PENGARUH STATUS PERUSAHAAN TARGET DAN UKURAN PASAR TERHADAP ABNORMAL RETURN SEKITAR PENGUMUMAN AKUISISI OLEH EMITEN BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2012-2015 - Unika Repository

(1)

PENGARUH STATUS PERUSAHAAN TARGET DAN

UKURAN PASAR TERHADAP ABNORMAL RETURN

SEKITAR PENGUMUMAN AKUISISI OLEH EMITEN BURSA

EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2012-2015

SKRIPSI

Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana pada Program

Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik

Soegijapranata

SILSIA

14.D1.0098

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA

(2)

(3)

(4)

(5)

Program Studi Manajemen FEB UNIKA Soegijapranata

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala

berkat dan rahmat-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini

dengan judul “Pengaruh Status Perusahaan Target dan Ukuran Pasar terhadap

Abnormal Return Sekitar Pengumuman Akuisisi oleh Emiten Bursa Efek Indonesia

Periode Tahun 2012-2015”.

Dalam menyelesaikan skripsi ini tentu tidak lepas dari bimbingan serta

dukungan dari berbagai pihak. Untuk itu pada kesempatan ini saya menyampaikan

terima kasih kepada:

1. Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan karunia-Nya selama ini sehingga saya

dapat menyelesaikan skripsi dengan baik.

2. Kedua orang tua tercinta dan keluarga besar yang menjadi sumber inspirasi dan

semangat bagi saya, selalu memberikan dukungannya melalui doa dan motivasi

serta memberikan bantuan materi sehingga skripsi ini dapat selesai tepat waktu.

3. Bapak Dr. Octavianus Digdo Hartono, Msi., Akt selaku Kepala Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata.

4. Ibu Dr. Widuri Kurniasari, SE. MSi. selaku Ketua Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijaparanata.

5. Bapak Y. Ricky Dwi Budi H., SE. MSi. selaku dosen pembimbing skripsi yang

selalu sabar dalam membimbing, memberikan motivasi, mengingatkan

kesalahan, memberi petunjuk dan saran serta telah meluangkan waktu, pikiran,

dan tenaga dalam membantu proses penyusunan skripsi ini dari awal hingga

akhir.

6. Bapak Drs. R. Bowo Harcahyo, MBA. selaku Dosen Wali yang selalu

membimbing dan memberikan saran-saran selama masa perkuliahan.

7. Ibu Dr. Widuri Kurniasari, SE. MSi. dan Bapak Y. Wisnu Djati S., SE. MSi.

(6)

memberikan masukan dan saran yang berguna untuk melengkapi kekurangan

hasil skripsi sehingga dapat menjadi lebih baik.

8. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata yang telah mengajarkan berbagai hal serta

telah membagi ilmu dan pengetahuannya selama masa perkuliahan.

9. Mikael Kendali Buana yang senantiasa menemani dengan sabar, menghibur dan

memberi semangat penulis selama mengerjakan skripsi ini hingga selesai.

10.Mas Cornelius Robert, Ko Stev, Nandes, Dika, Andreas S., Reza Putra yang

ikut berkontribusi membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi.

11.Tata, Wiwing, Anin, Tini, Pretty, Evelyn, Gabby, Momo, Has, Flo, Ria, Atek,

Yoga, Telis, Edy, hia Ricko sahabat-sahabat saya yang selalu mendukung dan

menemani dari awal masa perkuliahan hingga sekarang.

12.Teman-teman yang tidak bisa disebutkan satu per satu yang telah menemani

masa perkuliahan, selalu mendukung dan memberikan semangat dalam

menyelesaikan skripsi ini.

Saya menyadari bahwa masih banyak kekurangan dalam penulisan skripsi

ini. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun dari semua pihak sangat

diharapkan untuk perbaikan di masa mendatang. Besar harapan saya, semoga

skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi para pembaca.

Semarang, 13 Juli 2018

(7)

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai sivitas akademik Universitas Katolik Soegijapranata, saya yang bertanda

tangan di bawah ini:

Nama : Silsia

NIM : 14.D1.0098

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada

Universitas Katolik Soegijapranata Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Nonexclusive

Royalty-Free Right) atas karya ilmiah saya yang berjudul: “Pengaruh Status Perusahaan Target dan Ukuran Pasar terhadap Abnormal Return Sekitar

Pengumuman Akuisisi oleh Emiten Bursa Efek Indonesia Periode Tahun

2012-2015”.

Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Katolik Soegijapranata

berhak menyimpan, mengalihmedia/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan

data (database), merawat, dan mempublikasikan skripsi saya selama tetap

mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.

Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Semarang

Pada tanggal : 13 Juli 2018

Yang menyatakan

(………....)

(8)

Pengaruh Status Perusahaan Target dan Ukuran Pasar terhadap Abnormal Return

Sekitar Pengumuman Akuisisi oleh Emiten Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015

Abnormal Return (excess return) dapat diterjemahkan sebagai return tak normal atau return tak wajar. Disebut return tak normal (abnormal return) karena merupakan return di luar yang normal. Return tak normal terjadi karena adanya informasi baru yang mengubah nilai perusahaan dan direksi oleh investor dalam bentuk kenaikan atau penurunan harga saham.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh status perusahaan target dan ukuran pasar (market size) terhadap abnormal return sekitar pengumuman akuisisi perusahaan.

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan go public yang terdaftar di BEI dari periode tahun 2012-2015 yang pernah melakukan aktivitas akuisisi dan perusahaan hanya melakukan aktivitas akuisisi satu kali per tahunnya atau tidak melakukan akuisisi berulang. Sampel ditentukan dengan menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh sampel sejumlah 34 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder. Pengumpulan data dengan menggunakan metode dokumentasi. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier sederhana.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa status perusahaan target berpengaruh tidak signifikan terhadap abnormal return sekitar pengumuman akuisisi perusahaan. Ukuran pasar (market size) berpengaruh signifikan terhadap abnormal return sekitar pengumuman akuisisi perusahaan.

(9)

Influencing of Target Company Status and Market Size Toward Abnormal Return Around Acquisition Announcement by Indonesian Stock Exchange Emiten in

Period 2012-2015

Abnormal return ( excess return) could be translated as not normal return or unproperly return. That called not normal return ( abnormal return ) because of that has excess return. Abnormal return happened because new information situation that change company value and director by investor on increase or decrease of stock prices.

That study aimed to knowed there has or has not influenced target company status and market size toward abnormal return around company’s acquisition announcement.

Population in that study is all go public company that listed on BEI in period 2012-2015 who ever had doing acquisition activities and company only once did acquisition activities in one year or did not recurred acquisition. Sample determined with purposive sampling and obtained 34 samples of company. Data used secondary data. Data accumulation with using documentary method. Hypothesis test did with using simple linier regression analysis.

The result of study showing that target company status not significant influential toward abnormal return around company acquisition announcement. Market size significant influential toward abnormal return around company acquisition announcement.

(10)

DAFTAR ISI

HALAMAN PERSETUJUAN ... ii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv

KATA PENGANTAR ... v

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS ... vii

ABSTRAK ... viii

DAFTAR ISI ... x

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR GRAFIK ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv

BAB 1PENDAHULUAN ... 1

1.1. Latar Belakang Masalah ... 1

1.2. Perumusan Masalah ... 5

1.3. Tujuan Penelitian ... 5

1.4. Manfaat Penelitian ... 5

1.5. Sistematika Penulisan ... 6

BAB IILANDASAN TEORITIS ... 8

2.1. Pengertian Akuisisi ... 8

2.2. Tujuan Akuisisi ... 10

2.3. Klasifikasi Berdasarkan Objek yang Diakuisisi ... 11

2.4. Jenis-jenis Akuisisi ... 12

2.5. Status Perusahaan Target ... 13

2.6. Ukuran Pasar (Market Size) ... 14

2.7. Efisiensi Pasar ... 15

2.8. Studi Peristiwa (Event Study) ... 17

2.9. Metodologi Pengukuran Abnormal Return ... 19

2.10. Penelitian Sebelumnya ... 20

(11)

2.12. Hipotesis ... 24

2.13. Definisi Operasional Variabel ... 26

BAB IIIMETODE PENELITIAN ... 30

3.1. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ... 30

3.2. Metode Pengumpulan Data ... 32

3.3. Alat Analisis Data ... 35

3.4. Penerimaan/Penolakan Hipotesis ... 37

BAB IVANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 39

4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 39

4.2. Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Akuisisi ... 41

(12)

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1. Pemilihan Sampel……….……….31

Tabel 4.1. Statistik Deskriptif Obyek Penelitian………39

Tabel 4.2. ARRTN pada Pengumuman Akuisisi………...41

Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas Error..………...42

Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinearitas………43

Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi………....…...44

Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastisitas………45

(13)

DAFTAR GAMBAR

(14)

DAFTAR GRAFIK

Grafik 4.1. Distribusi ARTN Menurut Status Perusahaan Target……...………..49

(15)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Perusahaan Sampel Penelitian……….57