perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
i
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
DAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN TERHADAP TERJADINYA KONDISI
FINANCIAL DISTRESS
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun
2008-2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Syarat-Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
CLEMENZA SARAH ARUM
NIM.F0209034
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Nama Penyusun : Clemenza Sarah Arum Nomor Induk Mahasiswa : F0209034
Fakultas/Jurusan : Ekonomi/Manajemen
Judul Usulan penelitian Skripsi :PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN TERHADAP TERJADINYA
KONDISI FINANCIAL DISTRESS (Studi pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2008-2011)
Dosen Pembimbing : Drs.Heru Agustanto, M.SM
Surakarta, Juni 2013
Dosen Pembimbing,
Heru Agustanto, S.E., M.E.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, Juni 2013
Tim Penguji
1. Drs. Sunarjanto, MM Ketua (...) NIP.19560327 198503 1 004
2. Dra. I. Sri Seventi. P, M.Si Sekretaris (...) NIP. 19550731 198203 2 007
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Clemenza Sarah Arum, menyatakan bahwa skripsi dengan judul: Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Terjadinya Kondisi Financial Distress adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya terima.
Surakarta, Juli 2013 Yang membuat pernyataan,
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
v THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE and FINANCIAL PERFORMANCE
TO THE FINANCIAL DISTRESS
(Case on Manufacturing Company Enlistedin Indonesian Stock Exchange for the period
2008-2011) and financial performance to the financial distress of manufacturing company in Indonesia for the period 2008-2011. Corporate governance is measured by variables board size, board independence commisioner, leverage, firm size and financial performance can be measured by the profitabiliy ratio and sales growth.
This research used data from annual reporst of the company which are observed and obtained from books Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2011 and 2012. Sampling technique in this study using the purposive sampling method and the result is 81 of distresed sample manufacturing, This research used multiple regression analysis to analyse the data and hypothesis test using F-statistic test to examine simultaneously regression coefficient and t-statistic test to examine partially regression coefficient.
This result of F test at this research is 8,162 with probability 0.000. The
results showed that the six independent variables simultaneously significant effect on
the dependent variable. The results show the value of adjusted R2 34,9%, the result
indicates just 34,9% of the financial distress condition can be explained by the board size, board independence commisioner, leverage, firm size, profitabiliy ratio and sales growth. The result of t test show just 2 variables, there are board size and leverage,which have the significant effect of the financial distress and the other variables don’t have the significant effect of the financial distress.
Keywords: board size, board independence commisioner, leverage, firm size profitability ratio, sales growth, financial distress and manufacturing company.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
DAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN TERHADAP TERJADINYA KONDISI
FINANCIAL DISTRESS
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2008-2011)
ABSTRAKSI
CLEMENZA SARAH ARUM
F 0209034
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh mekanisme corporate governance
dan kinerja keuangan perusahaan terhadap terjadinya kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Mekanisme corporate governance ini sendiri, diwakili oleh beberapa proksi,seperti ukuran dewan direksi,proporsi komisaris independen,kebijakan hutang dan ukuran perusahaan,sementara untuk kinerja keuangan perusahaan diwakili oleh rasio profitabilitas dan pertumbuhan penjualan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2011 dan 2012 dengan menggunakan purposive sampling diperoleh 81 (delapan puluh satu) perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang tergolong dalam kategori distress, sesuai dengan perhitungan Z- Score yang dilakukan oleh Altman selama periode 2008-2011. Dan dianalisis dengan menggunakan analisis regresi berganda dengan uji hipotesis menggunakan uji statistik F untuk pengujian koefisien regresi secara simultan dan uji statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara parsial.
Penelitian menunjukkan hasil uji F sebesar 8,162 dengan probabilitas 0.000,hasil tersebut menunjukkan bahwa keempat variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan nilai adjusted R2 sebesar 34,9% yang menunjukkan hanya sebesar 34,9% financial distress dapat dijelaskan oleh ukuran dewan direksi, proporsi komisaris independen, kebijakan hutang, ukuran perusahaan, rasio profitabilitas dan pertumbuhan penjualan dan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini. Hasil uji t menunjukkan hanya variabel ukuran dewan direksi dan kebijakan hutang yang berpengaruh secara signifikan terhadap terjadinya kondisi
financial distress.
