investor summit and capital market expo 2009

The Ritz-Carlton Pacific Place Jakarta, 02 December 2009

investor summit

Daftar Isi

Operator & Investor Jalan Tol yang Terkemuka

3

Pertumbuhan Aset-aset yang Konsisten dan Terprediksi

9

Peningkatan Efisiensi Biaya

16

Kemampuan Finansial

19

Pengembangan Aset-aset Baru

26

Pengadaan Lahan

31

Penyangkalan

Dengan menghadiri presentasi ini, Anda menyepakati batasan-batasan dibawah ini. Kegagalan dalam mematuhi batasan-batasan dibawah ini merupakan pelanggaran atas peraturan efek yang berlaku.

Seluruh informasi dan pendapat yang terdapat dalam presentasi ini ditujukan hanya untuk referensi pribadi dan bersifat sangat rahasia. Seluruh informasi dan pendapat yang terdapat dalam presentasi ini tidak diverifikasi secara tersendiri, dan tidak ada jaminan baik secara eksplisit maupun implisit, sehubungan dengan, dan presentasi ini tidak untuk diandalkan dalam hal kewajaran, akurasi, kelengkapan atau kebenaran atas informasi atau pendapat yang ada di dalamnya. Presentasi ini tidak bertujuan untuk, sehingga dan Anda tidak dapat mengandalkan presentasi ini untuk memberikan, analisa lengkap dan komprehebsif atas kondisi (keuangan atau lainnya), pendapatan, kegiatan usaha, prospek usaha, sifat atau hasil operasi Perusahaan atau Anak Perusahaan. Informasi dan pendapat yang terdapat dalam presentasi ini disajikan per tanggal presentasi dan dapat berubah tanpa pemberitahuan terlebih dahulu. Baik Perusahaan (termasuk afiliasi, penasihat dan perwakilannya) maupun underwriters (termasuk afiliasi, penasihat atau perwakilannya) tidak bertanggung jawab dalam bentuk apapun (kelalaian atau lainnya) atas keakuratan atau kelengkapan, atau kesalahan atau penghilangan apapun dalam informasi atau pendapat apapun yang terdapat di dalam presentasi ini, tidak juga untuk kerugian dalam bentuk apapun akibat penggunaan presentasi ini.

Selain itu, informasi yang terdapat dalam presentasi ini dapat mengandung proyeksi dan pernyataan mengenai proyeksi di masa mendatang yang merefleksikan pandangan Perusahaan saat ini terhadap kejadian dan kinerja keuangan di masa mendatang. Pandangan-pandangan ini didasarkan pada serangkaian estimasi dan asumsi-asumsi saat ini yang tergantung pada usaha, ekonomi dan ketidakpasitan kompetisi dan kontingensi serta berbagai risiko dan hal ini dapat berubah dari waktu ke waktu dan kebanyakan diluar kendali Perusahaan dan Direksinya. Tidak ada jaminan bahwa kejadian di masa mendatang akan terjadi, bahwa proyeksi akan tercapai, atau asumsi-asumsi Perusahaan ada benar. Hasil aktual dapat berbeda secara material dengan yang diprediksi dan diproyeksi.

Presentasi ini tidak menjadi dan bukan merupakan bagian dari penawaran, undangan atau rekomendasi apapun untuk membeli efek dalam bentuk apapun dan tidak ada bagian dari presentasi ini yang menjadi dasar atau acuan dalam kaitannya dengan kontrak, komitmen atau keputusan investasi yang berkaitan dengan efek tersebut. Presentasi ini tidak untuk digunakan dan dijadikan dasar oleh pihak lain, atau untuk tujuan apapun lainnya, dan tidak untuk direproduksi, disebarkan atau dikutip tanpa persetujuan tertulis sebelumnya dari Perusahaan.

Investasi apapun pada efek yang dikeluarkan Perusahaan atau afiliasinya harus berdasarkan hanya pada dokumen penawaran final yang dikeluarkan sehubungan dengan investasi atas efek tersebut.

Operator & Investor

Kekuatan Utama Jasa Marga

ƒ

Operator Jalan Tol Terbesar di Indonesia.

ƒ

Konsesi Jalan Tol Terlama di Asia.

