.1 Pajak Tangguhan yang besar dan Positif (Large Positive Deffered Taxes) ...…….. 52
3.2.2.2 Pajak Tangguhan yang besar dan Negatif (Large Negative Deffered Taxes) ... 53
3.2.2.3 Rasio Laba Fiskal dan Laba Akuntansi yang besar (Large tax-to-book ratio) ... 53
3.2.2.4 Rasio Laba Fiskal dan Laba Akuntansi yang kecil (Small tax-to-book ratio) ... 54
3.6.1.2 Uji Multikolinearitas ... 62
3.6.1.3 Uji Kualitas Model... 62
3.6.1.3.1 Uji Test Of Parallel lines ... 62
3.6.1.4 Menila Keseluruhan Model fit ... 63
3.6.2 Uji Hipotesis ... 64
3.6.2.1 Uji Regresi Logistik Ordinal (Ordinal Logistic Regression) ... 64
3.6.2.2 Uji Parsial ... 65
3.6.2.3 Estimasi Parameter dan Interpretasinya ... 66
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 68
4.2 Hasil Penelitian... 69
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 69
4.2.2 Uji Multikolinearitas... 77
4.2.3 Memilih Model Link Function ... 80
4.2.4 Menilai Keseluruhan Model Fit ... 81
4.2.4.1 Model Fitting Information ...…….. 81
4.2.4.2 Pseudo R Square ... 82
4.2.4.3 Goodness of fit test ... 83
4.2.5 Uji Hipotesis ... 84
4.2.5.1 Pengaruh pajak tangguhan besar dan positif terhadap peringkat obligasi ... 86
4.2.5.3 Pengaruh rasio laba fiskal terhadap laba akuntansi yang
besar terhadap peringkat obligasi ... 89
4.2.5.4 Pengaruh rasio laba fiskal terhadap laba akuntansi yang kecil terhadap peringkat obligasi ... 91
4.2.5.5 Pengaruh ukuran perusahaan terhadap peringkat obligasi ... 93
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 95
5.2 Keterbatasan ... 96
5.3 Saran ... 97
DAFTAR PUSTAKA ... 98
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Peringkat Obligasi Perusahaan PEFINDO ... 28
Tabel 2.2 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 35
Tabel 3.1 Identifikasi dan Pengukuran Variabel Penelitian ... 54
Tabel 3.2 Pemilihan Sampel ... 57
Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan ... 67
Tabel 4.2 Analisis Tabulasi Silang I ... 68
Tabel 4.3 Analisis Tabulasi Silang II ... 72
Tabel 4.4 Analisis Chi-Square Test ... 75
Tabel 4.5 Korelasi Variabel Independen ... 77
Tabel 4.6 Statistik Kolinearitas ... 77
Tabel 4.7 Uji Link Function... 78
Tabel 4.8 Model Fitting Information ... 79
Tabel 4.9 Pseudo R Square ... 81
Tabel 4.10 Goodness of fit test ... 82
Tabel 4.11 Uji Hipotesis Model I ... 83
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Klasifikasi Peringkat Obligasi... 98
Lampiran 2 Kriteria Sampel Perusahaan dan Obligasinya ... 99
Lampiran 3 Daftar Sampel Obligasi Perusahaan ... 104
Lampiran 4 Hasil Tabulasi Data ... 112