Kata Kunci: ukuran dewan direksi, proporsi komisaris independen, kebijakan hutang,
ukuran perusahaan, rasio profitabilitas, pertumbuhan penjualan, financial
vii
MOTTO
}
sX
N
lpg6
V
‘r infkntÄrha
}}
“Impian harus terus dikejar meski harus bersusah payah,kamu tidak akan memperoleh apapun,jika
hanya berdiam diri (Anonim)”
“You will achieve a success quickly in good feelings, good thoughts and urge
all those good things. (Anonim)”
“Coba-coba dan jika gagal teruslah tetap mencoba, karena dibalik setiap kesempatan untuk mencoba kembali itu, kau akan menemukan kesempatan
HALAMAN PERSEMBAHAN
"sX
N
V
lpg6‘ksm
ndonesian Capital Market Directory
anya berdiam diri (A
nonim)”
"sX
N
V
lpg6
‘ks
My Lovely Sister Agatha Fiona Asri Dewanti
Thanks for all of your support adek.. Sure, You can get your dreams...
My Little Family at Kos Melati
Yohana Irma, Della Undadewi, Fitria Suryawati, Eka Setyawati,
Egthe Astraqita, Theresha Agustina, Novia Damara, Namira
Octaviyati, Nadira Puspita and Khairunisa Anggraeni
Thanks for all of your love, your support and your cheerful guys..
KATA PENGANTAR
Berkah Dalem,
Puji syukur setinggi-tingginya kepada Allah Bapa di surga, karena berkat dan penyertaan kasih-Nya yang tak terhingga selama penyusunan skripsi ini, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Terjadinya Kondisi Financial Distress (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011) ini dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini banyak memperoleh bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
xi 4. Dr. Asri Laksmi Riani, M.S selaku dosen pembimbing akademis yang telah banyak memberikan dorongan semangat selama proses studi dan motivasi selalu dalam penyelesaian skripsi.
5. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta atas segala bantuan dan informasi yang berguna bagi penulis selama menjalankan studi.
6. Teman-teman seperjuangan ‘Emak’ Lusiana Erna, my best pals and partner Titin Ariyani yang banyak membantu dan mensupport dalam penulisan skripsi ini.
7. Teman-teman Manajemen ’09 yang banyak menemani,berbagi suka-duka dan membantu penulis dalam menempuh studi.
8. Sahabat-sahabatku semasa SMA ‘Mpok’ Shikari Legawati dan Pangartika Hikariastri atas segala dukungan dan doa kalian teman.
9. Keluarga besar Sastro Sukatno dan Wiryono Siswoyo,terimakasih banyak atas segala doa dan dukungan kalian semua pakde-bude,om-tante,dan mas-mbak sepupuku semua.
10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian hari.
Surakarta, Juni 2013
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ... iv
ABSTRACT ... v
ABSTRAKSI... vi
MOTTO ... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 57
1. Populasi ... 57
2. Sampel ... 58
xiii
C. Sumber dan Jenis Data ... 60
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 60
1. Variabel Dependen ... 61
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Objek Penelitian ... 72
B. Analisis Deskriptif Variabel Penelitian ... 72
C. Analisis Data ... 75
D. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik ... 90
DAFTAR TABEL
Halaman
III.1 Kriteria Pengambilan Sampel ... 59
III.2 Tabel Durbin-Watson ... 66
IV.1 Analisis Deskriptif ... 73
IV.2 Hasil Uji Normalitas ... 76
IV.3 Hasil Uji Multikolinearitas ... 78
IV.4 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen ... 79
IV.5 Hasil Uji Autokorelasi dengan Runs Test ... 81
IV.6 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson... 82
IV.7 Hasil Uji Park ... 83
IV.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan... 85
IV.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 86
IV.10 Hasil Uji Regresi Linier ... 87
xv
