Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pajak dan Invesment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen ( Studi Indeks Saham LQ45 Tahun 2010 - 2014 ).

(1)

i

ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, PAJAK DAN INVESMENT

OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

( Studi Indeks Saham LQ45 Tahun 2010 - 2014)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Melengkapi Tugas- Tugas dan Memenuhi Syarat – Syarat Untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret

Oleh :

FILIPUS FERRY TIRTO UTOMO F1214039

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

(2)

ii

ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, PAJAK DAN INVESMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

( Studi Indeks Saham LQ45 Tahun 2010 – 2014)

FILIPUS FERRY TIRTO UTOMO F1214039

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas, pajak dan

investment opportunity set terhadap kebijakan dividen pada indeks saham LQ45 tahun 2010 – 2014

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode

purposive sampling. Analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan sebelumnya melakukan uji asumsi klasik.

Hasil dari penelitian ini dapat disimpulkan bahwa ; 1. Profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 2. Pajak tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 3. Investment opportunity set berpengaruh terhadap kebijakan dividen.

(3)

iii

THE IMPACT OF PROFITABILITY, TAX AND INVESMENT OPPORTUNITY

SET

ON DIVIDEND POLICY ( Study Index Stock LQ45 On 2010 – 2014 )

Filipus Ferry Tirto Utomo

F1214039

Abstract

This study aims to examine the effect of profitability, tax and investment opportunity set to dividend policy on stock index LQ45 years 2010 – 2014.

The population in this study are companies listed on the index LQ45. The opportunity set affect the dividend policy.

(4)

(5)

(6)

(7)

vii MOTTO

Dia memberi kekuatan kepada yang lelah

Dan menanbah semangat kepada yang tiada berdaya

(Yesaya 40 : 29)

Ucapkanlah syukur dalam segala hal

(8)

viii

PERSEMBAHAN

Karya ini pernulis persembahkan untuk :

Keluargaku bapak, mama serta kakakku tersayang yang selalu

memberikan doa, semangat serta dorongan selama ini

(9)

ix

KATA PENGANTAR

Salam sejahtera bagi kita semua,

Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan rahmat dan karunianya kepada penulis, sehingga penulis dapat

menyelesaikan penelitian dengan judul “ANALISIS PENAGRUH

PROFITABILITAS, PAJAK DAN INVESMENT OPPORTUNITY SET

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN ( STUDI INDEKS SAHAM LQ45 TAHUN

2010 – 2014 )”. Penulis berharap penelitian ini dapat bermanfaat bagi pengembangan penelitian selanjutnya.

Penulis menyadari banyak sekali kekurangan pada penelitian ini, sebagai akibat keterbatasan kemampuan serta pengalaman penulis. Karena itu, selesainya penelitian ini tidak lepas dari bantuan dan bimbingan dari semua pihak yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penelitian ini, maka dengan segala kerendahan hati penulis sampaikan terima kasih yang sebesar – besarnya kepada :

1. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.

2. Bapak Reza Rahardian S.E, M.Si, selaku ketua jurusan S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unversitas Sebelas Maret.

(10)

x

4. Bapak Heru Agustanto S.E., M.EK, selaku Dosen Pembimbing Akademik yang selalu memberikan petunjuk dan pengarahan serta bantuan dalam penyelesaian skripsi ini.

5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis. 6. Orang tua dan keluarga tercinta yang telah banyak memberikan

dorongan baik spiritual maupun moril selama ini.

7. Para sahabat ” Fandi, Fajar, Faisal, Rey, Riski, Dul, Anang dan Dina”, terima kasih untuk kebersamaannya selama ini, waktu begitu cepat berlalu sehingga memaksa kita untuk berpisah, semoga ini bukan akhir dari persahabatan kita.

8. Teman – teman manajemen transfer kelas B 2014 terima kasih atas bantuannya selama ini. Senang mengenal kalian semua.

9. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dan tidak dapat disebutkan satu persatu dalam penyusunan skripsi ini.