ƒ

Market Leader dalam Mengoperasikan Jalan Tol di Indonesia.

ƒ

Memiliki dan Mengelola Ruas-ruas Jalan Tol Terpadat di Indonesia.

ƒ

Volume Lalu Lintas yang Resilien dan Tidak Sensitif.

ƒ

Pendapatan yang Terus Meningkat dan Terdiversifikasi.

ƒ

Struktur Neraca yang Kuat.

ƒ

Prudent dalam Pengembangan Aset-aset Baru.

Operator Jalan Tol Terbesar di Indonesia

Jasa Marga mengelola dan mengoperasikan 529 km jalan tol yang merupakan 77%

dari total jalan tol di Indonesia.

ƒ

Sebagian besar jalan tol berada di Jabotabek – jalan tol terpadat di Indonesia.

ƒ

Secara regional mengoperasikan jalan tol di Jawa dan Sumatra – pulau terdapat di Indonesia.

Java Sea Timor Sea Strait of Malacca Banda Sea Indian Ocean SULAWESI IRIAN JAYA KALIMANTAN MALUKU SUMATRA JAWA TMUR SUMATERA UTARA ƒ Belmera: 42,7 km

JABOTABEK & JAWA BARAT

ƒ Jagorawi: 59,0 km ƒ Jakarta-Tangerang(2)_{: 38,55 km} ƒ Camareng(1)_{: 37,85 km} ƒ Jakarta-Cikampek: 83,0 km ƒ JORR: 45,0 km ƒ Purbaleunyi(3)_{: 122,9 km} ƒ Palikanci: 26,3 km

ƒ Bogor Ring Road: 11,0 km(4)

Konsesi Jalan Tol Terlama di Asia

Jasa Marga memiliki sisa masa konsesi selama 36 tahun untuk ruas-ruas yang telah

beroperasi dan 43 tahun untuk ruas-ruas baru.

ƒ Memiliki 13 konsesi ruas jalan tol beroperasi dengan masa konsesi 40 tahun sejak 2005(1)_.

ƒ Memiliki konsesi jalan tol selama 45 tahun sejak 2006 untuk 3 ruas baru, konsesi selama 35 tahun sejak 2008 untuk 2 ruas baru dan konsesi selama 35 tahun sejak 2006 untuk 1 ruas baru .

ƒ Masa konsesi yang panjang untuk ruas-ruas yang telah lama beroperasi – arus kas yang berkesinambungan selama konstruksi ruas baru.

Jalan Tol Jasa Marga 2,844 2,501 338 326 305 492 _{232 214 196} 163 146 _{91 47 67 77 42 35} 30 29 14

Market Leader dengan Aset-aset Berkualitas Tinggi

Sebagian besar ruas jalan tol yang dioperasikan Jasa Marga merupakan ruas terpadat

di Indonesia.

Volume Lalu Lintas Harian

*)

_{(September 2009)}

Jalan Tol Operator Lain

Memiliki dan Mengelola Ruas-ruas Jalan Tol

Terpadat di Indonesia

Pertumbuhan Aset-aset yang

Konsisten dan Terprediksi

Industri yang Resilien: Volume Lalu Lintas yang

Tidak Sensitif

Jumlah penjualan mobil yang fluktuatif di Indonesia berdampak minimal terhadap

volume lalu lintas Jasa Marga; disisi lain peningkatan angka penjualan mobil akan

memberikan kontribusi peningkatan volume lalu lintas dalam jangka panjang.

Sumber: Perusahaan Sumber: GAIKINDO

(juta)

Catatan: (1) Kenaikan BBM secara signifikan terjadi pada bulan Oktober 2005 tetapi dampaknya baru terasa secara penuh pada tahun 2006.

Lalin pada Jalan Tol Jasa Marga

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Sep 2009 387 58 94 301 300 318 354 483 534 319 434 607 337

Penjualan Mobil

('000) Dampak langsung kenaikan BBM 1) Dampak langsung krisis economi 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Sep 2009 501 468 516 582 627 674 755 808 864 829 860 880 683

Pertumbuhan Lalu Lintas dan Pendapatan Harian yang

Berkesinambungan

Peningkatan volume lalu lintas harian rata-rata & penyesuaian tarif yang terjadwal

memberikan kepastian pada peningkatan pendapatan tol harian.

