ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED DAN MARKET VALUE
ADDED SEBAGAI ALAT UKUR KINERJA PERUSAHAAN
SKRIPSI
HADI HANDOYO
1510111028
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PRGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED DAN MARKET VALUE ADDED
SEBAGAI ALAT UKUR KINERJA PERUSAHAAN
SKRIPSI
HADI HANDOYO
1510111028
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PRGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
iii
PERNYATAAN ORISINILITAS
Skripsi ini adalah hasil karya sendiri dan semua sumber yang dikutip maupun
yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.
Nama : Hadi Handoyo
NIM : 1510111028
Bilamana di kemudian hari ditemukan ketidaksesuaian dengan pernyataan saya
ini, maka saya bersedia dituntut dan diproses sesuai dengan ketentuan yang
berlaku.
Jakarta, 3 juli 2019
Yang Menyatakan,
iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK
KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai civitas Akademika Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Hadi Handoyo NIM : 1510111028
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Manajemen Program Sarjana Jenis Karya : Skripsi
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta Hak bebas Royalti Non Ekslusif ( Non Exclusive
Royalty Free Right) atas Skripsi saya yang berjudul
Analisis Economic Value Added dan Market Value Added Sebagai Alat Ukur Kinerja Perusahaan
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti ini Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta berhak menyimpan, mengalihmedia / formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik hak cipta.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di :Jakarta Pada tanggal : 3 Juli 2019
Yang Menyatakan,
v
LEMBAR PENGESAHAN
ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED DAN MARKET VALUE ADDED
SEBAGAI ALAT UKUR KINERJA PERUSAHAAN
DipersiapkandandisusunOleh :
HADI HANDOYO 1510111028
Telah dipertahankan di depan tim penguji pada tanggal : 3 Juli 2019 dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima
vi
Analysis of Economic Value Added and Market Value Added As a Financial
Performance Measurement Tool
By Hadi Handoyo
Abstract
The”purpose of this paper is to measure and analyze financial performance using”the
method of Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA) in manufacturing companies. This type of writing is descriptive writing with a quantitative approach. This writing uses secondary data in the form of annual financial statements for the 2015-2017 period which are published on the Indonesia Stock Exchange. The results of the calculation explain that the results of the financial performance of manufacturing companies are measured by the method of Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA) as a whole is positive. The results of the EVA method of the companies in the observation period still have an increase and decrease in the value of EVA. While the results of the MVA method, PT Gudang Garam has the highest value and PT Akasaha Wira International Tbk has the lowest MVA value.
vii
Analisis Economic Value Added dan Market Value Added Sebagai Alat Ukur
Kinerja Keuangan
Oleh Hadi Handoyo
Abstrak
Tujuan”penulisan ini adalah untuk mengukur maupun menganalisis kinerja keuangan dengan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) pada perusahaan”manufaktur. Jenis penulisan ini adalah penulisan deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Penulisan ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan periode 2015-2017 yang terpublikasi di Bursa Efek Indonesia.”Hasil dari perhitungan menjelaskan bahwa hasil kinerja keuangan”perusahaan manufaktur”diukur dengan metode
Economic Value Added(EVA) dan Market Value Added (MVA) secara keseluruhan”positif.
Hasil dari metode EVA perusahaan-perusahaan pada periode pengamatan masih terdapat kenaikan dan penurunan nilai EVA. Sementara hasil dari metode MVA, PT Gudang Garam memiliki nilai tertinggi dan PT Akasaha Wira International Tbk memiliki nilai MVA terendah.
viii
BERITA ACARA
ix
PRAKATA
Puji”syukurpenulispanjatkankehadirat Allah SWT atassegalarahmat serta karunia-Nya sehinggapenulisdapatmembuatulasanpenelitian dengan judul “Analisis Economic Value
Added dan Market Value Added Sebagai Alat Ukur Kinerja Perusahaan”.Terimakasih
penulis ucapkan kepada kepadaBapak Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP selaku Dekan FEB, Bapak Wahyudi, S.E., M.M, selaku Ketua Program Studi Manajemen S1. Penulis juga menyampaikan terima kasih kepada IbuSiti Hidayati, S.E, MM. selaku dosen pembimbing I, dan terima kasih pula kepada Ibu Sri Murtatik, S.E., M.M. Selaku dosen pembimbing IIyang telah meluangkan waktu, tenaga dan fikiran dalam pelaksanaan bimbingan dan pengarahan dalam rangka penyelesaian penyusunan ulasan penelitian ini.