Semoga bantuan serta kebaikan yang diberikan mendapat balasan dari Tuhan Yang Maha Pengasih. Akhir kata semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian hari. Terima kasih.

Surakarta, Oktober 2016

(11)

xi

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iv

HALAMAN PENGESAHAN ... v

HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI ... vi

HALAMAN MOTTO ... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ... viii

KATA PENGANTAR ... ix

DAFTAR ISI ... xi

DAFTAR TABEL ... xiv

DAFTAR GAMBAR ... xv

DAFTAR LAMPIRAN ... xvi

BAB I. PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Manfaat Penelitian ... 6

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ... 7

2.1 Landasan Teori ... 7

2.1.1 Profitabilitas ... 7

2.1.2 Pajak ... 10

(12)

xii

2.1.4 Dividen ... 16

2.1.5 Kebijakan Dividen ... 19

2.2 Kerangka Pemikiran ... 23

2.3 Pengembangan Hipotesis ... 24

2.3.1 Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen ... 24

2.3.2 Pajak terhadap Kebijakan Dividen ... 25

2.3.3 Invesment Opportunity Set terhadap Kebijakan Dividen ... 26

BAB III. METODE PENELITIAN ... 28

3.1 Desain Penelitian ... 28

3.2 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 28

3.3 Jenis dan Sumber data ... 29

3.4 Definisi Opersional dan Pengukuran Variabel... 30

3.4.1 Variabel Dependen... 30

3.4.2 Variabel Independen ... 31

3.4.2.1 Profitabilitas ... 31

3.4.2.2 Pajak ... 32

3.4.2.3 Invesment Opportunity Set ... 32

3.5 Metode Analisis Data ... 33

3.5.1 Uji Statistik Deskriptif... 33

3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 34

3.5.2.1 Uji Normalitas ... 34

3.5.2.2 Uji Heterokedasitas ... 34

3.5.2.3 Uji Autokorelasi ... 35

3.5.2.3 Uji Multikilinearitas ... 35

(13)

xiii

3.5.3.1 Uji Parsial (t Hitung) ... 36

3.5.3.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 37

3.5.3.3 Uji Koefisien Regresi Simultan (F hitung) ... 37

BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 38

4.1 Deskripsi Data dan Sampel ... 38

4.2 Analisis Data ... 39

4.3 Statistik Deskriptif ... 40

4.4 Uji Asumsi Klasik ... 41

4.4.1 Uji Normalitas ... 41

4.4.2 Uji Heteroskedastisitas ... 42

4.4.3 Uji Autokorelasi ... 43

4.4.4 Uji Multikolinearitas ... 44

4.5 Uji Hipotesis dan Pembahasan ... 45

4.5.1 Uji Signifikansi Parameter Individual (t hitung) ... 45

4.5.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 47

4.5.3 Uji Koefisien Regresi Simultan (F hitung) ... 48

4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ... 48

4.6.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen ... 49

4.6.2 Pengaruh pajak Terhadap Kebijakan Dividen ... 51

(14)

xiv

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 53

5.1 Kesimpulan ... 53

5.2 Ketebatasan Penelitian ... 53

5.3 Saran ... 54 DAFTAR PUSTAKA

(15)

xv

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

IV.1 Sampel Penelitian ... 39

IV.2 Statistik Deskriptif ... 40

IV.3 Uji Normalitas ... 42

IV.4 Uji Heteroskedastisitas ... 43

IV.5 Uji Autokorelasi ... 44

IV.6 Uji Multikolinearitas ... 45

IV.7 Regresi Linear Berganda ... 46

VI.8 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 47

VI.9 Uji Koefisien Regresi Simultan (F hitung) ... 48

(16)

xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

(17)

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang menjadi sampel penelitian Lampiran 2 Statistik Deskriptif

Lampiran 3 Uji Normalitas

Lampiran 4 Uji Heteroskedastisitas Lampiran 5 Uji Autokorelasi

Lampiran 6 Uji Multikolinearitas