Kenaikan Pendapatan Tol Harian Rata-rata Kenaikan Volume Lalu Lintas Harian Rata-rata

Penyesuaian Tarif

Pertumbuhan Pendapatan Harian yang Konsisten

Volume lalu lintas yang terus tumbuh didukung oleh kenaikan tarif yang terprediksi

telah secara signifikan meningkatkan pendapatan tol harian.

Volume Lalu Lintas per Ruas

Volume Lalu Lintas per Ruas (3Q08 vs 3Q09)

(juta kendaraan)

Pertumbuhan yang Berkesinambungan

Faktor Pemicu Utama:

ƒ

Kenaikan volume lalu lintas yang dipicu oleh meningkatnya tuntutan akan jaringan jalan

tol yang saling terkoneksi (interconnected).

ƒ

Kenaikan tarif tol pada tahun 2003, 2005, 2006, 2007, 2008 and 2009.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Sep 2008 Sep 2009 1,071 1,3461,632 1,924 2,2962,645 3,353 2,500 2,619 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Sep 2008 Sep 2009 375 532 718 890 1,138 1,380 1,808 1,419 1,463

21% pendapatan CAGR dan 30% EBITDA CAGR.

Pertumbuhan Pendapatan yang Tinggi Pertumbuhan EBITDA yang Tinggi

Peningkatan Efisiensi

Biaya

Upaya Efisiensi

•

Secara bertahap Jasa Marga telah melakukan retrukturisasi hutang.

Cost of Debts & Weighted Average Cost of Debts

•

Untuk meningkatkan efisiensi beban SDM, secara bertahap Jasa Marga telah melakukan

upaya-upaya perbaikan sebagai berikut:

9

Menerapkan kebijakan Zero Growth dengan memperhatikan rasio karyawan terhadap

Biaya terbesar Jasa Marga adalah beban finansial dan beban SDM.

0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 2005 2006 2007 2008 Sep 2008 Sep 2009 13.29% 13.62% 11.83% 12.01% 12.05% 12.05%

Kemampuan

Finansial

Kinerja yang Baik di Pasar Obligasi Domestik

•

Sejak 1983 telah menerbitkan obligasi senilai Rp 5,9 triliun, Rp 1,1 triliun telah lunas, tidak pernah

default.

•

Meraih rating

_id

AA

-

_{oleh Pefindo (Credit Rating Indonesia) tanggal 28 April 2008.}

1983

1984

1985

1986

1987

Obligasi I Seri A Rp 23,2 miliar Obligasi II/I Seri B Rp 40,0 miliar

Obligasi II/1 Seri C Rp 20,0 miliar Obligasi II/2 Seri D Rp 20,0 miliar Obligasi II/2 Seri E Rp 20,0 miliar Obligasi III/1 Seri F/1 Rp 40,0 miliar

Obligasi III/2 Seri F/2 Rp 30,0 miliar

Obligasi IV/1 Seri G/1 Rp 40,0 miliar

1988

1989

1990

Obligasi IV/2 Seri G/2 Rp 60,0 miliar

Obligasi V/1 Seri H Rp 60,0 miliar Obligasi V/2 Seri I Rp 40,000 miliar

Obligasi VI/1 Seri J Rp 75,0 miliar

Obligasi VI/2 Seri K Rp 50,0 miliar Obligasi Index Pendapatan Tahap I Rp 40,0 miliar Obligasi Index Pendapatan Tahap II Rp 30,0 miliar

Obligasi VII Seri L Rp 100,0 miliar

2003

2005

Obligasi VI/1 Seri P Rp 1,0 triliun JORR I

*

Rp 274,3 miliar JORR II

*

Rp 261,0 miliar

2000

2002

Obligasi VIII Seri M Rp 150,0 miliar

Obligasi X Seri O

Rp 650,0 miliar Obligasi XII Seri Q Rp 1,0 triliun

2002

Obligasi IX Seri N Rp 400,0 miliar

Obligasi XIII Seri R Rp 1,5 triliun

Struktur Kepemilikan Saham

Struktur kepemilikan publik terhadap saham Jasa Marga berubah kearah yang lebih

positif dibandingkan dengan pada saat IPO.