Di samping itu, ucapan terima kasih juga disampaikan kepada kedua orangtua serta seluruh keluarga yang selalu memberikan peneliti semangat dan selalu mendoakan yang terbaik, agar skripsi ini berhasil diselesaikan. Ucapan terima kasih juga peneliti sampaikan kepada teman-teman yang telah memberikan semangat dan dukungan untuk menyelesaikan skripsi ini, teman-teman seperjuangan serta seluruh temen-teman S1 Manajemen 2015 yang peneliti tidak dapat sebutkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat”peneliti.
Kritik dan saran penelitiharapkan dan semogaskripsiinibermanfaat
Jakarta, 3 Juli 2019
x
DAFTAR
”
ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ... iv
LEMBAR PENGESAHAN ... v
ABSTRACT... vi
ABSTRAK ... vii
BERITA ACARA ... viii
PRAKATA ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang ... 1
1.2. Perumusan Masalah ... 3
1.3. Tujuan Penelitian ... 3
1.4. Manfaat Penelitian ... 3
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 6
2.1. Tinjauan Pustaka ... 6
2.1.1. Kinerja Perusahaan dan Teori Sinyal ... 6
2.1.2. Economic Value Added dan Kinerja Perusahaan ... 9
2.1.3. Market Value Added dan Kinerja Perusahaan ... 13
2.2. Model Penelitian Empiris ... 14
BAB III MODEL PENELITIAN ... 15
3.1. Definisi Operasional ... 15
3.2. Model Penelitian ... 16
3.2.1. Populasi dan Sampel ... 16
3.2.2. Teknik Pemilihan Sampel ... 16
3.2.3. Kriteria Pengambilan Sampel ... 16
3.3. Teknik Pengumpulan Data ... 16
3.3.1. Jenis Data ... 16
3.3.2. Sumber Data ... 17
3.3.3. Pengumpulan Data ... 17
3.4. Analisis Data ... 17
3.4.1. Statistik Deskriptif ... 18
3.4.2. Metode Economic Value Added... 18
3.4.3. Metode Market Value Added ... 20
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 22
4.1. Deskripsi Objek Penelitian ... 22
4.2. Deskripsi Data Penelitian ... 22
4.2.1. Economic Value Added ... 23
4.2.1.1. Net Operating Profit After Tax (NOPAT)... 23
xi
4.2.2. Market Value Added ... 31
4.2.2.1. Price Book Value ... 31
4.2.2.2. Outstanding Share ... 35
4.3. Analisis Data ... 39
4.3.1. Analisis Economic Value Added ... 39
4.3.2. Analisis Market Value Added ... 43
4.4. Pembahasan ... 47
4.5. Komparasi Economic Value Addeddan Market Value Added ... 51
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 52
5.1. Simpulan... 52 5.2. Keterbatasan Penelitian ... 53 5.3. Saran... 53 DAFTAR PUSTAKA ... 54 RIWAYAT HIDUP LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Tabel pertumbuhan industri manufaktur... ... 2
Tabel 2.Tabel kriteria sampel ... 21
Tabel 3. Daftar perusahaan yang menjadi objek penelitian ... 22
Tabel 4. Perhitungan NOPAT... 23
Tabel 5. Statistik deskriptif NOPAT ... 27
Tabel 6. Perhitungan Capital Charges ... 27
Tabel 7. Statistik Deskriptif Capital Charges ... 31
Tabel 8. Perhitungan Price Book Value ... 31
Tabel 9. Statistik Deskriptif PBV ... 35
Tabel 10.Outstanding Share ... 35
Tabel 11. Statistik Deskriptif Outstanding Share ... 38
Tabel 12. Perhitungan Economic Value Added ... 39
Tabel 13. Perhitungsn Market Value Added ... 43
Tabel 14. Tabel Economic Value Added terendah ... 47
Tabel 15. Tabel Economic Value Added tertinggi ... 48
Tabel 16. Tabel Market Value Added tertinggi ... 49
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Grafik pertumbuhan perusahaan manufaktur ... 2
Gambar 2. Kerangka Pemikiran... 14
Gambar 3. Grafik terendah EVA ... 47
Gambar 4. Grafik tertinggi EVA ... 48
Gambar 5. Grafik tertinggi MVA ... 49
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Perhitungan Invested Capital Lampiran 2. Perhitungan Cost Of Debt Lampiran 3. Perhitungan modal dari hutang Lampiran 4. Perhitungan beban pajak Lampiran 5. Perhitungan Cost Of Equity
Lampiran 6. Perhitungan tingkat modal dari ekuitas Lampiran 7. Perhitungan WACC
Lampiran 8. Perhitungan WCR Lampiran 9. Hasil Turnitin