Sifat bisnis Jasa Marga terlihat pada struktur kepemilikan saham. Porsi kepemilikan saham

didominasi oleh investor yang bersifat fundamentalis & jangka panjang.

Struktur Kepemilikan Saham Publik (30%)

12 Nov 2007 30 Jun 2008 30 Sep 2008 31 Dec 2008 30 Jun 2009 30 Sep 2009

9.78% 10.91% 8.84% 7.55% 5.02% 6.08% 7.02% 9.11% 10.14% 10.51% 12.40% _11.66% 4.29% 2.62% 3.46% 4.53% 5.23% 4.84% 8.90% 7.37% 7.56% 7.42% 7.35% 7.42%

Ikhtisar Keuangan 2008

Tahun 2008 merupakan masa yang penting dalam memberikan dasar yang kuat bagi kinerja

Jasa Marga di masa mendatang dan merupakan pondasi menuju pertumbuhan yang

berkesinambungan pasca IPO.

Indikator

Dibandingkan

dengan 2007

Keterangan

1.

Pertumbuhan Lalu Lintas

2.41%

Didukung oleh pertumbuhan lalu lintas di Jalan Tol Jakarta-_{Cikampek dan Palikanci}

2.

Pendapatan

26.8%

Diharapkan melampaui CAGR 20% sepanjang 6 tahun_kebelakang.

3.

Laba Usaha

35.0%

Marjin Operasi naik dari 38,4% (2007) menjadi 40,9%_(2008).

4.

EBITDA

31.0%

Marjin EBITDA naik dari 52,2% (2007) menjadi 53,9%_(2008).

5.

Laba Bersih

154.6%

Marjin Laba Bersih naik dari 10,5% (2007) menjadi 21,1%_(2008).

6.

ROIC (EBIT)

2007

2008

Meskipun terdapat kenaikan signifikan of invested capital, Jasa Marga berhasil memperbaiki ROIC dengan mempertahankan pertumbuhan pendapatan dan berhasil menerapkan manajemen biaya yang efektif.

Ikhtisar Keuangan 2008

Di tahun 2008, Jasa Marga memiliki struktur neraca yang kuat sehingga dapat

mempertahankan kemampuan keuangan Perusahaan.

Indikator

Dibandingkan

dengan 2007

Keterangan

1.

Jumlah Aktiva

5,7%

Increased capital.

2.

Interest Bearing Debt

(Total Outstanding)

(3,8%)

Repayment of few highest interest cost debts.

3.

Leveraged Ratio

(Debt to equity)

2007

2008

Increased leverage capacity.

105,7%

96,2%

4.

Interest Rates (Weighted

Average Cost of Debts)

Pengembangan

Aset-aset Baru

Strategi dalam Pengembangan Asset-aset Baru

Kebijakan Pokok dalam Pengembangan Ruas-ruas Tol Baru:

1.

Jasa Marga harus menjadi pemegang saham mayoritas di Perusahaan

Patungan jalan tol baru.

2.

Ruas tol baru tersebut harus memiliki tingkat kelayakan finansial yang baik.

3.

Ruas tol baru tersebut sedapat mungkin harus merupakan extension dari ruas

jalan tol existing Jasa Marga.

ƒ

Meningkatkan pendapatan Perusahaan.

ƒ

Meningkatkan nilai aset yang berkualitas.

ƒ

Melakukan usaha bisnis lain melalui diversifikasi aset.

ƒ

Mengoptimalkan kesempatan pengembangan usaha dengan kemampuan

Mengembangkan Aset-aset Baru Secara Prudent

ƒ

Secara berkala melakukan evaluasi pengaruh eskalasi biaya dan cost overrun.

ƒ

Melakukan kajian hukum atas perjanjian konsesi dalam kaitannya dengan penyesuaian

tarif awal dan penyesuaian konsesi.

ƒ

Secara berkala mengkaji peraturan dan perundang undangan baru untuk menilai

dampaknya terhadap bisnis Perusahaan.

ƒ

Melakukan langkah-langkah re-engineering atau value–engineering.

ƒ

Menetapkan standar prosedur pengadaan barang dan jasa yang efisien dan efektif.

ƒ

Memanfaatkan fasilitas dana bergulir untuk pengadaan lahan.

ƒ

Memanfaatkan program land capping.

Untuk menjaga IRR tetap berada pada range yang telah ditetapkan, Jasa

Marga melakukan langkah-langkah:

Tujuh Proyek Baru

Konsesi jalan tol baru menjamin pertumbuhan jangka panjang Jasa Marga.

ƒ

Tiga dari empat konsesi jalan tol baru Jasa Marga merupakan bagian dari koridor jalan tol Trans

Jawa – sementara sisanya merupakan bagian dari ruas Jabotabek.

ƒ

Pengadaan tanah untuk konsesi tersebut akan didanai melaui skema dana bergulir Pemerintah.

Ruas-ruas Jalan Tol Baru Jasa Marga (Belum Beroperasi)

Konsesi/Ruas Konsesi Berakhir Panjang (km) Mitra Kepemilikan JM

Bogor Ring Road 2051 11.0 BUMD 55%

Gempol-Pasuruan (bagian Trans Jawa) 2051 32.0 BUMD 60%

Semarang-Solo (bagian Trans Jawa) 2051 75.7 BUMD 60%

JORR W2 Utara (bagian JORR) 2044 7.7 BUMD 65%

Jadwal Tujuh Proyek Baru

Program Dana Bergulir & Land Capping

Pemerintah telah menunjukkan komitmennya melalui program dana bergulir dan land capping. Jasa

Marga telah memanfaatkan kedua program tersebut.

Catatan: Grafik tidak dalam skala sebernarnya

Ruas Semarang-Solo

Biaya Awal = Rp 247 miliar

Ekspektasi Realisasi Biaya = Rp 547 miliar

Program Dana Bergulir:

Pembayaran dilakukan setelah Pengadaan Lahan selesai

Program Land Capping

Jasa Marga membayarkan biaya pengadaan lahan sementara pada bulan Desember 2008,

dan telah diganti dan dibayarkan kembali oleh Pemerintah 2-3 hari setelah memberikan dokumen yang diperlukan. Rp 221 miliar

Catatan: Grafik tidak dalam skala sebernarnya

Biaya Awal = Rp 50 miliar

Ekspektasi Realisasi Biaya = Rp 140 miliar

Program Dana Bergulir Program Land Capping

Jasa Marga membayarkan biaya pengadaan lahan sementara pada bulan Desember 2008,

dan telah diganti dan dibayarkan kembali oleh Pemerintah 2-3 hari setelah memberikan dokumen yang diperlukan. Rp 67 miliar

Jalan Utama: Belentuk

Gerbang Tol

Jalan Utama: Tanah Baru

Sudah Dioperasikan Tanggal 23 November 2009

SS Tembalang

Jembatan Banyumanik II

Jembatan Gedawang

Jembatan Susukan

Jalan Utama & TI

SS Ungaran

Tahap Konstruksi

Jalan Tol Semarang-Solo

Seksi I Semarang-Ungaran

Kegiatan Pengadaan Lahan

Rencana Belanja Modal 2009

Proyeksi 2009

Kondisi pasar yang tidak dapat diprediksi namun dengan pertumbuhan aset yang

stabil, target manajemen Jasa Marga untuk tahun 2009 adalah sebagai berikut:

Kinerja Keuangan &

Operasional

2008

2009

Keterangan

Pendapatan

IDR 3.35 triliun

IDR 3.69 triliun

Volume Lalu Lintas

880 juta

929 juta

Marjin Laba Operasi

40.9%

41.2%

Marjin EBITDA

53.9%

55.5%

Kekuatan Finansial

2008

2009

Keterangan

Total Aktiva

IDR 14.9 triliun

IDR 18.2 triliun

Interest Coverage Ratio

2.37

2.77

Beberapa pernyataan dalam dokumen ini bersifat pernyataan tentang “proyeksi di masa mendatang” dalam kaitan dengan kondisi keuangan, hasil operasi dan usaha, kondisi ekonomi, kondisi sektoral, kondisi lalu lintas, dan rencana dan tujuan yang berkaitan. Pernyataan-pernyataan ini tidak secara langsung dan secara ekslusif berhubungan dengan fakta historis dan merefleksikan maksud, rencana, harapan, asumsi dan keyakinan Perusahaan saat ini tentang